نسبة تركيز الأموال المقترضة هي. الاستقرار المالي للمشروع

تسعى كل مؤسسة كبيرة إلى تحسين هيكل رأس المال الخاص بها. يتم تشكيلها من المصادر الخاصة والمقترضه. علاوة على ذلك ، يجب الحفاظ على نسبتهم عند المستوى المحدد. تتيح لك التحليلات تحديد حاجة الشركة لمصدر تمويل معين لأنشطتها.

أحد مكونات منهجية الاستقرار المالي للمؤسسة هو نسبة تركيز رأس المال للديون. يتم حسابه وفقًا للصيغة المحددة وله معنى محدد بوضوح. كيف تحسب المؤشر المعروض وكذلك تفسر النتيجة؟ هناك تقنية معينة.

جوهر المعامل

تُظهر نسبة تركيز رأس مال الدين حجم المصادر المالية المدفوعة في هيكل الميزانية العمومية. يجب على كل مؤسسة تنظيم أنشطتها باستخدام رأس مالها الخاص. ومع ذلك ، فإن زيادة رأس مال الديون يفتح آفاقًا جديدة للمنظمة.

يمكن للشركة التي تستخدم مصادر الأموال المدفوعة بكفاءة شراء معدات جديدة عالية التقنية ، وإدخال خط إنتاج جديد ، وتوسيع أسواق المبيعات ، وما إلى ذلك. لهذا ، يجب أن يظل مستوى الأموال المقترضة ضمن حدود معينة. يتم تثبيته لكل مؤسسة على حدة.

إن جذب القروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل يزيد من مخاطر الشركة. ومع ذلك ، فكلما ارتفعت ، زاد مقدار الربح الصافي الذي يمكن أن تحصل عليه المنظمة. يجب مراقبة حالة حصة الالتزامات المدفوعة من خلال الخدمة التحليلية للمؤسسة.

جوهر الأموال المقترضة

قيمة نسبة تركيز رأس مال الدين في حساب الاستقرار المالي عالية للغاية. مصادر التمويل هذه لديها عدد من السمات المميزة. تنطوي مشاركتهم على فوائد وتكاليف إضافية.

الشركة التي تجذب الأموال من المستثمرين الخارجيين تفتح آفاقًا وفرصًا جديدة لنفسها. إمكاناتها المالية تنمو بسرعة. في الوقت نفسه ، تظل تكلفة المصادر المقدمة مقبولة تمامًا. مع الاستخدام الصحيح للأموال الإضافية ، يمكنك زيادة ربحية الشركة. في هذه الحالة ، ينمو الربح.

ومع ذلك ، فإن جذب مصادر الاستثمار من الخارج له عدد من الخصائص السلبية. يزيد رأس المال من المخاطر ويقلل من مؤشرات الاستقرار المالي. من الصعب ترتيب مثل هذا الإجراء. تعتمد التكاليف إلى حد كبير على مستوى تطور سوق معين. سيتم تخفيض دخل المنظمة بتكلفة استخدام أموال المستثمرين (الفائدة على القرض).

طرق تحديد المؤشر

ستساعد بيانات الميزانية العمومية في حساب نسبة تركيز الدين. صيغة الحساب بسيطة. يعكس النسبة بين مؤشر القروض الخارجية وعملة الميزانية العمومية. هذا هو عبء الدين الفعلي الذي تواجهه المنظمة. تبدو صيغة الحساب كما يلي:

CC = Z / B ، حيث: Z - مقدار القروض (قصيرة الأجل وطويلة الأجل) ، B - عملة الميزانية العمومية.

يتم إجراء الحسابات بناءً على نتائج فترة التشغيل. غالبًا ما تكون سنة واحدة. ومع ذلك ، بالنسبة لبعض الشركات ، من الأكثر ربحية إجراء حسابات على أساس ربع سنوي أو نصف سنوي.

يتم عرض مصادر التمويل المدفوعة في البندين 1400 و 1500 من النموذج 1 من البيانات المالية. يشار إلى إجمالي مبلغ الميزانية العمومية في السطر 1700. هذا حساب بسيط ، ستساعد نتيجته على استخلاص استنتاجات حول انسجام تنظيم هيكل رأس المال.

معيار

يمكن استخدام النظام أعلاه لحساب نسبة تركيز رأس المال للديون. ستسمح لك القيمة المعيارية بتحليل النتيجة التي تم الحصول عليها. بالنسبة للمؤشر المقدم ، هناك مجموعة معينة من القيم يمكن عندها تسمية هيكل الميزانية العمومية بأنه فعال.

يمكن أن تتراوح نسبة تركيز مصادر التمويل الخارجية من 0.4 إلى 0.6. تعتمد القيمة المثلى على نوع نشاط الشركة والخصائص داخل الصناعة. على سبيل المثال ، قد يكون للمؤسسات ذات النشاط الموسمي الواضح مستويات منخفضة من تركيز الأموال الائتمانية.

لاستنتاج أن هيكل المصادر المالية صحيح ، من الضروري دراسة المؤشر المقدم للشركات المتنافسة. لذلك سيكون من الممكن حساب المؤشر داخل الصناعة. تتم مقارنة قيمة المعامل الذي تم الحصول عليه أثناء الدراسة به.

فائدة مالية

في بعض الحالات ، قد يكون مبلغ الأموال الائتمانية للمؤسسة كبيرًا جدًا أو ، على العكس من ذلك ، منخفضًا. يشير هذا إلى الهيكل التنظيمي الخاطئ للميزانية العمومية. المعيار المذكور أعلاه لنسبة تركيز رأس مال الدين ينطبق على معظم الشركات المحلية. قد يكون لدى المنظمات الأجنبية عدد أكبر من القروض في هيكل الخصوم.

إذا قررت شركة في سياق البحث أن نسبة التركيز أقل من المعتاد ، فهذا يعني أنها جمعت عددًا كبيرًا من المصادر المالية المقترضة. هذا عامل سلبي لمزيد من التطوير. في هذه الحالة ، تزداد مخاطر عدم سداد الديون. تكلفة القرض سوف تزداد. من الضروري تقليل مبلغ الأموال المقترضة في الخصوم.

إذا كان المؤشر ، على العكس من ذلك ، أعلى من المعيار ، فإن الشركة لا تجذب موارد إضافية لتطويرها. هذا يترجم إلى خسارة الأرباح. لذلك ، يجب أن تطبق الشركة مبلغًا معينًا من الأموال من مستثمري الطرف الثالث.

مثال على الحساب

لفهم جوهر المنهجية المقدمة ، من الضروري النظر في مثال لحساب نسبة تركيز رأس مال الدين. يتم تطبيق معادلة الرصيد أعلاه أثناء الدراسة.

على سبيل المثال ، أكملت الشركة فترة التشغيل بإجمالي رصيد إجمالي قدره 343 مليون روبل. تم تحديد هيكلها بـ 56 مليون روبل. الخصوم طويلة الأجل و 103 مليون روبل. دين قصير الأمد. بلغ إجمالي الميزانية العمومية في الفترة السابقة 321 مليون روبل. كانت الخصوم قصيرة الأجل 98 مليون روبل ، ومصادر التمويل طويلة الأجل - 58 مليون روبل.

في الفترة الحالية كان معامل التركيز على النحو التالي:

KKt = (56 + 103) / 343 = 0.464.

في الفترة السابقة كان نفس المؤشر عند المستوى:

KKp = (98 + 58) / 321 = 0.486.

النتيجة التي تم الحصول عليها ضمن القاعدة المعمول بها. في الفترة السابقة ، تم تمويل أنشطة الشركة إلى حد كبير من قبل مصادر خارجية. الشركة لديها احتمالات لجذب أموال الائتمان. يجب حساب المؤشر المقدم بالاقتران مع أنظمة التسوية الأخرى.

تحسين المستوي المالي

يسمح مؤشر الرافعة المالية للمحللين بالتقييم الصحيح لاعتماد نسبة تركيز الدين على ظروف بيئة الأعمال. إن الجمع بين هاتين الطريقتين الحسابيتين يجعل من الممكن تحديد مستوى كفاءة استخدام رأس المال المتاح ، وإمكانيات زيادته على حساب مصادر الائتمان.

تظهر الرافعة المالية الفائدة التي تحصل عليها المنظمة عند استخدام الأموال المقترضة. لهذا ، يتم حساب مؤشر العائد على حقوق الملكية للمنظمة. في سياق إجراء هذه الدراسة ، تم تحديد حاجة الشركة لجذب مصادر التمويل الخارجية ، وكذلك الربحية الحالية لإجمالي رأس المال.

مع الاستخدام الصحيح للقروض ، يمكنك زيادة أرباحك النهائية. يتم استثمار الأموال المستلمة في تطوير وتوسيع الأعمال التجارية. هذا يسمح لك بزيادة أرباحك النهائية. هذا هو بالضبط معنى استخدام أموال المستثمرين المدفوعة.

الربحية

يجب مراعاة نسبة تركيز رأس مال الدين في النظام العام للحساب التحليلي. لذلك ، جنبا إلى جنب مع المنهجية المقدمة ، يتم تحديد مؤشرات أخرى. يسمح لنا تحليلهم المشترك باستخلاص استنتاجات صحيحة حول هيكل رأس المال.

أحد هذه المؤشرات هو العائد على رأس المال المقترض. للحساب ، يتم أخذ صافي الربح للفترة الحالية (السطر 2400 من النموذج 2). وهي مقسمة إلى مبلغ القروض طويلة الأجل وقصيرة الأجل. إذا كان صافي الربح أعلى من مبلغ المصادر المدفوعة ، فإن الشركة تستخدم بشكل متناغم الأموال المستلمة من مستثمري الطرف الثالث في أنشطتها.

يتم التحقيق في العائد على رأس المال المقترض في الديناميكيات. هذا يسمح لنا باستخلاص استنتاجات حول المزيد من الإجراءات.

إدارة الهيكل

تصبح نسبة تركيز رأس المال للديون المؤشر الأول في تطوير الإستراتيجية المالية للمؤسسة. بناءً على الحسابات التي تم إجراؤها ، يمكن لإدارة الشركة اتخاذ قرار بشأن جذب المزيد من القروض والائتمانات.

في سياق التخطيط ، يتم تحديد الحاجة إلى مصادر إضافية. يتم تقييم المخاطر والأرباح المستقبلية وطرق تطوير الإنتاج. يتم تحديد تكلفة رأس مال المستثمرين. بناءً على البحث ، تقرر الشركة إمكانية جذب إضافي لرأس المال المقترض.

بعد النظر في ماهية نسبة تركيز رأس المال للديون ، ومنهجية حسابها والنهج المتبع في تفسير النتيجة ، من الممكن إجراء تقييم صحيح لهيكل الميزانية العمومية واتخاذ قرار بشأن مواصلة تطوير المنظمة.

