Skolintų lėšų koncentracijos koeficientas yra. Finansinis įmonės stabilumas
Kiekviena didelė įmonė siekia optimizuoti savo kapitalo struktūrą. Jis suformuotas iš nuosavų ir pasiskolintų šaltinių. Be to, jų santykis turėtų būti išlaikytas nustatytu lygiu. „Analytics“ leidžia nustatyti įmonės poreikį tam tikram jos veiklos finansavimo šaltiniui.
Vienas iš organizacijos finansinio stabilumo metodikos komponentų yra skolos kapitalo koncentracijos santykis. Jis apskaičiuojamas pagal nustatytą formulę ir turi aiškiai apibrėžtą reikšmę. Kaip apskaičiuoti pateiktą rodiklį, taip pat interpretuoti rezultatą? Yra tam tikra technika.
Koeficiento esmė
Skolos kapitalo koncentracijos rodiklis parodo apmokėtų finansinių šaltinių apimtį balanso struktūroje. Kiekviena įmonė turi organizuoti savo veiklą iš savo kapitalo. Tačiau skolos kapitalo pritraukimas organizacijai atveria naujas perspektyvas.
Įmonė, kuri kompetentingai naudoja mokamus lėšų šaltinius, gali įsigyti naujos aukštųjų technologijų įrangos, įdiegti naują gamybos liniją, išplėsti pardavimo rinkas ir pan. Tam skolintų lėšų lygis turi išlikti tam tikrose ribose. Jis įdiegtas kiekvienai įmonei atskirai.
Ilgalaikių ir trumpalaikių paskolų pritraukimas padidina įmonės riziką. Tačiau kuo jie didesni, tuo didesnė grynojo pelno suma, kurią organizacija gali gauti. Įmonės analitinė tarnyba turi stebėti apmokėtų įsipareigojimų dalies būklę.
Pasiskolintų lėšų esmė
Skolos kapitalo koncentracijos koeficiento vertė apskaičiuojant finansinį stabilumą yra labai didelė. Šie finansavimo šaltiniai turi keletą būdingų bruožų. Jų dalyvavimas turi ir naudos, ir papildomų išlaidų. 
Bendrovė, pritraukianti lėšų iš trečiųjų šalių investuotojų, atveria sau naujas perspektyvas ir galimybes. Jos finansinis potencialas sparčiai auga. Tuo pačiu metu pateiktų šaltinių kaina išlieka gana priimtina. Tinkamai naudojant papildomas lėšas, galite padidinti įmonės pelningumą. Tokiu atveju pelnas auga.
Tačiau investicijų šaltinių pritraukimas iš išorės turi nemažai neigiamų savybių. Toks kapitalas padidina riziką, sumažina finansinio stabilumo rodiklius. Sudaryti tokią procedūrą yra gana sunku. Išlaidos daugiausia priklauso nuo konkrečios rinkos išsivystymo lygio. Organizacijos pajamas sumažins investuotojų lėšų naudojimo išlaidos (paskolos palūkanos).
Rodiklio nustatymo metodai
Balanso duomenys padės apskaičiuoti skolos koncentracijos koeficientą. Skaičiavimo formulė paprasta. Jis atspindi užsienio paskolų rodiklio ir balanso valiutos santykį. Tai yra tikroji skolos našta, su kuria susiduria organizacija. Skaičiavimo formulė atrodo taip:
CC = Z / B, kur: Z - paskolų suma (trumpalaikė ir ilgalaikė), B - balanso valiuta.
Skaičiavimai atliekami remiantis veiklos laikotarpio rezultatais. Dažniausiai tai yra 1 metai. Tačiau kai kurioms bendrovėms pelningiau skaičiuoti kas ketvirtį ar pusmetį. 
Mokami finansavimo šaltiniai pateikiami finansinės atskaitomybės 1 formos 1400 ir 1500 eilutėse. Bendra balanso suma nurodyta 1700 eilutėje. Tai paprastas skaičiavimas, kurio rezultatas padės padaryti išvadas apie kapitalo struktūros darną.
Standartinis
Aukščiau pateikta sistema gali būti naudojama apskaičiuojant skolos kapitalo koncentracijos koeficientą. Norminė vertė leis analizuoti gautą rezultatą. Pateiktam rodikliui yra nustatytas tam tikras verčių diapazonas, kai balanso struktūra gali būti vadinama veiksminga. 
Išorės finansavimo šaltinių koncentracijos santykis gali svyruoti nuo 0,4 iki 0,6. Optimali vertė priklauso nuo įmonės veiklos rūšies, pramonės ypatybių. Pavyzdžiui, įmonės, turinčios ryškų sezoniškumą, gali turėti mažą kredito lėšų koncentraciją.
Norint padaryti išvadą, kad finansinių šaltinių struktūra yra teisinga, būtina ištirti pateiktą konkuruojančių įmonių rodiklį. Taigi bus galima apskaičiuoti pramonės rodiklį. Tyrimo metu gauto koeficiento vertė lyginama su ja.
Finansinė nauda
Kai kuriais atvejais organizacijos kredito lėšų suma gali būti per didelė arba, atvirkščiai, maža. Tai byloja apie neteisingą balanso organizacinę struktūrą. Aukščiau nurodyta skolos kapitalo koncentracijos normos norma taikoma daugumai šalies įmonių. Užsienio organizacijos įsipareigojimų struktūroje gali turėti daugiau paskolų. 
Jei bendrovė tyrimo metu nustatė, kad koncentracijos santykis yra mažesnis už normą, tai reiškia, kad ji sukaupė daug skolintų finansinių šaltinių. Tai yra neigiamas tolesnio vystymosi veiksnys. Tokiu atveju padidėja skolos negrąžinimo rizika. Padidės paskolos kaina. Būtina sumažinti skolintų lėšų sumą įsipareigojimuose.
Jei rodiklis, priešingai, yra aukštesnis už normą, įmonė nepritraukia papildomų išteklių savo plėtrai. Tai reiškia prarastą pelną. Todėl bendrovė turi panaudoti tam tikrą trečiųjų šalių investuotojų lėšų sumą.
Skaičiavimo pavyzdys
Norint suprasti pateiktos metodikos esmę, būtina apsvarstyti skolos kapitalo koncentracijos koeficiento apskaičiavimo pavyzdį. Aukščiau pateikta balanso formulė taikoma tyrimo metu. 
Pavyzdžiui, bendrovė baigė veiklos laikotarpį, o bendras balansas sudarė 343 mln. Jos struktūrą lėmė 56 milijonai rublių. ilgalaikiai įsipareigojimai ir 103 milijonai rublių. trumpalaikė skola. Ankstesnį laikotarpį balanso suma sudarė 321 mln. Trumpalaikiai įsipareigojimai buvo 98 milijonai rublių, o ilgalaikiai finansavimo šaltiniai-58 milijonai rublių.
Dabartiniu laikotarpiu koncentracijos koeficientas buvo toks:
KKt = (56 + 103) / 343 = 0,464.
Ankstesnį laikotarpį tas pats rodiklis buvo tokio lygio:
KKp = (98 + 58) / 321 = 0,486.
Gautas rezultatas atitinka nustatytą normą. Ankstesniu laikotarpiu įmonės veikla buvo finansuojama iš trečiųjų šalių šaltinių. Įmonė turi perspektyvų pritraukti kredito lėšų. Pateiktas rodiklis turi būti apskaičiuojamas kartu su kitomis atsiskaitymo sistemomis.
Finansinis svertas
Sverto rodiklis leidžia analitikams teisingai įvertinti skolos koncentracijos koeficiento priklausomybę nuo verslo aplinkos sąlygų. Šių dviejų skaičiavimo metodų derinys leidžia nustatyti turimo kapitalo panaudojimo efektyvumo lygį, tolesnio jo didinimo galimybes kredito šaltinių sąskaita. 
Svertas parodo naudą, kurią organizacija gauna naudodamasi pasiskolintomis lėšomis. Tam apskaičiuojamas organizacijos nuosavybės grąžos rodiklis. Atliekant tokį tyrimą, nustatomas įmonės poreikis pritraukti išorės finansavimo šaltinių, taip pat esamas viso kapitalo pelningumas.
Tinkamai panaudodami paskolas, galite padidinti savo rezultatą. Gautos lėšos investuojamos į verslo plėtrą ir plėtrą. Tai leidžia jums padidinti savo esmę. Būtent tokia yra mokamų investuotojų lėšų naudojimo prasmė.
Pelningumas
Į skolos kapitalo koncentracijos koeficientą reikia atsižvelgti bendroje analitinio skaičiavimo sistemoje. Todėl kartu su pateikta metodika nustatomi ir kiti rodikliai. Bendra jų analizė leidžia daryti teisingas išvadas apie kapitalo struktūrą.
Vienas iš šių rodiklių yra skolinto kapitalo grąža. Apskaičiuojant imamas einamojo laikotarpio grynasis pelnas (2 formos 2400 eilutė). Jis skirstomas į ilgalaikių ir trumpalaikių paskolų sumą. Jei grynasis pelnas yra didesnis nei mokamų šaltinių suma, bendrovė savo veikloje harmoningai naudoja iš trečiųjų šalių investuotojų gautas lėšas.
Pasiskolinto kapitalo grąža tiriama dinamiškai. Tai leidžia daryti išvadas apie tolesnius veiksmus.
Struktūros valdymas
Skolos kapitalo koncentracijos santykis tampa pirmuoju rodikliu kuriant organizacijos finansinę strategiją. Remdamasi atliktais skaičiavimais, įmonės vadovybė gali nuspręsti dėl tolesnio paskolų ir kreditų pritraukimo.
Planavimo metu nustatomas papildomų šaltinių poreikis. Vertinama rizika, būsimas pelnas, taip pat gamybos plėtros būdai. Investuotojų kapitalo kaina nustatoma. Remdamasi tyrimais, bendrovė nusprendžia dėl papildomo skolinto kapitalo pritraukimo galimybės.
Įvertinus, koks yra skolos kapitalo koncentracijos koeficientas, jo apskaičiavimo metodika ir požiūris į rezultato aiškinimą, galima teisingai įvertinti balanso struktūrą ir priimti sprendimą dėl tolesnės organizacijos plėtros.
