Percentuale di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa per l'anno. Tassi di rifinanziamento per anno
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Dal 01/01/2016, il valore del tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa è pari al valore del tasso di riferimento della Banca di Russia alla data corrispondente. Dal 01/01/2016 non è stato stabilito un valore indipendente del tasso di rifinanziamento e non è mostrato sul sito web della Banca di Russia.Tasso di rifinanziamento / Tasso chiave/ Banca di Russia per oggi, ad es. dal 17 dicembre 2018 è pari al 7,75%. Il successivo Consiglio di amministrazione della Banca di Russia, tenutosi il 26 aprile 2019, ha deciso di mantenere il tasso di riferimento al 7,75% annuo. Questa tariffa (7,75%) sarà valida fino al 14 giugno 2019.
E poiché dopo il 31 dicembre 2015 il tasso di rifinanziamento corrisponde al tasso di riferimento e non è fissato separatamente dalla Banca di Russia, a partire dal 17 dicembre 2018 anche il tasso di rifinanziamento è del 7,75%.
La Banca di Russia rileva che nel mese di marzo l'inflazione annuale ha superato il picco locale e ha cominciato a rallentare nel mese di aprile. Allo stesso tempo, l’attuale tasso di crescita dei prezzi al consumo è leggermente inferiore alle previsioni della Banca di Russia. Ad aprile, le aspettative di inflazione delle famiglie sono leggermente aumentate dopo il notevole calo di marzo. Le aspettative sui prezzi delle imprese hanno continuato a diminuire, ma rimangono stabili livello elevato. I rischi pro-inflazionistici a breve termine sono diminuiti. Le decisioni della Banca di Russia di aumentare il tasso di riferimento a settembre e dicembre 2018 sono state sufficienti a limitare gli effetti di fattori pro-inflazionistici una tantum. Secondo le previsioni della Banca di Russia, l’inflazione annua tornerà al 4% nella prima metà del 2020.
Il precedente tasso di riferimento della Banca di Russia era in vigore dal 17 settembre 2018 al 16 dicembre 2018 ed era del 7,50%, ovvero il suo periodo di validità era di tre mesi.
Anche il precedente tasso di rifinanziamento non ufficiale era in vigore dal 17 settembre 2018 al 16 dicembre 2018 e corrispondeva al tasso chiave per questo periodo (7,50% annuo).
Scorso ufficialmente istituito Il tasso di rifinanziamento della Banca di Russia era in vigore dal 14 settembre 2012 al 31 dicembre 2015 ed era pari all'8,25% annuo.
Il passaggio al tasso di riferimento è stato effettuato dal Consiglio di amministrazione della Banca di Russia, come stabilito nella Direttiva della Banca di Russia dell'11 dicembre 2015 n. 3894-U “Sul tasso di rifinanziamento della Banca di Russia Russia e il tasso di riferimento della Banca di Russia”).
UN dal 1° gennaio 2016 non viene più effettuato nemmeno l'annuncio di riferimento del tasso di rifinanziamento da parte della Banca di Russia.
Tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa per aprile-giugno 2019
Il 26 aprile 2019 il Consiglio di amministrazione della Banca di Russia ha deciso di mantenere il tasso di riferimento al 7,75% annuo. Anche il tasso di rifinanziamento (non ufficiale) è stato mantenuto al 7,75% annuo.Nel decidere di mantenere il tasso di riferimento/tasso di rifinanziamento al 7,75%, il Consiglio di amministrazione della Banca di Russia ha proceduto come segue:
Dinamica dell'inflazione. L’inflazione annuale ha superato il picco locale a marzo. Il tasso di crescita annuo dei prezzi al consumo a marzo è salito al 5,3% (dal 5,2% di febbraio 2019). Ad aprile l'inflazione annuale ha cominciato a rallentare e, secondo le stime al 22 aprile, è scesa al 5,1%. Allo stesso tempo, l’attuale tasso di crescita dei prezzi al consumo è leggermente inferiore alle previsioni della Banca di Russia. Il trasferimento dell'aumento dell'IVA sui prezzi è in gran parte completato.Le decisioni proattive della Banca di Russia di aumentare il tasso di riferimento nei mesi di settembre e dicembre 2018 hanno contribuito al ritorno del tasso di crescita mensile dei prezzi al consumo su livelli prossimi al 4% su base annua. La dinamica della domanda dei consumatori ha un effetto frenante sull’inflazione. Inoltre, al rallentamento della crescita dei prezzi al consumo hanno contribuito anche temporanei fattori disinflazionistici, tra cui il rafforzamento del rublo dall’inizio di quest’anno, il calo dei prezzi dei principali tipi di beni carburante per motori e singoli prodotti alimentari nel periodo marzo-aprile rispetto a febbraio.
Ad aprile, le aspettative di inflazione delle famiglie sono leggermente aumentate dopo il notevole calo di marzo. Le aspettative sui prezzi delle imprese hanno continuato a diminuire, ma rimangono a un livello elevato.
Secondo le previsioni della Banca di Russia, l’inflazione annua tornerà al 4% nella prima metà del 2020.
Condizioni monetarie. Dalla precedente riunione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia le condizioni monetarie non sono cambiate in modo significativo. I rendimenti dell'OFZ e i tassi di credito sui depositi sono rimasti prossimi ai livelli di fine marzo. Allo stesso tempo, il calo dei rendimenti OFZ che si è verificato dall’inizio di quest’anno crea le condizioni per una futura riduzione dei tassi sui depositi e sui prestiti.
Attività economica. La revisione da parte di Rosstat dei dati sulla dinamica del PIL nel periodo 2014-2018 non cambia la visione della Banca di Russia Stato attuale economia: è vicino al potenziale. La dinamica della domanda dei consumatori e la situazione sul mercato del lavoro non creano eccessive pressioni inflazionistiche. Nel primo trimestre il tasso di crescita annuo della produzione industriale è stato moderato e leggermente inferiore a quello del quarto trimestre dello scorso anno. L’attività di investimento rimane contenuta. Tasso di crescita annuo del fatturato vedere al dettaglioè diminuito nel primo trimestre a causa dell'aumento dell'IVA e del rallentamento della crescita salari.
La Banca di Russia prevede una crescita del PIL dell’1,2–1,7% per il 2019. L’aumento dell’IVA ha avuto un leggero effetto frenante sull’attività economica. I fondi di bilancio aggiuntivi ricevuti nel 2019 verranno utilizzati per aumentare la spesa pubblica, comprese quelle per gli investimenti. Negli anni successivi, è possibile che il tasso di crescita economica aumenti man mano che vengono implementati i progetti nazionali.
Rischi di inflazione. I rischi pro-inflazionistici a breve termine sono diminuiti. In parte condizioni interne i rischi di effetti secondari di un aumento dell’IVA sono valutati insignificanti; i rischi di aumenti accelerati dei prezzi per alcuni prodotti alimentari sono diminuiti.
Allo stesso tempo, le aspettative di inflazione elevate e non ancorate, così come i fattori esterni, rimangono rischi significativi. In particolare, permangono i rischi di un rallentamento della crescita economica globale. I fattori geopolitici possono portare ad una maggiore volatilità nei mercati finanziari e delle materie prime globali e influenzare le aspettative sui tassi di cambio e sull’inflazione. I fattori dal lato dell’offerta nel mercato petrolifero possono aumentare la volatilità dei prezzi globali del petrolio. Allo stesso tempo, la revisione delle traiettorie avvenuta nel primo trimestre tassi di interesse La Federal Reserve statunitense e le altre banche centrali dei mercati sviluppati stanno limitando il rischio di deflussi sostenuti di capitali dai mercati emergenti.