1. نسبة تركيز رأس المال السهمي (معامل الاستقلالية ، الاستقلال) = أصول حقوق الملكية / المؤسسة

تميز هذه النسبة حصة حقوق الملكية في ملكية المؤسسة ، أي يعكس استقلالية المؤسسة عن مصادر جذبها. كلما كان هذا المؤشر أكبر ، كلما كانت الشركة أكثر استقرارًا من الناحية المالية واستقلالية عن الدائنين ، ولكن من المرغوب فيه ألا تقل قيمتها عن 0.5. بالنسبة لأوكرانيا ، يجب أن يكون هذا المعامل 0.2 على الأقل. إذا كانت قيمة المعامل 1 ، فهذا يعني أن المالكين يمولون مشروعهم بالكامل.

هذا المؤشر يكمله عامل التركيزرأس مال الديون.

نسبة تركيز رأس مال الدين = رأس مال الديون / أصول المؤسسة

يجب أن يكون مجموع هذين المعاملين 1 (0.86 + 0.14 = 1).

نسبة الديون وحقوق الملكية رأس المالهو التقييم الأكثر عمومية للقوة المالية للمؤسسة ويميز اعتماد المؤسسة على القروض الخارجية.

النسبة = حقوق الملكية / حقوق الملكية

وهو يوضح مقدار الأموال المقترضة التي استخدمتها الشركة لمدة 1 هريفنيا المستثمرة في أصول أموالها الخاصة.

يجب أن تكون القيمة النظرية لهذا المؤشر أقل من 1. تشير الزيادة في قيمته إلى فقدان الاستقرار المالي للمؤسسة.

2. نسبة الاعتماد المالي = / نسبة الاستقلالية = أصول الشركة / حقوق الملكية

إذا اقتربت قيمته من 1 ، فهذا يعني أن المالكين يمولون مشروعهم بالكامل.

= خاصة الأصول المتداولة (الأموال) / عدالة

القيمة النظرية لمعامل القدرة على المناورة هي 0.4-0.6 ويمكن أن تختلف اعتمادًا على هيكل رأس المال وخضوع الصناعة للمؤسسة.

تتميز ربحية المشروع بمؤشرات مطلقة ونسبية. معدل العائد المطلق هو مقدار الربح أو الدخل. المؤشر النسبي هو مستوى الربحية.

1. ربحية المنتجات المباعة (عائد البيع):

ربحية المبيعات =الربح من المبيعات /شبكة ادراك 100%

تسمى ربحية البيع أيضًا بهامش الربح. إنه يوضح مقدار الربح الذي تجلبه كل هريفنيا في أحجام المبيعات. كقاعدة عامة ، يتم تحديده بشكل منفصل لكل نوع من أنواع النشاط أو لكل مجموعة من المنتجات المباعة.

يتم تحديد مستوى ربحية المؤسسات المرتبطة بإنتاج المنتجات من خلال الصيغة:

الربحية = الربح من المبيعات / سعر الكلفة 100%

3 - الربحية العامة للإنتاج (ربحية الأموال):

الربحية = نتيجة مالية من المعتاد أنشطة / متوسط ​​التكلفة السنوية للأصول الثابتة ذات طبيعة إنتاجية 100%

5.6 الاسترداد المالي وإفلاس المؤسسات

يأتي مصطلح "إعادة التأهيل" من الكلمة اللاتينية "sanare" ويُترجم إلى "الانتعاش" أو "الانتعاش". يفسر القاموس الاقتصادي هذا المفهوم على أنه نظام من الإجراءات التي يتم تنفيذها لمنع إفلاس الشركات وتحسين الوضع المالي والاقتصادي. حالة المدين.

اندماج مؤسسة مع شركة أكثر قوة ؛

إصدار أسهم أو سندات جديدة لتعبئة رأس المال النقدي ؛

زيادة القروض المصرفية والإعانات الحكومية ؛

4) تحويل الديون قصيرة الأجل إلى ديون طويلة الأجل ، إلخ.

يربط بعض الاقتصاديين إجراءات لجذب المساعدة المالية الخارجية بإعادة التنظيم ، ولكن هذا ليس مبررًا تمامًا ، لأن تعبئة الاحتياطيات المالية الداخلية هي جزء لا يتجزأ من عملية استرداد أي مؤسسة.

الغرض من الاسترداد الماليهو تغطية الضرر الحالي والقضاء على أسباب حدوثه ، والحفاظ على السيولة والملاءة للمؤسسة ، وتقليل جميع أنواع الديون ، وتحسين هيكل رأس المال العامل ، وما إلى ذلك.

يُتخذ قرار إعادة التنظيم ، كقاعدة عامة ، في الحالات التالية:

بمبادرة من كيان تجاري في أزمة عندما يكون هناك تهديد حقيقي بإعلان إفلاسه.

بمبادرة من مؤسسة مالية وائتمانية. وفقًا لقانون أوكرانيا "بشأن البنوك والأنشطة المصرفية" ، يحق للبنك فيما يتعلق بالعميل المُعلن أنه معسر ، تطبيق مجموعة من تدابير إعادة التأهيل ، على وجه الخصوص: لنقل الإدارة التشغيلية للمؤسسة إلى الإدارة المشكلة بمشاركة البنك ؛ إعادة تنظيم المدين ؛ تغيير ترتيب المدفوعات ؛ توجيه عائدات بيع المنتجات ، وما إلى ذلك ، لسداد حسابات الدفع.

بمبادرة من وكالة منع إفلاس الشركات ، عندما يتعلق الأمر بالمؤسسات المملوكة للدولة. بعد قيد المدين في سجل المؤسسات المعسرة ، يحق للوكالة إدارة ممتلكاته ووضع مقترحات لإعادة التأهيل المالي.

بمبادرة من البنك الوطني الأوكراني ، عندما يتعلق الأمر بإعادة التأهيل المالي لبنك تجاري.

التصفية الطوعية لمشروع المدين هو إجراء لتصفية مؤسسة معسرة ، يتم تنفيذه خارج المحاكم على أساس قرار صادر عن المالكين أو اتفاقية مبرمة بين مالكي هذا المشروع والدائنين وتحت سيطرة الأخير.

التصفية القسرية للمؤسسة - هذا هو الإجراء الخاص بتصفية مؤسسة معسرة ، ويتم تنفيذه بقرار من المحكمة الاقتصادية (كقاعدة عامة ، في عملية إجراء قضية الإفلاس).

الإستراتيجية هي نموذج معمم للإجراءات المطلوبة لتحقيق الأهداف المحددة من خلال تنسيق موارد الشركة وتخصيصها. يتمثل جوهر استراتيجية إعادة التنظيم في اختيار أفضل الخيارات لتطوير الشركة وسياسة الاستثمار المثلى.

وفقًا للاستراتيجية المختارة ، يتم تطوير مجموعة معقدة من إجراءات إعادة التأهيل ، والتي تشمل:

دراسة جدوى التجديد.

إعادة هيكلة المؤسسة ؛

إعادة تصنيف الإنتاج ؛

إغلاق منشآت الإنتاج غير المربحة ؛

حساب مقدار الموارد المالية المطلوبة لتحقيق الأهداف الاستراتيجية لإعادة التنظيم ؛

طرق وجداول زمنية محددة لتعبئة رأس المال المالي ؛

إلغاء حسابات القبض ؛

بيع جزء من ممتلكات المدين ؛

شروط تطوير الاستثمار وشروط استردادها ؛

تقييم فعالية تدابير إعادة التأهيل.

إذا لم يتم تقديم خطة إعادة تنظيم المدين إلى المحكمة الاقتصادية في غضون 6 أشهر من تاريخ القرار بشأن إعادة التنظيم ، يحق للمحكمة الاقتصادية أن تقرر إعلان إفلاس المدين.

من المكونات المهمة لعملية إعادة التنظيم التنسيق ومراقبة الجودة لتنفيذ الأنشطة المخططة ، والتي يعهد بها إلى خدمات إدارة المؤسسة.

يتم اتخاذ قرار إعادة تنظيم المؤسسة أو تصفيتها على أساس نتائج تدقيق إعادة التنظيم ، والغرض الرئيسي منها هو تقييم مدى ملاءمة المؤسسة لإعادة التنظيم ، أي تحديد عمق الأزمة المالية وتحديد فرص تجاوزها.

يعتبر هدف إعادة التنظيم محققًا ، بمساعدة مصادر مالية خارجية وداخلية ، إذا خرجت الشركة من الأزمة (تطبيع أنشطة الإنتاج وتجنب إعلان إفلاسها) وضمنت ربحيتها وقدرتها التنافسية على المدى الطويل.

يتم تقديم إعادة التنظيم لمدة لا تتجاوز 12 شهرًا.

المصادر المالية الرئيسية لإعادة تنظيم الأعمال هي.

داخلي مصادر مالي استقرار.

يقلل استخدام الاحتياطيات المالية الداخلية بشكل كبير من اعتماد كفاءة إعادة التنظيم على المصادر المالية الخارجية.

هناك نوعان من استجابة المؤسسات للأزمة المالية:

1.تكتيكات دفاعية الذي ينص على خفض حاد في التكاليف ، وإغلاق وبيع بعض أقسام المؤسسة ، والمعدات ، والإفراج عن الموظفين ، وما إلى ذلك.

2.تكتيكات هجومية , التي تنص على إجراءات نشطة: تحديث المعدات ، وإدخال تقنيات جديدة ، وإدخال تسويق فعال ، والبحث عن أسواق مبيعات جديدة ، إلخ.

لذلك ، يمكن أن تكون المصادر الداخلية للصرف الصحي:

استخدام تكتيكات مشتركة عند تنفيذ إجراءات إعادة التأهيل ؛

تحصيل الذمم المدينة ، وهو احتياطي كبير لاستعادة الملاءة المالية. لذلك ، يجب على المدير المالي للمؤسسة استخدام جميع الفرص المتاحة لسداد هذه الديون.

تشمل الأشكال الرئيسية لإعادة تمويل المستحقات ما يلي: تحصيل الديون الإجباري من خلال المحكمة الاقتصادية ؛ التخصيم (عندما تتنازل الشركات لشركة التخصيم عن الحق في تلقي الأموال وفقًا لمستندات الدفع للمنتجات المسلمة مقابل الاستلام الفوري للمبلغ الأساسي للمستحقات) ؛

المحاسبة عن الكمبيالات (عمليات البنوك التجارية لشراء الكمبيالات من الشركات بأسعار تعتمد على مبلغ الفاتورة وتاريخ الاستحقاق وخطر عدم السداد).

الاسترداد المالي بمشاركة موارد المالكين الشركات.