1. Nuosavo kapitalo koncentracijos santykis (autonomijos, nepriklausomybės koeficientas) = Nuosavas kapitalas / įmonės turtas
Šis santykis apibūdina nuosavybės dalį įmonės nuosavybėje, t.y. atspindi įmonės nepriklausomumą nuo pritrauktų šaltinių. Kuo šis rodiklis didesnis, tuo įmonė yra finansiškai stabilesnė ir nepriklausoma nuo kreditorių, tačiau pageidautina, kad jos vertė būtų ne mažesnė kaip 0,5. Ukrainai šis koeficientas turėtų būti bent 0,2. Jei koeficiento vertė yra 1, tai reiškia, kad savininkai visiškai finansuoja savo įmonę.
Šį rodiklį papildo koncentracijos faktoriusskolos kapitalas.
Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas = skolos kapitalas / įmonės turtas
Šių dviejų koeficientų suma turi būti 1 (0,86 + 0,14 = 1).
Skolos ir nuosavo kapitalo santykis kapitalo yra bendriausias įmonės finansinės galios įvertinimas ir apibūdina įmonės priklausomybę nuo išorės paskolų.
Santykis = nuosavybė / nuosavybė
Tai rodo, kiek skolintų lėšų įmonė panaudojo 1 grivinai, investavusi į nuosavų lėšų turtą.
Teorinė šio rodiklio vertė turėtų būti mažesnė nei 1. Jo vertės padidėjimas rodo įmonės finansinio stabilumo praradimą.
2. Finansinės priklausomybės santykis = / Autonomijos santykis = Įmonės turtas / Nuosavas kapitalas
Jei jo vertė artėja prie 1, tai reiškia, kad savininkai visiškai finansuoja savo įmonę.
= Savas trumpalaikis turtas (lėšos) / Akcijos
Teorinė manevringumo koeficiento vertė yra 0,4–0,6 ir gali skirtis priklausomai nuo įmonės kapitalo struktūros ir pramonės subordinacijos.
Įmonės pelningumui būdingi absoliutūs ir santykiniai rodikliai. Absoliuti grąžos norma yra pelno ar pajamų suma. Santykinis rodiklis yra pelningumo lygis.
1. Parduotų produktų pelningumas (pardavimo grąža):
Pardavimo pelningumas =Pelnas iš pardavimo /Grynasis suvokimas 100%
Pardavimo pelningumas taip pat vadinamas pelno marža. Tai rodo, kiek pelno kiekviena grivina atneša pardavimo apimtis. Paprastai jis nustatomas atskirai kiekvienai veiklos rūšiai arba kiekvienai parduodamų produktų grupei.
Įmonių, susijusių su produktų gamyba, pelningumo lygis nustatomas pagal formulę:
Pelningumas = Pelnas iš pardavimo / Savikaina 100%
3. Bendras gamybos pelningumas (lėšų pelningumas):
Pelningumas = Finansinis rezultatas iš įprasto veikla / Vidutinės metinės ilgalaikio turto savikainos gamybinio pobūdžio 100%
5.6 Finansinis įmonių atsigavimas ir bankrotas
Terminas „reabilitacija“ kilęs iš lotynų kalbos „sanare“ ir išverstas kaip „susigrąžinimas“ arba „susigrąžinimas“. skolininko padėtis.
įmonės sujungimas su galingesne įmone;
naujų akcijų ar obligacijų išleidimas, siekiant sutelkti pinigų kapitalą;
bankų paskolų ir vyriausybės subsidijų didinimas;
4) trumpalaikės skolos transformavimas į ilgalaikę skolą ir kt.
Kai kurie ekonomistai su reorganizavimu sieja tik išorės finansinės pagalbos pritraukimo priemones, tačiau tai nėra visiškai pateisinama, nes vidinių finansinių rezervų sutelkimas yra neatskiriama bet kurios įmonės atkūrimo proceso dalis.
Finansinio susigrąžinimo tikslas yra padengti esamą žalą ir pašalinti jos atsiradimo priežastis, išsaugoti įmonės likvidumą ir mokumą, sumažinti visų rūšių skolas, pagerinti apyvartinių lėšų struktūrą ir kt.
Sprendimas dėl reorganizavimo paprastai priimamas šiais atvejais:
Verslo subjekto, patekusio į krizę, iniciatyva, kai yra reali grėsmė paskelbti bankrotą.
Finansų ir kredito įstaigos iniciatyva. Pagal Ukrainos įstatymą „Dėl bankų ir bankinės veiklos“ bankas turi teisę kliento, pripažinto nemokiu, atžvilgiu taikyti reabilitacijos priemonių rinkinį, visų pirma: perduoti įmonės veiklos valdymą suformuotai administracijai. dalyvaujant bankui; reorganizuoti skolininką; pakeisti mokėjimo tvarką; nukreipti pajamas už produktų pardavimą ir pan. mokėtinoms sąskaitoms apmokėti.
Įmonių bankroto prevencijos agentūros iniciatyva, kai kalbama apie valstybės įmones. Įvedus skolininką į nemokių įmonių registrą, Agentūrai suteikiama teisė valdyti jo turtą ir rengti pasiūlymus dėl finansinės reabilitacijos.
Ukrainos nacionalinio banko iniciatyva, kai kalbama apie komercinio banko finansinę reabilitaciją.
Savanoriškas įmonės skolininkės likvidavimas yra nemokios įmonės likvidavimo procedūra, kuri vykdoma ne teismuose, remiantis savininkų sprendimu arba šios įmonės savininkų ir kreditorių sudaryta sutartimi ir pastarųjų kontroliuojama.
Priverstinis įmonės likvidavimas - tai yra nemokios įmonės likvidavimo procedūra, kuri vykdoma ekonomikos teismo sprendimu (paprastai bankroto bylos nagrinėjimo metu).
Strategija yra apibendrintas veiksmų modelis, kurio reikia norint pasiekti užsibrėžtus tikslus, derinant ir paskirstant įmonės išteklius. Reorganizavimo strategijos esmė - pasirinkti geriausius įmonės plėtros variantus ir optimalią investavimo politiką.
Pagal pasirinktą strategiją kuriamas reabilitacijos priemonių kompleksas, kuris apima:
Renovacijos galimybių studija;
Įmonių restruktūrizavimas;
Gamybos pakartotinis profiliavimas;
Nuostolingų gamybos įrenginių uždarymas;
Finansinių išteklių, reikalingų strateginiams reorganizavimo tikslams pasiekti, apskaičiavimas;
Konkretūs finansinio kapitalo sutelkimo metodai ir tvarkaraščiai;
Gautinų sumų panaikinimas;
Skolininko turto dalies pardavimas;
Investicijų plėtros sąlygos ir jų atsipirkimo sąlygos;
Reabilitacijos priemonių veiksmingumo įvertinimas.
Jei per 6 mėnesius nuo nutarimo dėl reorganizavimo dienos skolininko reorganizavimo planas nepateikiamas ekonomikos teismui, ekonomikos teismas turi teisę nuspręsti dėl skolininko bankroto paskelbimo.
Svarbi reorganizavimo proceso sudedamoji dalis yra planuojamos veiklos įgyvendinimo koordinavimas ir kokybės kontrolė, kuri patikėta įmonės valdymo paslaugoms.
Sprendimas reorganizuoti įmonę ar ją likviduoti priimamas remiantis reorganizavimo audito išvadomis, kurių pagrindinis tikslas yra įvertinti įmonės tinkamumą reorganizuoti, t. nustatyti finansinės krizės gylį ir nustatyti jos įveikimo galimybes.
Reorganizavimo tikslas laikomas pasiektu, jei, pasitelkusi išorinius ir vidinius finansinius šaltinius, įmonė išeina iš krizės (normalizuoja gamybinę veiklą ir vengia būti paskelbta bankrutavusia) ir užtikrina ilgalaikį pelningumą bei konkurencingumą.
Reorganizavimas įvedamas ne ilgesniam kaip 12 mėnesių laikotarpiui.
Pagrindiniai įmonių reorganizavimo finansiniai šaltiniai yra.
Vidinis šaltiniai finansinis stabilizavimas.
Naudojant vidinius finansinius rezervus, žymiai sumažėja reorganizavimo efektyvumo priklausomybė nuo išorinių finansinių šaltinių.
Yra dviejų tipų įmonių atsakas į finansų krizę:
1.Gynybos taktika, kuris numato staigų išlaidų sumažinimą, tam tikrų įmonės padalinių uždarymą ir pardavimą, įrangą, personalo paleidimą ir kt.
2.Įžeidžianti taktika , kuriame numatyti aktyvūs veiksmai: įrangos modernizavimas, naujų technologijų diegimas, efektyvios rinkodaros įdiegimas, naujų pardavimo rinkų paieška ir kt.
Taigi vidiniai sanitarijos šaltiniai gali būti:
kombinuotos taktikos naudojimas atliekant reabilitacijos priemones;
gautinų sumų surinkimas, o tai yra didelis rezervas mokumui atkurti. Todėl įmonės finansų vadybininkas turi pasinaudoti visomis turimomis galimybėmis sumokėti tokią skolą.
Pagrindinės gautinų sumų refinansavimo formos yra šios: privalomas skolų išieškojimas per ekonomikos teismą; faktoringą (kai įmonės perleidžia faktoringo įmonei teisę gauti lėšas pagal mokėjimo dokumentus už pristatytus produktus mainais už tai, kad nedelsiant gaunama pagrindinė gautinų sumų suma);
Vekselių apskaita (komercinių bankų operacijos pirkti vekselius iš įmonių kainomis, kurios priklauso nuo vekselio sumos, termino ir negrąžinimo rizikos).
Finansinis susigrąžinimas įtraukiant savininkų išteklius įmonėms.
Labiausiai suinteresuoti finansine reabilitacija yra įmonės savininkai (akcininkai, akcininkai). Paprastai jiems tenka didelė našta finansuojant sanitarinę veiklą.
Savininkai gali finansuoti reabilitaciją, sumažindami arba padidindami skolininko įstatinį kapitalą.
