Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε το βασικό της επιτόκιο. Η αύξηση του βασικού επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ - τι σημαίνει αυτό και πώς θα επηρεάσει το δολάριο; Η επίδραση του επιτοκίου της Fed στο δολάριο

Στις 26 Ιουλίου 2016 ξεκίνησε στις Ηνωμένες Πολιτείες μια διήμερη συνεδρίαση του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος (FRS), αλλά η επιτροπή για ανοικτές αγορέςΑμερικανός χρηματοπιστωτική ρυθμιστική αρχήθα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια την Τετάρτη 27 Ιουλίου στις 21:00 ώρα Μόσχας. Η απόφαση της Fed ενδέχεται να έχει αντίκτυπο στη δυναμική των συναλλαγματικών ισοτιμιών και στις δραστηριότητες των ρυθμιστικών αρχών σε άλλες χώρες.

Σχετικά με το πώς λειτουργούν τα επιτόκια και γιατί οι αλλαγές τους ενθουσιάζουν τις αγορές - στο υλικό της TASS.

Τι είναι το FRS

• Ομοσπονδιακός εφεδρικό σύστημαΟι Ηνωμένες Πολιτείες, που ιδρύθηκαν το 1913, χρησιμεύουν ως κεντρική τράπεζα της χώρας.
• Τα κύρια καθήκοντά του είναι η εφαρμογή νομισματικής (νομισματικής) πολιτικής επηρεάζοντας τις συνθήκες νομισματικής κυκλοφορίας και το πιστωτικό επιτόκιο, ο έλεγχος και η ρύθμιση των τραπεζών, η διατήρηση της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
• Για την επίλυση αυτών των προβλημάτων, η Fed χρησιμοποιεί τις λεγόμενες πράξεις ανοιχτής αγοράς (αγορά πολύτιμα χαρτιάκυβερνήσεις, το υποχρεωτικό αποθεματικό από τις τράπεζες καταθέσεων στο FRS και τη θέσπιση επιτοκίων αναχρηματοδότησης (βασική) και λογιστική).

Ποια είναι τα ποσοστά

• Ποσοστό έκπτωσης, που ορίζεται από τον ρυθμιστή κατευθείαν, καθορίζει το κόστος της πίστωσης για τις εμπορικές τράπεζες, το οποίο εκδίδεται από τη Fed.

• Εν επιτόκιο αναχρηματοδότησης (επιτόκιο Fed Funds), το οποίο είναι κλειδίρυθμίζονται μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς. Αυτό είναι μιλαμεσχετικά με τους τόκους του δανείου που χρησιμοποιούν οι τράπεζες των ΗΠΑ όταν δανείζουν τα πλεονάζοντα κεφάλαιά τους σε άλλες εμπορικές τράπεζες που αντιμετωπίζουν έλλειψη αποθεματικών. Το επιτόκιο είναι βασικό γιατί επηρεάζει το ποσό της πίστωσης για τον τελικό καταναλωτή: τα άτομακαι νομική.
• Η Fed δεν μπορεί να ορίσει απευθείας αυτό το επιτόκιο.
• Η ρυθμιστική αρχή ορίζει το λεγόμενο επιτόκιο στόχου ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το οποίο είναι μια τιμή ή ένα εύρος τιμών. Όμως οι τράπεζες δεν είναι υποχρεωμένες να εκδίδουν κεφάλαια σε άλλους πιστωτικούς οργανισμούς σε αυτό το συγκεκριμένο ποσοστό.
• Εάν η ρυθμιστική αρχή παρατηρήσει ότι οι τράπεζες χρησιμοποιούν επιτόκια που διαφέρουν από τον στόχο, καταφεύγει στην αγορά ή την πώληση κρατικών ομολόγων, έτσι ώστε οι αξίες να επανέλθουν στο καθορισμένο εύρος ή στην καθορισμένη αξία.
• Σταθμισμένος μέσος όρος τραπεζικά επιτόκιαπου ονομάζεται αποτελεσματικόςτο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων.

Γιατί να ρυθμίσετε τα ποσοστά και τι επηρεάζει

• Όταν η Fed θέλει να μειώσει το βασικό επιτόκιο, αγοράζει κρατικά ομόλογα στην ανοιχτή αγορά: αυτό οδηγεί σε εισροή κεφαλαίων στην αγορά, καθιστά την πίστωση «φθηνότερη» και τονώνει τις επενδύσεις. Δηλαδή, η μείωση του ποσοστού συμβάλλει στην οικονομική ανάπτυξη, δημιουργεί θέσεις εργασίας και, ως εκ τούτου, χρησιμοποιείται για την πρόληψη κρίσεων.
• Ωστόσο, υπέρβαση Χρήματαμπορεί να οδηγήσει σε πληθωρισμό και για να αποφευχθεί αυτό, η Fed μπορεί να αυξήσει το επιτόκιο πουλώντας κρατικά ομόλογα και δημιουργώντας τεχνητά έλλειψη χρημάτων στην αγορά.
• Αξίζει να σημειωθεί ότι δεν είναι εύκολο να ρυθμιστούν οι αγορές, εξισορροπώντας την οικονομική ανάπτυξη και τον χαμηλό πληθωρισμό. Τα χαμηλά επιτόκια μπορούν να οδηγήσουν σε «φούσκες» στις χρηματοπιστωτικές αγορές και είναι μειονεκτική για πολλούς συμμετέχοντες οικονομική διαδικασία. Παράλληλα, προβλέπεται υψηλά διακυβεύματαυπάρχει κίνδυνος επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης και είναι ιδιαίτερα ακατάλληλες σε μια κρίση.

Γιατί οι αποφάσεις της αμερικανικής ρυθμιστικής αρχής είναι τόσο αναμενόμενες από τις παγκόσμιες αγορές

• Δεδομένου ότι οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, οι κύριοι δείκτες τους και τα μέτρα προσαρμογής της Fed έχουν ισχυρό αντίκτυπο στις παγκόσμιες συναλλαγές και στα νομίσματα άλλων χωρών.
• Έτσι, όταν το επιτόκιο αυξάνεται βραχυπρόθεσμα, τα νομίσματα των αναπτυσσόμενων χωρών μπορεί να «υποφέρουν», καθώς οι επενδυτές αρνούνται να επενδύσουν σε αυτά υπέρ πιο αξιόπιστων αμερικανικών κρατικών ομολόγων και καταθέσεων σε τράπεζες των ΗΠΑ, που αυξάνουν το επιτόκιο μετά τη Fed .
• Το δολάριο ακριβαίνει.

