Ральф винс "математика управления капиталом". Ральф Винс и его книги — Математика управления капиталом и Новый подход к управлению капиталом
Речь пойдет об одном трюке, который Ральф Винс описывает в своей книге “математика управления капиталом”
Допустим, вы хотите инвестировать часть денег, скажем 100000 рублей и встает вопрос, как это сделать оптимальным образом. Рассматриваются два варианта. Вариант первый – купить акции на все деньги, что называется здесь и сейчас, по цене предлагаемой рынком. Вариант второй – разделить все деньги на несколько равных частей и покупать частями в течение некоторого времени. Например, разделить 100000 на 10 частей и покупать каждый месяц на сумму 10000. Предполагается, что у вас нет никакой информации о краткосрочной тенденции на рынке, рынок равновероятно может пойти как вверх, так и вниз. Вопрос: какой вариант выбрать как наиболее выгодный? Обладает ли один из вариантов преимуществом в среднем?
Ответ Ральфа Винса можно найти в книге “Математика управления капиталом” в разделе “Усреднение цены при покупке и продаже акций”. Ответ Ральфа Винса однозначен в пользу второго варианта (варианта покупки частями) и… НЕВЕРЕН!
Желающих разобраться, настоятельно рекомендую прочесть эту небольшую в 2 страницы главку от начала до конца и проследить всю цепочку спекуляций, которая приводит к ошибочному заключению. Весь смак заключается в том, что Ральф Винс предлагает нам технику из разряда как заработать денег в игре в орлян ку. В орлянку, потому что он обосновывает свой метод на абсолютно случайном рынке, где, по его же словам: “нет зависимости в ежемесячных изменениях цен”. Делается вывод, что в среднем (ассимптотически) для такого рынка вариант покупки частями будет давать преимущество. Так вот, господа, это величайшее заблуждение! Не надо быть экспертом по теории вероятности и статистике чтобы понять это. Понять, что в принципе нет такой стратегии, метода, техники, которая бы имела преимущество, смещая мат. ожидание выигрыша в положительную сторону при игре в орлянку или при случайном блуждании цены. Еще раз специально подчеркну, что здесь речь идет о рынке для которого у вас нет какой либо информации об изменении цены, т.е. 50% на 50% цена пойдет ввверх или вниз – это все что вы знаете. Допустим вы не трейдер, не владете техническим анализом, не читаете новостей, но хотите вложить деньги оптимальном образом. Вот Ральф Винс как раз для вас и предлагает технику усреднения, а я говорю, что она работать не будет. Т. е. выхлоп этой техники в среднем будет ровно такой же как и любой другой техники: будь то покупка всех акций за раз, в день, когда вы решили инвестировать, или в день, на который вам указал астрологический прогноз, или будь то инвестирование частями по любой мыслимой функции или алгоритму от календарного дня…
Смысл двумерной модели портфеля инвестиций заключается в гармоничном соотношении рисков, на которые идет торговец, и прибыли, которую он может получить. Именно эта модель активно используется еще с середины ХХ века. Согласно этой модели, инвестор определяет, какой риск будет для него приемлемым, и таким образом получает нужный доход. Однако методы, которыми оценивался риск, были довольно сомнительными. Ведь не секрет, что порой довольно крупные компании терпели крах, даже если потрясения были не столь и большими.
В книге «Новый подход к управлению капиталом» описан метод управления позициями инвестиций, который, по мнению автора, куда более эффективен. Благодаря этому способу можно отмести замену риска, а вместо этого уделить больше внимания разработке сценариев, по которым может измениться стоимость портфеля. Таким образом, инвестор не будет обескуражен, какая бы ситуация не сложилась на рынке. Он сможет в нужный момент устранить изменения стоимости активов, которые являются достаточно опасными. Кроме того, данная система позволит обеспечить то распределение прибыли, которое наилучшим образом поспособствует достижению цели каждого конкретного инвестора. То есть, даст возможность не действовать по принципу нормального распределения прибыли.
Система Ральфа Винса достаточно гибкая, а потому ее применение сделает возможным получение результатов, куда более высоких, чем те, которые дают привычные способы управления капиталом. И это при том, что остальные условия остаются равными. Книгу «Новый подход к управлению капиталом» будет полезно прочесть профессионалам в сфере инвестирования, представителям банковских структур и риск-менеджерам. Также важна теория Ральфа Винса для частных инвесторов, которые имеют право самостоятельно выбрать степень риска и дохода.