Sumažinti įstatinį kapitalą leidžiama tik gavus kreditorių sutikimą ir tai atliekama šiais būdais:
Akcijų nominalios vertės sumažėjimas.
Sumažinus akcijų skaičių, išpirkus dalį akcijų iš jų savininkų, siekiant panaikinti šias akcijas.
Akcinės bendrovės turi teisę padidinti įstatinį kapitalą, jei visos anksčiau išleistos akcijos yra visiškai apmokėtos ne mažesne nei nominali verte. Įstatinis kapitalas didinamas šiais būdais:
Naujų akcijų išleidimas.
Akcijų nominalios vertės padidėjimas.
Konvertavimo obligacijų, kurios užsienio praktikoje vertinamos kaip geriausia reorganizavimo priemonė, emisija.
Konvertavimo obligacijos yra kapitalo pritraukimo būdas, susijęs su įmonės išleistomis registruotomis obligacijomis, kurios po tam tikro laiko gali būti iškeistos į paprastąsias įmonės akcijas. Investuodamas į konvertavimo obligacijas, investuotojas pasiekia dvigubą tikslą: viena vertus, santykinį investicijų saugumą (obligacijos yra mažiau rizikingi vertybiniai popieriai, palyginti su akcijomis, be to, bankroto atveju obligacijų savininkų reikalavimai bus patenkinti vienu metu su kitais kreditoriais), kita vertus - galimybė padidinti kapitalą, kurį suteikia paprastosios akcijos.
Konvertavimo obligacijas išleidžia didelės įmonės 5-10 metų laikotarpiui.
Kreditorių dalyvavimas skolininko finansiniame išieškojime.
Finansinis kreditorių dalyvavimas išieškant skolininkus gali būti atliekamas:
esamos skolos pratęsimas ir restruktūrizavimas;
papildomų kredito išteklių teikimas;
3) visiškai ar iš dalies atmesti savo reikalavimus.
Finansinis personalo dalyvavimas reorganizuojant įmonę.
Pagrindinė darbuotojų finansinio dalyvavimo pertvarkant įmonę priežastis yra galimybė išsaugoti darbo vietas.
Finansavimas personalo reabilitacijai gali būti vykdomas šiomis formomis:
Atlyginimų už atlikimą atidėjimas arba atsisakymas;
Paskolų teikimas darbuotojų;
Tam tikros įmonės akcijų pirkimas darbuotojams.
Bankroto įstatymas ir Nuosavybės įstatymas numato, kad valstybės įmonės, kuriai iškelta bankroto byla, darbo kolektyvas gali išnuomoti įmonę arba ją išpirkti, sukurdamas tam tikros rūšies verslo subjektą, prisiimdamas skolas ir sutikdamas tai yra skolintojai.
Jei yra keli pretendentai dalyvauti valstybės įmonės reorganizavime, darbo kolektyvo narių įkurta verslo įmonė neturi jokių pranašumų prieš kitus pareiškėjus ir turi atlikti konkursinę atranką.
Valstybės finansinė parama įmonių reorganizavimui.
Jei sutelktų finansinių išteklių iš decentralizuotų šaltinių neužteko sėkmingam reorganizavimui, tada kai kuriais atvejais gali būti priimtas sprendimas skirti valstybės finansinę paramą (pavyzdžiui, kai valstybė pripažįsta tokių įmonių produktus socialiai būtinais). Parama visų pirma skiriama įmonėms, kurios sugeba ją naudoti maksimaliai efektyviai ir užtikrina gamybos padidėjimą, o tai turės teigiamą poveikį biudžeto pajamų daliai.
Centralizuota reabilitacijos parama gali būti teikiama:
Tiesioginis biudžeto finansavimas;
Netiesioginės valdžios įtakos formos.
Tiesioginis finansavimas iš biudžeto atsiranda grąžinamuoju pagrindu (biudžeto paskolos) ir neatšaukiamai (subsidijos, dotacijos, visiškas arba dalinis valstybės išpirkimas įmonių, esančių ant bankroto sienos) akcijų.
Į netiesioginisvalstybės paramos reorganizavimui formos apima valstybės garantijų ir įgaliojimų suteikimą, t.y. valstybės įsipareigojimai sumokėti įmonės skolas tuo atveju, jei ji negali savarankiškai vykdyti paskolos sutarties sąlygų.
Jei krizės būsenoje esanti įmonė neranda šaltinių, pagal kuriuos ji gali imtis veiksmų, ji susiduria su bankroto grėsme. Bankrotas - Taip yra dėl likvidžios formos turto trūkumo, juridinio asmens nesugebėjimo laiku įvykdyti kreditorių jam pareikštų reikalavimų ir įvykdyti savo įsipareigojimų biudžetui.
Ekonomikos teismas iškelia bankroto bylą, jei kreditoriaus neginčijami reikalavimai skolininkui iš viso sudaro ne mažiau kaip 300 minimalių atlyginimų, kurių skolininkas nepatenkino per 3 mėnesius nuo nustatyto jų grąžinimo termino.
Prekybos teismas gali taikyti šias procedūras:
pertvarkymas (išorės turto valdymas, reorganizavimas ir pertvarkymas);
likvidavimas (savanoriškas arba priverstinis įmonės likvidavimas);
3) taikus susitarimas (tarp skolininko ir kreditorių).
Ekonomikos teismas paskelbia skolininką bankrutavusiu, nesant pasiūlymų dėl reorganizavimo ar nesutinkant su kreditorių sąlygomis.
Ekonomikos teismas nutartyje dėl skolininko bankroto paskelbimo taip pat skiria likvidavimo komisiją (kreditorių susirinkimo, bankų, finansų institucijų ir Valstybės turto fondo atstovai - valstybės įmonėms), kuri vertina skolininko turtą, atlieka stengiasi surinkti gautinas sumas, atsiskaito su kreditoriais ir surašo likvidavimo balansą Deja, Ukrainai būdinga tai, kad likvidavimo komisiją sudaro bankų kreditorių, energetikos įmonių ir mokesčių institucijų atstovai. Paprastai jie nėra suinteresuoti išsaugoti skolininką, o visa jų veikla yra skirta parduoti likvidžiausią turto dalį.
Nuo skolininko bankroto paskelbimo momento:
Skolininko verslumo veikla nutraukiama;
Teisė disponuoti bankrutuojančio asmens turtu perduodama likvidavimo komisijai;
Laikoma, kad visų bankroto skolų terminai yra pasibaigę, o palūkanos ir palūkanos už visų rūšių bankroto skolas kaupiamos.
Pajamos iš bankrutuojančio turto pardavimo yra skirtos kreditorių reikalavimams patenkinti tokia seka:
Iš pradžių,įkeitimu užtikrinti reikalavimai patenkinami; išeitinių išmokų išmokėjimas atleistiems darbuotojams; išlaidos, susijusios su bankroto bylos vedimu ekonominiame teisme ir likvidavimo komisijos darbu;
Antra, yra įvykdyti reikalavimai mokėjimams įmonės darbuotojams (išskyrus darbo kolektyvo narių įmokų grąžinimą į įmonės įstatinį kapitalą);
trečias,įvykdyti mokesčių ir rinkliavų mokėjimo reikalavimai; -.
ketvirta, tenkinami įkeitimu užtikrinti kreditorių reikalavimai:
penkta, tenkinami darbo kolektyvo narių įnašų grąžinimo į įstatinį kapitalą reikalavimai;
Šeštą, tenkinami kiti reikalavimai.
Įmonės bankrotui prognozuoti naudojamas modelis „2-Altmano sąskaita“, kurį gavo Amerikos ekonomistas Eduardas Altmanas, atlikęs 19 įmonių finansinės būklės tyrimą. Tyrimai parodė, kad tam tikri santykinių rodiklių deriniai gali numatyti būsimo įmonės bankroto tikimybę. Naudodamas kelių diskriminantų analizę, Altmanas apskaičiavo linijinės funkcijos parametrus, kurių forma buvo tokia:
kur Z yra įmonės nemokumo rodiklis,
An - parametrus, rodančius rodiklių poveikio tikimybei matąbankrotas,
Кn - įmonės rodikliai.
Šis modelis buvo dviejų veiksnių, visų pirma skaičiuojant buvo naudojami tokie rodikliai kaip aprėpties koeficientas ir finansinės priklausomybės santykis.
Tačiau akivaizdu, kad įmonės bankroto prognozavimas naudojant dviejų veiksnių modelį nesuteikė didelio skaičiavimų tikslumo, nes neatsižvelgė į kitus įmonės verslo veiklą apibūdinančius rodiklius.
Tęsiant Altmano tyrimus paaiškėjo, kad, remiantis 66 įmonių veiklos rezultatais (pusė jų bankrutavo 1946–1965 m., O pusė toliau dirbo sėkmingai), buvo sukurtas penkių veiksnių modelis, kuris įgavo tokią formą:
15. Įmonės finansinės būklės vertinimo rodiklių sistema.
Įmonės finansinė būklė yra pinigų srautų, skirtų jos produktų gamybai ir pardavimui, judėjimas.
Tarp gamybos plėtros ir finansų būklės yra tiesioginis ir atvirkštinis ryšys.
Ekonominio vieneto finansinė būklė tiesiogiai priklauso nuo tūrinių ir dinaminių gamybos judėjimo rodiklių. Padidėjusi gamyba pagerina įmonės finansinę būklę, o jos sumažėjimas, priešingai, blogėja. Tačiau finansinė būklė savo ruožtu turi įtakos gamybai: ji sulėtėja, jei pablogėja, ir pagreitina, jei padidėja.
Kuo didesnis įmonės gamybos augimo tempas, tuo didesnės pajamos iš produktų pardavimo, taigi ir pelnas.
Įmonės finansinė būklė- Tai ekonominė kategorija, atspindinti kapitalo būklę jo apyvartos procese ir verslo subjekto gebėjimą nustatytu laiku grąžinti skolinius įsipareigojimus ir saviugdą.
Taigi finansinei organizacijos būklei būdingas lėšų (turto) išdėstymas ir panaudojimas bei jų formavimo šaltiniai (nuosavas kapitalas ir įsipareigojimai, t. Y. Įsipareigojimai).