Πώς επηρεάζει το επιτόκιο της Fed τη ρωσική οικονομία

• Υψώνω ποσοστό έκπτωσηςΗ Fed ασκεί πίεση στα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, συμπεριλαμβανομένου του ρωσικού ρουβλίου.
• Η προσδοκία για αύξηση των επιτοκίων και, κατά συνέπεια, ενίσχυση του δολαρίου δεν επέτρεψαν να ενισχυθεί το ρούβλι τον Μάιο, παρά την άνοδο των τιμών του πετρελαίου.

Ενδιαφέροντα γεγονότα για την αμερικανική ρυθμιστική αρχή

• Η Fed συγκεντρώνει 12 περιφερειακές τράπεζες (αυτές οι τράπεζες είναι μέσα μεγάλες πόλεις- Βοστώνη, Νέα Υόρκη, Φιλαδέλφεια, Κλίβελαντ, Ρίτσμοντ, Ατλάντα, Σικάγο, Σεντ Λούις, Μινεάπολη, Κάνσας Σίτι, Ντάλας και Σαν Φρανσίσκο).
• Ωστόσο, παρά το γεγονός ότι η Fed είναι μια εντελώς ιδιωτική εταιρεία ως προς την ιδιοκτησία κεφαλαίου, το κράτος παίζει σημαντικό ρόλο στη διαχείρισή της και γενικά είναι ανεξάρτητο. ομοσπονδιακή υπηρεσίαη κυβέρνηση των ΗΠΑ.
• Η ανεξαρτησία στην εργασία διασφαλίζεται από το γεγονός ότι οι αποφάσεις που λαμβάνονται για τη νομισματική πολιτική δεν χρειάζεται να εγκρίνονται από τον Πρόεδρο των Ηνωμένων Πολιτειών ή από οποιονδήποτε εκτελεστικό ή νομοθετικό κλάδο της κυβέρνησης.
• Η Fed δεν λαμβάνει χρηματοδότηση από το Κογκρέσο. Την ίδια στιγμή, η Fed βρίσκεται υπό τον έλεγχό του.
• Το 1982, μια υπόθεση προηγούμενου εξετάστηκε στο Εφετείο: ένας ιδιώτης ζήτησε αποζημίωση από μία από τις τράπεζες της Federal Reserve για ζημιές που του προκάλεσε το κράτος. Το δικαστήριο εξέδωσε την ακόλουθη ετυμηγορία: «Οι τράπεζες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας δεν είναι κρατικές δομές, αλλά ανεξάρτητες εταιρείες που ανήκουν σε ιδιώτες και ελέγχονται από τοπικό επίπεδο. Οι Federal Reserve Banks δημιουργήθηκαν για να εκτελούν μια σειρά από κυβερνητικά καθήκοντα».

Δυναμική των επιτοκίων της Fed

Στη δεκαετία 1950-1960. το πραγματικό επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων των ΗΠΑ κυμαινόταν από 0,5% έως 9%. Το 1973, η πετρελαϊκή κρίση οδήγησε σε αύξηση του ρυθμού πληθωρισμού στη χώρα, εξαιτίας του οποίου το ποσοστό στόχος αυξήθηκε απότομα από 5,75% σε 10,5-10,75%. Αφού έπεσε σε επίπεδο 4-7% στα μέσα της δεκαετίας του 1970. ο ρυθμός σημείωσε ρεκόρ λόγω μιας νέας έκρηξης πληθωρισμού το 1980-1981. (18-20%). Κατά τη δεκαετία 1980-1990. το ποσοστό μειώθηκε σταδιακά σε επίπεδο περίπου 5%. Το 2001-2003, μετά την προσχώρηση στη θέση του προέδρου των ΗΠΑ Τζορτζ Μπους, το ποσοστό μειώθηκε σταδιακά στο επίπεδο του 1% (που ορίστηκε στις 25 Ιουνίου 2003) για την καταπολέμηση της ύφεσης. Ο στόχος παρέμεινε αμετάβλητος για ένα χρόνο και στη συνέχεια τέθηκε ξανά. Το 2006, ο νέος επικεφαλής της Fed, Ben Bernanke, αύξησε επανειλημμένα το επιτόκιο (έως 5,25% στις 29 Ιουνίου 2006) για να αντισταθμίσει την ανάπτυξη της «φούσκας» στην αγορά ακινήτων. Ωστόσο, η έναρξη της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης ανάγκασε τη ρυθμιστική αρχή το 2007-2008. χαμηλώστε το ποσοστό. Στις 16 Δεκεμβρίου 2008, σημειώθηκε χαμηλό εύρος ρεκόρ - από 0 έως 0,25%, ενώ ο Ben Bernanke ακολούθησε μια πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης (συνολικά, η Fed αγόρασε περιουσιακά στοιχεία περίπου 4,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων). Έκτοτε, το επιτόκιο στόχος δεν έχει αλλάξει για επτά χρόνια και το πραγματικό επιτόκιο κυμάνθηκε από 0,07% (Δεκέμβριος 2012, αρχές 2014) έως 0,2-0,22% (Φεβρουάριος 2009, άνοιξη 2010). .). Τον Αύγουστο του 2008, το πραγματικό επιτόκιο ήταν 0,14%. Τον Δεκέμβριο του 2015, το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ ήταν 5%, το χαμηλότερο από τον Φεβρουάριο του 2008 και η αύξηση του ΑΕΠ προβλεπόταν στο 2,8%. Από αυτή την άποψη, στις 16 Δεκεμβρίου 2015, η Fed άλλαξε το επιτόκιο για πρώτη φορά από το 2008, ανεβάζοντάς το στο 0,25-0,5%. Από τον Ιούλιο του 2016, το πραγματικό επιτόκιο είναι 0,4%.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ενέκρινε δεύτερη αύξηση των βασικών επιτοκίων το 2017 σε εύρος 1-1,25%, παρά τον πληθωρισμό πολύ κάτω από τον στόχο της.