La valutazione della Banca di Russia sui rischi associati alla dinamica salariale, ai possibili cambiamenti nel comportamento dei consumatori e alle spese di bilancio non è cambiata in modo significativo. Questi rischi rimangono moderati.
La Banca di Russia prenderà le decisioni sul tasso di riferimento tenendo conto della dinamica dell'inflazione e dell'economia rispetto alle previsioni, nonché valutando i rischi derivanti dalle condizioni esterne e la reazione dei mercati finanziari ad essi. Se la situazione si evolverà secondo le previsioni di base, la Banca di Russia consentirà il passaggio all’abbassamento del tasso di riferimento nel 2019.
È prevista la prossima riunione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia, nella quale verrà esaminata la questione del livello del tasso di riferimento. 14 giugno 2019. Momento della pubblicazione del comunicato stampa sulla decisione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia - 13:30 ora di Mosca.
Dinamica del tasso di rifinanziamento della Banca di Russia dal 1992 al 2015. E inoltre...
Il materiale analizza la dinamica del tasso di rifinanziamento negli ultimi 20 anni, a partire dal 1 gennaio 1992. Maggior parte alta percentuale rifinanziamento, stabilito dalla Banca Centrale della Federazione Russa nel periodo dal 15 ottobre 1993 al 28 aprile 1994 e ammontava al 210%. Nel corso di 10 anni, il tasso di variazione del tasso di rifinanziamento della Banca Centrale è rallentato, ovvero il tasso di rifinanziamento è diventato più stabile. Nel periodo dal 1993 al 2000, il tasso di rifinanziamento è cambiato principalmente da 5 a 9 volte durante l'anno. Nel periodo dal 2002 al 2007, il tasso di rifinanziamento si è stabilizzato e nel corso dell'anno è variato da 1 a 3 volte, e solo al ribasso.
Nel corso del 2008 il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa è cresciuto costantemente, soprattutto dopo l'inizio della crisi finanziaria globale. Nel 2008, il tasso di rifinanziamento è cambiato 6 volte, e questo nonostante quasi tutte le banche centrali dei principali paesi del mondo abbiano rivisto i tassi al ribasso. Ma nonostante il difficile periodo finanziario, la Russia ha chiuso il 2008 con un tasso di rifinanziamento del 13,00%. (Istruzione della Banca Centrale della Federazione Russa del 28 novembre 2008 n. 2135-U “Sull'importo del tasso di rifinanziamento della Banca di Russia”) e un tasso di inflazione del 13,3%, vale a dire La Banca Centrale della Federazione Russa ha tenuto la situazione sotto controllo.
Nel corso del 2009 il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa è cambiato 10 volte, tutte al ribasso. La Russia ha chiuso il 2009 con un tasso di rifinanziamento della Banca Centrale dell'8,75% e un'inflazione dell'8,8% (dati Rosstat), i valori più bassi dal 1991, cioè nell'intera storia della Russia post-sovietica. Il basso tasso di rifinanziamento fissato dall'autorità di regolamentazione aveva lo scopo di stimolare l'attività creditizia delle banche, nonché di frenare i processi inflazionistici.
Nel 2010, il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale è cambiato solo 4 volte, e solo al ribasso. Anche il 2010 ha visto il livello più basso mai registrato Federazione Russa tasso di rifinanziamento del 7,75%, in vigore dal 1 giugno 2010 al 27 febbraio 2011. La Russia ha chiuso il 2010 con un tasso di rifinanziamento della Banca Centrale del 7,75% e un'inflazione dell'8,8%.
La Russia ha chiuso il 2011 con un tasso di rifinanziamento dell'8,00%. Questo è stato il quarto valore del tasso di rifinanziamento della Banca di Russia per l'anno. Nel corso dell'anno il tasso è stato rivisto tre volte. L'inflazione nella Federazione Russa nel 2011 è stata del 6,1%, il minimo storico per il Paese.
Il 2012 si è concluso con un tasso di rifinanziamento dell'8,25% e un'inflazione del 6,6%. Nel corso del 2012, il tasso di rifinanziamento è stato modificato dalla Banca di Russia solo una volta: dal 14 settembre, in aumento di 0,25 punti. Durante i precedenti otto mesi del 2012, il tasso di rifinanziamento era dell'8,00%.
Il 2013 in Russia si è concluso con un tasso di rifinanziamento dell'8,25%, un tasso guida del 5,5% e un'inflazione del 6,5%. Per tutto il 2013, il tasso di rifinanziamento della Banca di Russia è rimasto invariato e pari all'8,25%. E dal 13 settembre di quest'anno, il tasso di rifinanziamento ha cominciato a giocare importanza secondaria e come riferimento viene fornita la Banca di Russia. Secondo il progetto della Banca di Russia, entro il 2016 il tasso di rifinanziamento dovrà essere pari al tasso di riferimento.
Il 2014 si è concluso con un tasso di rifinanziamento dell'8,25%, un tasso guida del 17% e un'inflazione dell'11,4%. Nel corso del 2014 la politica della Banca Centrale della Federazione Russa avrebbe dovuto continuare ad adeguarla al livello del tasso di riferimento. Da gennaio a dicembre 2014, infatti, il tasso di rifinanziamento non è cambiato e, a causa del forte aumento del tasso di riferimento alla fine dell'anno, la sua modifica appare ancora irrealistica.
Nel corso del 2015, il tasso di rifinanziamento non è cambiato e l'anno si è concluso con un tasso di rifinanziamento dell'8,25% e un tasso chiave dell'11,0%.
All'inizio del 2016, il tasso di rifinanziamento era dell'11,00%, lo stesso del tasso di riferimento, e successivamente la variazione del tasso di rifinanziamento è avvenuta contemporaneamente alla modifica del tasso di riferimento della Banca di Russia e dello stesso importo. Dal 1° gennaio 2016 non viene stabilito un valore autonomo del tasso di rifinanziamento e non se ne registra la dinamica. Il tasso di riferimento è cambiato due volte nel corso del 2016 (al 10,5% e al 10,0%). Alla fine del 2016 il tasso di riferimento era mantenuto al 10,00%.
Il tasso di riferimento/tasso di rifinanziamento per il 2017 è cambiato 6 volte e tutte al ribasso: dal 10,11% al 7,75% (all'inizio dell'anno era al 10,0%, dal 27 marzo 2017 è sceso al 9,75%, dal 02/05/2017 è diminuito al 9,25%, dal 19/06/2017 al 9,00%, dal 18/09/2017 all'8,50%, dal 30/10/2017 all'8,25% e dal 18/12/2017 al 7,75%).
All'inizio del 2018, la Banca di Russia ha mantenuto il tasso di riferimento al 7,75% annuo, dal 12/02/2018 è stato ridotto al 7,50%, dal 26/03/2018 al 7,25% e dal 09/09 17/2018 è stato aumentato al 7,50% a causa di cambiamenti delle condizioni esterne. Il 17 dicembre 2018, l'ultima variazione del tasso di quell'anno è stata apportata al 7,75%, questo è il quinto tasso chiave/tasso di rifinanziamento/stabilito nel 2018.
Nel periodo gennaio-giugno 2019, il tasso di riferimento della Banca di Russia è stato del 7,75% annuo.