Stabili finansinė būklė yra būtina efektyvios įmonės veiklos sąlyga. Įmonių finansinė būklė (FSP), jo stabilumas daugiausia priklauso nuo kapitalo šaltinių struktūros optimalumo (nuosavo kapitalo ir skolintų lėšų santykio) ir nuo įmonės turto struktūros optimalumo, visų pirma nuo ilgalaikio ir apyvartinio turto santykio, taip pat apie įmonės turto ir įsipareigojimų balansą.
Įmonės finansinės būklės analizė apima blokus, parodytus 3 pav.
Ryžiai. 3 Pagrindiniai įmonės finansinės būklės analizės blokai
Įmonės finansinio ir rinkos stabilumo rodikliai
Didžiųjų raidžių santykis
Didžiųjų raidžių santykis, arba skolintų (pasiskolintų) ir nuosavų lėšų (šaltinių) santykis. Jis parodo viso pritraukto kapitalo ir nuosavybės santykį ir nustatomas pagal šią formulę:
Padidintas kapitalas (balanso įsipareigojimų „Ilgalaikiai įsipareigojimai“ ir „Trumpalaikiai įsipareigojimai“ antrojo ir trečiojo skirsnių rezultatų suma) / nuosavas kapitalas (pirmojo įsipareigojimo skyriaus „Kapitalas“ rezultatas) ir rezervai “).
Šis koeficientas leidžia suprasti, kokių lėšų šaltinių organizacija turi daugiau - pasiskolintų (pasiskolintų) ar savo. Kuo daugiau šis santykis viršija vieną, tuo didesnė organizacijos priklausomybė nuo skolintų lėšų šaltinių. Kritinė šio rodiklio vertė yra 0,7. Jei santykis viršija šią vertę, organizacijos finansinis stabilumas yra abejotinas.
Manevringumo koeficientas(mobilumas) nuosavas kapitalas (nuosavas kapitalas) apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Nuosavas apyvartinis kapitalas (pirmojo balanso įsipareigojimų skyriaus „Kapitalas ir rezervai“ suma, atėmus viso turto pirmojo skyriaus „Ilgalaikis turtas“ sumą), padalytas iš nuosavo kapitalo (pirmojo skirsnio rezultatas balanso įsipareigojimas „Kapitalas ir rezervai“).
Tai koeficientas parodo, kokia organizacijos nuosavų lėšų dalis yra mobili, leidžiantis palyginti laisvai manevruoti šiomis priemonėmis. Standartinė manevringumo koeficiento vertė yra 0,2 - 0,5 .
Finansinio stabilumo koeficientas išreiškia tų finansavimo šaltinių dalį, kurią ši organizacija gali naudoti savo veikloje ilgą laiką, pritraukdama finansuoti šios organizacijos turtą kartu su savo lėšomis.
Finansinio stabilumo koeficientas apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Prie ilgalaikių paskolų ir paskolų pridedamas nuosavas kapitalas, padalytas iš likučio valiutos (visos).
Finansavimo santykis parodo, kokia dalis organizacijos veiklos yra finansuojama iš savo lėšų šaltinių, o kokia - iš skolintų lėšų. Šis rodiklis apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Padalinkite nuosavą kapitalą iš skolinto kapitalo.
Sverto koeficientas(pritraukto kapitalo koncentracijos koeficientas) rodo paskolų, paskolų ir mokėtinų sumų dalį bendroje organizacijos turto šaltinių sumoje. Šio rodiklio vertė neturėtų būti didesnė kaip 0,3.
Rodo santykį tarp ilgalaikių įsipareigojimų (įsipareigojimų) ir ilgalaikio (ilgalaikio) turto:
Ilgalaikiai įsipareigojimai (antroji balanso įsipareigojimų dalis) Ilgalaikis turtas (pirmasis balanso turto skyrius)
Jis apibrėžiamas taip:
Ilgalaikiai įsipareigojimai (balanso įsipareigojimo antrojo skyriaus rezultatas), padalyti iš ilgalaikių įsipareigojimų + nuosavas kapitalas (balanso įsipareigojimo pirmojo ir antrojo skirsnių rezultatų suma).
Šis santykis apibūdina ilgalaikių lėšų šaltinių dalį bendroje organizacijos nuolatinių įsipareigojimų sumoje.
Kapitalo padidintos struktūros santykis išreiškia ilgalaikių įsipareigojimų dalį bendroje pritrauktų (pasiskolintų) lėšų šaltinių sumoje:
Ilgalaikiai įsipareigojimai (balanso įsipareigojimo antrojo skyriaus rezultatas) dalijami iš pritraukto kapitalo (balanso įsipareigojimo antrojo ir trečiojo skirsnių rezultatų suma).
Investicijų aprėpties koeficientas apibūdina nuosavybės ir ilgalaikių įsipareigojimų dalį visame organizacijos turte:
Ilgalaikiai įsipareigojimai (antroji įsipareigojimo dalis) prideda nuosavybę (pirmoji įsipareigojimo dalis), padalytą iš likučio valiutos (visos).
Tiekimo santykis nuosavas apyvartinis turtas parodo, kokiu mastu atsargos sudaromos iš jų pačių šaltinių ir nereikia pritraukti skolintų lėšų. Šis rodiklis nustatomas pagal šią formulę:
Nuosavi lėšų šaltiniai atėmus ilgalaikį turtą, padalytą iš atsargų (iš antrojo turto skyriaus).
Šio rodiklio norminė vertė turėtų būti bent 0,5. Kitas trumpalaikio turto būklę apibūdinantis rodiklis yra atsargų ir nuosavo apyvartinio kapitalo santykis... Tai priešinga ankstesniam rodikliui:
Šio koeficiento norminė vertė yra daugiau nei viena, o atsižvelgiant į ankstesnio rodiklio norminę vertę, ji neturėtų viršyti dviejų.
Funkcinis kapitalo lankstumo koeficientas(nuosavas apyvartinis turtas). Tai galima nustatyti pagal šią formulę:
Pinigai, skirti trumpalaikėms finansinėms investicijoms pridėti, padalyti iš nuosavų lėšų šaltinių, atėmus ilgalaikį turtą.
Šis rodiklis apibūdina tą nuosavo apyvartinio turto dalį, kuri yra grynųjų pinigų ir greitai parduodamų vertybinių popierių forma, ty apyvartinio turto, kurio likvidumas yra didžiausias, forma. Įprastai veikiančiai organizacijai šis rodiklis svyruoja nuo nulio iki vieno.
Nuolatinio turto indeksas(ilgalaikio turto ir nuosavybės santykis) yra koeficientas, išreiškiantis ilgalaikio turto dalį, padengtą nuosavybės šaltiniais. Jis nustatomas pagal formulę:
Ilgalaikį turtą padalyti į nuosavus lėšų šaltinius.
Apytikslė šio rodiklio vertė yra 0,5 - 0,8.
Nekilnojamojo turto vertės santykis... Šis rodiklis nustato, kokia gamybos priemonių dalis priklauso organizacijos turto vertei. Jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Bendra ilgalaikio turto, žaliavų, medžiagų, pusgaminių, nebaigtos gamybos kaina yra padalinta iš visos organizacijos turto vertės (balanso valiuta).
Šis koeficientas atspindi turto, kuris yra pagrindinė organizacijos veikla (t. Y. Gamyba, darbas, paslaugos), dalį turto sudėtyje.
Tokia šio rodiklio vertė laikoma normalia, kai tikroji turto vertė sudaro daugiau nei pusę visos turto vertės.
Trumpalaikio (trumpalaikio) turto ir nekilnojamojo turto santykis... Jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Trumpalaikis turtas (antrasis balanso turto skyrius) yra padalintas į nekilnojamąjį turtą (iš pirmojo balanso turto skyriaus).
0,5 vertė gali būti laikoma minimalia šio rodiklio standartine verte. Didesnė jo vertė rodo tam tikros organizacijos gamybos pajėgumų padidėjimą.
Finansinio stabilumo rodiklis taip pat yra ekonomikos augimo tvarumo koeficientas apskaičiuojamas pagal šią formulę:
Grynosios pajamos atėmus akcininkams išmokėtus dividendus, padalytas iš nuosavybės.
Šis rodiklis apibūdina pelno, kuris lieka organizacijoje jos plėtrai ir rezervams kurti, stabilumą.
Grynasis pajamų santykis pagal šią formulę:
Grynąjį pelną ir nusidėvėjimo mokesčius padalinkite iš pajamų, gautų už produktų, darbų, paslaugų pardavimą.
Šis rodiklis išreiškia tos pajamų dalies, kuri lieka šios organizacijos žinioje, dalį (ty grynąjį pelną ir nusidėvėjimo mokesčius).
Finansinio patikimumo rodikliai
Finansinis stabilumasįmonei būdinga rodiklių grupė, atspindinti jos kapitalo struktūrą, gebėjimą sumokėti ilgalaikę skolą ir sumokėti paskolas. Svarbiausi iš jų yra šie:
· autonomijos (nuosavybės) koeficientas;
· skolos kapitalo santykis;
· finansinės priklausomybės koeficientas (finansinis svertas);
· kreditorių apsaugos koeficientas (palūkanų aprėpties koeficientas).
Finansinės analizės teorijoje ir praktikoje naudojama daug kitų su balanso struktūra susijusių koeficientų. Tačiau jie formaliai nesuteikia naujos informacijos, tačiau yra naudingi tik prasmingu požiūriu, nes jie leidžia geriau suprasti situaciją (pavyzdžiui, ilgalaikės priklausomybės koeficientas, ilgalaikio turto koeficientas, lankstumo koeficientas ir kt.).
Autonomijos santykis(nuosavybė) parodo įmonės nepriklausomumo nuo išorinių finansavimo šaltinių laipsnį arba, kitaip tariant, nuosavybės dalį turte.
kur yra nuosavas kapitalas;
- balanso turtas.
Skolos kapitalo priklausomybės koncentracijos santykis atspindi skolinto kapitalo dalį finansavimo šaltiniuose.