أكثر الأشخاص المهتمين بإعادة التأهيل المالي هم أصحاب المشروع (المساهمون ، المساهمون). إنهم يميلون إلى تحمل عبء كبير في تمويل أنشطة العلاج.

يمكن أن يتم تمويل إعادة التأهيل من قبل المالكين عن طريق تخفيض أو زيادة رأس المال المصرح به للمدين.

يُسمح بتخفيض رأس المال المصرح به فقط بموافقة الدائنين ويتم تنفيذه بالطرق التالية:

انخفاض في القيمة الاسمية للأسهم.

بتقليل عدد الأسهم بإعادة شراء جزء من الأسهم من أصحابها بهدف إلغاء هذه الأسهم.

يحق للشركات المساهمة زيادة رأس مالها المصرح به إذا تم دفع جميع الأسهم المصدرة سابقًا بقيمة لا تقل عن القيمة الاسمية. تتم الزيادة في رأس المال المصرح به بالطرق التالية:

إصدار أسهم جديدة.

زيادة القيمة الاسمية للأسهم.

إصدار سندات التحويل ، والتي يتم تقييمها في الممارسة الأجنبية على أنها أفضل أداة لإعادة التنظيم.

سندات التحويل هي طريقة لزيادة رأس المال المرتبط بإصدار سندات مسجلة من قبل مؤسسة ، والتي بعد فترة زمنية معينة يمكن استبدالها بالأسهم العادية للمؤسسة. من خلال الاستثمار في سندات التحويل ، يحقق المستثمر هدفًا مزدوجًا: من ناحية ، الأمان النسبي للاستثمارات (السندات هي أوراق مالية أقل خطورة مقارنة بالأسهم ، علاوة على ذلك ، في حالة الإفلاس ، سيتم تلبية مطالبات حملة السندات في وقت واحد مع الدائنين الآخرين) ، من ناحية أخرى - إمكانية زيادة رأس المال ، والتي يتم توفيرها من خلال الأسهم العادية.

يتم إصدار سندات التحويل من قبل المؤسسات الكبيرة لمدة 5-10 سنوات.

مشاركة الدائنين في الاسترداد المالي للمدين.

يمكن القيام بالمشاركة المالية للدائنين في استرداد المدينين:

إطالة الديون الحالية وإعادة هيكلتها ؛

توفير موارد ائتمانية إضافية ؛

3) الرفض الكامل أو الجزئي لمطالباتهم.

المشاركة المالية للأفراد في إعادة تنظيم المؤسسة.

السبب الرئيسي للمشاركة المالية للموظفين في إعادة تنظيم المؤسسة هو القدرة على حفظ الوظائف.

يمكن أن يتم تمويل إعادة التأهيل من قبل الموظفين في الأشكال التالية:

تأجيل أو التنازل عن مكافآت الأداء ؛

تقديم القروض من قبل الموظفين ؛

شراء الموظفين لأسهم في مشروع معين.

ينص قانون "الإفلاس" وقانون "الملكية" على أن مجموعة العمل التابعة لمؤسسة حكومية ، والتي تم رفع دعوى إفلاس بشأنها ، يمكنها تأجير المؤسسة أو شراء الممتلكات ، مما يؤدي إلى إنشاء نوع معين من الأعمال شركة ، تخضع لتحمل الديون والموافقة على هؤلاء هم المقرضون.

إذا كان هناك العديد من المتقدمين للمشاركة في إعادة تنظيم مؤسسة حكومية ، فإن الشركة التجارية التي أسسها أعضاء من العمل الجماعي لا تتمتع بأي مزايا على المتقدمين الآخرين ويجب أن تخضع لعملية اختيار تنافسية.

دعم الدولة المالي لإعادة تنظيم المؤسسات.

إذا لم تكن الموارد المالية المعبأة من المصادر اللامركزية كافية لإعادة التنظيم الناجحة ، فيمكن في بعض الحالات اتخاذ قرار لتقديم الدعم المالي للدولة (على سبيل المثال ، عندما تدرك الدولة أن منتجات مثل هذه المؤسسات ضرورية اجتماعياً). يركز الدعم في المقام الأول على المؤسسات القادرة على استخدامه بأقصى قدر من الكفاءة وضمان زيادة في إنتاج المنتجات التي ستؤثر بشكل إيجابي على جانب الإيرادات من الميزانية.

يمكن تنفيذ دعم إعادة التأهيل المركزي:

تمويل الميزانية المباشر ؛

أشكال غير مباشرة من نفوذ الحكومة.

التمويل المباشر للميزانية يحدث على أساس السداد (قروض الميزانية) وعلى أساس غير قابل للإلغاء (الإعانات ، والمنح ، والاسترداد الكامل أو الجزئي من قبل الدولة لأسهم الشركات التي هي على حافة الإفلاس).

ل غير مباشرأشكال دعم الدولة لإعادة التنظيم يتضمن توفير ضمانات الدولة والتوكيلات ، أي التزامات الدولة بسداد ديون المؤسسة في حالة عدم قدرتها على الوفاء بشكل مستقل بشروط اتفاقية القرض.

إذا لم تجد الشركة ، التي هي في حالة أزمة ، مصادر لتنفيذ إجراءات العلاج ، فإنها تواجه خطر الإفلاس. إفلاس -ويرجع ذلك إلى نقص الأصول في شكل سائل ، وعدم قدرة الكيان القانوني على الوفاء في الوقت المناسب بالمطالبات المقدمة ضده من قبل الدائنين والوفاء بالالتزامات تجاه الميزانية.

يتم رفع قضية الإفلاس من قبل محكمة اقتصادية إذا كانت مطالبات الدائن غير المتنازع عليها ضد المدين تصل بشكل تراكمي إلى 300 على الأقل من الحد الأدنى للأجور التي لم يستوفها المدين في غضون 3 أشهر بعد الموعد النهائي المحدد لسدادها.

يمكن للمحكمة التجارية تطبيق الأنواع التالية من الإجراءات:

إعادة التنظيم (إدارة الممتلكات الخارجية وإعادة التنظيم وإعادة التنظيم) ؛

التصفية (التصفية الطوعية أو الإجبارية للمشروع) ؛

3) اتفاق ودي (بين المدين والدائنين).

تعلن المحكمة الاقتصادية إفلاس المدين في حالة عدم وجود مقترحات لإعادة التنظيم أو عدم موافقة الدائنين على شروطها.

في حكم إعلان إفلاس المدين ، تعين المحكمة الاقتصادية أيضًا لجنة تصفية (ممثلو اجتماع الدائنين والبنوك والسلطات المالية وصندوق أملاك الدولة - للمؤسسات المملوكة للدولة) ، والتي تقوم بتقييم ممتلكات المدين ، العمل على تحصيل حسابات القبض ، وتسوية مع الدائنين ووضع رصيد تصفية. لسوء الحظ ، بالنسبة لأوكرانيا ، فإن الوضع المعتاد هو عندما تتكون لجنة التصفية من ممثلين عن البنوك الدائنة وشركات الطاقة والسلطات الضريبية. هم ، كقاعدة عامة ، لا يهتمون مطلقًا بالحفاظ على المدين وكل أنشطتهم تهدف إلى بيع الجزء الأكثر سيولة من الممتلكات.

من لحظة إعلان إفلاس المدين:

إنهاء النشاط التجاري للمدين ؛

ينتقل حق التصرف في أموال المفلس إلى لجنة التصفية.

تعتبر شروط جميع ديون الإفلاس منتهية الصلاحية ، ويتوقف استحقاق الغرامات والفوائد على جميع أنواع ديون الإفلاس.

يتم توجيه عائدات بيع ممتلكات المفلس لتلبية مطالبات الدائنين بالتسلسل التالي:

أولا،استيفاء المطالبات المضمونة بموجب التعهد ؛ دفع تعويضات إنهاء الخدمة للموظفين المفصولين ؛ المصاريف المتعلقة بسير قضية الإفلاس في المحكمة الاقتصادية وعمل لجنة التصفية ؛

ثانيا،استيفاء متطلبات المدفوعات لموظفي المؤسسة (باستثناء إعادة مساهمات أعضاء مجموعة العمل إلى رأس المال المصرح به للمؤسسة) ؛

الثالث،استيفاء شروط دفع الضرائب والرسوم ؛ -.

رابعايتم استيفاء مطالبات الدائنين المضمونة برهن:

خامسا، استيفاء متطلبات إعادة اشتراكات أعضاء التجمع العمالي إلى رأس المال المصرح به ؛

في السادسة ،تم استيفاء المتطلبات الأخرى.

للتنبؤ بإفلاس مؤسسة ما ، يتم استخدام نموذج "حساب 2-Altman" الذي حصل عليه الاقتصادي الأمريكي إدوارد ألتمان نتيجة دراسة الوضع المالي لـ 19 شركة. أظهرت الدراسات أن مجموعات معينة من المؤشرات النسبية لديها القدرة على التنبؤ باحتمالية إفلاس المؤسسة في المستقبل. باستخدام تحليل المتغيرات المتعددة ، قام ألتمان بحساب معاملات دالة خطية ، والتي كان لها الشكل التالي:

حيث Z هو مؤشر على إفلاس الشركة ،

ان - المعلمات التي تظهر قياس تأثير المؤشرات على الاحتماليةإفلاس،

Кn - مؤشرات المؤسسة.

كان هذا النموذج ذو عاملين ، على وجه الخصوص ، تم استخدام مؤشرات مثل نسبة التغطية ونسبة الاعتماد المالي في الحسابات.

ومع ذلك ، من الواضح أن التنبؤ بإفلاس مؤسسة ما باستخدام نموذج عاملين لم يوفر دقة عالية في الحسابات ، لأنه لم يأخذ في الاعتبار المؤشرات الأخرى التي تميز النشاط التجاري للمؤسسة.

أدى البحث المستمر الذي أجراه ألتمان إلى حقيقة أنه ، بناءً على نتائج أنشطة 66 مؤسسة (أفلس نصفها في الفترة من 1946 إلى 1965 ، واستمر نصفها في العمل بنجاح) ، تم تطوير نموذج من خمسة عوامل ، الذي أخذ الشكل:

15. نظام المؤشرات لتقييم الوضع المالي للمنشأة.

الحالة المالية للمؤسسة هي حركة التدفقات النقدية التي تخدم إنتاج وبيع منتجاتها.

هناك علاقة مباشرة وعكسية بين تطور الإنتاج وحالة التمويل.

يعتمد الوضع المالي للوحدة الاقتصادية بشكل مباشر على المؤشرات الحجمية والديناميكية لحركة الإنتاج. تؤدي الزيادة في حجم الإنتاج إلى تحسين الوضع المالي للمؤسسة ، بينما يتفاقم انخفاضها ، على العكس من ذلك. لكن الوضع المالي ، بدوره ، يؤثر على الإنتاج: فهو يبطئه إذا ساء ، ويسرعه إذا زاد.