Di seguito sono riportati tutti i tassi di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa, a partire dal 1992 fino al giorno dell'abolizione del suo istituto ufficiale indipendente e i tassi di riferimento degli ultimi tre anni.
| Periodo di validità del tasso di rifinanziamento | Tasso di rifinanziamento (%) | Documento normativo |
|---|---|---|
| 01/01/2016* | Da questa data, il valore del tasso di rifinanziamento corrisponde al valore del tasso di riferimento della Banca di Russia - alla data di installazione corrispondente | Direttiva della Banca di Russia dell'11 dicembre 2015 n. 3894-U "Sul tasso di rifinanziamento della Banca di Russia e sul tasso di riferimento della Banca di Russia" |
| 14 settembre 2012 - 31 dicembre 2015 | 8,25 | Direttiva della Banca di Russia del 13 settembre 2012 n. 2873-U |
| 26 dicembre 2011 - 13 settembre 2012 | 8,00 | Direttiva della Banca di Russia del 23 dicembre 2011 n. 2758-U |
| 3 maggio 2011 - 25 dicembre 2011 | 8,25 | Direttiva della Banca di Russia del 29 aprile 2011 n. 2618-U |
| 28 febbraio 2011 - 2 maggio 2011 | 8,00 | Direttiva della Banca di Russia del 25 febbraio 2011 n. 2583-U |
| 1 giugno 2010 - 27 febbraio 2011 | 7,75 | Direttiva della Banca di Russia del 31 maggio 2010 n. 2450-U |
| 30 aprile 2010 - 31 maggio 2010 | 8,00 | Direttiva della Banca di Russia del 29 aprile 2010 n. 2439-U |
| 29 marzo 2010-29 aprile 2010 | 8,25 | Direttiva della Banca di Russia del 26 marzo 2010 n. 2415-U |
| 24 febbraio 2010-28 marzo 2010 | 8,50 | Direttiva della Banca di Russia del 19 febbraio 2010 n. 2399-U |
| 28 dicembre 2009-23 febbraio 2010 | 8,75 | Direttiva della Banca di Russia del 25 dicembre 2009 n. 2369-U |
| 25 novembre - 27 dicembre 2009 | 9,0 | Direttiva della Banca di Russia del 24 novembre 2009 n. 2336-U |
| 30 ottobre 2009 - 24 novembre 2009 | 9,50 | Direttiva della Banca di Russia del 29 ottobre 2009 n. 2313-U |
| 30 settembre 2009-29 ottobre 2009 | 10,00 | Direttiva della Banca di Russia del 29 settembre 2009 n. 2299-U |
| 15 settembre 2009-29 settembre 2009 | 10,50 | Direttiva della Banca di Russia del 14 settembre 2009 n. 2287-U |
| 10 agosto 2009-14 settembre 2009 | 10,75 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 7 agosto 2009 n. 2270-U |
| 13 luglio 2009-9 agosto 2009 | 11,0 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 10 luglio 2009 n. 2259-U |
| 5 giugno 2009-12 luglio 2009 | 11,5 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 4 giugno 2009 n. 2247-U |
| 14 maggio 2009-4 giugno 2009 | 12,0 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 13 maggio 2009 n. 2230-U |
| 24 aprile 2009 - 13 maggio 2009 | 12,5 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 23 aprile 2009 n. 2222-U |
| 1 dicembre 2008-23 aprile 2009 | 13,00 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 28 novembre 2008 n. 2135-U |
| 12 novembre 2008-30 novembre 2008 | 12,00 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa dell'11 novembre 2008 n. 2123-U |
| 14 luglio 2008-11 novembre 2008 | 11,00 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa dell'11 luglio 2008 n. 2037-U |
| 10 giugno 2008-13 luglio 2008 | 10,75 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 06/09/2008 n. 2022-U |
| 29 aprile 2008 – 9 giugno 2008 | 10,5 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 28 aprile 2008 n. 1997-U |
| 4 febbraio 2008-28 aprile 2008 | 10,25 | Direttiva della Banca Centrale della Federazione Russa del 1 febbraio 2008 n. 1975-U |
| 19 giugno 2007-3 febbraio 2008 | 10,0 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 18 giugno 2007 n. 1839-U |
| 29 gennaio 2007-18 giugno 2007 | 10,5 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 26 gennaio 2007 n. 1788-U |
| 23 ottobre 2006-22 gennaio 2007 | 11 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 20 ottobre 2006 n. 1734-U |
| 26 giugno 2006-22 ottobre 2006 | 11,5 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 23 giugno 2006 n. 1696-U |
| 26 dicembre 2005-25 giugno 2006 | 12 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 23 dicembre 2005 n. 1643-U |
| 15 giugno 2004-25 dicembre 2005 | 13 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa dell'11 giugno 2004 n. 1443-U |
| 15 gennaio 2004-14 giugno 2004 | 14 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 14 gennaio 2004 n. 1372-U |
| 21 giugno 2003-14 gennaio 2004 | 16 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 20 giugno 2003 n. 1296-U |
| 17 febbraio 2003-20 giugno 2003 | 18 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 14 febbraio 2003 n. 1250-U |
| 7 agosto 2002-16 febbraio 2003 | 21 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 06.08.2002 n. 1185-U |
| 9 aprile 2002-6 agosto 2002 | 23 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa dell'8 aprile 2002 n. 1133-U |
| 4 novembre 2000-8 aprile 2002 | 25 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 3 novembre 2000 n. 855-U |
| 10 luglio 2000-3 novembre 2000 | 28 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 7 luglio 2000 n. 818-U |
| 21 marzo 2000-9 luglio 2000 | 33 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 20 marzo 2000 n. 757-U |
| 7 marzo 2000-20 marzo 2000 | 38 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 6 marzo 2000 n. 753-U |
| 24 gennaio 2000-6 marzo 2000 | 45 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 21 gennaio 2000 n. 734-U |
| 10 giugno 1999-23 gennaio 2000 | 55 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 06/09/99 n. 574-U |
| 24 luglio 1998-9 giugno 1999 | 60 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 24 luglio 1998 n. 298-U |
| 29 giugno 1998-23 luglio 1998 | 80 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 26 giugno 1998 n. 268-U |
| 5 giugno 1998-28 giugno 1998 | 60 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 04.06.98 n. 252-U |
| 27 maggio 1998-4 giugno 1998 | 150 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 27 maggio 1998 n. 241-U |
| 19 maggio 1998-26 maggio 1998 | 50 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 18 maggio 1998 n. 234-U |
| 16 marzo 1998-18 maggio 1998 | 30 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 13 marzo 1998 n. 185-U |
| 2 marzo 1998-15 marzo 1998 | 36 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 27 febbraio 1998 n. 181-U |
| 17 febbraio 1998-1 marzo 1998 | 39 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 16 febbraio 1998 n. 170-U |
| 2 febbraio 1998-16 febbraio 1998 | 42 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 30 gennaio 1998 n. 154-U |
| 11 novembre 1997-1 febbraio 1998 | 28 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 10 novembre 1997 n. 13-U |
| 6 ottobre 1997-10 novembre 1997 | 21 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 01.10.97 n. 83-97 |
| 16 giugno 1997-5 ottobre 1997 | 24 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 13 giugno 1997 n. 55-97 |
| 28 aprile 1997-15 giugno 1997 | 36 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 24 aprile 1997 n. 38-97 |
| 10 febbraio 1997-27 aprile 1997 | 42 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 02/07/97 n. 9-97 |
| 2 dicembre 1996-9 febbraio 1997 | 48 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 29 novembre 1996 n. 142-96 |
| 21 ottobre 1996-1 dicembre 1996 | 60 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 18 ottobre 1996 n. 129-96 |
| 19 agosto 1996-20 ottobre 1996 | 80 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 16 agosto 1996 n. 109-96 |
| 24 luglio 1996-18 agosto 1996 | 110 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 23 luglio 1996 n. 107-96 |
| 10 febbraio 1996-23 luglio 1996 | 120 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 02/09/96 n. 18-96 |
| 1 dicembre 1995-9 febbraio 1996 | 160 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 29 novembre 1995 n. 131-95 |