Kur ZK - skolinto kapitalo.
Savarankiškumo ir priklausomybės koeficientų suma visada yra lygi 1. Įmonės finansinė padėtis laikoma stabilesne, tuo didesnė pirmoji ir atitinkamai mažesnė. Sumažėjęs autonomijos koeficientas yra susijęs su paskolų gavimu. Dėl to gali smarkiai pablogėti finansinė padėtis, susiklosčius rinkos sąlygoms, sumažėjus pajamoms, ir jūs turite sumokėti tos pačios fiksuotos sumos palūkanas ir grąžinti pagrindinę skolą. Dėl to kyla reali grėsmė prarasti įmonės mokumą. Padėtis laikoma palankia, kai ji yra didesnė nei 0,5, tai yra, nuosavas kapitalas viršija įsipareigojimus.
Kapitalo struktūros santykis(finansinis svertas) laikomas vienu pagrindinių apibūdinant įmonės finansinį stabilumą; tai rodo, kiek skolintų lėšų sudaro 1 rublis.
, (1.8)
Šis koeficientas neturėtų būti didesnis nei 1. Jo vertė laikoma optimalia 0,67 (40%: 60%).
Didelė priklausomybė nuo išorės paskolų gali labai pabloginti įmonės padėtį, jei įgyvendinimo tempas sulėtės, nes palūkanų už paskolas mokėjimo išlaidos yra fiksuotos. Be to, gali būti sunku gauti naujų paskolų.
Kai kuriais atvejais įmonei yra pelninga imti paskolas, net jei jos pakaktų nuosavų lėšų, nes nuosavo kapitalo grąža padidėja dėl to, kad skolintų lėšų panaudojimo poveikis yra daug didesnis nei palūkanų norma už paskolą.
Kreditorių apsaugos koeficientas(arba palūkanų aprėpties koeficientas) apibūdina kreditorių apsaugos laipsnį nuo paskolos palūkanų nemokėjimo.
Palūkanų aprėpties koeficiento vertė turi būti didesnė nei 1, kitaip bendrovė negalės visiškai sumokėti savo trumpalaikių įsipareigojimų su kreditoriais.
Pelningumo rodikliai
Pelningumo rodikliai(efektyvumas) apibūdina turto ir investuoto kapitalo naudojimo efektyvumą. Skirtingai nuo likvidumo ir finansinio stabilumo rodiklių, skirtų analizuoti įmonės būklę tam tikrą dieną, pelningumo rodikliai atspindi įmonės rezultatus tam tikrą laikotarpį (metus, ketvirtį).
Finansų valdyme dažniausiai naudojami šie pelningumo rodikliai:
· įmonės turto pelningumas;
· pardavimo pelningumas;
· investuoto kapitalo grąža;
· nuosavybės grąža.
Turto grąžaįmonės dydis apskaičiuojamas grynąjį pelną padalijus iš vidutinės metinės turto vertės ir apibūdina investicijų į tam tikros įmonės turtą efektyvumą.
kur yra grynasis pelnas;
- visas turtas (balanso suma - grynasis).
Šis rodiklis yra svarbiausias vertinant įmonės konkurencingumą. Faktinis įmonės turto grąžos lygis lyginamas su pramonės vidurkiu.
Pardavimų grąža- tai pelnas, padalytas iš parduotų produktų apimties, apskaičiuotas tiek pagal pardavimo pelną, tiek iš grynojo.
, (1.11)
kur yra pardavimo pajamos.
Šis rodiklis nurodo pelno (bruto arba grynojo) sumą, gautą iš kiekvieno parduodamo produkto piniginio vieneto.
Produktų pelningumo rodiklio dinamika atspindi įmonės kainų politikos pokyčius ir jos gebėjimą kontroliuoti gamybos sąnaudas.
Investuoto kapitalo grąža leidžia įvertinti santykių su investuotojais efektyvumą ir pagrįstumą, nes tai rodo ilgalaikio kapitalo pelningumą.
Nuosavybės grąža leidžia nustatyti savininkų investuoto kapitalo efektyvumą ir palyginti šį rodiklį su galimomis pajamomis iš šių lėšų investavimo į kitus vertybinius popierius.
2.4.3. Finansinio stabilumo vertinimas
Viena iš svarbiausių įmonės finansinės būklės savybių yra jos veiklos stabilumas atsižvelgiant į ilgalaikę perspektyvą. Tai siejama su bendra įmonės finansine struktūra, jos priklausomybės nuo kreditorių ir investuotojų laipsniu. Taigi daugelis verslininkų, įskaitant viešojo ekonomikos sektoriaus atstovus, mieliau investuoja į verslą minimalias savo lėšas ir finansuoja jas skolintų pinigų sąskaita. Tačiau, jei akcijų skolinta struktūra yra labai pakreipta į skolas, įmonė gali bankrutuoti, jei keli skolintojai tuo pačiu metu pareikalaus pinigų grąžinimo „nepatogiu“ laiku.
Ilgalaikis finansinis tvarumas todėl būdingas nuosavų ir skolintų lėšų santykis. Tačiau šis rodiklis pateikia tik bendrą finansinio stabilumo įvertinimą. Todėl pasaulyje ir vidaus buhalterinėje bei analitinėje praktikoje sukurta rodiklių sistema.
Akcijų koncentracijos koeficientas... Jis apibūdina įmonės savininkų dalį bendrai jos veiklai avansuotų lėšų sumoje. Kuo didesnė šio koeficiento vertė, tuo įmonė yra finansiškai stabilesnė, stabilesnė ir nepriklausoma nuo išorės kreditorių. Prie šio rodiklio pridedamas pritraukto (pasiskolinto) kapitalo koncentracijos santykis - jų suma lygi 1 (arba 100%). Yra įvairių, kartais priešingų nuomonių apie skolintų lėšų pritraukimo laipsnį užsienio praktikoje. Dažniausiai manoma, kad nuosavo kapitalo dalis turėtų būti pakankamai didelė. Taip pat nurodyta apatinė šio rodiklio riba - 0,6 (arba 60%). Kreditoriai labiau linkę investuoti į įmonę, turinčią didelę nuosavo kapitalo dalį, nes labiau tikėtina, kad ji galės sumokėti skolas iš savo lėšų. Priešingai, daugeliui Japonijos įmonių būdinga didelė pritraukto kapitalo dalis (iki 80%), o šio rodiklio vertė vidutiniškai yra 58% didesnė nei, pavyzdžiui, Amerikos korporacijose. Faktas yra tas, kad šiose dviejose šalyse investicijų srautai yra visiškai kitokio pobūdžio - Jungtinėse Valstijose pagrindinis investicijų srautas ateina iš gyventojų, Japonijoje - iš bankų. Todėl didelė skolinto kapitalo koncentracijos koeficiento vertė liudija apie bankų pasitikėjimą korporacija, taigi ir apie jos finansinį patikimumą; priešingai, maža šio koeficiento vertė Japonijos korporacijai rodo jos nesugebėjimą gauti paskolų iš banko, o tai yra tam tikras įspėjimas investuotojams ir kreditoriams.
Priklausomybės santykis... Tai atvirkštinis akcijų koncentracijos koeficientas. Šio rodiklio dinamikos augimas reiškia skolintų lėšų dalies padidėjimą įmonės finansavimui. Jei jo vertė nukrenta iki vieno (arba 100%), tai reiškia, kad savininkai visiškai finansuoja savo įmonę. Rodiklio aiškinimas yra paprastas ir aiškus: jo vertė lygi 1,25 rublių reiškia, kad kas 1,25 rublio, investuoto į įmonės turtą, yra 25 kapeikos. pasiskolino. Šis rodiklis plačiai naudojamas deterministinėje veiksnių analizėje.
Akcinio kapitalo lankstumo koeficientas... Rodo, kiek nuosavo kapitalo panaudojama einamai veiklai finansuoti, t.y. investuota į apyvartinį kapitalą ir kokia dalis kapitalizuojama. Šio rodiklio vertė gali labai skirtis priklausomai nuo įmonės kapitalo struktūros ir pramonės sektoriaus.
Ilgalaikių investicijų struktūros santykis... Šio rodiklio skaičiavimo logika pagrįsta prielaida, kad ilgalaikės paskolos ir paskolos naudojamos ilgalaikiam turtui ir kitoms kapitalo investicijoms finansuoti. Koeficientas parodo, kokią ilgalaikio turto ir kito ilgalaikio turto dalį finansuoja išorės investuotojai, t.y. (tam tikra prasme) priklauso jiems, o ne įmonės savininkams.
Ilgalaikio skolinimosi santykis... Apibūdina kapitalo struktūrą. Šio rodiklio dinamikos augimas tam tikra prasme yra neigiama tendencija, o tai reiškia, kad įmonė vis labiau priklauso nuo išorės investuotojų.
Nuosavybės ir skolintų lėšų santykis... Kaip ir kai kurie iš aukščiau išvardytų rodiklių, šis koeficientas suteikia bendrą vaizdą apie įmonės finansinį stabilumą. Jis aiškinamas gana paprastai: jo vertė, lygi 0,178, reiškia, kad už kiekvieną į įmonės turtą investuotų nuosavų lėšų rublį tenka 17,8 kapeikų. pasiskolintų pinigų. Rodiklio augimas dinamikoje liudija apie padidėjusią įmonės priklausomybę nuo išorės investuotojų ir kreditorių, t.y. apie tam tikrą finansinio stabilumo sumažėjimą ir atvirkščiai.
Būtina dar kartą pabrėžti, kad nagrinėjamiems rodikliams nėra vienodų standartinių kriterijų. Jie priklauso nuo daugelio veiksnių: sektoriaus priklausomybės įmonei, skolinimo principų, esamos lėšų šaltinių struktūros, apyvartinio kapitalo apyvartos, įmonės reputacijos ir kt. Susijusių įmonių grupių. Galima suformuluoti tik vieną taisyklę, kuri „tinka“ bet kokio tipo įmonėms: įmonės savininkai (akcininkai, investuotojai ir kiti asmenys, įnešę įnašą į įstatinį kapitalą) renkasi protingą akcijų dinamikos augimą. skolintų lėšų; priešingai, skolintojai (žaliavų ir prekių tiekėjai, bankai, teikiantys trumpalaikes paskolas ir kitos sandorio šalys) teikia pirmenybę įmonėms, turinčioms didelę nuosavo kapitalo dalį ir turinčioms didesnę finansinę autonomiją.