كلما ارتفع معدل نمو الإنتاج في المؤسسة ، زادت حصيلة بيع المنتجات ، وبالتالي الربح.

الوضع المالي للمشروع- هذه فئة اقتصادية تعكس حالة رأس المال في عملية تداوله وقدرة كيان تجاري على سداد التزامات الدين والتنمية الذاتية في نقطة زمنية محددة.

وبالتالي ، فإن الوضع المالي لمنظمة ما يتميز بوضع واستخدام الأموال (الأصول) ومصادر تكوينها (رأس المال والالتزامات ، أي الخصوم).

وضع مالي مستقرهو شرط أساسي للتشغيل الفعال للشركة. الوضع المالي للمؤسسات (FSP) ،يعتمد استقرارها إلى حد كبير على الأمثلية لهيكل مصادر رأس المال (نسبة حقوق الملكية والأموال المقترضة) وعلى الأمثلية لهيكل أصول المؤسسة ، وقبل كل شيء ، على نسبة الأصول الثابتة والمتداولة ، وكذلك على ميزان أصول وخصوم المؤسسة.

يتضمن تحليل الوضع المالي للشركة المربعات الموضحة في الشكل 3.

أرز. 3 الكتل الرئيسية لتحليل الوضع المالي للمشروع

مؤشرات الاستقرار المالي واستقرار السوق للمشروع

نسبة الرسملة

نسبة الرسملة، أو نسبة نسبة الأموال المقترضة (المقترضة) والأموال الخاصة (المصادر). يمثل نسبة كل رأس المال المجذب إلى رأس المال السهمي ويتم تحديده بالصيغة التالية:

زيادة رأس المال (مجموع نتائج القسمين الثاني والثالث من التزام الميزانية العمومية "الخصوم طويلة الأجل" و "الخصوم قصيرة الأجل") / رأس المال السهمي (نتيجة القسم الأول من الالتزام "رأس المال والاحتياطيات ").

تعطي هذه النسبة فكرة عن مصادر الأموال التي تمتلكها المنظمة أكثر - اقترضت (اقترضت) أو تملكها. وكلما زادت هذه النسبة عن واحد ، زاد اعتماد المنظمة على مصادر الأموال المقترضة. القيمة الحرجة لهذا المؤشر هي 0.7 ، إذا تجاوزت النسبة هذه القيمة ، فإن الاستقرار المالي للمنظمة مشكوك فيه.

معامل القدرة على المناورة(حركة) حقوق الملكية (حقوق الملكية) تحسب بالصيغة التالية:

امتلاك رأس المال العامل (إجمالي القسم الأول من التزامات الميزانية العمومية "رأس المال والاحتياطيات" مطروحًا منه إجمالي القسم الأول من الأصل "الأصول غير المتداولة") مقسومًا على رأس المال السهمي (نتيجة القسم الأول من التزام الميزانية العمومية "رأس المال والاحتياطيات").

هذه يُظهر المعامل أي جزء من أموال المنظمة الخاصة في شكل الهاتف المحمول، مما يسمح لك بمناورة هذه الوسائل بحرية نسبيًا. القيمة القياسية لمعامل القدرة على المناورة هي 0,2 - 0,5 .

نسبة الاستقرار المالييعبر عن نسبة مصادر التمويل التي يمكن لهذه المنظمة استخدامها في أنشطتها لفترة طويلة ، والتي يتم جذبها لتمويل أصول هذه المنظمة إلى جانب أموالها الخاصة.

يتم حساب نسبة الاستقرار المالي وفق المعادلة التالية:

تتم إضافة حقوق الملكية إلى القروض طويلة الأجل والاقتراضات مقسومة على عملة (إجمالي) الرصيد.

نسبة التمويليوضح أي جزء من أنشطة المنظمة يتم تمويله من مصادر أموالها الخاصة ، وماذا - من الأموال المقترضة. يتم حساب هذا المؤشر باستخدام الصيغة التالية:

قسّم رأس المال السهمي على رأس المال المقترض.

نسبة الرافعة الماليةيوضح (معامل تركيز رأس المال المجذب) حصة القروض والاقتراضات والحسابات المستحقة الدفع في المبلغ الإجمالي لمصادر ممتلكات المنظمة. يجب ألا تزيد قيمة هذا المؤشر عن 0.3.

يُظهر النسبة بين الخصوم طويلة الأجل (الخصوم) والأصول طويلة الأجل (غير المتداولة):

الخصوم طويلة الأجل (القسم الثاني من مطلوبات الميزانية العمومية) الأصول غير المتداولة (القسم الأول من أصل الميزانية العمومية)

يتم تعريفه على النحو التالي:

الخصوم طويلة الأجل (نتيجة القسم الثاني من التزام الميزانية العمومية) مقسومة على الالتزامات طويلة الأجل + حقوق الملكية (مجموع نتائج القسمين الأول والثاني من التزام الميزانية العمومية).

تحدد هذه النسبة نسبة مصادر الأموال طويلة الأجل في المبلغ الإجمالي للخصوم الدائمة للمنظمة.

نسبة الهيكل المرتفع لرأس الماليعبر عن حصة الالتزامات طويلة الأجل في المبلغ الإجمالي لمصادر الأموال التي تم جذبها (المقترضة):

المطلوبات طويلة الأجل (نتيجة القسم الثاني من التزام الميزانية العمومية) مقسمة على رأس المال المجتذب (مجموع نتائج القسمين الثاني والثالث من التزام الميزانية العمومية).

نسبة تغطية الاستثماريميز حصة حقوق الملكية والخصوم طويلة الأجل في إجمالي أصول المنظمة:

تضيف الخصوم طويلة الأجل (القسم الثاني من الالتزام) حقوق الملكية (القسم الأول من الالتزام) مقسومًا على العملة (الإجمالي) للرصيد.

نسبة توريد المخزونتوضح الأصول المتداولة الخاصة مدى تكوين المخزونات من مصادرها الخاصة ولا تحتاج إلى جذب الأموال المقترضة. يتم تحديد هذا المؤشر بالصيغة التالية:

مصادر الأموال الخاصة مطروحًا منها الأصول غير المتداولة مقسومة على المخزونات (من القسم الثاني من الأصل).

يجب أن تكون القيمة المعيارية لهذا المؤشر 0.5 على الأقل. مؤشر آخر يميز حالة الأصول المتداولة هو نسبة المخزون ورأس المال العامل الخاص... وهو عكس المؤشر السابق:

القيمة المعيارية لهذا المعامل أكثر من واحد ، ويجب ألا تتجاوز القيمة المعيارية للمؤشر السابق اثنين.

نسبة مرونة رأس المال الوظيفي(تملك الأصول المتداولة). يمكن تحديده بالصيغة التالية:

النقدية لإضافة استثمارات مالية قصيرة الأجل مقسومة على مصادر الأموال الخاصة مطروحًا منها الأصول غير المتداولة.

يميز هذا المؤشر ذلك الجزء من الأصول المتداولة الخاصة ، والتي تكون على شكل نقود وأوراق مالية سريعة البيع ، أي في شكل أصول متداولة بأقصى سيولة. بالنسبة لمنظمة تعمل بشكل طبيعي ، يختلف هذا المؤشر من صفر إلى واحد.

مؤشر الأصول الدائمة(نسبة الأصول الثابتة إلى حقوق الملكية) هو معامل يعبر عن حصة الأصول الثابتة التي تغطيها مصادر حقوق الملكية. يتم تحديده من خلال الصيغة:

قسّم الأصول غير المتداولة إلى مصادر الأموال الخاصة.

القيمة التقريبية لهذا المؤشر هي 0.5 - 0.8.

نسبة القيمة الحقيقية للممتلكات... يحدد هذا المؤشر حصة وسائل الإنتاج في قيمة ممتلكات المنظمة. يتم حسابه باستخدام الصيغة التالية:

يتم تقسيم التكلفة الإجمالية للأصول الثابتة والمواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة والعمل الجاري على القيمة الإجمالية لممتلكات المنظمة (عملة الميزانية العمومية).

تعكس هذه النسبة الحصة في تكوين أصول الممتلكات التي توفر الأنشطة الرئيسية للمؤسسة (أي الإنتاج والعمل والخدمات).

تعتبر هذه القيمة لهذا المؤشر طبيعية عندما تكون القيمة الحقيقية للممتلكات أكثر من نصف القيمة الإجمالية للأصول.

نسبة الأصول الحالية (الجارية) والعقارات... يتم حسابه باستخدام الصيغة التالية:

الأصول المتداولة (القسم الثاني من أصل الميزانية العمومية) مقسمة إلى عقارات (من القسم الأول من أصل الميزانية العمومية).

يمكن اعتبار القيمة 0.5 كحد أدنى للقيمة القياسية لهذا المؤشر. تشير قيمته الأعلى إلى زيادة في القدرات الإنتاجية لمنظمة معينة.

مؤشر الاستقرار المالي هو أيضا معامل استدامة النمو الاقتصاديمحسوبة بالصيغة التالية:

صافي الدخل مطروحًا منه توزيعات الأرباح المدفوعة للمساهمين مقسومًا على حقوق الملكية.

يميز هذا المؤشر استقرار الربح الذي يبقى في المنظمة من أجل تنميتها وتكوين الاحتياطيات.

نسبة صافي الإيراداتبالصيغة التالية:

قسّم صافي الربح بالإضافة إلى رسوم الإهلاك على عائدات بيع المنتجات والأعمال والخدمات.

يعبر هذا المؤشر عن نسبة ذلك الجزء من الإيرادات التي تظل تحت تصرف هذه المنظمة (أي صافي الربح ورسوم الإهلاك).

نسب السلامة المالية

الاستقرار الماليتتميز المنشأة بمجموعة من المؤشرات التي تعكس هيكل رأس مالها والقدرة على سداد ديونها طويلة الأجل وسداد القروض. أهمها:

· معامل الاستقلالية (الملكية) ؛

· نسبة رأس مال الديون ؛

· نسبة الاعتماد المالي (الرافعة المالية) ؛

· نسبة حماية الدائنين (نسبة تغطية الفائدة).

في نظرية وممارسة التحليل المالي ، يتم استخدام عدد كبير من المعاملات الأخرى المرتبطة بهيكل الميزانية العمومية. ومع ذلك ، فهي لا تحمل معلومات جديدة رسميًا ، ولكنها مفيدة فقط من وجهة نظر ذات مغزى ، لأنها تتيح للفرد فهم الموقف بشكل أعمق (على سبيل المثال ، معامل الاعتماد طويل الأجل ، معامل الأصول غير المتداولة ، ومعامل المرونة ، وما إلى ذلك).