Αμέσως μετά την απόφαση για αύξηση του επιτοκίου, οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ αντέδρασαν σε διαφορετικές κατευθύνσεις: Δείκτης DowΟ Τζόουνς ενισχύθηκε κατά 0,04% στις 21.337,38 μονάδες. Ο S&P 500 υποχώρησε 0,11% στις 2437,61 μονάδες. Ο δείκτης NASDAQ υποχώρησε 0,12% στις 6213,19 μονάδες.

«Η απόφαση για μια τέτοια αύξηση του επιτοκίου ήταν αναμενόμενη, ως μέρος της τάσης των τελευταίων μηνών, επομένως ο αντίκτυπος στις αγορές ήταν ουδέτερος», σχολίασε στην Gazeta.Ru η Olga Belenkaya, αναπληρώτρια επικεφαλής του αναλυτικού τμήματος της SOVLINK LLC. .

Ώρα στις ΗΠΑ να πληρώσουν τους λογαριασμούς

Επιπλέον, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) παρείχε περισσότερα λεπτομερείς πληροφορίεςγια το πώς η Fed θα μειώσει το χαρτοφυλάκιό της με ομόλογα δημοσίου και ενυπόθηκων δανείων, το οποίο πλέον ξεπερνά τα 4,5 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η μείωση του υπολοίπου σχεδιάζεται να ξεκινήσει φέτος, αλλά δεν έχει ανακοινωθεί ακόμη συγκεκριμένη ημερομηνία. «Η Επιτροπή αναμένει να ξεκινήσει τη διαδικασία ομαλοποίησης του ισολογισμού φέτος εάν η οικονομία εξελιχθεί όπως αναμένεται», αναφέρει η ανακοίνωση. δήλωσηρυθμιστής.

Αναμένεται ότι ο ισολογισμός θα μειωθεί λόγω της αποπληρωμής του κύριου χρέους των κρατικών ομολόγων κατά 6 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα κατά τη διάρκεια του έτους με σταδιακή αύξηση αυτού του δείκτη στα 30 δισεκατομμύρια δολάρια.

Για χρέη αντιπροσωπείας και στεγαστικών δανείων, το μέγιστο ποσό θα είναι 4 δισεκατομμύρια δολάρια και θα αυξάνεται κατά 4 δισεκατομμύρια δολάρια ανά τρίμηνο έως ότου το επίπεδο των μηνιαίων μειώσεων φτάσει τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια.

Έτσι, μόλις εκπληρωθούν και οι δύο στόχοι, η μηνιαία διαγραφή του ισολογισμού θα είναι 50 δισ. Δολάρια αρκετοί αξιωματούχοι της Fed δήλωσαν δημόσια ότι αναμένουν η μείωση του χαρτοφυλακίου να συνεχιστεί έως ότου ο ισολογισμός πέσει στα 2-2,5 τρισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνει το CNBC.

Οι αξιωματούχοι της Fed ψήφισαν σχεδόν ομόφωνα υπέρ και των δύο προτεινόμενων αποφάσεων (μόνο ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Minneapolis Neil Kashkari ψήφισε κατά), παρά τα πρόσφατα στοιχεία που δείχνουν ότι η οικονομική ανάπτυξη φέτος θα υπολείπεται του αναμενόμενου 3% του Ντόναλντ Τραμπ. Επιπλέον, η καταναλωτική ζήτηση και η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκαν σημαντικά τους τελευταίους μήνες.

Η πρόβλεψη ανάπτυξης για τις καταναλωτικές δαπάνες μειώθηκε από 1,9% (προτάθηκε τον Μάρτιο) σε 1,6%. Η πρόβλεψη για τον βασικό πληθωρισμό, που δεν περιλαμβάνει τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, μειώθηκε από 1,9% σε 1,7%. Ωστόσο, οι προβλέψεις για το 2018 και το 2019 και για τους δύο δείκτες δεν άλλαξαν και παρέμειναν στο επίπεδο του 2%. Επιπλέον, τα τελευταία στοιχεία για την ανεργία στις ΗΠΑ φαίνονται επίσης αρνητικά: αντί για τις αναμενόμενες 173 χιλιάδες θέσεις εργασίας, δημιουργήθηκαν μόνο 147 χιλιάδες θέσεις εργασίας τον Μάιο.

«Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για τις οικονομικές προοπτικές φαίνονται αρκετά ισορροπημένοι, αλλά η επιτροπή παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις του πληθωρισμού», ανέφερε η Fed.

Το ποσοστό πρόβλεψης για το τέλος του 2017 είναι 1,4%, γεγονός που υποδηλώνει επιπλέον αύξηση σε μία από τις επόμενες συνεδριάσεις.

Το ρούβλι άρχισε να πέφτει

Μια αύξηση του βασικού επιτοκίου στις ΗΠΑ στο μέλλον θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στη συναλλαγματική ισοτιμία του ρωσικού ρουβλίου, καθώς θα καταστήσει λιγότερο ελκυστική τη βραχυπρόθεσμη κερδοσκοπία σε συναλλαγματικά περιουσιακά στοιχεία, υποστηρίζοντας την ανάπτυξη του εθνικού νομίσματος το έτος.

Την ίδια στιγμή, οι αναλυτές αναμένουν ότι η αύξηση των επιτοκίων θα διευκολύνει την απόσυρση ξένων επενδυτικό κεφάλαιο. Ενώ το Υπουργείο Οικονομικών της Ρωσικής Ομοσπονδίας επιμένει ότι δεν θα υπάρξει εντατικοποίηση της εκροής κεφαλαίων από τη Ρωσία, διατηρώντας αμετάβλητα τα σχέδια για προσέλκυση εξωτερικού δανεισμού.

«Δεν υπάρχουν λόγοι για κινδύνους εκροής κεφαλαίων, το ρούβλι εξακολουθεί να είναι ένα ελκυστικό νόμισμα για τους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των ξένων. Η απόφαση της Ρωσίας να τοποθετήσει ευρωομόλογα δεν θα επηρεαστεί από την αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων, τα σχέδια για δανεισμό 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις ξένες αγορές παραμένουν», δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών Anton Siluanov σύμφωνα με την RNS.

Μέχρι στιγμής, στο πλαίσιο της αύξησης των επιτοκίων της Fed, το ρούβλι υποχωρεί ελαφρά, κατά 0,56% (τώρα το δολάριο έχει αυξηθεί στα 57,5 ​​ρούβλια, σύμφωνα με το Χρηματιστήριο της Μόσχας).