Šio santykio nustatymo formulė yra tokia:
KKZK = ZK / WB, (5)
kur ЗК-skolintas kapitalas, kuris yra trumpalaikiai ir ilgalaikiai įmonės įsipareigojimai;
WB - balanso valiuta.
KKZK09 metai = (25641 + 83966) / 118943 = 0,92;
KKZK10metai = (49059 + 65562) / 126429 = 0,91;
KKZK11metai = (70066 + 30395) / 132846 = 0,76.
Pasiskolinto kapitalo koncentracijos koeficientas parodo, kiek pasiskolinto kapitalo tenka finansinių išteklių vienetui arba faktiškai pasiskolinto kapitalo dalelei iš visos įmonės finansinių išteklių. Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas yra teigiamai vertinamas, jei jis sumažėja. Kuo šis rodiklis mažesnis, tuo mažesnė kontroliuojančiosios bendrovės ar jos dukterinės įmonės skola ir tuo stabilesnė jos finansinė būklė.
Viena iš svarbiausių įmonės finansinės būklės savybių yra jos veiklos stabilumas ilgalaikėje perspektyvoje. Tai visų pirma siejama su bendra įmonės finansine struktūra, jos priklausomybės nuo kreditorių ir investuotojų laipsniu. Taigi daugelis verslininkų, įskaitant viešojo ekonomikos sektoriaus atstovus, mieliau investuoja į verslą minimalias savo lėšas ir finansuoja jas skolintų pinigų sąskaita. Tačiau, jei akcijų skolinta struktūra yra stipriai pakreipta į skolas, įmonė gali bankrutuoti, kai keli kreditoriai vienu metu pareikalauja grąžinti lėšas „nepatogiu“ laiku.
Įprasto finansinio stabilumo tendenciją patvirtina skolos santykis: jei skolintų lėšų dalis balanso valiuta mažėja, tai yra tendencija stiprinti įmonės finansinį stabilumą, todėl ji tampa patrauklesnė verslo partneriams.
Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas apibūdina skolos dalį visame kapitale. Kuo didesnė šio santykio dalis, tuo didesnė įmonės priklausomybė nuo išorinių finansavimo šaltinių.
Įprasta kapitalo koeficiento vertė turėtų būti mažesnė arba lygi 0,4. Tarptautinis standartas (Europos) iki 50%.
2.3.1 lentelė
LLC „PromZhilStroy“ skolinto kapitalo koncentracijos koeficiento skaičiavimo rezultatai 2010–2012 m.
|
Skolos kapitalo šaltiniai |
|||||||
|
Suma, tūkstantis rublių |
Augimo tempas, % |
Suma, tūkstantis rublių |
Augimo tempas, % |
||||
|
Visas skolintas kapitalas, tūkstantis rublių |
|||||||
|
įskaitant |
|||||||
|
ilgalaikės skolintos lėšos |
|||||||
|
trumpalaikės skolintos lėšos |
|||||||
|
mokėtinos sąskaitos |
|||||||
|
Balanso valiuta, tūkstančiai rublių |
|||||||
|
Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas, p. |
Remiantis 2.3.1 lentelės duomenimis, matyti, kad analizuojamu laikotarpiu pastebima tendencija mažėti „PromZhilStroy LLC“ skolinto kapitalo koncentracijos koeficientui. Šio rodiklio sumažėjimas 2011 m. 0,04 punkto yra susijęs su spartesniu balanso valiutos augimo tempu (109,40%) skolinto kapitalo augimo tempu (101,92%). 2012 metais įmonės skolinto kapitalo koncentracijos koeficiento sumažėjimui įtakos turėjo 855 tūkstančiais rublių sumažėjęs skolinto kapitalo kiekis. padidėjus balanso sumai 12 467 tūkst.
Sumažėjęs skolinto kapitalo koncentracijos koeficientas rodo, kad įmonė naudoja mažiau skolintų lėšų ilgalaikiam turtui ir kitoms kapitalo investicijoms finansuoti, pritraukdama nuosavų lėšų. Standartinė koeficiento vertė turėtų būti mažesnė arba lygi 0,4. Įmonėje šis koeficientas ataskaitiniais metais yra lygus 0,45, o tai rodo teigiamą tendenciją stiprinti įmonės finansinį stabilumą, todėl ji tampa patrauklesnė verslo partneriams.
Norint nustatyti kiekvieno elemento įtaką skolinto kapitalo kiekiui, būtina atlikti koeficiento faktorių analizę, naudojant grandinių pakeitimo metodą.
„PromZhilStroy LLC“ skolinto kapitalo koncentracijos santykio pokytis 2011 m.
K czk 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0,604.
K czk conv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0,602;
K czk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0,603;
K czk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0,563;
K czk 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.
K czk (DZS) = K fy conv1 - K fy0 = 0,602 - 0,604 = -0,002;
Į kzk (KZS) = To fu conv2 - To fy conv1 = 0,603 - 0,602 = 0,001;
K kzk (KZ) = K fy 1 - K fy conv2 = 0,563 - 0,603 = -0,040.
K kzk = K fy 1 - K fy 0 = 0,563 - 0,604 = -0,041.
K kzk =? K fu (DZS) +? K fu (KZS) +? K fu (KZ) = -0,002 + 0,001 + (-0,040) +
+ (-0,041) = -0,004.
„PromZhilStroy LLC“ skolinto kapitalo koncentracijos santykio pokytis 2012 m.
K czk 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.
K czk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;
K czk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;
K czk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0,548;
K czk 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0,452.
K czk (DZS) = K fy conv1 - K fy0 = 0,697 - 0,563 = 0,134;
K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu conv1 = 0,697 - 0,697 = 0,000;
K kzk (KZ) = K fy 1 - K fy conv2 = 0,548 - 0,697 = -0,149.
K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,452 - 0,548 = -0,096.
K kzk =? K fu (DZS) +? K fu (KZS) +? K fu (KZ) = 0,134 + 0,000 + (-0,149) +
+ (-0,096) = -0,011.
Veiksnių įtakos skaičiavimo rezultatai UAB „PromZhilStroy“ skolinto kapitalo koncentracijos santykio kitimui 2009–2011 m. pateikti 2.3.2 lentelėje.
2.3.2 lentelė
Veiksnių įtaka UAB „PromZhilStroy“ skolinto kapitalo koncentracijos santykio kitimui 2009–2011 m.
2011 m. Visos „PromZhilStroy LLC“ skolinto kapitalo koncentracijos santykis sumažėjo 0,004 punkto, o tai buvo pasiekta dėl sumažėjusių ilgalaikių skolintų lėšų. Padidinus trumpalaikių skolintų lėšų sumą 49 tūkstančiais rublių. padidėjo skolos kapitalo koncentracijos koeficientas 0,001 punkto. Santykį sumažino 0,040 punkto, nes 666 tūkstančiais rublių padidėjo mokėtinos sumos. Turto sumos augimas (atvirkštinis veiksnys) turėjo įtakos skolos kapitalo koncentracijos koeficiento sumažėjimui 0,041 punkto.
2012 m. Visos „PromZhilStroy LLC“ skolinto kapitalo koncentracijos santykis sumažėjo 0,111 punkto, o tai buvo pasiekta padidėjus turto kiekiui. Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas nesikeitė dėl nepakitusios trumpalaikių skolintų lėšų sumos 2011 m. Santykis sumažėjo 0,149 punkto, nes sumažėjo mokėtinos sumos 8730 tūkst. padidėjus turto kiekiui, o tai savo ruožtu turėjo įtakos skolinto kapitalo koncentracijos santykio sumažėjimui 0,096 punkto.
Taigi per visą analizuojamą laikotarpį trumpalaikės skolintos lėšos turėjo teigiamą poveikį skolos kapitalo koncentracijos koeficientui. Neigiamas poveikis „PromZhilStroy LLC“ skolinto kapitalo koncentracijos santykiui iš mokėtinų sumų buvo didžiausias 2012 m. (0,149). 2012 m. Ilgalaikės skolintos lėšos turėjo teigiamą poveikį skolos kapitalo koncentracijos koeficiento pokyčiui (0,134). Viso įmonės turto įtaka skolos kapitalo koncentracijos koeficientui 2011–2012 m buvo neigiamas.
Kapitalo struktūros santykis yra sudėtinga sąvoka, pagal kurią galima įvertinti skolos ir nuosavybės finansavimo dalis verslo subjekto kapitalo struktūroje. Tam atrodo būtina nustatyti savarankiškumo, priklausomybės, skolinto kapitalo koncentracijos, palūkanų aprėpties, o kai kuriais atvejais ir viso turto padengimo nuosavomis lėšomis rodiklius. Skaičiavimo pagrindas yra įmonės finansinių ataskaitų duomenys - 1 ir 2 formos.
Kiekvienas investuotojas ar kreditorius, prieš siųsdamas lėšas įmonei, yra suinteresuotas jos mokumu ir ypač galimybe grąžinti jos ilgalaikę skolą. Kapitalo struktūros rodikliai jiems gali tapti tokios informacijos šaltiniu.
Kapitalo struktūros rodikliai (CSI, KSK)- Tai finansinių rodiklių grupė, leidžianti mums nustatyti, kaip įmonės skolintų (LC) ir nuosavo kapitalo (IC) santykis yra artimas standartinei vertei, taip pat nustatyti verslo subjekto finansinę būklę ir mokumą.
Nuoroda! Kapitalo struktūros santykis leidžia įvertinti skolos ir nuosavo kapitalo derinio kokybę, kuriai naudojami keli rodikliai:
- Autonomijos arba nuosavo kapitalo koncentracijos koeficientas (Cavt).
- Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas (Ккзк).
- Priklausomybės koeficientas (Kfz).
- Palūkanų aprėpties koeficientas (KPP).