| 24 ottobre 1995-30 novembre 1995 | 170 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 23 ottobre 1995 n. 111-95 |
| 19 giugno 1995-23 ottobre 1995 | 180 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 16 giugno 1995 n. 75-95 |
| 16 maggio 1995-18 giugno 1995 | 195 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 15 maggio 1995 n. 64-95 |
| 6 gennaio 1995-15 maggio 1995 | 200 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 01/05/95 n. 3-95 |
| 17 novembre 1994-5 gennaio 1995 | 180 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 16 novembre 1994 n. 199-94 |
| 12 ottobre 1994-16 novembre 1994 | 170 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa dell'11 ottobre 1994 n. 192-94 |
| 23 agosto 1994-11 ottobre 1994 | 130 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 22 agosto 1994 n. 165-94 |
| 1 agosto 1994-22 agosto 1994 | 150 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 29 luglio 1994 n. 156-94 |
| 30 giugno 1994-31 luglio 1994 | 155 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 29 giugno 1994 n. 144-94 |
| 22 giugno 1994-29 giugno 1994 | 170 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 21 giugno 1994 n. 137-94 |
| 2 giugno 1994-21 giugno 1994 | 185 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 01.06.94 n. 128-94 |
| 17 maggio 1994-1 giugno 1994 | 200 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 16 maggio 1994 n. 121-94 |
| 29 aprile 1994-16 maggio 1994 | 205 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 28 aprile 1994 n. 115-94 |
| 15 ottobre 1993-28 aprile 1994 | 210 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 14 ottobre 1993 n. 213-93 |
| 23 settembre 1993-14 ottobre 1993 | 180 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 22 settembre 1993 n. 200-93 |
| 15 luglio 1993-22 settembre 1993 | 170 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 14 luglio 1993 n. 123-93 |
| 29 giugno 1993-14 luglio 1993 | 140 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 28 giugno 1993 n. 111-93 |
| 22 giugno 1993-28 giugno 1993 | 120 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 21 giugno 1993 n. 106-93 |
| 2 giugno 1993-21 giugno 1993 | 110 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 01.06.93 n. 91-93 |
| 30 marzo 1993-1 giugno 1993 | 100 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 29 marzo 1993 n. 52-93 |
| 23 maggio 1992-29 marzo 1993 | 80 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 22 maggio 1992 n. 01-156 |
| 10 aprile 1992-22 maggio 1992 | 50 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 10 aprile 1992 n. 84-92 |
| 1 gennaio 1992-9 aprile 1992 | 20 | Telegramma della Banca Centrale della Federazione Russa del 29 dicembre 1991 n. 216-91 |
*Il valore del tasso di rifinanziamento della Banca di Russia dal 1° gennaio 2016 è uguale al valore del tasso chiave della Banca di Russia alla data corrispondente. Dal 01/01/2016 non viene stabilito un valore autonomo del tasso di rifinanziamento.
Dinamica del tasso chiave della Banca di Russia per il periodo 2017 - 2019 si presenta così:
È possibile visualizzare la dinamica del tasso di riferimento dalla sua introduzione (dal 13 settembre 2013) e la storia della sua introduzione
Il tasso chiave/tasso di rifinanziamento/ per oggi (dal 17 dicembre 2018 al 14 giugno 2019) è del 7,75%.
Decisioni della Banca di Russia sul tasso di rifinanziamento
Il 13 settembre 2013 il Consiglio di amministrazione della Banca di Russia ha deciso di migliorare il sistema di strumenti di politica monetaria. Sulla base di questa decisione, il tasso di riferimento ha iniziato a svolgere il ruolo principale nella politica della banca, mentre il tasso di rifinanziamento ha un ruolo secondario ed è dato come riferimento. Inoltre, il Consiglio di amministrazione della Banca Centrale ha deciso che nel periodo dal 13 settembre 2013 al 1 gennaio 2016 il tasso di rifinanziamento sarà adeguato al livello del tasso di riferimento.
Dal 01.01.2016 il tasso di rifinanziamento sul sito web della Russia Centrale della Federazione Russa non viene più fornito come riferimento, poiché ora corrisponde al tasso di riferimento.
La decisione di adeguare il tasso di rifinanziamento è stata presa l’11 dicembre 2015 La Banca di Russia insieme al Governo, che prevede quanto segue:
- dal 1° gennaio 2016, con decisione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia dell'11 dicembre 2015, il valore del tasso di rifinanziamento è pari al valore del tasso chiave della Banca di Russia determinato alla data corrispondente e ulteriormente la sua il valore indipendente non è stabilito. In futuro, le modifiche del tasso di rifinanziamento avverranno contemporaneamente alle modifiche del tasso di riferimento della Banca di Russia dello stesso importo.
- dal 1° gennaio 2016 anche il Governo della Federazione Russa utilizzerà in tutti i casi il tasso di riferimento della Banca di Russia regolamenti invece del tasso di rifinanziamento (l'ordine è stato firmato dal Primo Ministro russo D. Medvedev).
Dal 2016 la Banca Centrale ha equiparato il tasso di rifinanziamento a quello principale. Qual è il tasso di rifinanziamento? In cosa differisce dal tasso di riferimento? In quali calcoli viene utilizzato? Consulta il nostro materiale per le risposte.
Qual è il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa in un linguaggio chiaro e parole semplici
Determinare qual è il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa, in un linguaggio chiaro Non lo troverai nella legge.
La formulazione letterale del tasso di rifinanziamento da Wikipedia è “l’importo degli interessi su base annua pagabile alla banca centrale del paese per i prestiti che la banca centrale ha fornito agli istituti di credito”. Cioè, Wikipedia si riferisce al tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa come la percentuale annuale alla quale la Banca Centrale presta alle banche commerciali. Questa definizione deriva dall'articolo 40 Legge federale del 10 luglio 2002 n. 86-FZ.
Per capire il tasso di rifinanziamento (che cos'è? in parole semplici), è necessario capire come ciò influisce sul costo dei fondi di credito per aziende e privati, nonché sui tassi di deposito.
Tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa: cos'è in un linguaggio chiaro
In Russia, il tasso di rifinanziamento è un indicatore di quanto costa il denaro nel paese. Diciamo che le banche commerciali ricevono fondi presi in prestito al 7,5% annuo. E lo danno al 15%. La differenza nei tassi consentirà all’istituto di credito di realizzare un profitto. Ma quanto più alto è il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa, tanto più il mutuatario finale (cittadini e persone giuridiche) pagherà più del dovuto.
Tasso di rifinanziamento: cos'è per la Banca Centrale
Per il principale regolatore finanziario, il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale è uno strumento che consente di regolare l’offerta di moneta in circolazione e, di conseguenza, influenzare l’inflazione. Dopotutto, quanto più accessibili sono i prestiti, tanto più elevati saranno i consumi e quindi il livello dei prezzi. E viceversa. Quando il credito diventa più costoso, i consumi diminuiscono. Pertanto, il livello del tasso di rifinanziamento e del tasso di riferimento viene fissato tenendo conto dell'inflazione attuale.
Il tasso di rifinanziamento è il tasso al quale una società non può ottenere un prestito. La Banca Centrale emette somme multimilionarie. Pertanto non sarà possibile fare a meno della partecipazione degli intermediari (banche commerciali). E dovrai pagare per i servizi di un intermediario, dando soldi a tassi gonfiati. Inclusa ulteriore comodità: la possibilità di ottenere un prestito presso qualsiasi filiale bancaria più vicina.