Οι αναλυτές πιστεύουν ότι το καλοκαίρι το ποσοστό θα αυξηθεί στα 59-60 ρούβλια. ανά δολάριο.

«Το δολάριο είναι απίθανο να πέσει κάτω από τα 59 ρούβλια. Ακόμη και πριν από την αύξηση των επιτοκίων, οι χώρες αντιμετώπισαν μείωση των τιμών του πετρελαίου, καθώς δεν συμμορφώνονται όλα τα μέλη του ΟΠΕΚ με τους προηγουμένως καθορισμένους περιορισμούς, σχολίασε στη Gazeta.ru ο Valery Mironov, αναπληρωτής διευθυντής του Ινστιτούτου Κέντρου Ανάπτυξης HSE. «Πιθανότατα, θα ακολουθήσει η αποδυνάμωση του ρουβλίου και οι τιμές του πετρελαίου μπορεί να πέσουν λίγο χαμηλότερα - ή τουλάχιστον να μην ανέβουν στο επίπεδο που ήταν πριν από έναν ή δύο μήνες».

Ένα επιπλέον αρνητικό μήνυμα για τους επενδυτές θα είναι η επέκταση των κυρώσεων κατά της Ρωσίας. Η Γερουσία των ΗΠΑ ενέκρινε σήμερα σχετικές τροποποιήσεις σε νομοσχέδιο για τις κυρώσεις κατά του Ιράν που σχετίζονται με το πυρηνικό πρόγραμμα της χώρας και την υποτιθέμενη υποστήριξη της Τεχεράνης στην τρομοκρατία. Ο σημαντικότερος αντίκτυπος αναμένεται να είναι η μείωση της διάρκειας του δανείου για τις ρωσικές τράπεζες που ήδη υπόκεινται σε κυρώσεις από 90 ημέρες σε 14, και Ρώσοι μηχανικοί ηλεκτρικής ενέργειας- έως 30 ημέρες.

Η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος των ΗΠΑ (FRS) αποφάσισε να αυξήσει το βασικό επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες στο 0,75-1%. Η προηγούμενη αύξηση του δείκτη σημειώθηκε πριν από τρεις μήνες, τον Δεκέμβριο του 2016. Στη συνέχεια, η ρυθμιστική αρχή έδωσε μια πρόβλεψη ότι το 2017 το επιτόκιο θα αυξηθεί τρεις φορές - στο επίπεδο του 1,375% Σήμερα, αυτή η πρόβλεψη, που κάνει λόγο για αυστηροποίηση της πολιτικής, έχει διατηρηθεί. Η αύξηση της τιμής δανεισμού του δολαρίου συνέβαλε στη σταθερή αύξηση της απασχόλησης στις ΗΠΑ και στην προσέγγιση του πληθωρισμού των ΗΠΑ στον στόχο. Η απόφαση της Fed ενδέχεται να έχει περιορισμένη αποδυνάμωση στο ρωσικό ρούβλι μέσω πιθανής πτώσης των τιμών του πετρελαίου.

Μετά από μια διήμερη συνεδρίαση, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς ανέβασε τη βάση επιτόκιο, που βρισκόταν στο εύρος στόχου 0,5-0,75% ετησίως, κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες - έως και 0,75-1%. Αυτή είναι μόνο η τρίτη αύξηση ποσοστού τα τελευταία δέκα χρόνια. Για πρώτη φορά κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, αυξήθηκε τον Δεκέμβριο του 2015, τη δεύτερη φορά - τον Δεκέμβριο του 2016.

Μόλις πριν από λίγες εβδομάδες, μια αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Μαρτίου θεωρήθηκε από τους συμμετέχοντες στην αγορά ως όχι πολύ πιθανό γεγονός - ωστόσο, τις τελευταίες εβδομάδες, η συναίνεση άλλαξε. Η επικεφαλής της Fed, Janet Yellen, και οι επικεφαλής άλλων αποθεματικών τραπεζών, υπονοώντας αύξηση, αναφέρθηκαν σε βελτίωση της κατάστασης στην οικονομία: το ποσοστό ανεργίας στις Ηνωμένες Πολιτείες μειώθηκε ξανά τον Φεβρουάριο - στο 4,7% από 4,8 % τον Ιανουάριο (δημιουργήθηκαν 235 χιλιάδες θέσεις εργασίας που είναι πάνω από το μέσο όρο). Οι επιχειρηματικοί δείκτες βρίσκονται σε υψηλά, υποδηλώνοντας πιθανή επιτάχυνση της ανάπτυξης. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο επιταχύνθηκε στο 2,5% - υψηλό πέντε ετών - από 2,1% τον Δεκέμβριο (ωστόσο, ο δείκτης στον οποίο εστιάζει η Fed, ο πληθωρισμός προσωπικών δαπανών, παραμένει κάτω από το 2% - τον Ιανουάριο 1,7%). Επιπλέον, η Fed δεν ανησυχεί πλέον για τον αντίκτυπο των παγκόσμιων οικονομικών προβλημάτων στις ΗΠΑ - η αύξηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης έχει επιταχυνθεί και η κινεζική οικονομία έχει σταθεροποιηθεί.

Δεδομένου ότι η εμπιστοσύνη στην αύξηση των επιτοκίων ήταν σχεδόν καθολική σήμερα, το κύριο γεγονός ήταν η δημοσίευση των νέων μακροοικονομικών προβλέψεων της Fed και ένα πιθανό χρονοδιάγραμμα για τις επόμενες αυξήσεις. Η ρυθμιστική αρχή διατήρησε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη της οικονομίας των ΗΠΑ το 2017 στο επίπεδο του 2,1%, η πρόβλεψη για τη δυναμική του πληθωρισμού παρέμεινε επίσης αμετάβλητη - στο επίπεδο του 1,9%. Δεν έχει αλλάξει ούτε η πρόβλεψη για την ανεργία - 4,5%. Τα περισσότερα μέλη της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς αναμένουν δύο ακόμη αυξήσεις του βασικού επιτοκίου το 2017, σε μέσο όρο 1,375%.