نسبة الحكم الذاتيتظهر (الملكية) درجة استقلال الشركة عن مصادر التمويل الخارجية ، أو بعبارة أخرى ، حصة حقوق الملكية في الأصول.

أين رأس المال السهمي ؛

- رصيد الأصول.

نسبة تركيز الاعتماد على رأس مال الدينتعكس حصة رأس المال المقترض في مصادر التمويل.

أين ZK -رأس المال المقترض.

مجموع معاملي الاستقلالية والاعتماد دائمًا يساوي 1. يعتبر المركز المالي للمؤسسة أكثر استقرارًا كلما ارتفع المعامل الأول ، وبالتالي انخفض الثاني. يرتبط الانخفاض في نسبة الاستقلال الذاتي بالحصول على قروض. يمكن أن يؤدي هذا إلى تدهور كبير في الوضع المالي خلال فترة الانكماش في ظروف السوق ، عندما تنخفض الدخول ، ويتعين عليك دفع فائدة بنفس المبلغ الثابت وإعادة الدين الأساسي. نتيجة لذلك ، هناك تهديد حقيقي بخسارة ملاءة الشركة. تعتبر الحالة مواتية عندما تكون أعلى من 0.5 ، أي أن رأس مال الأسهم يتجاوز المطلوبات.

نسبة هيكل رأس المال(الرافعة المالية) تعتبر من العوامل الرئيسية في تحديد الاستقرار المالي للمؤسسة ؛ يوضح مقدار الأموال المقترضة لحساب روبل واحد خاص به.

, (1.8)

يجب ألا يزيد هذا المعامل عن 1. وتعتبر قيمته المثلى 0.67 (40٪: 60٪).

يمكن أن يؤدي الاعتماد الكبير على القروض الخارجية إلى تدهور وضع المؤسسة بشكل كبير في حالة حدوث تباطؤ في معدل التنفيذ ، لأن تكلفة سداد الفائدة على القروض هي تكلفة ثابتة. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون من الصعب الحصول على قروض جديدة.

في بعض الحالات ، يكون من المربح للمؤسسة أن تحصل على قروض حتى لو كانت أموالها الخاصة كافية ، لأن العائد على حقوق الملكية يزداد نتيجة لحقيقة أن تأثير استخدام الأموال المقترضة أعلى بكثير من سعر الفائدة قرض.

نسبة حماية الدائنين(أو نسبة تغطية الفائدة) يميز درجة حماية الدائنين من عدم دفع الفائدة على القرض.

يجب أن تكون قيمة نسبة تغطية الفائدة أكبر من 1 ، وإلا فلن تتمكن الشركة من سداد التزاماتها الحالية بالكامل مع الدائنين.

معدلات الربح

معدلات الربح(الكفاءة) تميز كفاءة استخدام الأصول ورأس المال المستثمر. على عكس مؤشرات السيولة والاستقرار المالي ، المصممة لتحليل حالة المؤسسة لتاريخ معين ، تعكس مؤشرات الربحية نتائج المؤسسة لفترة زمنية معينة (سنة ، ربع سنة).

في الإدارة المالية ، غالبًا ما تستخدم مؤشرات الربحية التالية:

· ربحية أصول الشركة ؛

· ربحية المبيعات

· العائد على رأس المال المستثمر؛

· العائد على حقوق الملكية.

العائد على الأصوليتم حساب المشروع بقسمة صافي الربح على متوسط ​​القيمة السنوية للأصول ويميز كفاءة الاستثمار في أصول مؤسسة معينة.

أين هو صافي الربح ؛

- إجمالي الأصول (إجمالي الميزانية - صافي).

هذا المؤشر هو الأكثر أهمية في تقييم القدرة التنافسية للمؤسسة. تتم مقارنة المستوى الفعلي للعائد على أصول المؤسسة مع متوسط ​​الصناعة.

العائد على المبيعات- هذا هو الربح مقسومًا على حجم المنتجات المباعة ، محسوبًا على أساس الربح من المبيعات والصافي.

, (1.11)

أين عائدات المبيعات.

يشير هذا المؤشر إلى مقدار الربح (الإجمالي أو الصافي) الذي تجلبه كل وحدة نقدية من المنتجات المباعة.

تعكس ديناميكيات مؤشر ربحية المنتجات التغيرات في سياسة التسعير الخاصة بالمؤسسة وقدرتها على التحكم في تكلفة الإنتاج.

العائد على رأس المال المستثمريسمح لك بتقييم كفاءة وجدوى العلاقات مع المستثمرين ، حيث يشير إلى العائد على رأس المال طويل الأجل.

العائد على حقوق الملكيةيسمح لك بتحديد كفاءة رأس المال المستثمر من قبل المالكين ، ومقارنة هذا المؤشر بإمكانية استلام الدخل من استثمار هذه الأموال في أوراق مالية أخرى.

2.4.3. تقييم الاستقرار المالي

من أهم خصائص الوضع المالي للمؤسسة استقرار أنشطتها في ضوء منظور طويل الأجل. يرتبط بالهيكل المالي العام للمؤسسة ، ودرجة اعتمادها على الدائنين والمستثمرين. على سبيل المثال ، يفضل العديد من رجال الأعمال ، بمن فيهم ممثلو القطاع العام للاقتصاد ، استثمار حد أدنى من أموالهم الخاصة في الأعمال التجارية ، وتمويلها على حساب الأموال المقترضة. ومع ذلك ، إذا كان هيكل الاقتراض من الأسهم يميل بشدة نحو الديون ، فقد تفلس الشركة إذا طلب العديد من المقرضين في وقت واحد أموالهم في وقت "غير مريح"

الاستدامة المالية على المدى الطويليتسم ، بالتالي ، بنسبة الأموال الخاصة والمقترض. ومع ذلك ، فإن هذا المؤشر يوفر فقط تقييمًا عامًا للاستقرار المالي. لذلك ، في المحاسبة العالمية والمحلية والممارسة التحليلية ، تم تطوير نظام من المؤشرات.

نسبة تركيز حقوق الملكية... وهو يميز حصة مالكي المؤسسة في المبلغ الإجمالي للأموال المقدمة لأنشطتها. وكلما ارتفعت قيمة هذه النسبة ، زادت استقرار المؤسسة المالية واستقرارها واستقلاليتها عن الدائنين الخارجيين. إضافة إلى هذا المؤشر هي نسبة تركيز رأس المال (المقترض) - مجموعها يساوي 1 (أو 100٪). هناك آراء مختلفة وأحيانًا متناقضة حول درجة جذب الأموال المقترضة في الممارسة الأجنبية. الرأي الأكثر شيوعًا هو أن حصة رأس المال يجب أن تكون كبيرة بما يكفي. يشار أيضًا إلى الحد الأدنى لهذا المؤشر - 0.6 (أو 60٪). الدائنون أكثر استعدادًا للاستثمار في مؤسسة ذات حصة عالية من رأس مال الأسهم ، حيث من المرجح أن تكون قادرة على سداد الديون من أموالها الخاصة. على العكس من ذلك ، تتميز العديد من الشركات اليابانية بحصة عالية من رأس المال المستقطب (تصل إلى 80٪) ، وقيمة هذا المؤشر في المتوسط ​​أعلى بنسبة 58٪ من الشركات الأمريكية على سبيل المثال. الحقيقة هي أن تدفقات الاستثمار في هذين البلدين ذات طبيعة مختلفة تمامًا - في الولايات المتحدة ، يأتي التدفق الرئيسي للاستثمار من السكان ، في اليابان - من البنوك. لذلك ، فإن القيمة العالية لنسبة تركيز رأس المال المقترض تشهد على درجة الثقة في المؤسسة من جانب البنوك ، وبالتالي على موثوقيتها المالية ؛ على العكس من ذلك ، تشير القيمة المنخفضة لهذا المعامل لشركة يابانية إلى عدم قدرتها على الحصول على قروض من أحد البنوك ، وهو تحذير معين للمستثمرين والدائنين.

نسبة التبعية... إنه معكوس نسبة تركيز الأسهم. إن نمو هذا المؤشر في الديناميات يعني زيادة في حصة الأموال المقترضة في تمويل المؤسسة. إذا انخفضت قيمته إلى واحد (أو 100٪) ، فهذا يعني أن المالكين يمولون مشروعهم بالكامل. تفسير المؤشر بسيط وواضح: قيمته التي تساوي 1.25 روبل تعني أنه في كل 1.25 روبل مستثمرة في أصول المؤسسة ، 25 كوبيل. اقترضت، استعارت. يستخدم هذا المؤشر على نطاق واسع في تحليل العوامل الحتمية.

نسبة مرونة رأس المال... يوضح مقدار رأس المال المستخدم لتمويل الأنشطة الحالية ، أي المستثمر في رأس المال العامل ، وما هو الجزء الذي تتم رسملته. يمكن أن تختلف قيمة هذا المؤشر بشكل كبير اعتمادًا على هيكل رأس المال والقطاع الصناعي للمؤسسة.

نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل... يعتمد منطق الحساب لهذا المؤشر على افتراض أن القروض والاقتراضات طويلة الأجل تستخدم لتمويل الأصول الثابتة والاستثمارات الرأسمالية الأخرى. يوضح المعامل أي جزء من الأصول الثابتة والأصول غير المتداولة الأخرى التي يتم تمويلها من قبل المستثمرين الخارجيين ، أي (بمعنى ما) ملك لهم ، وليس أصحاب المشروع.

نسبة الاقتراض طويل الأجل... يميز هيكل رأس المال. نمو هذا المؤشر في الديناميكيات - بمعنى ما - هو اتجاه سلبي ، مما يعني أن الشركة تعتمد بشكل متزايد على المستثمرين الخارجيين.

نسبة حقوق الملكية إلى الأموال المقترضة... مثل بعض المؤشرات المذكورة أعلاه ، تعطي هذه النسبة التقييم الأكثر عمومية للاستقرار المالي للمؤسسة. له تفسير بسيط إلى حد ما: قيمته التي تساوي 0.178 تعني أنه مقابل كل روبل من الأموال الخاصة المستثمرة في أصول المؤسسة ، هناك 17.8 كوبيل. مال مستلف. يشهد نمو المؤشر في الديناميات على زيادة اعتماد المؤسسة على المستثمرين والدائنين الخارجيين ، أي عن انخفاض معين في الاستقرار المالي ، والعكس صحيح.