Dopo aver capito qual è il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale, ti diremo come è cambiato e su quale indicatore concentrarti oggi.
Tabella: tasso di rifinanziamento per anno
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Periodo di validità della scommessa |
Tasso di rifinanziamento (%) |
Documento normativo |
| Dal 17 settembre 2018 | 7,5 | Informazioni della Banca di Russia del 14 settembre 2018. |
| Dal 26 marzo 2018 | 7,25 | Informazioni della Banca di Russia del 23 marzo 2018. |
| Dal 12 febbraio 2018 | 7,5 | Informazioni della Banca di Russia del 9 febbraio 2018. |
| Dal 18 dicembre 2017 | 7,75 | Informazioni della Banca di Russia del 15 dicembre 2017. |
| Dal 30 ottobre 2017 | 8,25 | Informazioni della Banca di Russia del 27 ottobre 2017. |
| Dal 18 settembre 2017 | 8,5 | Informazioni della Banca di Russia del 15 settembre 2017. |
| Dal 19 giugno 2017 | 9 | Informazioni della Banca di Russia del 16 giugno 2017. |
| Dal 2 maggio 2017 | 9,25 | Informazioni della Banca di Russia del 28 aprile 2017. |
*Il valore del tasso di rifinanziamento della Banca di Russia dal 1° gennaio 2016 è uguale al valore del tasso chiave della Banca di Russia alla data corrispondente. Dal 01/01/2016 non viene stabilito un valore autonomo del tasso di rifinanziamento.
Andrey Kizimov risponde,
Attuale consigliere di stato della Federazione Russa, 3a classe, candidato in scienze economiche
“Quando si calcola il vantaggio materiale, utilizzare il tasso di rifinanziamento fissato l'ultimo giorno di ogni mese di utilizzo del prestito. Anche se il dipendente è in ritardo nel pagare gli interessi, a quella data avrà un reddito imponibile.»
Quando dovrebbe essere utilizzato nei calcoli un nuovo tasso di rifinanziamento?
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Situazione |
Regole di calcolo |
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Il venditore riceveva entrate sotto forma di interessi o sconti su cambiali, che l'acquirente trasferiva come pagamento per beni, lavori, servizi |
Confrontare le entrate sulla fattura con l'importo degli interessi sul costo di beni, lavori, servizi in base al tasso chiave per il periodo dal momento del ricevimento della fattura alla data del suo pagamento. Se il reddito sulla fattura è maggiore degli interessi al tasso chiave, calcolare l'IVA sulla differenza al tasso di 18/118 o 10/110 (sottoclausola 3, clausola 1, articolo 162 del Codice Fiscale della Federazione Russa) |
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Gli ispettori hanno rimborsato l'IVA in ritardo |
I contribuenti devono pagare gli interessi al tasso chiave a partire dal 12° giorno lavorativo dopo il completamento della verifica documentale (clausola 10 dell'articolo 176 del Codice Fiscale della Federazione Russa). |
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I funzionari fiscali hanno bloccato illegalmente il conto della società |
I contribuenti devono pagare gli interessi al tasso chiave per il periodo di blocco illegale del conto corrente (clausola 9.2 dell'articolo 76 del Codice fiscale della Federazione Russa). |
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Gli ispettori hanno riscosso tasse in eccesso |
I contribuenti sono tenuti a pagare gli interessi al tasso chiave dal giorno successivo alla riscossione fino alla data dell'effettivo rimborso fiscale (clausola 5 dell'articolo 79 del Codice Fiscale della Federazione Russa). |
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Il contratto di prestito non indicava il tasso di interesse |
Gli interessi sul prestito sono calcolati al tasso chiave (clausola 1 dell'articolo 809 del codice civile della Federazione Russa). |
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Le società non hanno stabilito nell'accordo che non maturano interessi legali sul debito monetario |
Calcolare gli interessi legali al tasso chiave (clausola 1 dell'articolo 317.1 del Codice civile della Federazione Russa). |
Le aziende utilizzano il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale in molti calcoli. Ad esempio, in base ad esso calcolano:
- sanzioni per ritardato pagamento di imposte e tasse, nonché di acconti;
- risarcimento per salari ritardati;
- Imposta sul reddito personale per benefici materiali, se l'organizzazione ha concesso al dipendente un prestito in rubli senza interessi o con un tasso di interesse basso;
- interessi al dipendente per imposta sul reddito personale non restituita nei tempi previsti e trattenuta inutilmente;
- l'importo massimo degli interessi sui prestiti in rubli che può essere preso in considerazione nelle spese fiscali dell'organizzazione;
- interessi per ritardata restituzione da parte dell'autorità fiscale di imposte pagate in eccesso;
- interessi per uso illegittimo del denaro qualora la società non lo abbia tempestivamente trasferito alla controparte.
Ogni anno la Banca Centrale determina il tasso di rifinanziamento, in base al quale viene effettuato durante tutto l'anno. un numero enorme varie procedure.
Innanzitutto è importante determinare il tasso di rifinanziamento dimensioni minime stipendi, pensioni, nonché indicizzazione di una serie di altri pagamenti, a seconda di questo parametro e che cambiano ogni anno.
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Allo stesso tempo, non tutti sanno quale sia il tasso di rifinanziamento della Banca Centrale in vigore nel 2019 e perché sia necessario in linea di principio.
Qual è la sua essenza
Il tasso di rifinanziamento è una certa percentuale della commissione annuale utilizzata dalle banche centrali e da altri agenzie governative, svolgendo attività nel campo della politica monetaria.
Questo indicatore di per sé è uno dei più fattori importanti contesto economico dello Stato. L'obiettivo principale Questo tasso riflette il costo di un prestito della Banca Centrale per una banca standard, ma in realtà questo parametro riflette molto di più.
Inoltre, l'aliquota viene utilizzata abbastanza attivamente per vari scopi fiscali, nonché per calcolare le sanzioni adottate contro i pagatori o i controllori, ovvero quando si calcolano gli importi delle sanzioni o delle multe. Questi pagamenti sono direttamente correlati al periodo per il quale i pagamenti obbligatori sono stati ritardati e pertanto ogni contabile deve operare solo con le informazioni più accurate e aggiornate su questo indicatore.
L'attuale tasso di rifinanziamento può essere utilizzato in numerosi calcoli aziendali e, in particolare, è necessario per calcolare i seguenti importi:
Dettagli sul calcolo della sanzione
In caso di ritardo nel pagamento di imposte o altri pagamenti, l'imprenditore o l'organizzazione iniziano gradualmente a maturare sanzioni a partire dal giorno successivo alla scadenza del pagamento. Continuano ad accumularsi finché gli arretrati non vengono ripagati o l'importo delle sanzioni raggiunge il livello massimo possibile.
Le sanzioni per i premi assicurativi o le tasse sono calcolate come percentuale dell'importo non versato al bilancio dello Stato.
Questa percentuale è 1/300 del tasso di rifinanziamento accettato, valido per ogni singola data di ritardo, cioè, se ad esempio gli arretrati non vengono rimborsati per due anni, verranno addebitate penalità diverse per ogni anno.
Indicatori chiave
Una modifica del tasso di riferimento influisce direttamente sui calcoli e quindi influisce direttamente sul costo totale dei prestiti. Se l'importo specificato viene ridotto, sarà più facile ed economico per le aziende ottenere vari prestiti, ma la sostituzione del tasso di rifinanziamento con un tasso chiave, così come l'aumento del tasso durante tutto l'anno, porta al fatto che l'importo delle multe previste dagli accordi con le controparti incrementi, analogamente a quanto avviene nel caso delle sanzioni e di altre tipologie di sanzioni.
Fino al 2019, tutti gli agenti fiscali e i contribuenti nei loro calcoli saranno conformi Codice Fiscaleè stato necessario utilizzare il tasso di rifinanziamento, apparso per la prima volta nel 1992 e che aveva un valore pari all’8,25%, fissato nel 2012.
A partire da settembre 2013 la Banca Centrale ha annunciato l’introduzione di un nuovo tasso di riferimento e inizialmente si prevedeva di effettuare un aggiustamento tariffa esistente rifinanziamento al livello chiave, e fino a questo momento sarà secondario, ma secondo le istruzioni della banca n. 3894-U, emesse l'11 dicembre 2019, dal 2019 il tasso di rifinanziamento è uguale a quello chiave, cioè è, infatti, viene sostituito da esso.
Secondo la decisione del Consiglio di amministrazione della Banca Centrale, pubblicata il 16 settembre 2019, dal 19 settembre il tasso è del 10% annuo e la prossima riunione dovrebbe tenersi il 28 ottobre.
Successivamente, durante il comunicato stampa, i rappresentanti di questo organismo hanno osservato che, al fine di consolidare la tendenza verso una riduzione stabile dell'inflazione, questo livello del tasso di riferimento dovrebbe essere mantenuto fino alla fine del 2019, e in futuro potrebbe essere ridotto in il primo o il secondo trimestre del 2019.
Al momento di decidere quale dimensione del tasso di riferimento dovrebbe essere applicata tempo specificato I dipendenti della Banca centrale valutano tutti i possibili rischi di inflazione, nonché la conformità del livello di inflazione con le previsioni precedentemente effettuate.
L'importo della scommessa stessa è cambiato come segue:
| Nuova data di accettazione dell'offerta | Tasso di rifinanziamento accettato (in percentuale) |
| 13 settembre 2013 | 5.5 |
| 3 marzo 2019 | 7 |
| 28 aprile 2019 | 7.5 |
| 28 luglio 2019 | 8 |
| 5 novembre 2019 | 9.5 |
| 12 dicembre 2019 | 10.5 |
| 16 dicembre 2019 | 17 |
| 2 febbraio 2019 | 15 |
| 16 marzo 2019 | 14 |
| 5 maggio 2019 | 12.5 |
| 16 giugno 2019 | 11.5 |
| 3 agosto 2019 | 11 |
| 14 giugno 2019 | 10.5 |
| 19 settembre 2019 | 10 |
Caratteristiche distintive del tasso di rifinanziamento della Banca Centrale nel 2019
La caratteristica principale del tasso di rifinanziamento adottato dalla Banca Centrale nel 2019 è che ha acquisito due valori. Inizialmente era dell'11%, ma dal 14 giugno è stato ridotto al 10,5% e dal 16 settembre è stato adottato al 10%.
Pertanto, possiamo dire che la tendenza stessa è incoraggiante e, da un punto di vista economico, una riduzione così stabile indica che la situazione nell'economia sta diventando positiva e, in particolare, ciò riguarda una riduzione del tasso di crescita dei prezzi.
Inoltre, vale la pena notare che nei primi due trimestri del 2019 il management della Banca Centrale solleverà nuovamente la questione della riduzione del tasso di rifinanziamento adottato a livello ufficiale, ma entro questo momento Non ci sono ancora informazioni chiare sul fatto che tali aggiustamenti avverranno effettivamente.
La tabella sopra riportata dei tassi di rifinanziamento riflette chiaramente le sue dinamiche negli ultimi anni e dimostra chiaramente lo stato dell'economia statale in un momento o nell'altro.
Dall’inizio del 2016 il tasso di rifinanziamento è stato fissato all’11%. Nei 12 mesi precedenti il dato era pari all'8,25%. Il valore non ha subito variazioni da settembre 2012 al 31 dicembre 2015. La decisione di aumentare l'indicatore è stata presa l'11 dicembre 2015 dal Consiglio di amministrazione della Banca di Russia. L'obiettivo è stato raggiunto equiparando il tasso di rifinanziamento al tasso di riferimento della Banca Centrale della Federazione Russa.
Calcolo delle sanzioni al tasso di rifinanziamento 2015
Secondo la legge, la sanzione viene calcolata in caso di mancato adempimento di un obbligo finanziario. Ciò avviene a condizione che il contratto non contenga alcuna clausola relativa al pagamento delle penalità.
Secondo la legge, anche se il contratto non prevede penali, queste devono comunque essere pagate secondo l’algoritmo stabilito.
Per ogni giorno di ritardo viene addebitata una certa percentuale dell'importo, che equivale a una piccola frazione del tasso di rifinanziamento. La formula di calcolo è la seguente: Penale = Importo del debito * tasso di rifinanziamento * numero di giorni di ritardo / 360.
Tasso di rifinanziamento nel 2014
Per tutto il 2014, il tasso di rifinanziamento è rimasto all'8,25%, il tasso di riferimento della Banca Centrale della Federazione Russa è stato fissato al 17% e il tasso di inflazione per questo periodo è stato dell'11,4%. Per tutto il 2014 si è discusso costantemente dell'adeguamento del tasso di rifinanziamento in base al livello del tasso di riferimento, ma in realtà il valore dell'indicatore non è cambiato da gennaio a dicembre. La fine dell'anno è stata caratterizzata da un forte aumento del tasso di riferimento, sullo sfondo del quale la dirigenza della Banca Centrale della Federazione Russa ha deciso di lasciare invariato il tasso di rifinanziamento.
Tasso di rifinanziamento 2015
Per tutto il 2015 regolatore finanziario ha ridotto più volte il tasso di rifinanziamento. Il 2 febbraio la percentuale è passata dal 17% al 15%; il 16 marzo si è registrata un'altra variazione dal 15% al 14%; il 5 maggio è seguita una diminuzione dal 14% al 12,5%. Il successivo calo è stato registrato il 16 giugno 2015 al livello dell'11,5%.
Il consiglio di amministrazione dell'ente regolatore ha spiegato la diminuzione del tasso di rifinanziamento con un notevole rallentamento del tasso di sviluppo economico all'interno del paese e un indebolimento del fattore di rischio di inflazione. In futuro, anche la Banca Centrale della Federazione Russa intende aderire alla politica di riduzione del tasso di rifinanziamento registrando al contempo un rallentamento nella crescita dei prezzi al consumo.
Consigli da Sravni.ru: Si ritiene che la ragione principale della riduzione del tasso di riferimento non sia legata alle aspettative di inflazione, ma sia dettata esclusivamente dal desiderio di svalutare il rublo per compensare la perdita di profitto per gli operatori del mercato del petrolio e del gas. Allo stesso tempo, al fine di sopprimere la speculazione da parte delle banche commerciali e di ridurre nuovamente il tasso di cambio del rublo, l'autorità di regolamentazione aumenta i tassi di pronti contro termine in valuta estera.
Tasso chiave della Banca di Russia e tutte le sue modifiche
Il tasso di riferimento della Banca Centrale della Federazione Russa oggi (dal 17 dicembre 2018) è del 7,75%. Il successivo Consiglio di amministrazione della Banca di Russia, tenutosi il 26 aprile 2019, ha deciso di mantenere il tasso di riferimento al 7,75% annuo. Questa tariffa chiave sarà valida fino al 14 giugno 2019.
Nel marzo di quest’anno l’inflazione annuale ha superato il picco locale e in aprile ha cominciato a rallentare. Allo stesso tempo, l’attuale tasso di crescita dei prezzi al consumo è leggermente inferiore alle previsioni della Banca di Russia. Ad aprile, le aspettative di inflazione delle famiglie sono leggermente aumentate dopo il notevole calo di marzo. Le aspettative sui prezzi delle imprese hanno continuato a diminuire, ma rimangono a un livello elevato. I rischi pro-inflazionistici a breve termine sono diminuiti. Le decisioni della Banca di Russia di aumentare il tasso di riferimento a settembre e dicembre 2018 sono state sufficienti a limitare gli effetti di fattori pro-inflazionistici una tantum.
Secondo le previsioni della Banca di Russia, l’inflazione annua tornerà al 4% nella prima metà del 2020.
Tasso chiave della Banca di Russia per aprile-giugno 2019
Alla riunione ordinaria del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia, tenutasi il 26 aprile 2019 Si è deciso di mantenere il tasso di riferimento al 7,75%. Questa tariffa chiave sarà valida dal 17 dicembre 2018 al 14 giugno 2019, vale a dire prima della data della prossima riunione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia.
Il precedente tasso di riferimento della Banca di Russia era del 7,50% e il suo periodo di validità è durato tre mesi (dal 17/09/2018 al 16/12/2018).
Dinamica dell'inflazione L'inflazione annuale ha superato il picco locale nel mese di marzo. Il tasso di crescita annuo dei prezzi al consumo a marzo è salito al 5,3% (dal 5,2% di febbraio 2019). Ad aprile l'inflazione annuale ha cominciato a rallentare e, secondo le stime al 22 aprile, è scesa al 5,1%. Allo stesso tempo, l’attuale tasso di crescita dei prezzi al consumo è leggermente inferiore alle previsioni della Banca di Russia. Il trasferimento dell'aumento dell'IVA sui prezzi è in gran parte completato.Le decisioni proattive della Banca di Russia di aumentare il tasso di riferimento nei mesi di settembre e dicembre 2018 hanno contribuito al ritorno del tasso di crescita mensile dei prezzi al consumo su livelli prossimi al 4% su base annua. La dinamica della domanda dei consumatori ha un effetto frenante sull’inflazione. Inoltre, al rallentamento della crescita dei prezzi al consumo hanno contribuito anche temporanei fattori disinflazionistici, tra cui il rafforzamento del rublo dall’inizio di quest’anno, una diminuzione dei prezzi dei principali tipi di carburanti e di alcuni prodotti alimentari nel periodo marzo-aprile rispetto a febbraio .
Ad aprile, le aspettative di inflazione delle famiglie sono leggermente aumentate dopo il notevole calo di marzo. Le aspettative sui prezzi delle imprese hanno continuato a diminuire, ma rimangono a un livello elevato.
Secondo le previsioni della Banca di Russia, l’inflazione annua tornerà al 4% nella prima metà del 2020.
Condizioni monetarie. Dalla precedente riunione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia le condizioni monetarie non sono cambiate in modo significativo. I rendimenti dell'OFZ e i tassi di credito sui depositi sono rimasti prossimi ai livelli di fine marzo. Allo stesso tempo, il calo dei rendimenti OFZ che si è verificato dall’inizio di quest’anno crea le condizioni per una futura riduzione dei tassi sui depositi e sui prestiti.
Attività economica. La revisione dei dati di Rosstat sulla dinamica del PIL nel 2014-2018 non cambia la visione della Banca di Russia sullo stato attuale dell'economia: è vicina al potenziale. La dinamica della domanda dei consumatori e la situazione sul mercato del lavoro non creano eccessive pressioni inflazionistiche. Nel primo trimestre il tasso di crescita annuo della produzione industriale è stato moderato e leggermente inferiore a quello del quarto trimestre dello scorso anno. L’attività di investimento rimane contenuta. Il tasso di crescita annuale del fatturato del commercio al dettaglio è diminuito nel primo trimestre a causa dell’aumento dell’IVA e del rallentamento della crescita salariale.
La Banca di Russia prevede una crescita del PIL dell’1,2–1,7% per il 2019. L’aumento dell’IVA ha avuto un leggero effetto frenante sull’attività economica. I fondi di bilancio aggiuntivi ricevuti nel 2019 verranno utilizzati per aumentare la spesa pubblica, comprese quelle per gli investimenti. Negli anni successivi, è possibile che il tasso di crescita economica aumenti man mano che vengono implementati i progetti nazionali.
Rischi di inflazione. I rischi pro-inflazionistici a breve termine sono diminuiti. In termini di condizioni interne, i rischi di effetti secondari derivanti dall’aumento dell’IVA sono valutati come insignificanti; i rischi di aumenti accelerati dei prezzi per alcuni prodotti alimentari sono diminuiti.
Allo stesso tempo, le aspettative di inflazione elevate e non ancorate, così come i fattori esterni, rimangono rischi significativi. In particolare, permangono i rischi di un rallentamento della crescita economica globale. I fattori geopolitici possono portare ad una maggiore volatilità nei mercati finanziari e delle materie prime globali e influenzare le aspettative sui tassi di cambio e sull’inflazione. I fattori dal lato dell’offerta nel mercato petrolifero possono aumentare la volatilità dei prezzi globali del petrolio. Allo stesso tempo, la revisione delle traiettorie dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana e delle banche centrali di altri paesi con mercati sviluppati nel primo trimestre limita i rischi di un deflusso sostenibile di capitali dai paesi con mercati emergenti.
La valutazione della Banca di Russia sui rischi associati alla dinamica salariale, ai possibili cambiamenti nel comportamento dei consumatori e alle spese di bilancio non è cambiata in modo significativo. Questi rischi rimangono moderati.
La Banca di Russia prenderà le decisioni sul tasso di riferimento tenendo conto della dinamica dell'inflazione e dell'economia rispetto alle previsioni, nonché valutando i rischi derivanti dalle condizioni esterne e la reazione dei mercati finanziari ad essi. Se la situazione si evolverà secondo le previsioni di base, la Banca di Russia consentirà il passaggio all’abbassamento del tasso di riferimento nel 2019.
È prevista la prossima riunione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia, nella quale verrà esaminata la questione del livello del tasso di riferimento. 14 giugno 2019. Momento della pubblicazione del comunicato stampa sulla decisione del Consiglio di amministrazione della Banca di Russia - 13:30 ora di Mosca.
Dinamica del tasso di riferimento della Banca Centrale della Federazione Russa per il periodo 2013-2019
Il tasso di riferimento è stato dichiarato il principale strumento di politica monetaria dal 13 settembre 2013. Da questa data fino alla fine del 2013 è stato del 5,50% annuo, l'inflazione alla fine del 2013 era del 6,45%.
Nel 2014, il tasso di riferimento è cambiato 6 volte, tutte nella direzione della crescita. La Russia ha chiuso il 2014 con il tasso di riferimento della Banca Centrale pari al 17,00%. Il 16 dicembre 2014 si è verificato un forte aumento del tasso di riferimento al 17,00% annuo. Il consiglio di amministrazione della Banca di Russia ha osservato che questa decisione era dovuta alla necessità di limitare in modo significativo l'aumento Ultimamente rischi di svalutazione e inflazione. L’inflazione a fine 2014 era pari all’11,36%.
Il 2015, iniziato con un tasso del 17% annuo, è proseguito con un progressivo decremento. Nel corso del 2015 ci sono stati 5 cambiamenti nel tasso di riferimento, mentre nel corso dell'anno ce ne sono stati 6. L'anno si è concluso con il tasso di riferimento all'11,00%. L’inflazione a fine 2015 era pari al 12,90%.
Nel periodo gennaio-giugno 2016, la Banca di Russia ha deciso periodicamente di mantenere il tasso di riferimento in vigore dal 2015 all'11,0% annuo, dal 14 giugno lo ha ridotto al 10,50% e dal 19 settembre 2016 lo ha ridotto a - 10. 00%. Alla fine del 2016 il tasso di riferimento era mantenuto al 10,00%. L’inflazione a fine 2016 era pari al 5,4%.
Dall’inizio del 2017 il tasso di riferimento della Banca di Russia è stato mantenuto al 10,00% e dal secondo trimestre ha iniziato ad essere sistematicamente abbassato. Nel corso del 2017, il tasso di riferimento è cambiato 6 volte ed è sceso dal 10,00% al 7,75% entro la fine dell'anno. L’inflazione in Russia nel 2017 è stata del 2,5%.
All'inizio del 2018, il tasso di riferimento della Banca di Russia era del 7,75% annuo, dal 02/12/2018 è stato ridotto al 7,50%, dal 26 marzo 2018 è stato ridotto al 7,25% annuo e da 17/09/2018 è stato aumentato al 7,50%. Dal 17 dicembre 2018 il tasso è stato nuovamente aumentato al 7,75% e riportato al tasso in vigore all'inizio dell'anno. Il tasso chiave del 7,75% sarà valido fino al 22 marzo 2019.
Dall'inizio del 2019, il tasso della Banca di Russia è pari al 7,75% annuo e rimarrà in vigore fino al 14 giugno 2019.
Tabella delle dinamiche (variazioni) del tasso di riferimento della Banca Centrale della Federazione Russa per il periodo 2013-2019
La tabella mostra le dinamiche (cambiamenti) del tasso della Banca di Russia dalla sua introduzione (dal 13 settembre 2013):
| Periodo di validità della scommessa | Tasso chiave della Banca di Russia (%) |
|---|---|
| dal 17 dicembre 2018 al 14 giugno 2019 (la data potrebbe essere confermata) | 7,75 |
| dal 17 settembre 2018 al 16 dicembre 2018 | 7,50 |
| dal 26 marzo 2018 al 16 settembre 2018 | 7,25 |
| dal 12 febbraio 2018 al 25 marzo 2018 | 7,50 |
| dal 18 dicembre 2017 al 11 febbraio 2018 | 7,75 |
| dal 30 ottobre 2017 al 17 dicembre 2017 | 8,25 |
| dal 18 settembre 2017 al 29 ottobre 2017 | 8,50 |
| dal 19 giugno 2017 al 17 settembre 2017 | 9,00 |
| dal 02 maggio 2017 al 18 giugno 2017 | 9,25 |
| dal 27 marzo 2017 al 1 maggio 2017 | 9,75 |
| dal 19 settembre 2016 al 26 marzo 2017 | 10,00 |
| dal 14 giugno 2016 al 18 settembre 2016 | 10,50 |
| dal 3 agosto 2015 al 13 giugno 2016 | 11,00 |
| dal 16 giugno 2015 al 02 agosto 2015 | 11,50 |
| dal 05 maggio 2015 al 15 giugno 2015 | 12,50 |
| dal 16 marzo 2015 al 04 maggio 2015 | 14,00 |
| dal 2 febbraio 2015 al 15 marzo 2015 | 15,00 |
| dal 16 dicembre 2014 al 1 febbraio 2015 | 17,00 |
| dal 12 dicembre 2014 al 15 dicembre 2014 | 10,50 |
| dal 5 novembre 2014 all'11 dicembre 2014 | 9,50 |
| dal 28 luglio 2014 al 4 novembre 2014 | 8,00 |
| dal 28 aprile 2014 al 27 luglio 2014 | 7,50 |
| dal 03 marzo 2014 al 27 aprile 2014 | 7,00 |
| dal 13 settembre 2013 al 02 marzo 2014 | 5,50 |
Definizione e storia dell'introduzione
Il tasso di riferimento della Banca di Russia è stato annunciato ufficialmente per la prima volta come principale strumento di politica monetaria il 13 settembre 2013. Successivamente, nel Consiglio di amministrazione della Banca di Russia è stato introdotto un nuovo concetto macroeconomico: "Scommessa chiave" ed è stato modificato anche l’approccio agli strumenti di politica monetaria.
Il 13 settembre 2013 il Consiglio di amministrazione della Banca Centrale della Federazione Russa ha preso la storica decisione di attuare una serie di misure volte a migliorare gli strumenti del sistema di politica monetaria come parte della transizione verso un regime di inflation targeting * .
Le misure previste dalla nuova politica monetaria della Banca di Russia includono quanto segue:
- introduzione tasso chiave unificando i tassi di interesse sulle operazioni di fornitura e assorbimento di liquidità su base d'asta per un periodo di 1 settimana;
- formazione di un corridoio di tassi di interesse Banca di Russia e ottimizzazione del sistema di strumenti per la regolamentazione della liquidità nel settore bancario;
- modificando il ruolo del tasso di rifinanziamento nel sistema di strumenti della Banca di Russia.
Il tasso chiave della Banca Centrale della Federazione Russa è un tasso fissato dalla Banca di Russia al fine di avere un impatto diretto o indiretto sul livello dei tassi di interesse prevalenti nell'economia del paese, che avviene attraverso i prestiti della Banca di Russia alle banche commerciali. Cioè, con il suo aiuto si ha un impatto sull'economia al fine di raggiungere il livello di inflazione pianificato.
La regolamentazione del tasso di riferimento, di norma, è il principale strumento di politica monetaria della Banca di Russia.
Dal 1 gennaio 2016, la Banca di Russia ha adeguato il tasso di rifinanziamento al livello del tasso chiave, e prima di questa data il tasso di rifinanziamento era di secondaria importanza ed era indicato sul sito web della Banca di Russia come riferimento.
Cioè, a partire dal 13/09/2013 e fino al 01/01/2016 sul sito web della Banca di Russia (nella sezione dei principali indicatori mercato finanziario) è stato registrato un record che riflette nuovi approcci al sistema degli strumenti di politica monetaria. La voce appariva così:
- Tasso chiave,% - 0,00
- Per riferimento: tasso di rifinanziamento,% - 0,00.
Importante: Il Consiglio di Amministrazione della Banca di Russia (datato 11 dicembre 2015) ha stabilito che a partire dal 1 gennaio 2016:
- il valore del tasso di rifinanziamento è pari al valore del tasso di riferimento della Banca di Russia determinato alla data corrispondente e il suo valore indipendente non è stabilito in futuro. La modifica del tasso di rifinanziamento avverrà contemporaneamente alla modifica del tasso di riferimento della Banca di Russia dello stesso importo.
- dal 1 gennaio 2016, il governo della Federazione Russa utilizzerà in tutti i regolamenti il tasso di riferimento della Banca di Russia invece del tasso di rifinanziamento (su cui il Primo Ministro russo D. Medvedev ha firmato un ordine).
Pertanto, l’attuale tasso di riferimento della Banca di Russia è del 7,75% annuo e il suo periodo di validità va dal 17 dicembre 2018 al 14 giugno 2019.
* L’inflation targeting è un insieme di misure espresse nella selezione degli obiettivi economici che devono essere influenzati per raggiungere il livello di inflazione pianificato.
È possibile visualizzare la dinamica del tasso di rifinanziamento dal 1 gennaio 1992 al 13 settembre 2013