στα ρωσικά χρηματοοικονομική αγοράΤα νέα επιτόκια στις ΗΠΑ θα επηρεάσουν, μάλλον, έμμεσα - μέσω της πίεσης που ασκούν στην τιμή του πετρελαίου. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, σε ανασκόπηση που ετοιμάζει για τη συνεδρίαση της G20, δεν αποκλείει επιτάχυνση της εκροής κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές λόγω της απόφασης της Fed. Ωστόσο, αυτό ισχύει σε μικρότερο βαθμό για την οικονομικά απομονωμένη Ρωσία - πρώτα απ 'όλα, μιλάμε για αναπτυσσόμενες χώρες με υψηλό επίπεδο δημόσιου χρέους και μια οικονομία στενά συνδεδεμένη με το δολάριο ΗΠΑ.

Vadim Visloguzov, Tatyana Edovina

Η Fed ανέβασε το επιτόκιο

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους αύξησε το επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες - έως και 0,5-0,75%. Τα περισσότερα μέλη της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς προβλέπουν ότι το 2017 θα αυξηθεί άλλες τρεις φορές. Τέτοιες προσδοκίες υποδηλώνουν σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής - στο πλαίσιο της αύξησης του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες λόγω των δημοσιονομικών πρωτοβουλιών της κυβέρνησης Ντόναλντ Τραμπ. Για το ρούβλι και άλλα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία, οι συνέπειες της αύξησης των επιτοκίων θα είναι περιορισμένες, πιστεύουν οι ειδικοί.

Μετά από σχεδόν δύο χρόνια αναμονής, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αποφάσισε τελικά να αυξήσει το επιτόκιο. Αυτό συνέβη για πρώτη φορά μετά από εννέα χρόνια. Δεν είναι τυχαίο ότι ολόκληρος ο κόσμος παρακολουθεί τόσο στενά τις ενέργειες της αμερικανικής ρυθμιστικής αρχής - οι ενέργειες της Fed θα έχουν αντίκτυπο σε ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία. Για τη Ρωσία, αυτό θα έχει επίσης εξαιρετικά σοβαρές συνέπειες.

Αργά το βράδυ της Τετάρτης, η Fed ανακοίνωσε ότι αύξησε το βασικό επιτόκιο από το ιστορικό χαμηλό του 0-0,25% στο 0,375% ετησίως. Οι προσδοκίες αυτής της απόφασης ενίσχυαν το αμερικανικό νόμισμα εδώ και πολύ καιρό.

«Τα βήματα της Fed δεν θα έχουν άμεσο αντίκτυπο στη Ρωσία. Ωστόσο, ένας έμμεσος αντίκτυπος μέσω της ενίσχυσης του δολαρίου και της πτώσης των τιμών του πετρελαίου μπορεί να είναι αρκετά αρκετή».

Η τελευταία φορά που η Federal Reserve των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια ήταν στις 29 Ιουνίου 2006. Καθ' όλη τη διάρκεια του 2007-2008, η Fed μείωσε σταδιακά το επιτόκιο μέχρι να φτάσει στο χαμηλότερο σημείο του τον Δεκέμβριο του 2008. Έκτοτε, το ποσοστό παρέμεινε στο 0,25%.

Για να αντιμετωπίσει την τότε έναρξη της οικονομικής κρίσης, η Ουάσιγκτον άρχισε να εκτυπώνει χρήματα ξεκινώντας τρία διαδοχικά προγράμματα που ονομάζονται ποσοτική χαλάρωση. Κάποια από τα χρήματα πήγαν στο χρηματιστήριο, η οποία άρχισε να αναπτύσσεται πολύ πιο γρήγορα από τις ίδιες τις ΗΠΑ και την παγκόσμια οικονομία στο σύνολό της. Αυτό μας επιτρέπει να μιλάμε για διόγκωση της οικονομικής φούσκας στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, η Ουάσιγκτον σταμάτησε εγκαίρως πιεστήριο, τον Οκτώβριο του 2014, και ανακοίνωσε σχέδια για αύξηση του επιτοκίου.

Αυτό επέτρεψε σε μεγάλο βαθμό στο δολάριο να ενισχυθεί τόσο έντονα Πέρυσικαι επηρεάζουν την πτώση των τιμών του πετρελαίου. Μια αύξηση του επιτοκίου θα πρέπει να ξεφουσκώσει απαλά τη φούσκα του χρηματιστηρίου, αποτρέποντας το απότομα σκάσιμο.

Το επιτόκιο της Fed παρέμεινε στο μηδέν για έξι χρόνια, πράγμα που σημαίνει μια αποτυχημένη πολιτική, σε μια συνέντευξη στην εφημερίδα VZGLYAD, έναν έγκυρο Κινέζο ειδικό στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα Sun Hongbing (κατάφερε να προβλέψει την αμερικανική κρίση των στεγαστικών δανείων του 2007 και την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση που ακολούθησε). «Αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θέλει άλλους παίκτες να έχουν εμπιστοσύνη στην αμερικανική οικονομία και το δολάριο μετά την πολιτική της ποσοτικής χαλάρωσης, όπως παλιά, τότε θα πρέπει να αυξήσει το βασικό επιτόκιο», εξήγησε την απελπισία των ενεργειών. της αμερικανικής ρυθμιστικής αρχής.

Ταυτόχρονα, η Fed πρέπει να ενεργήσει σε αντίθεση με τη θέση άλλων παικτών, σημειώνει ο οικονομικός αναλυτής της FxPro, Alexander Kuptsikevich. Οι κεντρικές τράπεζες άλλων μεγάλων οικονομιών, αντίθετα, μειώνουν τα επιτόκιά τους. Έτσι, κυριολεκτικά στις 4 Δεκεμβρίου, η ΕΚΤ μείωσε το επιτόκιο και παρέτεινε τη διάρκεια του ευρωπαϊκού προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Η Αποθεματική Τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας μείωσε το βασικό της επιτόκιο πριν από μια εβδομάδα και η ρυθμιστική αρχή της Αυστραλίας ανακοίνωσε την ετοιμότητά της να μειώσει το επιτόκιο. Η Κίνα το δεύτερο εξάμηνο του έτους έχει επανειλημμένα αμβλύνει την οικονομική της πολιτική και σκοπεύει να συνεχίσει με αυτόν τον τρόπο. Ο επικεφαλής της Τράπεζας της Αγγλίας, ο οποίος υποσχέθηκε πριν από μισό χρόνο ότι το θέμα της αυστηρότερης πολιτικής θα ήταν επίκαιρο τον χειμώνα, δήλωσε την προηγούμενη μέρα ότι η αύξηση των επιτοκίων είναι πλέον άσχετη. Η Ρωσική Κεντρική Τράπεζα μείωσε επίσης το επιτόκιο φέτος περισσότερες από μία φορές και είναι έτοιμη να το μειώσει στις επόμενες συνεδριάσεις.