KSK leidžia nustatyti įmonės finansinio savarankiškumo laipsnį ir priklausomybę nuo skolintų finansavimo šaltinių, taip pat aiškiai parodo bankroto rizikos lygį dėl pernelyg didelio paskolų naudojimo.
Nuoroda! Jei įmonė naudoja tik pasiskolintas lėšas, bankroto rizika yra lygi nuliui. Tačiau tokia padėtis negali būti laikoma optimalia būsena: jei skolos finansavimas nėra naudojamas gamybinei veiklai plėsti ir tobulinti, tai manoma, kad vadovybė sąmoningai riboja ūkinę veiklą, gauna mažiau pajamų ir pelno.
Siekiant sukurti efektyvią gamybą, tačiau kartu išgelbėti įmonę nuo bankroto, svarbu pasiekti optimalią skolintų ir nuosavų lėšų pusiausvyrą. Šiuo tikslu naudojami kapitalo struktūros rodikliai.
Kam svarbu apskaičiuoti KSK?
Kadangi įmonės finansavimo struktūros rodikliai gali parodyti finansinę verslo būklę, jos mokumą, visų kanalų naudojimo efektyvumą, bankroto riziką, galimybę padengti įsipareigojimus ilgam laikui, yra daugybė žmonių. domina jų skaičiavimas:
- Investuotojai yra tikri dėl įmonės plėtros perspektyvų ir stiprios finansinės padėties.
- Skolintojai nurodo bankroto rizikos lygį, kuris veikia kaip stabdymo veiksnys nustatant galimybę suteikti paskolas.
- Vadovybė įvertina galimybes pritraukti papildomų skolintų lėšų nepažeidžiant jos finansinio stabilumo.
Pastaba! Kai kuriais atvejais KCK apskaičiuoja valstybės reguliavimo institucijos, kai kalbama apie strateginės pramonės įmones ar verslo subjektus, kurių finansinės padėties pablogėjimas gali sukelti negrįžtamų padarinių visai šalies ekonomikai.
Kapitalo struktūros santykio apskaičiavimo formulė
Kapitalo struktūros rodiklių grupės rodikliai apima kelis atskirus ZK ir SK santykio vertinimo rodiklius:
- Autonomijos santykis yra finansinis rodiklis, kuris apskaičiuojamas kaip visos nuosavybės ir rezervinio kapitalo vertės santykis su įmonės turtu. Jis parodo, kokią savo turto dalį įmonė dengia savo lėšomis.
Cavt = SK + rezervai / bendras turtas
- Skolos kapitalo koncentracijos santykis yra finansinis rodiklis, kuris veikia kaip skolinto kapitalo ir balanso valiutos santykis (bendra turto ar įsipareigojimų vertė). Tai rodo, kokia įmonės finansinių išteklių dalis yra skolintas kapitalas.
Ккзк = Trumpalaikiai įsipareigojimai + Ilgalaikiai įsipareigojimai / Balanso valiuta
- Priklausomybės santykis parodo, kiek įmonė priklauso nuo išorinių finansavimo šaltinių, visų pirma, kiek skolintų lėšų pritraukė už 1 rublį. skolos finansavimas.
Kfz = Iš viso įsipareigojimų / Nuosavas kapitalas + rezervai
- Palūkanų aprėpties santykis Jis dažnai vadinamas skolintojų apsaugos rodikliu, nes jis parodo, kiek kartų įmonė per metus uždirbo lėšų savo paskolos įsipareigojimams apmokėti.
KPP = pelnas prieš palūkanas ir mokesčius / mokėtinos palūkanos
Apskaičiavus keturis aukščiau minėtus rodiklius, galima suformuluoti galutinę išvadą, koks optimalus yra skolintų ir nuosavų lėšų santykis tyrimo objekto rėmuose.
Pastaba! Dažnai kartu su aukščiau nurodytais rodikliais apskaičiuojamas viso turto (viso nuosavybės turto) padengimo nuosavomis lėšomis santykis. Tačiau jis skiriasi priklausomai nuo pramonės šakos, todėl yra neprivalomas.
Kokia yra optimali metrinė vertė?
Nepriklausomai nuo veiklos masto ir veiklos srities, įmonės turėtų siekti bendro skolos ir nuosavybės finansavimo reguliavimo santykio.
Bet kuris kapitalo struktūros koeficientas, viršijantis standartinę vertę, rodo veiksnių, kurie prisideda prie verslo finansinio stabilumo mažėjimo, raidą.
Svarbus punktas! Bet kurios pramonės įmonė savo veikloje privalo naudoti ne tik savo, bet ir pasiskolintas lėšas. Optimalus skolos ir nuosavo finansavimo santykis yra atitinkamai 60% / 40%. Jei ji pasislenka akcinio kapitalo naudai, laikoma, kad įmonė neveiksmingai naudoja skolos finansavimą. Jei ZK yra daugiau nei 60%, tada įmonės finansinė padėtis destabilizuojama. Kai santykis yra 80% / 20%, įmonė laikoma bankrutavusia.
Rodiklių skaičiavimo pavyzdžiai
Išsamesnė įmonės finansinės būklės vertinimo procedūra, pagrįsta kapitalo struktūros santykių sistema, pateikiama jų skaičiavimo pavyzdžiuose Rusijos bendrovėms: „Vnesheconombank“ ir PJSC „Surgutneftegaz“.
Visa informacija, skirta įmonės finansavimo struktūrai nustatyti, pateikiama korporacijos finansinėse ataskaitose - formoje Nr. 1 (balansas) ir formoje Nr. 2 (pelno ir nuostolio ataskaita).
Išvestis! Remiantis „Vnesheconombank“ kapitalo struktūros rodiklių apskaičiavimo rezultatais, buvo atskleista didelė skolintų finansavimo šaltinių priklausomybė. Visų pirma, autonomijos rodiklis rodo nuosavų lėšų trūkumą, o priklausomybės nuo paskolų rodiklis parodė pernelyg didelę vertę. Jį saugo nuo bankroto normali skolos kapitalo koncentracijos koeficiento vertė, taip pat turimos nuosavos lėšos palūkanų mokėjimams užtikrinti. Dinamikoje pastebimas lėtas nuosavų lėšų padidėjimas ir skolintų lėšų mažėjimas.
„Vnesheconombank“ pernelyg didelė skolų finansavimo apimtis nekelia grėsmės bankroto procedūrai, nes lėšos pritraukiamos naudojant valstybės paramą - už mažą palūkanų normą.
Pateikta informacija paimta iš korporacijos konsoliduotų finansinių ataskaitų, kurios yra viešai prieinamos.
Išvestis! Remiantis PJSC „Surgutneftegas“ kapitalo struktūros rodiklių apskaičiavimo rezultatais, buvo nustatyta, kad visi rodikliai atitinka leistinas vertes: bendrovė turi tvirtą nuosavą kapitalą (Kavt) ir optimaliai naudoja skolos finansavimą (KFZ ir KKZK). Kalbant apie kontrolės punktą, per 2014–2015 m. bendrovė gavo mažą pelną dėl sumažėjusių naftos kainų, o tai neleido grąžinti palūkanų už įsipareigojimus panaudojant nuosavą kapitalą, tačiau 2016 m.
Patogiausia apskaičiuoti kapitalo struktūros koeficientus „Excel“ skaičiuoklių redaktoriuje. Visi aukščiau pateikti pavyzdžiai pateikti
Įmonės finansinis stabilumas yra tokia įmonės finansinių išteklių būklė, kai ji gali užtikrinti nenutrūkstamą gamybos procesą, ekonominės veiklos plėtrą ir nepatirti finansavimo sunkumų.
Finansinio stabilumo analizė atliekama naudojant įmonės balansą (1 forma) ir lyginant jos turto ir įsipareigojimų dydį ir struktūrą. Kalbant apie finansinį stabilumą, išskiriami šie tipai:
- Absoliutus finansinis stabilumas reiškia, kad įmonės įsipareigojimų struktūroje nėra skolintų lėšų. Toks finansinis stabilumas beveik niekada nerandamas.
- Normalus finansinis stabilumas yra būsena, kai įmonė savo veiklą aprūpina savo kapitalu ir ilgalaikiais įsipareigojimais
- Įmonė tampa finansiškai nestabili, kai įmonė tampa priklausoma nuo trumpalaikių paskolų savo veiklai finansuoti (niekas nebesuteikia ilgalaikių paskolų)
- Kritinis finansinis stabilumas atsiranda tada, kai įmonės ekonominės veiklos neužtikrina įsipareigojimų susidarymo šaltiniai ir įmonė yra ant bankroto ribos.
Norint išanalizuoti įmonės finansinį stabilumą, yra keletas koeficientų, kurie apskaičiuojami naudojant atitinkamas formules. Pagrindiniai yra:
Nuosavo kapitalo koncentracijos koeficientas (nuosavybės koeficientas).
Šis koeficientas apibūdina įmonės savininkų dalį bendrai į įmonę investuotų lėšų sumai. Jei šis rodiklis yra didelis, tai reiškia, kad įmonė yra finansiškai stabili ir silpnai priklausoma nuo išorės kreditorių. Prie šio finansinio stabilumo rodiklio papildomas pritraukto (skolinto) kapitalo koncentracijos santykis - jų suma lygi 1 (arba 100%).
Šiuo metu niekas negali vienareikšmiškai atsakyti, kokia turėtų būti nuosavo kapitalo koncentracija, kad būtų išlaikytas normalus finansinis stabilumas. Viskas priklauso nuo regiono, kuriame yra įmonė, ir nuo pramonės, kurioje ji veikia. Pramonės įmonėms buvusios SSRS šalyse labiausiai paplitęs rodiklis yra 60% ir daugiau, bankams - 15%.
Finansinės priklausomybės santykis.
Šis įmonės finansinio stabilumo rodiklis apskaičiuojamas pagal formulę:
Iš šios formulės matyti, kad finansinės priklausomybės koeficientas yra atvirkštinis nuosavo kapitalo koncentracijos koeficientui. Šį rodiklį kai kurie žmonės geriau suvokia vertindami finansinį stabilumą, nes kai santykis yra 1,6, tampa aišku, kad už kiekvieną 1 USD savininkų lėšų yra 0,6 USD skolintų lėšų.