Представьте случай, что сегодня вы получили огромные убытки, в результате ваш счет опустошен, брокер спрашивает, что вы будете делать с этим большим дебетом на счете. Вы застигнуты врасплох, так как не ожидали, что это произойдет сегодня. Попытайтесь представить себя в такой ситуации. Что бы вы делали? Возьмите листик бумаги и подробно запишите последовательность ваших действий. Лучше сделать это сейчас, чтобы потом, когда подобное произойдет, вам не пришлось к этому возвращаться. Попытайтесь подумать, есть ли какие-нибудь вопросы, которые вы могли бы решить сейчас, чтобы в дальнейшем защитить себя от больших убытков. Не читайте пока книгу «Математика управления капиталом», закройте ее и некоторое время подумайте над этими вопросами. Ведь задача состоит не в том, чтобы сделать вас фаталистами. Для того, чтобы зарабатывать на рынке форекс нужно много оптимизма, который поможет пройти через все неизбежные затяжные периоды убытков. Цель книги - заставить вас задуматься о сценарии худшего случая и заранее продумать план действий на тот случай, если такой сценарий произойдет. Ведь ничто не поможет вам, если вы самостоятельно не создадите фундамент, на который будет опираться.
Содержание книги Ральфа Винса «Математика управления капиталом»
- 1. Введение
- 2. Эмпирические методы
- 3. Характеристики торговли фиксированной долей и полезные методы
- 4. Параметрическое оптимальное f при нормальном распределении
- 5. Параметрические методы для других распределений
- 6. Введение в методы управления капиталом с использованием параметрического подхода при одновременной торговле по нескольким позициям
- 7. Корреляционные связи и выведение эффективной границы
- 8. Геометрия портфелей
- 9. Управление риском
- 10. Заключение
То, как приняли данную книгу читатели, превысило самые смелые ожидания автора. Она писалась ради популяризации концепции оптимального f и для того, чтобы объяснить своему читателю взаимосвязь ее с теорией портфеля. Данная книга написана о механизмах. Автор вместе с читателем берет особые инструменты и выстраивает более мощные и усовершенствованные инструменты – механизмы. В них сумма частей меньше, нежели единое целое. При этом, автор с читателем постарается понять, каким образом устроены такие механизмы, которые до этого времени являлись величиной неизвестной.
При этом, в книге «Математика управления капиталом» автор старается удержаться от детального рассмотрения всех механизмов, ведь это сделало бы данную работу просто невозможной. К примеру, рассуждая о том, как можно построить реактивный двигатель, можно максимально подробно обсудить все детали, и при этом не будет необходимости преподавать химию, чтобы выяснить каким образом работает реактивное топливо. Примерно то же можно сказать и о данной книге. Ведь она полностью на множество областей, в том числе и статистику, затрагивая при этом, вычислительные методы.
Статистика и математика управления капиталом
В своей работе Винс говорит о том, что не пытается преподавать читателю математику. Конечно, если это не имеет прямой необходимости для того, чтобы текст был понят, верно. Однако данный материал написан так, что если вам уже доступны статистика и вычислительные методы, то данная работа будет вам полностью понятна. Если же вам недоступны данные дисциплины, то потеря смыла, если она вообще будет, окажется очень незначительной. При этом, каждый читатель сможет не просто понимать, но и использовать по большей части раскрываемый в книге материал.
Как говорит в своей книге Ральф Винс Математика управления капиталом, в статистике периодически применяются те или иные математические функции. Они очень часто именуются функциями математической физики. Такие функции находятся за пределами того материала, который в данный момент рассматривается. Раскрывать их до самой глубины можно вне рамок данной книги. Причем такое возможно далеко от направления этой работы. Эта книга, в первую очередь, не математическая физика, а управление счетами трейдеров.
Успешный трейдер Ральф Винс "Математика управления капиталом"
Ральф попытался ответить на более глубокие темы, затронутые в этой книге, в других своих работах. Всю полноту информации он изложил в них с учетом того, что его читатели будут знать все функции математической физики и вычислительные методы. При этом необходимо быть хорошим управляющим деньгами или трейдером. Причем он излагает свое мнение о том, что между извлечением доходов на рынке и умом нет никакой прямой зависимости. Этим Винс хотел сказать, что ум не всегда определяет хорошего трейдера. А вот что делает трейдера успешным, так это жесткая дисциплина и ментальная прочность, которые перевешивают ум намного.
Каждый успешный трейдер, считает в своей книге Ральф Винс Математика управления капиталом, которого автор встречал когда-либо, имел опыт большого убытка хотя бы один раз. Хороший трейдер отличается одной общей характеристикой, одним знаменателем. Это отличает его от всех остальных и является характерной чертой. Ведь именно хороший трейдер, в каком бы мрачном состоянии не находилась ситуация, возьмет телефонную трубку и разместит ордер. Такой поступок возможен, когда человек обладает намного большими качествами, нежели простое знание статистики и вычислительных методов.