Επιπτώσεις για την παγκόσμια οικονομία

Μια αύξηση του επιτοκίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένη οικονομική αστάθεια τόσο στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και στον κόσμο. Για τις ΗΠΑ, αυτό το βήμα θα μπορούσε να σημαίνει την εμφάνιση προβλημάτων με την αγορά εργασίας, επιβράδυνση του πληθωρισμού και πάγωμα της αύξησης των μισθών. Για αυτό, μεταξύ άλλων, προειδοποίησε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Επιπλέον, μια αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να προκαλέσει περαιτέρω ανατίμηση του δολαρίου και, με τη σειρά του, σημαντική πτώση των εξαγωγών.

Η αυστηροποίηση της πολιτικής της Fed θα πλήξει και τους απλούς Αμερικανούς, επειδή η αύξηση του επιτοκίου θα αναγκάσει τα μεγάλα κεφάλαια να πληρώσουν περισσότερα για τη διατραπεζική πίστωση, και αυτό με τη σειρά του θα αυξήσει το κόστος των δανείων για τους καταναλωτές στις ίδιες τις τράπεζες.

«Τα υψηλότερα επιτόκια δανεισμού στις ΗΠΑ θα έθεταν σε κίνδυνο την ανανέωση ιδιωτικών δανείων ύψους 17 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, εκ των οποίων το 82% είναι στεγαστικά δάνεια και τα 1,3 τρισεκατομμύρια δολάρια είναι φοιτητικά δάνεια. Οι Αμερικανοί καταναλωτές δεν θα μπορούν να κερδίσουν περισσότερα. Τα περιουσιακά τους στοιχεία στα δικά τους εισοδήματα βρίσκονται ήδη στα ύψη της μηδενικής κρίσης στεγαστικών δανείων. Για να πείσουν την τράπεζα ότι θα επιστρέψει τα χρήματα, οι Αμερικανοί καταναλωτές θα εξοικονομήσουν μη βασικά αγαθά, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης και των νέων ρούχων», αναμένει ο Mikhail Krylov από την επενδυτική εταιρεία Golden Hills-Capital.

Ωστόσο, η Κίνα θα μπορούσε να υποφέρει ακόμη περισσότερο. Η αύξηση του επιτοκίου της Fed υπόσχεται μείωση της ζήτησης των ΗΠΑ για εισαγόμενα αγαθά. Και το χειρότερο από όλα θα είναι στην Κίνα, η ΛΔΚ κερδίζει κυρίως από την πώληση των προϊόντων της στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η ενίσχυση του δολαρίου οδηγεί ήδη στην απόσυρση κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα την ανάγκη υποτίμησης του τοπικού νομίσματος. Τα δολάρια ΗΠΑ, που εκδόθηκαν στο πλαίσιο προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης, εξασφάλισαν την αύξηση των αμερικανικών εισοδημάτων και τόνωσαν την εγχώρια κατανάλωση. Τα έξοδα των Αμερικανών είναι 2,5-3 τρισεκατομμύρια δολάρια το χρόνο υψηλότερα από τα πραγματικά εισοδήματα, λέει ο πρόεδρος του ομίλου Neocon, Μιχαήλ Χαζίν. Πραγματικός μέσος όρος μισθόςστη χώρα είναι στα επίπεδα του 1958, και όλα τα παραπάνω τα προέβλεπε η έκδοση χρημάτων, εξηγεί ο ειδικός.

Η Κίνα, με τη σειρά της, ζει από την έκδοση του δολαρίου. Χρειάζεται να επενδύει περίπου 2,5-3 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως στην εγχώρια αγορά, σημειώνει ο Khazin. Ως εκ τούτου, η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να πλήξει τόσο την οικονομία των ΗΠΑ όσο και την κινεζική οικονομία.

Παρεμπιπτόντως, η Ρωσία μπορεί ακόμη και να προσπαθήσει να κερδίσει χρήματα σε όλη αυτή την ιστορία. «Η φαινομενικά απύθμενη αγορά των ΗΠΑ θα αρχίσει τώρα να συρρικνώνεται. Θεωρούμε ότι αυτό είναι μια ευκαιρία να τοποθετήσουμε την ευρασιατική αγορά ως εναλλακτική στην αμερικανική. Για να γίνει αυτό, πρέπει απλώς να επιτύχετε την άρση των κυρώσεων », λέει ο Krylov.

Συνέπειες για τη Ρωσία

Τα βήματα της Fed δεν θα έχουν άμεσο αντίκτυπο στη Ρωσία. Ωστόσο, ο έμμεσος αντίκτυπος μέσω της ενίσχυσης του δολαρίου και της πτώσης των τιμών του πετρελαίου μπορεί να είναι αρκετός για μια νέα πτώση της ρωσικής οικονομίας.

Εν αναμονή της απόφασης της Fed, το δολάριο έχει ήδη ενισχυθεί σοβαρά και, ως εκ τούτου, υπήρξε μια υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου σε δολάρια. Η ενίσχυση του δολαρίου προκαλεί την υποτίμηση όλων των άλλων περιουσιακών στοιχείων που αποτιμώνται σε δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των τιμών του πετρελαίου.

Από τότε που η Fed άρχισε να υπαινίσσεται μια αύξηση των επιτοκίων στα τέλη του 2013, το ρούβλι βρίσκεται υπό συνεχή πίεση. «Μόνο μέρος της πτώσης του ρουβλίου εξηγείται από τη γεωπολιτική, το υπόλοιπο είναι η ανάπτυξη του δολαρίου και η εκροή κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές», σημειώνει ο Alexander Kuptsikevich.

«Πιθανώς μια επιστροφή του πετρελαίου στα χαμηλά του 1998. Σε τρέχουσες τιμές, αυτό είναι περίπου 18 δολάρια το βαρέλι. Σε αυτή την περίπτωση, το δολάριο θα εκτιναχθεί έναντι του ρουβλίου σε εκατοντάδες. Η εμπιστοσύνη στο δολάριο θα αποκατασταθεί, αλλά με ποιο κόστος; Είναι πολύ πιθανό αυτή να είναι μια Πύρρειος νίκη», πιστεύει ο Μιχαήλ Κρίλοφ.