Nuosavybės ir skolintų lėšų santykis.
Formulė, pagal kurią apskaičiuojamas toks įmonės finansinio stabilumo rodiklis, atrodo taip:
Šis įmonės finansinio stabilumo analizės rodiklis yra dviejų ankstesnių koeficientų kitimas ir visada vienu mažesnis už finansinės priklausomybės koeficientą. Taip pat sukurtas palengvinti suvokimą.
Skolos kapitalo koncentracijos santykis.
Šis finansinio stabilumo rodiklis apskaičiuojamas pagal formulę:
Jis taip pat yra glaudžiai susijęs su ankstesniais trimis rodikliais ir yra apskaičiuojamas žmonėms, kuriems patinka tik tokia atstovavimo forma apie nuosavybės ir skolintų lėšų dalį kapitalo struktūroje. Didelė koeficiento vertė gali reikšti tiek bankų pasitikėjimą, tiek įmonės būseną iki numatytojo įsipareigojimo, žemą vertę - arba atsargią ir subalansuotą valdymo politiką, arba žemą kreditorių pasitikėjimą. Bet kokiu atveju, nukrypimas, pastebėtas analizuojant finansinį stabilumą, turėtų būti atsargus ir vėliau paaiškinti priežastis.
Norint išanalizuoti įmonės finansinį stabilumą, nebūtina apskaičiuoti visų keturių ankstesnių rodiklių, pakanka pasirinkti patogiausią sau ar asmeniui, kuris priims sprendimą - vis tiek jie rodo tą patį daiktas skirtingomis formomis.
Skolos struktūros santykis.
Šis finansinio stabilumo rodiklis nustatomas pagal formulę:
Šis įmonės finansinio stabilumo koeficientas parodo, kokia įsipareigojimų dalis yra ilgalaikės paskolos. Maža šio rodiklio vertė reiškia, kad įmonė yra labai priklausoma nuo trumpalaikių paskolų, taigi ir nuo momentinių rinkos sąlygų.
Ilgalaikių investicijų struktūros koeficientas.
Šis finansinio stabilumo rodiklis gaunamas pagal formulę:
Šis santykis apskaičiuojamas siekiant gauti informacijos apie tai, kokią ilgalaikio turto ir kito ilgalaikio turto dalį finansuoja išorės investuotojai.
Akcinio kapitalo lankstumo koeficientas.
Šis finansinio stabilumo rodiklis apskaičiuojamas pagal formulę:
Naudodamiesi šiuo įmonės finansinio stabilumo rodikliu, galite nustatyti, kuri dalis naudojama dabartinėje veikloje, o kuri - kapitalizuota. Šis rodiklis gali skirtis priklausomai nuo įmonės pramonės, standartinė vertė yra 0,4 - 0,6.
Kiekviena įmonė, įmonė ar organizacija siekia pelno. Būtent pelnas leidžia mums vykdyti investicijų politiką į savo apyvartinį ir ne cirkuliuojantį turtą, plėtoti gamybos pajėgumus ir produktų novatoriškumą. Norint įvertinti įmonės plėtros kryptį, reikia atskaitos taškų.
Tokie kriterijai finansiniu požiūriu ir finansų politika yra finansinio stabilumo koeficientai.
Finansinio stabilumo nustatymas
Finansinis stabilumas yra įmonės mokumo (kreditingumo) laipsnis arba bendro įmonės stabilumo dalis, lemianti lėšų prieinamumą stabiliam ir efektyviam įmonės veikimui palaikyti. Finansinio stabilumo vertinimas yra svarbus įmonės finansinės analizės etapas, todėl jis parodo įmonės nepriklausomumo nuo skolų ir įsipareigojimų laipsnį.
Finansinio stiprumo koeficientų tipai
Pirmasis koeficientas, apibūdinantis įmonės finansinį stabilumą, yra finansinio patikimumo koeficientas, kuris lemia įmonės finansinių išteklių būklės pokyčių dinamiką, palyginti su tuo, kiek bendras įmonės biudžetas gali padengti gamybos proceso ir kitų tikslų išlaidas. Galima išskirti šiuos finansinio stabilumo koeficientų tipus:
Finansinio stabilumo koeficientas lemia įmonės sėkmę, nes jo vertė apibūdina tai, kiek įmonė (organizacija) priklauso nuo skolintų lėšų iš kreditorių ir investuotojų bei įmonės gebėjimo laiku ir visiškai įvykdyti savo įsipareigojimus. Didelė priklausomybė nuo skolintų lėšų gali apriboti įmonės veiklą neplanuoto mokėjimo atveju.
Finansinės priklausomybės rodikliai
Finansinės priklausomybės koeficientas yra tam tikras įmonės finansinio stabilumo rodiklis ir parodo, kiek jos turtas yra užtikrintas skolintomis lėšomis. Didelė dalis turto finansavimo naudojant skolintas lėšas rodo mažą įmonės mokumą ir mažą finansinį stabilumą. Tai, savo ruožtu, jau turi įtakos santykių su partneriais ir finansų institucijomis (bankais) kokybei. Kitas finansinės priklausomybės (nepriklausomybės) koeficiento pavadinimas yra autonomijos koeficientas (išsamiau).
Didelė nuosavų lėšų vertė įmonės turte taip pat nėra sėkmės rodiklis. Verslo pelningumas yra didesnis, kai įmonė, be savo lėšų, naudoja ir pasiskolintas lėšas. Užduotis yra nustatyti optimalų nuosavų ir skolintų lėšų santykį efektyviam funkcionavimui. Finansinės priklausomybės santykio apskaičiavimo formulė yra tokia:
Finansinės priklausomybės koeficientas = Balanso valiuta / nuosavybė
Akcijų koncentracijos koeficientas
Šis finansinio stabilumo rodiklis parodo įmonės lėšų dalį, kuri investuojama į organizacijos veiklą. Didelė šio finansinio stabilumo koeficiento vertė rodo mažą priklausomybę nuo išorės kreditorių. Norėdami apskaičiuoti šį finansinio stabilumo koeficientą, turite:
Akcijų kapitalo koncentracijos koeficientas = Akcijų / balanso valiuta
Nuosavybės ir skolintų lėšų santykis
Šis finansinio stabilumo rodiklis parodo įmonės nuosavų ir skolintų lėšų santykį. Jei šis santykis viršija 1, įmonė laikoma nepriklausoma nuo skolintų lėšų iš kreditorių ir investuotojų. Jei mažiau laikoma priklausoma. Taip pat būtina atsižvelgti į apyvartinių lėšų apyvartos greitį, todėl, be to, naudinga taip pat atsižvelgti į gautinų sumų apyvartos greitį ir materialinio apyvartinio kapitalo greitį. Jei gautinos sumos pasikeičia greičiau nei apyvartinis kapitalas, tai rodo didelį pinigų srautą į organizaciją. Šio rodiklio apskaičiavimo formulė:
Nuosavybės ir pasiskolintų lėšų santykis = Nuosavas kapitalas / įmonės skolintas kapitalas
Akcinio kapitalo lankstumo koeficientas
Šis finansinio stabilumo koeficientas parodo įmonės nuosavų lėšų mobiliojo ryšio šaltinių dydį. Standartinė vertė yra 0,5 ir didesnė. Nuosavo kapitalo lankstumo koeficientas apskaičiuojamas taip:
Akcinio kapitalo lankstumo koeficientas = Akcijų apyvartinis kapitalas / Nuosavas kapitalas
Reikėtų pažymėti, kad standartinės vertės taip pat priklauso nuo įmonės veiklos rūšies.
Ilgalaikių investicijų struktūros santykis
Šis įmonės finansinio stabilumo koeficientas parodo ilgalaikių įsipareigojimų dalį tarp viso įmonės turto. Maža šio rodiklio vertė rodo, kad įmonė negali pritraukti ilgalaikių kreditų ir paskolų. Didelė koeficiento vertė rodo organizacijos gebėjimą pati išduoti paskolas. Didelę vertę taip pat gali lemti didelė priklausomybė nuo investuotojų. Norint apskaičiuoti ilgalaikių investicijų struktūros koeficientą, būtina:
Ilgalaikių investicijų struktūros santykis = Ilgalaikiai įsipareigojimai / Ilgalaikis turtas
Skolos kapitalo koncentracijos santykis
Šis finansinio stabilumo koeficientas yra panašus į nuosavo kapitalo lankstumo rodiklį, skaičiavimo formulė pateikta žemiau:
Skolos kapitalo koncentracijos koeficientas = skolos kapitalas / balanso valiuta
Į skolos kapitalą įeina tiek ilgalaikiai, tiek trumpalaikiai organizacijos įsipareigojimai.
Skolos struktūros santykis
Šis finansinio stabilumo koeficientas parodo įmonės skolos kapitalo formavimo šaltinius. Iš susikūrimo šaltinio galima daryti išvadą apie tai, kaip buvo sukurtas organizacijos ilgalaikis ir trumpalaikis turtas, nes ilgalaikiam skolinimui lėšos dažniausiai imamos ilgalaikiam turtui (pastatams, mašinoms, statiniams ir kt.) Formuoti. trumpalaikis, skirtas trumpalaikiam turtui (žaliavoms, medžiagoms ir kt.) įsigyti.
Skolos struktūros santykis = ilgalaikiai įsipareigojimai / įmonės valdyba
Ilgalaikio skolinimosi santykis
Šis finansinio stabilumo rodiklis parodo ilgalaikio turto formavimo šaltinių dalį, kuri tenka ilgalaikėms paskoloms ir nuosavybei. Didelė koeficiento vertė apibūdina didelę įmonės priklausomybę nuo skolintų lėšų.
Skolos kapitalo struktūros santykis = Ilgalaikiai įsipareigojimai / (Ilgalaikiai įsipareigojimai + įmonės nuosavybė)
Išvada
Finansinio stabilumo koeficientų rinkinys leidžia visapusiškai nustatyti ir įvertinti įmonės veiklos ir finansinių išteklių valdymo sėkmę, pobūdį ir tendencijas.