من الضروري التأكيد مرة أخرى على عدم وجود معايير قياسية موحدة للمؤشرات المدروسة. إنها تعتمد على العديد من العوامل: الانتماء القطاعي للمشروع ، ومبادئ الإقراض ، والهيكل الحالي لمصادر الأموال ، ودوران رأس المال العامل ، وسمعة المؤسسة ، وما إلى ذلك من مجموعات الشركات ذات الصلة. من الممكن صياغة قاعدة واحدة فقط "تعمل" للمؤسسات من أي نوع: يفضل مالكو المشروع (المساهمون والمستثمرون وغيرهم من الأشخاص الذين قدموا مساهمة في رأس المال المرخص) نموًا معقولاً في ديناميكيات السهم من الأموال المقترضة ؛ على العكس من ذلك ، فإن المقرضين (موردي المواد الخام والإمدادات ، والبنوك التي تقدم قروضًا قصيرة الأجل ، والأطراف المقابلة الأخرى) تعطي الأفضلية للمؤسسات التي لديها حصة عالية من رأس المال السهمي ، مع قدر أكبر من الاستقلال المالي.

صيغة تحديد هذه النسبة هي كما يلي:

KKZK = ZK / WB ، (5)

حيث ЗК - رأس المال المقترض ، وهي التزامات قصيرة وطويلة الأجل للشركة ؛

WB - عملة الرصيد.

KKZK09year = (25641 + 83966) / 118943 = 0.92 ؛

KKZK10 سنة = (49059 + 65562) / 126429 = 0.91 ؛

KKZK11 سنة = (70066 + 30395) / 132846 = 0.76.

توضح نسبة تركيز رأس المال المقترض مقدار رأس المال المقترض الذي يقع على وحدة من الموارد المالية ، أو ، في الواقع ، جزء من رأس المال المقترض في المبلغ الإجمالي للموارد المالية للمؤسسة. يتم تقييم نسبة تركيز رأس مال الدين إيجابياً في حالة انخفاضها. فكلما انخفض هذا المؤشر ، قل دين الشركة القابضة أو الشركة التابعة لها وزادت استقرار وضعها المالي.

من أهم خصائص الوضع المالي للمؤسسة استقرار أنشطتها من منظور طويل الأجل. يرتبط بشكل أساسي بالهيكل المالي العام للمؤسسة ، ودرجة اعتمادها على الدائنين والمستثمرين. على سبيل المثال ، يفضل العديد من رجال الأعمال ، بمن فيهم ممثلو القطاع العام للاقتصاد ، استثمار حد أدنى من أموالهم الخاصة في الأعمال التجارية ، وتمويلها على حساب الأموال المقترضة. ومع ذلك ، إذا كان هيكل الاقتراض من الأسهم يميل بشدة نحو الديون ، فقد تفلس المؤسسة عندما يطلب العديد من الدائنين في وقت واحد أموالهم في وقت "غير مريح".

يتم تأكيد اتجاه الاستقرار المالي العادي من خلال نسبة الدين: إذا انخفضت حصة الأموال المقترضة في عملة الميزانية العمومية ، فهناك اتجاه لتقوية الاستقرار المالي للمؤسسة ، مما يجعلها أكثر جاذبية لشركاء الأعمال.

نسبة تركيز رأس مال الدين تميز حصة الدين في إجمالي رأس المال. وكلما ارتفعت حصة هذه النسبة ، زاد اعتماد المؤسسة على مصادر التمويل الخارجية.

يجب أن تكون القيمة القياسية لنسبة رأس المال المرتفعة أقل من أو تساوي 0.4. المعيار الدولي (الأوروبي) حتى 50٪.

الجدول 2.3.1

نتائج حساب نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة ذات مسؤولية محدودة "PromZhilStroy" للفترة 2010-2012.

مصادر رأس مال الديون
المبلغ ، ألف روبل		معدل النمو، ٪	المبلغ ، ألف روبل		معدل النمو، ٪
إجمالي رأس المال المقترض ألف روبل
بما فيها
الأموال المقترضة طويلة الأجل
الأموال المقترضة قصيرة الأجل
حسابات قابلة للدفع
عملة الميزانية العمومية ، ألف روبل
نسبة تركيز رأس مال الدين ، ص.

وفقًا للبيانات الواردة في الجدول 2.3.1 ، يمكن ملاحظة أنه خلال الفترة التي تم تحليلها ، كان هناك اتجاه نحو انخفاض في نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC. ويرتبط انخفاض هذا المؤشر في عام 2011 بمقدار 0.04 نقطة بتجاوز معدل نمو عملة الميزانية العمومية (109.40٪) لمعدل نمو رأس المال المقترض (101.92٪). في عام 2012 ، تأثر الانخفاض في نسبة تركيز رأس مال الشركة المقترض بانخفاض مبلغ رأس المال المقترض بمقدار 855 ألف روبل. مع زيادة إجمالي الميزانية العمومية بمقدار 12467 ألف روبل.

يشير الانخفاض في نسبة تركيز رأس المال المقترض إلى أن الشركة تستخدم أموالاً أقل مقترضة لتمويل الأصول الثابتة والاستثمارات الرأسمالية الأخرى ، وجذب أموالها الخاصة. يجب أن تكون القيمة القياسية للمعامل أقل من أو تساوي 0.4. في المؤسسة ، هذا المعامل في السنة المشمولة بالتقرير يساوي 0.45 ، مما يشير إلى اتجاه إيجابي في تعزيز الاستقرار المالي للمؤسسة ، مما يجعلها أكثر جاذبية لشركاء الأعمال.

لتحديد تأثير كل عنصر على مقدار رأس المال المقترض ، من الضروري إجراء تحليل عامل للمعامل باستخدام طريقة بدائل السلسلة.

التغيير في نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC في عام 2011:

ك زك 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0.604.

K czk conv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0.602 ؛

K czk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0.603 ؛

K czk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0.563 ؛

ك زك 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0.563.

K czk (DZS) = K fy conv1 - K fy0 = 0.602 - 0.604 = -0.002 ؛

إلى kzk (KZS) = إلى fu conv2 - إلى fy conv1 = 0.603 - 0.602 = 0.001 ؛

ك زك (KZ) = كلفن fy 1 - كلفن fy conv2 = 0.563 - 0.603 = -0.040.

K kzk = K fy 1 - K fy 0 = 0.563 - 0.604 = -0.041.

K kzk =؟ K fu (DZS) +؟ K fu (KZS) +؟ K fu (KZ) = -0.002 + 0.001 + (-0.040) +

+ (-0,041) = -0,004.

التغيير في نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC في عام 2012:

ك زك 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0.563.

K czk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0.697 ؛

K czk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0.697 ؛

K czk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0.548 ؛

ك زك 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0.452.

K czk (DZS) = K fy conv1 - K fy0 = 0.697 - 0.563 = 0.134 ؛

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu conv1 = 0.697 - 0.697 = 0.000 ؛

K kzk (KZ) = K fy 1 - K fy conv2 = 0.548 - 0.697 = -0.149.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0.452 - 0.548 = -0.096.

K kzk =؟ K fu (DZS) +؟ K fu (KZS) +؟ K fu (KZ) = 0.134 + 0.000 + (-0.149) +

+ (-0,096) = -0,011.

نتائج حسابات تأثير العوامل على التغير في معامل تركيز رأس المال المقترض لشركة ذات مسؤولية محدودة "PromZhilStroy" للفترة 2009-2011. ترد في الجدول 2.3.2.

الجدول 2.3.2

تأثير العوامل على التغير في نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة ذات مسؤولية محدودة "PromZhilStroy" للفترة 2009-2011.

في عام 2011 ، انخفضت نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC ككل بمقدار 0.004 نقطة ، والتي تم تحقيقها نتيجة لانخفاض الأموال المقترضة طويلة الأجل. عن طريق زيادة مبلغ الأموال المقترضة قصيرة الأجل بمقدار 49 ألف روبل. - ارتفاع نسبة تركيز رأس مال الدين بمقدار 0.001 نقطة. كان الانخفاض في المعامل بمقدار 0.040 نقطة بسبب زيادة في الحسابات المستحقة الدفع بمقدار 666 ألف روبل. أثر النمو في مقدار الأصول (العامل العكسي) على انخفاض نسبة تركيز رأس مال الدين بمقدار 0.041 نقطة.

في عام 2012 ، انخفضت نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC ككل بمقدار 0.111 نقطة ، والتي تم تحقيقها نتيجة لزيادة حجم الأصول. لم تتغير نسبة تركيز رأس مال الدين بسبب المبلغ غير المتغير للأموال المقترضة قصيرة الأجل في عام 2011. ويعزى الانخفاض في النسبة بمقدار 0.149 نقطة إلى انخفاض الذمم الدائنة 8730 ألف روبل. مع زيادة حجم الأصول مما أثر بدوره على انخفاض نسبة تركيز رأس المال المقترض بمقدار 0.096 نقطة.

وبالتالي ، خلال الفترة التي تم تحليلها بأكملها ، كان للأموال المقترضة قصيرة الأجل تأثير إيجابي على نسبة تركيز رأس المال للديون. كان التأثير السلبي على نسبة تركيز رأس المال المقترض لشركة PromZhilStroy LLC من الحسابات الدائنة هو الأكبر في عام 2012 (0.149). في عام 2012 ، كان للأموال المقترضة طويلة الأجل تأثير إيجابي على التغير في نسبة تركيز رأس مال الدين (0.134). تأثير إجمالي أصول المنشأة على نسبة تركيز رأس مال الدين في 2011-2012 كانت سلبية.

نسبة هيكل رأس المال هي مفهوم معقد ينص على تقييم حصص تمويل الديون وحقوق الملكية في هيكل رأس المال لكيان تجاري. لهذا ، يبدو من الضروري تحديد مؤشرات الاستقلالية ، والاعتماد ، وتركيز رأس المال المقترض ، وتغطية الفائدة ، وفي بعض الحالات - وحصة تغطية إجمالي الأصول بالأموال الخاصة. أساس الحساب هو بيانات البيانات المالية للشركة - نموذج رقم 1 ورقم 2.

 

يهتم أي مستثمر أو دائن ، قبل إرسال الأموال إلى الشركة ، بدرجة ملاءتها ، وعلى وجه الخصوص ، إمكانية سداد ديونها طويلة الأجل. يمكن أن تصبح مؤشرات هيكل رأس المال مصدرًا لمثل هذه المعلومات بالنسبة لهم.

مؤشرات هيكل رأس المال (CSI ، KSK)- هذه مجموعة من المؤشرات المالية التي تسمح لنا بتحديد مدى قرب نسبة الاقتراض (LC) وحقوق الملكية (IC) في الشركة من القيمة القياسية ، وكذلك لتحديد الوضع المالي والملاءة المالية لكيان تجاري.

المرجعي!تسمح لك نسبة هيكل رأس المال بتقييم جودة مزيج الدين ورأس المال السهمي ، حيث يتم استخدام العديد من المؤشرات:

• معامل الاستقلالية أو تركيز رأس المال السهمي (كافت).
• نسبة تركيز رأس مال الدين (Ккзк).
• نسبة الاعتماد (Kfz).
• نسبة تغطية الفائدة (KPP).