Άλλοι ειδικοί δεν αναμένουν μια αρχικά σοβαρή αντίδραση της αγοράς στην αύξηση των επιτοκίων της Fed. Η ελάχιστη αύξηση και η ήπια ρητορική μπορεί να υποστηρίξουν ακόμη και επικίνδυνα νομίσματα όπως το ρούβλι, δεν αποκλείει τον Ivan Kopeikin από την BCS Express. Αλλά μεταγενέστερες δηλώσεις και προβλέψεις μπορεί να έχουν πολύ πιο σοβαρό αντίκτυπο στα περιουσιακά στοιχεία των μετοχών.

«Είναι απίθανο η απόφαση της Fed να αυξήσει το επιτόκιο να γίνει κίνητρο για μια ισχυρή αποδυνάμωση του ρουβλίου. Ίσως με το ρεύμα υψηλό επίπεδοαστάθεια του ρωσικού νομίσματος, τα αναμενόμενα νέα δεν θα προκαλέσουν μια αντίδραση που ξεχωρίζει δραματικά στο πλαίσιο του συνήθους «θορύβου» της αγοράς, - λέει ο Vitaly Manzhos, Senior Analyst στην Obrazovanie Bank.

Ωστόσο, η ενίσχυση του δολαρίου στα σημερινά ύψη, ακόμη και χωρίς απότομα άλματα στη Ρωσία, επίσης δεν προμηνύει καλό. Το Σεπτέμβριο-Οκτώβριο, η ρωσική οικονομία έδειξε τα πρώτα σημάδια επιβράδυνσης της πτώσης, γεγονός που έδωσε την ευκαιρία για μια ελαφρά, αλλά αύξηση του ΑΕΠ το 2016. Ωστόσο, η ενίσχυση του δολαρίου και η πτώση των τιμών του πετρελαίου κάτω από τα 40 δολάρια ενδέχεται να εμποδίσουν την εδραίωση της επιτυχίας. Σε αυτή την περίπτωση, θα πρέπει να περιμένουμε πτώση των χρηματιστηριακών δεικτών και ακόμη και ανάπτυξη βασικό επιτόκιο.

«Μπορεί να μην υπάρξουν ισχυρές συνέπειες για τον προϋπολογισμό στο πρώτο στάδιο, καθώς η πτώση των τιμών του πετρελαίου θα αντισταθμιστεί από την ίδια αποδυνάμωση του ρουβλίου. Αλλά αυτό απειλεί τις επιχειρήσεις με επιδείνωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας, η οποία, φυσικά, θα επηρεάσει τα έσοδα του προϋπολογισμού στο μέλλον», λέει ο Alexander Kuptsikevich. Σύμφωνα με εκτιμήσεις των εξαγωγών, κάθε ρούβλι σε συναλλαγματική ισοτιμία κοστίζει στον ρωσικό προϋπολογισμό περίπου 90 δισεκατομμύρια ρούβλια ετησίως.

Ένα ισχυρό δολάριο απειλεί επίσης να αυξήσει το κόστος και να μειώσει τα κέρδη για τις ρωσικές επιχειρήσεις που εξαρτώνται από τα εισαγόμενα εξαρτήματα. Ο πληθωρισμός δεν θα επιβραδυνθεί, όπως ελπίζει τώρα η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας, αλλά θα επιταχυνθεί.

Ωστόσο, υπάρχει και ένα τρίτο σενάριο. Δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι η αύξηση των επιτοκίων από τη Fed, αν όχι άμεσα, τότε σταδιακά, θα οδηγήσει σε αποδυνάμωση του δολαρίου. Τουλάχιστον αυτό λένε οι ιστορικοί παραλληλισμοί. «Τα τελευταία 25 χρόνια, η Fed ξεκίνησε δύο φορές έναν κύκλο σύσφιξης. Επομένως, αν κοιτάξετε κατ' αναλογία με το 1994 και το 2004, όταν η Fed πραγματοποίησε την πρώτη αύξηση των επιτοκίων, ο δείκτης του δολαρίου υποχωρούσε. Είναι πιθανό αυτό να συμβεί και αυτή τη φορά», λέει η Irina Rogova από τον Όμιλο Εταιρειών Forex Club.

«Στους έξι μήνες μετά την αύξηση των επιτοκίων της Fed, το δολάριο μπορεί να παραμείνει υπό πίεση. Το ρούβλι, φυσικά, σε αυτό το πλαίσιο, μπορεί να λάβει μέτρια υποστήριξη. Επιπλέον, το πετρέλαιο μπορεί επίσης να παρουσιάσει κάποια ανάπτυξη, καθώς αυτός ο ενεργειακός φορέας εκφράζεται σε δολάρια», λέει ο ειδικός.

«Τολμάμε να προτείνουμε ότι μετά τη συνάντηση, το δολάριο θα υποχωρήσει ελαφρά, επιστρέφοντας το ζεύγος ευρώ/δολαρίου πάνω από το 1,10. Αυτό δίνει στο ρούβλι την ευκαιρία να βαθύνει κάτω από το 70 ανά δολάριο», λέει ο Alexander Kuptsikevich.

Για τη Ρωσία, σε αυτή την περίπτωση, είναι σημαντικό πόσο θα πέσει το δολάριο. Ισχυρή καθίζηση αμερικανικό νόμισμαδεν είναι καλό ούτε για εμάς. Σε περίπτωση σημαντικής ενίσχυσης του ρουβλίου, τα ρωσικά εξαγόμενα αγαθά ενδέχεται να γίνουν λιγότερο ανταγωνιστικά. Ωστόσο, τα έσοδα από το πετρέλαιο σε αυτή την περίπτωση θα αυξηθούν. Αν και εδώ υπάρχει πίσω πλευράμετάλλια - ΧΑΜΗΛΕΣ ΤΙΜΕΣΤο πετρέλαιο διεγείρεται από διαρθρωτικές αλλαγές στην οικονομία που βασίζεται στους πόρους.

Η καλύτερη επιλογή για τη ρωσική οικονομία θα ήταν η σταθερότητα της αγοράς συναλλάγματος. Ωστόσο, εφόσον η Fed δεν ορίζει με σαφήνεια τη μελλοντική της πολιτική, αυτό είναι απίθανο.