يسمح لك مفتاح KSK بتحديد درجة الاستقلال المالي للمؤسسة واعتمادها على مصادر التمويل المقترضة ، كما يوضح بوضوح مستوى مخاطر الإفلاس بسبب الاستخدام المفرط للقروض.

المرجعي!إذا كانت الشركة تستخدم الأموال المقترضة فقط ، فإن خطر الإفلاس هو صفر. ومع ذلك ، لا يمكن اعتبار هذا الوضع هو الحالة المثلى: إذا لم يتم استخدام تمويل الديون لتوسيع وتحسين أنشطة الإنتاج ، فمن المعتقد أن الإدارة تقيد عن عمد الأنشطة الاقتصادية ، وتتلقى إيرادات وأرباحًا أقل.

من أجل إنشاء إنتاج فعال ، ولكن في نفس الوقت إنقاذ المؤسسة من الإفلاس ، من المهم تحقيق التوازن الأمثل بين الأموال المقترضة والخاصة. لهذا الغرض ، يتم استخدام مؤشرات هيكل رأس المال.

من المهم حساب KSK؟

نظرًا لأن مؤشرات الهيكل التمويلي للشركة قادرة على إثبات الوضع المالي للأعمال ، وملاءتها المالية ، وكفاءة استخدام جميع القنوات ، وخطر الإفلاس ، والقدرة على تغطية الالتزامات على المدى الطويل ، فإن مجموعة واسعة من الأشخاص مهتمون بحسابهم:

• يتأكد المستثمرون من آفاق تطوير الشركة ومركزها المالي القوي.
• يحدد المقرضون مستوى مخاطر الإفلاس ، والذي يعمل كعامل توقف في تحديد إمكانية تقديم القروض.
• تقوم الإدارة بتقييم احتمالات جذب المزيد من الأموال المقترضة دون المساس باستقرارها المالي.

ملحوظة!في بعض الحالات ، يتم حساب KCK من قبل الهيئات التنظيمية الحكومية عندما يتعلق الأمر بمؤسسات الصناعات الاستراتيجية أو الكيانات التجارية ، وقد يترتب على تدهور الوضع المالي عواقب لا رجعة فيها على الاقتصاد الوطني بأكمله.

معادلة حساب نسبة هيكل رأس المال

تتضمن المؤشرات من مجموعة مؤشرات هيكل رأس المال عدة مؤشرات منفصلة لتقييم نسبة ZK و SK:

1. نسبة الحكم الذاتيهو مؤشر مالي يتم حسابه كنسبة من القيمة الإجمالية لحقوق الملكية ورأس المال الاحتياطي إلى أصول الشركة. يوضح حصة أصولها التي تغطيها الشركة بأموالها الخاصة.

   Cavt = SK + الاحتياطيات / إجمالي الأصول

2. نسبة تركيز رأس مال الدينهو مؤشر مالي يعمل كنسبة رأس المال المقترض إلى عملة الميزانية العمومية (القيمة الإجمالية للأصول أو الخصوم). يوضح ما هي حصة الموارد المالية للشركة من رأس المال المقترض.

   Ккзк = الخصوم قصيرة الأجل + الخصوم طويلة الأجل / عملة الرصيد

3. نسبة التبعيةيوضح كيف تعتمد الشركة على مصادر التمويل الخارجية ، وعلى وجه الخصوص ، مقدار الأموال المقترضة التي اجتذبت مقابل 1 روبل. تمويل الدين.

   Kfz = إجمالي المطلوبات / حقوق الملكية + الاحتياطيات

4. نسبة تغطية الفائدةغالبًا ما يشار إليه على أنه مؤشر لأمن الدائنين ، لأنه يوضح عدد المرات التي ربحت فيها الشركة أموالًا في السنة لسداد التزامات القروض الخاصة بها.

   KPP = الأرباح قبل الفوائد والضرائب / الفوائد المستحقة الدفع

بعد حساب المؤشرات الأربعة المذكورة أعلاه ، من الممكن صياغة الاستنتاج النهائي حول كيفية ظهور النسبة المثلى بين الأموال المقترضة والأموال الخاصة في إطار هدف البحث.

ملحوظة!غالبًا ، جنبًا إلى جنب مع المؤشرات المذكورة أعلاه ، يتم حساب نسبة تغطية إجمالي الأصول (إجمالي أصول حقوق الملكية) مع الأموال الخاصة. ومع ذلك ، فهي تختلف باختلاف الصناعة وبالتالي فهي اختيارية.

ما هي القيمة المترية المثلى؟

بغض النظر عن حجم النشاط وصناعة التشغيل ، يجب على الشركات أن تسعى جاهدة لتحقيق نسبة تنظيمية شاملة للديون وتمويل رأس المال.

تشير أي من نسب هيكل رأس المال التي تتجاوز القيمة القياسية إلى تطور العوامل التي تساهم في انخفاض الاستقرار المالي للأعمال.

نقطة مهمة!تلتزم أي مؤسسة في أي صناعة باستخدام الأموال المقترضة في أنشطتها ليس فقط. النسبة المثلى للديون والتمويل الخاص هي 60٪ / 40٪ على التوالي. إذا تحول لصالح رأس المال السهمي ، فإن الشركة تعتبر غير فعالة في استخدام تمويل الديون. إذا تبين أن ZK يزيد عن 60 ٪ ، فإن الوضع المالي للمؤسسة يكون غير مستقر. بنسبة 80٪ / 20٪ تعتبر الشركة مفلسة.

أمثلة على حساب المؤشرات

يتم تقديم إجراء أكثر تفصيلاً لتقييم الحالة المالية لشركة ما بناءً على نظام نسب هيكل رأس المال في أمثلة على حساباتهم للشركات الروسية: Vnesheconombank و PJSC Surgutneftegaz.

يتم تقديم جميع المعلومات الخاصة بتحديد هيكل تمويل الشركة في البيانات المالية للشركة - نموذج رقم 1 (الميزانية العمومية) والنموذج رقم 2 (بيان الربح والخسارة).

استنتاج!بناءً على نتائج حساب نسب هيكل رأس المال لبنك Vnesheconombank ، تم الكشف عن اعتماد كبير على مصادر التمويل المقترضة. على وجه الخصوص ، يشير مؤشر الاستقلالية إلى نقص الأموال الخاصة ، وأظهر مؤشر الاعتماد على القروض قيمة عالية بشكل مفرط. يتم الاحتفاظ بها من الإفلاس من خلال القيمة العادية لنسبة تركيز رأس المال للديون ، فضلاً عن توافر أموالها الخاصة لضمان مدفوعات الفائدة. في الديناميكيات ، يمكن ملاحظة زيادة بطيئة في الأموال الخاصة وانخفاض في الأموال المقترضة.

بالنسبة لبنك Vnesheconombank ، فإن الحجم المفرط لتمويل الديون لا يهدد إجراءات الإفلاس ، حيث يتم جذب الأموال بدعم من الدولة - بسعر فائدة منخفض.

المعلومات المقدمة مأخوذة من البيانات المالية الموحدة للشركة ، والمتاحة للجمهور.

استنتاج!استنادًا إلى نتائج حساب نسب هيكل رأس المال لشركة PJSC “Surgutneftegas” ، تم التأكد من أن جميع المؤشرات تقع ضمن القيم المقبولة: تمتلك الشركة رأس مال ثابتًا (KAVT) وتستفيد على النحو الأمثل من تمويل الديون (KFZ و KKZK ). اما الحاجز خلال 2014-2015. حصلت الشركة على ربح منخفض بسبب انخفاض أسعار النفط ، الأمر الذي لم يسمح لها بسداد الفوائد على مطلوباتها باستخدام حقوق الملكية ، ولكن في عام 2016 تغير الوضع.

من الأنسب حساب نسب هيكل رأس المال في محرر جداول بيانات Excel. يتم تقديم جميع الأمثلة المذكورة أعلاه في

الاستقرار المالي للمؤسسة هو حالة الموارد المالية للمؤسسة ، حيث تكون قادرة على ضمان استمرار عملية الإنتاج ، وتوسيع النشاط الاقتصادي وعدم مواجهة صعوبات في التمويل.

يتم إجراء تحليل الاستقرار المالي باستخدام الميزانية العمومية للمؤسسة (النموذج 1) ويتم تنفيذه من خلال مقارنة حجم وهيكل أصولها وخصومها. فيما يتعلق بالاستقرار المالي ، يتم تمييز الأنواع التالية:

1. الاستقرار المالي المطلق يعني عدم وجود أموال مقترضة في هيكل مطلوبات الشركة. يكاد لا يتم العثور على مثل هذا الاستقرار المالي.
2. الاستقرار المالي العادي هو حالة توفر فيها المؤسسة أنشطتها برأس مالها الخاص والتزاماتها طويلة الأجل
3. تصبح الشركة غير مستقرة مالياً عندما تصبح الشركة معتمدة على قروض قصيرة الأجل لتمويل أنشطتها (لا أحد يعطي قروضاً طويلة الأجل)
4. ينشأ الاستقرار المالي الحرج عندما لا يتم توفير النشاط الاقتصادي للمشروع من خلال مصادر تكوين الخصوم والمؤسسة على وشك الإفلاس.

لتحليل الاستقرار المالي للمؤسسة ، هناك عدد من المعاملات التي يتم حسابها باستخدام الصيغ المناسبة. أهمها:

نسبة تركيز رأس المال (نسبة حقوق الملكية).

يميز هذا المعامل جزء مالكي المؤسسة في المبلغ الإجمالي للأموال المستثمرة في المؤسسة. إذا كانت هذه النسبة مرتفعة ، فهذا يعني أن الشركة مستقرة ماليًا وتعتمد بشكل ضعيف على الدائنين الخارجيين. إضافة إلى مؤشر الاستقرار المالي هذا هو نسبة تركيز رأس المال (المقترض) - مجموعها يساوي 1 (أو 100٪).

في الوقت الحالي ، لا يمكن لأحد أن يعطي إجابة لا لبس فيها حول ما يجب أن يكون تركيز رأس المال السهمي للحفاظ على الاستقرار المالي الطبيعي. كل هذا يتوقف على المنطقة التي تقع فيها المؤسسة والصناعة التي تعمل فيها. بالنسبة للمؤسسات الصناعية في بلدان الاتحاد السوفيتي السابق ، فإن المؤشر الأكثر شيوعًا هو 60 ٪ أو أكثر ، بالنسبة للبنوك - 15 ٪.

نسبة الاعتماد المالي.
يتم حساب مؤشر الاستقرار المالي للمؤسسة من خلال الصيغة:

يمكن أن نرى من هذه الصيغة أن نسبة التبعية المالية هي معكوس نسبة تركيز رأس المال السهمي. يفهم بعض الناس هذا المؤشر بشكل أفضل عند تقييم الاستقرار المالي ، لأنه عندما يكون المعامل 1.6 ، يصبح من الواضح أنه مقابل كل دولار واحد من أموال المالكين ، هناك 0.6 دولار من الأموال المقترضة.

نسبة حقوق الملكية والأموال المقترضة.
تبدو الصيغة التي يتم من خلالها حساب مؤشر الاستقرار المالي للمؤسسة كما يلي:

هذا المؤشر لتحليل الاستقرار المالي للمؤسسة هو تباين في المعاملين السابقين وهو دائمًا أقل من معامل الاعتماد المالي. كما أنها مصممة لسهولة الإدراك.

نسبة تركيز رأس مال الدين.
يتم حساب مؤشر الاستقرار المالي هذا من خلال الصيغة:

كما أنه يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالمؤشرات الثلاثة السابقة ويتم حسابه للأشخاص الذين يشعرون بالراحة مع مثل هذا الشكل من التمثيل حول نسبة رأس المال والأموال المقترضة في هيكل رأس المال. يمكن أن تشير القيمة الكبيرة للمعامل إلى الثقة من جانب البنوك وحالة ما قبل التقصير في المؤسسة ، أو القيمة المنخفضة - إما لسياسة إدارة حذرة ومتوازنة ، أو مستوى منخفض من الثقة من جانب الدائنين. على أي حال ، فإن الانحراف الملحوظ في تحليل الاستقرار المالي يجب أن يؤدي إلى الحذر والتوضيح اللاحق للأسباب.

لتحليل الاستقرار المالي للمؤسسة ، ليس من الضروري حساب جميع المؤشرات الأربعة السابقة ، يكفي اختيار أكثرها ملاءمة لنفسك أو للشخص الذي سيتخذ القرار - كل نفس ، تظهر نفس الشيء الشيء في أشكال مختلفة.

نسبة هيكل الدين.
يتم تحديد مؤشر الاستقرار المالي هذا من خلال الصيغة:

يُظهر معامل الاستقرار المالي للمؤسسة أي جزء من المطلوبات عبارة عن قروض طويلة الأجل. تعني القيمة المنخفضة لهذا المؤشر أن الشركة تعتمد بشكل كبير على القروض قصيرة الأجل ، وبالتالي على ظروف السوق اللحظية.

معامل هيكل الاستثمار طويل الأجل.
يتم الحصول على مؤشر الاستقرار المالي من خلال الصيغة:

يتم حساب هذه النسبة من أجل الحصول على معلومات حول أي جزء من الأصول الثابتة والأصول الثابتة الأخرى يتم تمويلها من قبل المستثمرين الخارجيين.

نسبة مرونة رأس المال.
يتم حساب مؤشر الاستقرار المالي هذا من خلال الصيغة:

باستخدام هذا المؤشر للاستقرار المالي للمؤسسة ، يمكنك تحديد الجزء المستخدم في الأنشطة الحالية ، وأي جزء يتم رسملة له. قد يختلف هذا المؤشر اعتمادًا على صناعة المؤسسة ، والقيمة القياسية هي 0.4 - 0.6.

تركز كل مؤسسة أو شركة أو منظمة على تحقيق الربح. إنه الربح الذي يسمح لنا بمتابعة سياسة الاستثمار في أصولنا المتداولة وغير المتداولة ، لتطوير القدرة الإنتاجية والقدرة على الابتكار للمنتجات. من أجل تقييم اتجاه تطوير المؤسسة ، هناك حاجة إلى نقاط مرجعية.

هذه المعايير من الناحية المالية والسياسة المالية هي نسب الاستقرار المالي.

تحديد الاستقرار المالي
الاستقرار المالي هو درجة الملاءة (الجدارة الائتمانية) للمؤسسة ، أو حصة الاستقرار العام للمؤسسة ، والتي تحدد مدى توفر الأموال للحفاظ على التشغيل المستقر والفعال للمؤسسة. يعد تقييم الاستقرار المالي مرحلة مهمة في التحليل المالي للمؤسسة ، وبالتالي فهو يوضح درجة استقلالية المؤسسة عن ديونها والتزاماتها.

أنواع نسب القوة المالية

المعامل الأول الذي يميز الاستقرار المالي للمؤسسة هو نسبة السلامة المالية، والتي تحدد ديناميكيات التغييرات في حالة الموارد المالية للمؤسسة فيما يتعلق بمدى الميزانية الإجمالية للمؤسسة التي يمكن أن تغطي تكاليف عملية الإنتاج والأغراض الأخرى. يمكن التمييز بين الأنواع التالية من نسب (مؤشرات) الاستقرار المالي:

تحدد نسبة الاستقرار المالي نجاح المؤسسة ، لأن قيمتها تحدد مدى اعتماد المؤسسة (المؤسسة) على الأموال المقترضة من الدائنين والمستثمرين وقدرة المؤسسة على الوفاء بالتزاماتها في الوقت المناسب وبالكامل. يمكن أن يؤدي الاعتماد الكبير على الأموال المقترضة إلى تقييد أنشطة المؤسسة في حالة الدفع غير المخطط له.

نسب التبعية المالية

نسبة التبعية المالية هي نوع من نسب الاستقرار المالي للمؤسسة وتوضح الدرجة التي يتم بها تأمين أصولها بأموال مقترضة. تظهر حصة كبيرة من تمويل الأصول بمساعدة الأموال المقترضة ملاءة منخفضة للمؤسسة واستقرار مالي منخفض. وهذا بدوره يؤثر بالفعل على جودة العلاقات مع الشركاء والمؤسسات المالية (البنوك). اسم آخر لمعامل الاعتماد المالي (الاستقلال) هو معامل الاستقلالية (بمزيد من التفصيل).

القيمة الكبيرة للأموال الخاصة في أصول المؤسسة ليست أيضًا مؤشرًا على النجاح. تكون ربحية الشركة أعلى عندما تستخدم الشركة أيضًا الأموال المقترضة بالإضافة إلى أموالها الخاصة. وتتمثل المهمة في تحديد النسبة المثلى للأموال الخاصة والمقترضة من أجل الأداء الفعال. معادلة حساب نسبة التبعية المالية هي كما يلي:

نسبة الاعتماد المالي = رصيد العملة / حقوق الملكية

نسبة تركيز حقوق الملكية

يوضح مؤشر الاستقرار المالي هذا حصة أموال الشركة المستثمرة في أنشطة المنظمة. تُظهر القيمة العالية لمعامل الاستقرار المالي هذا درجة منخفضة من الاعتماد على الدائنين الخارجيين. لحساب معامل الاستقرار المالي هذا ، يجب عليك:

نسبة تركيز رأس المال = عملة حقوق الملكية / الميزانية العمومية

نسبة حقوق الملكية إلى الأموال المقترضة

تُظهر نسبة الاستقرار المالي هذه نسبة الأموال المملوكة للشركة والأموال المقترضة. إذا تجاوزت هذه النسبة 1 ، تعتبر الشركة مستقلة عن الأموال المقترضة من الدائنين والمستثمرين. إذا كان أقل يعتبر معال. من الضروري أيضًا مراعاة معدل دوران رأس المال العامل ، لذلك ، بالإضافة إلى ذلك ، من المفيد أيضًا مراعاة معدل دوران المستحقات وسرعة رأس المال العامل المادي. إذا كانت الحسابات المستحقة القبض تدور بشكل أسرع من رأس المال العامل ، فإن هذا يدل على كثافة عالية للتدفق النقدي إلى المنظمة. صيغة حساب هذا المؤشر:

نسبة حقوق الملكية إلى الأموال المقترضة = رأس المال / رأس المال المقترض للشركة

نسبة مرونة رأس المال

تُظهر نسبة الاستقرار المالي حجم مصادر الأموال الخاصة بالشركة في شكل الهاتف المحمول. القيمة القياسية هي 0.5 وما فوق. يتم احتساب نسبة مرونة رأس المال على النحو التالي:

نسبة مرونة رأس المال = رأس المال العامل / رأس مال حقوق الملكية

تجدر الإشارة إلى أن القيم القياسية تعتمد أيضًا على نوع نشاط المؤسسة.

نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل

يوضح معامل الاستقرار المالي هذا حصة الخصوم طويلة الأجل بين جميع أصول المؤسسة. تشير القيمة المنخفضة لهذا المؤشر إلى عدم قدرة المؤسسة على جذب القروض والائتمانات طويلة الأجل. تُظهر القيمة العالية للنسبة قدرة المنظمة على إصدار قروض من تلقاء نفسها. يمكن أن ترجع القيمة المرتفعة أيضًا إلى الاعتماد القوي على المستثمرين. لحساب معامل هيكل الاستثمارات طويلة الأجل ، من الضروري:
نسبة هيكل الاستثمار طويل الأجل = الخصوم طويلة الأجل / الأصول غير المتداولة

نسبة تركيز رأس مال الدين

معامل الاستقرار المالي هذا مشابه لمؤشر القدرة على المناورة لرأس المال السهمي ، معادلة الحساب معطاة أدناه:

نسبة تركيز رأس مال الدين = رأس مال الدين / عملة الميزانية العمومية

يشمل رأس مال الديون كلاً من الخصوم طويلة الأجل وقصيرة الأجل للمنظمة.

نسبة هيكل الدين

يوضح معامل الاستقرار المالي هذا مصادر تكوين رأس مال الشركة للديون. من مصدر التكوين ، يمكن الاستنتاج حول كيفية إنشاء الأصول غير المتداولة والمتداولة للمؤسسة ، لأن الأموال المقترضة طويلة الأجل يتم أخذها عادةً لتشكيل الأصول غير المتداولة (المباني والآلات والهياكل ، وما إلى ذلك) وقصيرة الأجل لاقتناء الأصول المتداولة (المواد الخام والمواد وما إلى ذلك)

نسبة هيكل رأس مال الديون = الخصوم طويلة الأجل / الأصول غير التابعة للمؤسسة

نسبة الاقتراض طويل الأجل

توضح نسبة الاستقرار المالي هذه حصة مصادر تكوين الأصول غير المتداولة ، والتي تقع على القروض طويلة الأجل وحقوق الملكية. تميز القيمة العالية للمعامل الاعتماد الكبير للمؤسسة على الأموال المقترضة.

نسبة هيكل رأس مال الدين = الخصوم طويلة الأجل / (الخصوم طويلة الأجل + حقوق ملكية المؤسسة)

استنتاج
تسمح مجموعة نسب الاستقرار المالي بتحديد وتقييم نجاح وطبيعة واتجاهات أنشطة المؤسسة وإدارة الموارد المالية بشكل شامل.