Βελτιωμένη πρόβλεψη ανάπτυξης του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 2018

Μόσχα. 13 Δεκεμβρίου. ιστοσελίδα - Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό Σύστημα των ΗΠΑ (FRS), μετά από συνεδρίαση στις 12-13 Δεκεμβρίου, αποφάσισε να αυξήσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων (ομοσπονδιακό επιτόκιο κεφαλαίων) κατά 25 μονάδες βάσης - έως 1,25-1,50% ετησίως, σύμφωνα με ανακοίνωση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC).

Η απόφαση της FOMC συνέπεσε με τη συντριπτική πλειοψηφία των οικονομολόγων και των συμμετεχόντων στην αγορά.

Το 2018, εξακολουθεί να προβλέπει τρεις αυξήσεις επιτοκίων.

Οι ηγέτες της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ βελτίωσαν την πρόβλεψη για την ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ για το 2018 από 2,1% σε 2,5%, επιβεβαίωσαν την πρόβλεψη για τον πληθωρισμό της PCE στο 1,9%.

«Οι πληροφορίες που ελήφθησαν μετά τη συνεδρίαση του FOMC τον Νοέμβριο δείχνουν τη συνεχιζόμενη ενίσχυση της αγοράς εργασίας και την ανάπτυξη της οικονομικής δραστηριότητας με σταθερό ρυθμό», αναφέρει η ανακοίνωση.

Στην προηγούμενη συνεδρίαση, η Fed έδωσε την ίδια εκτίμηση για την κατάσταση στην οικονομία.

«Η μέση αύξηση της απασχόλησης έκτοτε ήταν ισχυρή και το ποσοστό ανεργίας συνέχισε να μειώνεται», αναφέρει η έκθεση. «Οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν με μέτριο ρυθμό, και ο ρυθμός ανάπτυξης των παγίων επενδύσεων των επιχειρήσεων έχει επιταχυνθεί τα τελευταία τρίμηνα."

«Σε ετήσια βάση, τόσο ο μετρικός πληθωρισμός όσο και ο πληθωρισμός εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και των καυσίμων έχουν επιβραδυνθεί φέτος και είναι κάτω του 2%,» αναφέρει το έγγραφο.

«Οι αντισταθμίσεις του πληθωρισμού με βάση την αγορά παραμένουν χαμηλές και οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό με βάση τις δημοσκοπήσεις παραμένουν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες», δήλωσαν αξιωματούχοι της Fed.

«Η ευθύνη του FOMC είναι να προωθεί τη μέγιστη απασχόληση και τη σταθερότητα των τιμών. Αρνητικές επιπτώσειςΟι τυφώνες και οι προσπάθειες ανάκαμψης επηρέασαν την οικονομική δραστηριότητα, την απασχόληση και τον πληθωρισμό τελευταίους μήνες, αλλά δεν οδήγησε σε σημαντικές αλλαγέςπροβλέψεις για την αμερικανική οικονομία», αναφέρεται στην ανακοίνωση.

«Συνεπώς, η FOMC συνεχίζει να αναμένει ότι, με μια σταδιακή προσαρμογή στη φύση της νομισματικής πολιτικής, η οικονομική δραστηριότητα θα επεκταθεί με μέτριο ρυθμό και η απόδοση της αγοράς εργασίας θα παραμείνει ισχυρή. Ο ετήσιος πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει ελαφρώς κάτω από το 2 % σε σύντομα, αλλά θα σταθεροποιηθεί γύρω από τον στόχο FOMC του 2% μεσοπρόθεσμα», αναφέρεται στην ανακοίνωση.

«Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για τις οικονομικές προοπτικές φαίνονται περίπου ισορροπημένοι, αλλά η FOMC παρακολουθεί στενά τον πληθωρισμό», αναφέρει το έγγραφο.

«Με βάση τις προηγούμενες και αναμενόμενες συνθήκες της αγοράς εργασίας και τον πληθωρισμό, η επιτροπή αποφάσισε να αυξήσει το εύρος στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών δανείων στο 1,25-1,50%. τοις εκατό πληθωρισμού», ανέφερε η Fed.

"Κατά τον προσδιορισμό του χρόνου και του μεγέθους των μελλοντικών προσαρμογών στο εύρος στόχου επιτοκίου των ομοσπονδιακών δανείων, η επιτροπή θα αξιολογήσει τόσο τις προηγούμενες όσο και τις αναμενόμενες οικονομικές συνθήκες έναντι των στόχων μέγιστης απασχόλησης και πληθωρισμού 2%. Αυτή η αξιολόγηση θα λάβει υπόψη ένα ευρύ φάσμα πληροφοριών .

"Η Επιτροπή θα παρακολουθεί στενά την πραγματική και αναμενόμενη μεταβολή του πληθωρισμού σε σχέση με το επίπεδο-στόχο. Η Fed αναμένει ότι η φύση των αλλαγών στο οικονομικό περιβάλλον θα παράσχει λόγους για σταδιακή αύξηση του επιτοκίου. Για κάποιο χρονικό διάστημα, το επιτόκιο είναι πιθανό να παραμείνει κάτω από το επίπεδο που θα επικρατήσει μακροπρόθεσμα Ωστόσο, η πραγματική τροχιά των μεταβολών των επιτοκίων θα εξαρτηθεί από τις οικονομικές προβλέψεις με βάση τα εισερχόμενα δεδομένα», εξηγεί η Fed.

Οι αποφάσεις ήταν με πλειοψηφία επτά ψήφων υπέρ, με δύο ψήφους κατά. Ο επικεφαλής της Federal Reserve Bank (FRB) του Σικάγο, Τσαρλς Έβανς, και ο συνάδελφός του από τη Fed της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, καταψήφισαν, επειδή ήθελαν να διατηρήσουν το επιτόκιο στα ίδια επίπεδα προς το παρόν.

Η επόμενη συνεδρίαση της FOMC θα πραγματοποιηθεί στις 30-31 Ιανουαρίου 2018 και θα είναι επίσημα η τελευταία για την Janet Yellen ως επικεφαλής της Fed. Από τις 3 Φεβρουαρίου θα την αντικαταστήσει σε αυτή τη θέση ο Τζερόμ Πάουελ. Σύμφωνα με τις προσδοκίες των συμμετεχόντων στην αγορά και των μελών της ηγεσίας της Fed, το επιτόκιο δεν θα αλλάξει στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου.