Hedging finansal riski azaltmak için bir yöntemdir. Yabancı para biriminin alıntılarını değiştirme olasılığını göz önünde bulunduran acil sözleşmeler ve işlemlerin tescili sisteminin organizasyonunu ifade eder. Hedging'in temel amacı, değişim oranındaki değişikliklerin olumsuz etkilerini önlemektir.

Çit araçları

Bir veya başka bir riskten korunma aracının seçimi, takip edilen hedeflere bağlıdır. Yorgalanmada kullanılan aracın türüne bağlı olarak, dört finansal risk azaltma mekanizması ayırt edilir:

1. Vadeli İşlem İşlemlerini Kullanma - Bu, çeşitli döviz sözleşmeleri ile ters işlemlerle, emtia veya borsa üzerindeki olası operasyon riskini nötralize etmenin bir yoludur. Vadeli işlem sözleşmeleri yoluyla risk azaltma mekanizmasının etkisi, teslimat sırasında varlığın değerinde olumsuz değişikliklerde, satıcı, bunları aynı boyutlarda telafi edebileceği gerçeğine dayanmaktadır. eşdeğer varlık sayısı ve tam tersi.

2. İleri Sözleşmeleri Kullanma. Bununla birlikte, ileriye dönüklerin ana özellikleri vadeli işlemlerle çakışmaktadır, ancak bu tür sözleşmeler türü standartlaştırılmadığından, ilerideki anlaşmaların sonucu doğada kişiseldir. Tüm önemli maddeler tarafların anlaşmasıyla belirlenir. İleri anlaşmalarını öngörürken, karşı tarafa bildirilmeyen işlem katılımcılarındaki değişiklikler izin verilmez.

3. Seçenekler ile - Bu, çeşitli varlıklarla yapılan operasyonlar üzerindeki riskleri telafi etmek için bir mekanizmadır. Bu tür bir çitin etkisi, isteğe bağlı tarafından sağlanan seçenek için belirlenmiş bir sözleşmede belirtilen bir sözleşmede belirtilen bir sözleşmeyle öngörülen bir prim (isteğe bağlı) olan bir işlemin sonuçlanmasına dayanmaktadır. dönem. Aynı zamanda, kendi takdirine bağlı olarak şirket, bir satın alma işlemine değip değmeyeceğine karar verirken, vadeli işlem sözleşmelerine giren kişiler sözleşmeyle ilgili bir işlem yapmayı taahhüt eder.

Hedge stratejisi, fiyat risklerini azaltmak için spesifik riskten korunma araçlarının ve uygulamalarının yöntemlerinin bir kombinasyonudur.

Tüm riskten korunma stratejileri, gerçek mal pazarında ortaya çıkan mevcut pazardaki kayıpları iade etme yeteneği olan "Slot" ve Vadeli İşlem Fiyatının paralel bir hareketine dayanmaktadır.

2 ana çit tipi vardır:

1. Alıcı - Girişimcinin gelecekte birçok mal satın almayı planladığı ve fiyatındaki olası artışla ilişkili riski azaltmayı amaçladığı durumlarda kullanılır. Satın alma mallarının gelecekteki fiyatını korumanın temel yolları, "Arama" türü seçeneğinin veya "Put" tipi seçeneğinin satılmasını satın alır.

2. Seller Okulu, zıt durumda uygulandı. Bu tür riskten korunma yöntemleri, bir vadeli işlem sözleşmesinin satışıdır, "Arama" türü seçeneğinin "Koy" seçeneği veya satışı satın alıyor.

Ana riskten korunma stratejilerini düşünün.

1. Başlık satışları, vadeli işlem sözleşmeleri. Bu strateji, Türev Piyasası Vadeli İşlem sözleşmelerine, REAL malların korunma partisinin hacmine karşılık gelen miktarda veya daha azını satmaktır. Vadeli işlemlerin yardımı ile riskten korunma, gelecekteki malların teslimatının fiyatını düzeltir; Aynı zamanda, "Slot" pazarında fiyatlardaki düşüş durumunda, tamamlanmamış kar, satılan dönem sözleşmelerinde gelir için telafi edilecektir. Bununla birlikte, gerçek piyasadaki fiyatlardan yararlanmanın bir imkansızlığı yoktur ve açık acil pozisyonların belirli miktarda garanti sağlanması gereğidir. Fiyatını "spot" gerçek ürüne düşürürken, minimum garanti boyutunu korumak kritik bir durum değildir.

2. "Put" seçeneği türü satın alarak başlık.

"Put" olan Amerikan Seçenek Tipinin sahibi, herhangi bir zamanda bir vadeli işlem sözleşmesini sabit bir fiyata satmak için hakkına sahiptir. Bu tür bir seçenek satın alarak, malların satıcısı, bunun için uygun fiyattan yararlanma fırsatını kaydettirerek asgari satış fiyatını kaydeder. Seçeneğin yürütme seçeneğinin altındaki vadeli işlem fiyatlarında, sahibi, gerçek mal pazarındaki kaybını telafi etmek; Fiyatı yükselterek, seçeneği yerine getirme hakkını reddediyor ve malları mümkün olan en yüksek fiyatla satıyor.

3. İsteğe bağlı bir seçenek "Çağrı" satışının başlığı. Amerikan Seçeneği Tipi "Çağrı" ın sahibi, herhangi bir zamanda bir vadeli işlem sözleşmesi satın almak için herhangi bir zamanda sabit bir fiyata haklıdır.

Spesifik riskten korunma araçlarının seçimi, yalnızca Hedgera işinin ihtiyaçlarının, ekonomik durumun ve endüstrinin beklentilerinin yanı sıra ekonomiyi bir bütün olarak ayrıntılı bir analizinden sonra yapılmalıdır.

Kararlı gelişimin sağlanmasında riskten korunma rolü çok büyüktür.

Hammadde tedariki ve bitmiş ürünlerin tedarik edilmesiyle ilgili fiyat riskinde önemli bir azalma vardır; Riskten korunma faiz oranları ve döviz kurları gelecekteki finansal akışların belirsizliğini azaltır ve daha verimli finansal yönetim sağlar. Sonuç olarak, karın salınımları azalır ve üretim kontrolü iyileşir.

İyi inşa edilmiş bir riskten korunma programı hem risk hem de maliyetleri azaltır. Başlık, Şirket kaynaklarını yayınlar ve yönetim personelinin şirketin rekabet avantajı olan iş yönlerine odaklanmasına, merkezi olmayan riskleri en aza indirgemeye yardımcı olur. Nihayetinde, riskten korunma sermayeyi arttırır, fon kullanmanın ve dengeleyici gelirlerin maliyetini azaltır.

Promosyonlar ve diğer finansal varlıklar satın alarak, kurs değerinin olumsuz hareketinin daha fazla maliyetini ve korkusunu yaşıyorlar. Bu durumda korumanın en kolay yolu, işlemin kapanması için bir duraklama emri oluşturmaktır (STOP kaybı). Ancak, durma kaybı her zaman etkili değildir, çünkü bazen fiyat biraz "delmek" olabilir ve sonra - arkanı dönün, ancak bir tüccar olmadan. Çok daha verimli bir yol hedging. Aslında, riskten korunma, bir varlığın diğerinin olası olumsuz hareketini telafi etmesini sağlayan bir risk yönetimi aracıdır.

Şekil 1. Sonraki dönüş ile keskin bir fiyat hareketi örneği.

Başlık büyük ölçüde sigortaya benzer. Bu terimin ingilizceden geldiğini merak etmeyin. Hedge - Sigorta. Arabanın maliyetinin küçük bir payı için, sahipleri bir araçla olumsuz bir durum durumunda ödeme yapma hakkını veren sigorta poliçeleri kazanır. Aynısı, borsada işlem yaparken finansal risk riskten korunma araçları kullanılarak mümkündür. Borsa'da bir varlık satın alarak, zamanında, zamana göre belirli bir tarihte belirli bir şekilde satma hakkını, varlığın maliyetinden daha az (ve sigorta poliçesi daha ucuzdur) araba).

Risk çit araçları

En yaygın risk çit araçları, acil bir pazarın varlıklarıdır - gelecekte önceden belirlenmiş fiyatlarda bir işlem yapmak için sözleşmeler olan vadeli işlemler ve seçeneklerdir. Alıcının riski, satışın bilinmeyen fiyatıdır, satıcının riski sonraki satın alımın bilinmeyen fiyatıdır. Sabit piyasanın araçları, hem uzun hem de kısa yatırımcı pozisyonlarını korumak için bu fiyatı önceden tanımlamanıza izin veriyor. Vadeli İşlemler Sözleşmeleri - Gelecekte önceden belirlenmiş bir fiyata belirli bir tarihte bir varlığın alım / satışına karşılıklı bağlılık veren sözleşmeler.

Vadeli işlemler çeşitli varlık gruplarında temsil edilir: İndeksler, hisse, tahviller, para birimi, mallar için. Bu nedenle, riskten korunmalarına izin verin.

İkinci derecede acil pazar varlıkları grubu seçeneklerdir ve iç pazarda, seçenekler sadece vadeli işlem sözleşmelerinde temsil edilir.

Seçenek, belirli bir miktarda temel varlık (ilgili vadeli işlem) gelecekte belirli bir tarihe kadar satın alma / satma hakkıdır. Seçenekler vadeli işlemler için sözleşmeler olduğundan, bu nedenle varlık grupları çakışıyor.

Sadece acil pazar araçlarının riskten korunmadığına dikkat edilmeye değer. Belirli bir konjugasyonun varlığında ve diğer hisse senedi varlıkları riskten korunma hedefleri olarak görev yapabilir.

Vadeli İşlemler ve Seçeneklerden Hedge Etmeyi Nasıl Öğrenilir? Pek çok pratik örneğin toplandığı özellerimizi okuyun.

Çitlerin temel yöntemleri

1. Klasik riskten korunma Chicago Emtia Borsalarında ortaya çıktı. Çeşitli nedenlerden dolayı ertelenen işlemlerin başarısızlığının riskleri nedeniyle (örneğin, belirli bir tarih için teslimat henüz buğday), sözleşmeyle birlikte, bu ürünün tedarikinde bu ürünün tedarikinde sonucuna varılmıştır. Birincil sözleşmenin fiyatı.
2. Doğrudan riskten korunma, korunmanın en kolay yoludur. Belli bir varlığa sahip olmak ve daha fazla ödevi için korkmadan, yatırımcı, satış için acil bir sözleşmeyi sonlandırır, böylece vadeli sözleşme dönemi için satış fiyatını sabitler.
3. Beklenmeyen riskten korunma, bir işlem planlarken para riskini korumak için bir araç olarak hizmet edebilir. İşlemin daha fazla uygulanmasını planlamak ve şu anda varlığın uygun değerini gözlemlemek, yatırımcı, mevcut değerinin gelecekteki işlem için işlem için sabit olduğu belirtilen varlık için acil bir sözleşme satın alır.
4. Çapraz riskten korunma, menkul kıymet portföyünü korumak için sıklıkla kullanılır. Yöntemin özü, mevcut varlıkta değil, başka bir ticaret davranışının benzersizliğine sahip olmayan bir sözleşmeyi sonuçlandırmaktır. Örneğin, çeşitli makalelerden oluşan bir portföyün korunması için, değerindeki olası bir düşüşle ilgili bazı endişeler, RTS endeksi için bir vadeli işlem veya isteğe bağlı sözleşme, Rus pazarının bir barometresidir. Böylece, yatırımcı, portföyün genel olarak bir azalma durumunda, pazarın da düşüş eğilimi olması muhtemel olduğunu varsayar, bu nedenle endeks için acil bir sözleşmedeki kısa pozisyon, portföyün düşüşünü yumuşatır.
5. Başlık yönü. Yatırımcı portföyde belirli bir süre uzun pozisyona sahipse ve döviz kuru düşüşlerinden korkarsa, portföyün zayıf kağıtlardaki "seyreltik" şortları için gereklidir. Daha sonra, uzun pozisyonlardan daha hızlı azaltılmış olan şortların genel olarak azaltılması süresince, uzun süre kaybı için telafi ederek kar sağlar.
6. SECTOILE YORUMLANMASI. Belli bir endüstrinin portföyünde kağıtlar varsa, bir başka endüstrinin kağıtları üzerindeki uzun ömürlü portföyüne dahil edilerek "kullanılmış", daha büyük ölçüde düşüşün artmasına daha fazla eğilimlidir. Örneğin, yurt içi talep menkul kıymetlerdeki ABD Doları'nın büyümesiyle bir azalma, geleneksel olarak döviz değerinde bir artışla büyüyen, ihracatçılara uzun sürelerin dahil edilmesiyle de korunabilir.

Artık ana risk riskten korunma araçlarına aşina olduğunuzda, stratejileri keşfetmeye başlama zamanı. Ve sonra - onları pratikte uygulamaya çalışın.

Hedging'in asıl görevi öncelikle işlemlerin ve sermayenin korunmasıdır. Bu sonuç, temel bir varlığın satın alınmasıyla ve bir türevin satışından elde edilir veya bunun tersi de geçerlidir.

Böylece, yatırımcı veya yönetici, sermaye kaybı riskinin neredeyse minimum olduğu için sigortalı operasyonları yürütmektedir ve yalnızca yatırımcı olan tek yatırımcı, emirlerin açılması ve tutulması komisyonunda.

Beşinci riskten korunma yöntemi "Seçici Koruma" denir.

Bununla birlikte, temel ve türetilmiş varlığın alım satımına ve satışına dayanmaktadır, ancak işlemin bitiş zamanı ve hacminin farklı olabilir.

Böyle bir yöntemle çalışırken, belirli bir formül yoktur, işlemlerin tümü tamamen yöneticinin öznel görüşü altındadır, ancak genel olarak yöneticileri genelleştirirsek, bu işlemler sayesinde bazı varlıklar tam olarak tamamen sağlayacaktır, diğerleri ise Kısmen ve tazminatın minimizasyonu ile kurs oranındaki kazançların temel amacı.

Modern ekonomik terminolojide, çok güzel, ancak anlaşılmaz bir sözcükle tanışabilirsiniz. Örneğin, hedging. Bu ne? Herkes böyle bir soruya cevap veremez. Bununla birlikte, ipucun altında, böyle bir terimin piyasa işlemlerinin sigortanını belirleyebileceği ortaya çıktı, gerçek biraz spesifik.

Hedging - bunların basit kelimeler olduğunu

Öyleyse anlamalıyım. Bize İngiltere'den (Hedge) ve doğrudan çeviri sözcüğü, eskrim, çit ve fiilin "savunma" değerinde nasıl uygulandığı anlamına gelir, yani muhtemel kayıpları azaltmaya veya bunlardan kaçınmaya çalışın. Ve modern dünyadaki çit nedir? Satıcı ile alıcı arasındaki bu anlaşmanın, gelecekte işlemin şartlarının değişmeyeceği ve malların belirli (sabit) bir fiyata göre satılacağı söylenebilir. Dolayısıyla, malların satın alınacağı kesin fiyat, işlem katılımcılarının risklerini muhtemel kurslardaki dalgalanmalardan ve sonuç olarak, malların değiştirilmesini sağlayacaktır. İşlemlerin riskten korunmasını yürüten piyasa ilişkilerine katılanlar, yani risklerini sigortalayanlar, Hedges denir.

Olduğu gibi

Hala çok net değilse, daha fazlasını basitleştirmeyi deneyebilirsiniz. Hangi riskten korunmanın olduğunu anlamak için en kolay yol küçük bir örnektedir. Bildiğiniz gibi, herhangi bir ülkedeki tarım ürünlerinin fiyatı hava koşullarına bağlıdır ve hasatın ne kadar iyi olduğu konusunda. Bu nedenle, ekim kampanyası yaparak, ürünlerin fiyatının sonbaharda ne olacağını tahmin etmek çok zordur. Hava koşulları uygunsa, tahıllar çok olacak, daha sonra fiyat çok yüksek olmayacak, ancak kuraklık gelirse veya aksine, çok sık yağmur yağarsa, bu nedenle tahıl maliyeti nedeniyle, bitkilerin bir kısmı ölebilir. Birden çok kez büyüyecek.

Kendinizi doğa kaprisinden korumak için, düzenli ortaklar, sözleşme sırasında piyasa durumu tarafından yönlendirilen belirli bir fiyata sabitleyerek özel bir anlaşma yapabilirsiniz. İşlemin şartlarına dayanarak, çiftçi satmak zorunda kalacak ve müşteri şu anda piyasada hangi fiyat belirdiği önemli değil, sözleşmede hecelenen bu fiyata bir hasat alacak.

Çitlerin en çok netleştiğinde anın ortaya çıktığı yer burasıdır. Bu durumda, durumun gelişimi için birkaç seçenek olasıdır:

• piyasadaki verimin fiyatı sözleşmede daha pahalıdır - bu durumda, elbette üretici memnun değil, çünkü daha fazla fayda sağlayabilir;
• piyasa fiyatı sözleşmede belirtilenden daha azdır - bu durumda alıcı zararda kalır, çünkü ek maliyetler taşır;
• piyasada Antlaşma'da işaretlenmiş fiyat - her ikisi de her ikisinden de memnun.

Hedging'in, görünmeden önce varlıklarını gerçekleştirmenin avantajlı olduğu bir örnek olduğu ortaya çıktı. Bununla birlikte, bu tür bir konumlandırma hala bir kayıp olasılığını dışlamaz.

Yöntem ve Hedefler, Para Birimi Çit

Öte yandan, riskten korunma, döviz piyasasında çeşitli olumsuz değişikliklere karşı sigorta olduğu söylenebilir, kurs dalgalanmalarıyla ilişkili zararları en aza indirir. Yani, çit sadece belirli bir ürün değil, aynı zamanda hem zaten mevcut hem de satın alınması için planlanmış finansal varlıklar olabilir.

Ayrıca, doğru para biriminin öngördüğünün, başlangıçta göründüğü gibi maksimumun elde etme hedefini ortaya koymadığını söylemeye değer. Asıl görevi, riskleri en aza indirmektir, pek çok şirket başkentlerini hızlı bir şekilde arttırmak için ek bir fırsat reddetmektir: örneğin, örneğin ihracatçı, derste azalan oynayabilir ve üretici - malların piyasa değerinde bir artışta. Ancak sağduyu, her şeyi kaybetmekten daha supercount kaybetmek için çok daha iyi olduğunu göstermektedir.

Dövizinizin rezervinizi kaydetmenin 3 ana yolunu vurgulayabiliriz:

1. Para birimi satın almak için sözleşmeleri (acil) uygulamak. Bu durumda, döviz kurundaki dalgalanmalar, gelir getirmeyeceği gibi kayıplarınızı etkilemez. Döviz alımları kesinlikle sözleşmenin şartları altında gerçekleşecek.
2. Sözleşmeye koruyucu rezervasyonlar yapmak. Bu tür ürünler genellikle ikilidir ve işlemin işlemi sırasında, muhtemel kayıpların yanı sıra, faydaların yanı sıra, partiler arasında aynı derecede sözleşmeye bölündüğü anlamına gelir. Bununla birlikte, bazen koruyucu rezervasyonların yalnızca bir tarafla ilgilenmesi, daha sonra diğer korunmasız kalır ve para birimi riskten korunma tek taraflı olarak tanınır.
3. Banka yüzdesi ile varyasyonlar. Örneğin, 3 ay sonra hesaplamalar için bir para birimine ihtiyacınız olursa ve aynı zamanda, kursun büyük bir yönde değişeceği varsayımlar vardır, mevcut rotada para alışverişinde bulunmak ve depozito koymak mantıklı olacaktır. Büyük olasılıkla, katkının banka yüzdesi, kursun dalgalanmalarını sevmesine izin verecek ve tahmin gerekçesi değilse, olasılık da biraz kazanacak.

Böylece, riskten korunma, mevduatlarınızın muhtemel yüzde salınımından nasıl korunmasının bir örneği olduğu söylenebilir.

Yöntem ve Araçlar

Çoğu zaman, aynı ve aynı çalışma teknikleri hem Hedges hem de sıradan spekülatörleri kullanıyor, ancak bu iki kavramı karıştırmayın.

Çeşitli araçlar hakkında konuşmadan önce, "Hedgery Nedir" konusunun bir anlayışı, öncelikle operasyonun amacı için kullanılmaz ve kullanılan araçlarda değil. Böylece, Hedger, malın maliyetini değiştirmenin muhtemel riskini azaltmak için bir anlaşma yapar, spekülatörün sadece uygun bir sonucu hesaplarken, bu kadar bilinçli olarak bilinçli bir şekilde devam etmektedir.

Muhtemelen en zor görev, 2 büyük kategoriye koşullu olarak bölünebilecek riskten korunma aracının doğru seçimidir:

• takaslar ve İleri Sözleşmelerle Temsil Edilen Outstraights; Bu tür işlemler, partiler arasında doğrudan veya bir uzman-bayi aracılığıyla sonuçlanır;
• seçenekleri ve vadeli işlemleri içeren riskten korunma için değişim araçları; Bu durumda, ticaret özel yerler üzerinde yer almaktadır - hisse senedi değişim ve herhangi bir anlaşma, bir sonuç olarak triptartite olduğu ortaya çıktı; Üçüncü taraf, taraflarca gerçekleştirilen yükümlülüklerin garantörü olan belirli bir borsunun hesaplanan odasıdır;

Ve bu ve diğer risk çit yöntemleri hem avantajları hem de dezavantajları var. Hadi onlar hakkında daha ayrıntılı konuşalım.

Stok

Borsadaki malların ana gereksinimi, onları standartlaştırma yeteneğidir. Gıda grubu ürünler gibi olabilir: şeker, et, kakao vb. Ve endüstriyel gaz, değerli metaller, petrol, diğerleri.

Stok işlemlerinin ana avantajları:

• maksimum kullanılabilirlik - gelişmiş teknolojiler yaşımızda, borsa üzerindeki ticaret, gezegenin hemen her köşesinden gerçekleştirilebilir;
• Önemli likidite - işlem pozisyonlarını açmak ve kapatmak için kendi takdirine bağlı olarak herhangi bir zamanda olabilir;
• güvenilirlik - Borsa'nın muhasebe odasının çıkarlarının her bir işlemindeki varlığını sağlar; bu da garantör olarak hareket eden;
• İşlem için oldukça düşük maliyetler.

Tabii ki, dezavantajsız değildi - belki de en temel, ticari koşulların yeterince katı sınırlamaları olarak adlandırılabilir: ürün türü, numarası, teslim süresi vb. - Her şey kontrol edilir.

Dış mekan

Kendinizi takas ettiyseniz veya satıcının katılımıyla bu tür gereksinimler neredeyse tamamen yoktur. Açık Teklif Vermek Müşterinin isteklerini dikkate alarak, kendiniz partinin hacmini ve teslimat sürelerini kontrol edebilirsiniz - belki de en büyüğüdür, ama neredeyse tek artı.

Şimdi eksiklikler hakkında. Onları, anladığın gibi, daha fazlası:

• bir karşı tarafın seçiminde zorluklar - bu soru şimdi bağımsız olarak yapmak zorunda kalacak;
• yükümlülüklerinin herhangi bir tarafına uygun olmayan riski - bu durumda değişimin yürütülmesi biçimindeki teminatlar değildir;
• düşük likidite - daha önce sonuçlanan bir anlaşmayı sonlandırırken, iyi finansal maliyetler tehdit altında;
• önemli ek yük;
• uzun geçerliliği - Bazı riskten korunma yöntemleri birkaç yıl içinde periyotları kapsayabilir, çünkü değişim kenar boşluğu gereklilikleri geçerli değildir.

Hedging aracının seçimi ile ilgili bir hata yapmamak için, bir veya başka bir yöntemin muhtemel olası olasılık ve özelliklerinin en eksiksiz analizini gerçekleştirmek gerekir. Endüstrinin ekonomik özelliklerini ve potansiyellerini yanı sıra diğer birçok faktörün de dikkate alınması gerekir. Şimdi en popüler riskten korunma araçlarında daha ayrıntılı kalalım.

İleri

Böyle bir konsept, tarafların gelecekte belirli bir tarihte belirli bir ürünün (finansal varlık) teminatı konusunda hemfikir olduğu belli bir döneme sahip olan bir işlemle ifade edilirken, malların fiyatı tam olarak belirlenir. işlem. Bu pratikte bu ne anlama geliyor?

Örneğin, belli bir şirket, bankadan dolar için Eurolock'a satın almayı varsaymaktadır, ancak sözleşmeyi imzaladığınız gün, ancak 2 ay içinde söyler. Derhalin Euro başına 1,2 ABD doları olduğu derhal düzeltilir. İki ay içinde, Euro'ya dolar oranı 1.3 olacaksa, firma, sözleşmenin maliyetinde, örneğin bir milyon dolarlık 100 bin dolar kazanmaya yardımcı olacak dolar üzerinde 10 sent. Bu süre zarfında kurs 1.1'e düşerse, aynı miktarda işletmenin kaybına gidecektir ve işlem artık mümkün değil, çünkü ileri sözleşme zorunludur.

Dahası, daha nahoş anlar var:

• böyle bir anlaşma, değişimin yerleşim odası tarafından sağlanmadığından, partilerden biri, bunun için elverişsiz olduğunda, yürütülmesini basitçe reddedebilir;
• böyle bir sözleşme, potansiyel ortakların çevresini önemli ölçüde daralan karşılıklı güvene dayanır;
• İleri sözleşme, belirli bir aracın (bayi) katılımıyla yatıyorsa, giderler, havai ve komisyonun önemli ölçüde artmasıdır.

Vadeli işlemler

Böyle bir anlaşma, yatırımcının, belirgin bir miktarda mal veya finansal varlık - hisse senetleri, diğer menkul kıymetler - belirgin bir fiyatla - bir miktar mal veya finansal varlık - hisse senetleri, diğer menkul kıymetler - satın almak için bir taahhüt olduğunu varsaydığı anlamına gelir. Basitçe söylemek gerekirse - bu gelecekteki teslimat için bir sözleşmedir, ancak vadeli işlemler bir stok ürünüdür, bu da parametrelerinin standartlaştırılması anlamına gelir.

Vadeli işlem sözleşmeleri ile riskten korunma, varlığın gelecekteki tedarikinin (ürün) gelecekteki arzının fiyatını dondururken, nokta fiyatı (gerçek pazarda mal satma fiyatı, gerçek para ve derhal teslimata tabi), azalır, Daha sonra etkilenen fayda, acil sözleşmelerin satışından elde edilen kar için telafi edilir. Öte yandan, spot fiyatların büyümesini kullanmanın bir ihtimali yoktur, bu durumda ilave karlar vadeli işlemin satışına zarar vererek seviyelendirilecektir.

Vadeli işlemlerin korunmasının bir başka dezavantajı, çalışma koşullarında açık acil pozisyonları destekleyen bir varyasyon marjı oluşturma ihtiyacıdır, bu nedenle konuşmak, bazı garantidir. Spot fiyatların hızlı büyümesi durumunda, ek finansal enjeksiyonlara ihtiyacınız olabilir.

Bir anlamda, vadeli işlemlerin korunmasında her zamanki spekülasyona çok benzer, ancak burada bir fark var ve çok temel.

Vadeli işlem işlemlerini kullanarak Hedger, onları bu (gerçek) ürünün piyasasında harcanan operasyonlarla korur. Spekoratuar için vadeli işlem sözleşmesi sadece gelir alma olasılığıdır. Bir fiyat farkı oyunu var ve bir varlığın alım satımında değil, çünkü gerçek mallar doğada yok. Bu nedenle, vadeli işlem piyasasında spekülatörün tüm kayıpları veya gelirleri, operasyonlarının sonucudan başka bir şey yoktur.

Sigorta Seçenekleri

Sözleşmelerin risk bileşeni üzerindeki etki için en popüler araçlardan biri, seçeneklerin riskten korunmasıdır, hadi onlar hakkında daha ayrıntılı olarak konuşalım:

Seçenek Türü koy:

• put tipi tutucusu tam bir sağa sahiptir (ancak, gerekli değildir) herhangi bir zamanda bir vadeli işlem sözleşmesini sabit bir fiyat seçeneğinde uygular;
• böyle bir seçenek edinmek, ticari varlığın satıcısı asgari satış fiyatını sabitlerken, fiyat değişiminden faydalanma hakkını saklı tutar;
• vadeli işlem fiyatı, bir seçeneğin yürütülmesinin maliyetinin altına düşerse, sahibi, gerçek pazardaki kayıpların geri ödeme yapılması (yürütülür);
• fiyattaki bir artış olarak, seçeneği yerine getirmeyi ve malları kendisi için en karlı değeri yerine getirmeyi reddedebilir.

Vadeli işlemlerden gelen temel fark, bir seçenek satın alırken, yürütülmenin reddedilmesi durumunda, belirli bir prim için bir seçenek sunulmasıdır. Böylece, yapılan seçenek bize tanıdık geleneksel sigorta ile karşılaştırılabilir - olayların olumsuz gelişimi (sigorta davası) ile seçenek sahibi bir prim alır ve normal şartlar altında kaybolur.

Çağrı türü seçeneği:

• böyle bir seçeneğin sahibi, sabit yürütme fiyatındaki vadeli işlem sözleşmesi elde etmek için herhangi bir zamanda (ancak gerekli değildir), yani vadeli işlemlerin fiyatı daha belirlendiğinde, seçenek yürütülebilir;
• satıcı için, diğer tarafın tam tersi, bir seçenek satırken alınan prim içindir, alıcının yerine getirilmesi için vadeli işlem sözleşmesini satmayı taahhüt eder.

Aynı zamanda, vadeli işlemlerde kullanıldığına benzer, belirli bir garanti depozitosu vardır (Vadeli İşlemlerin Satışı). Seçenek türü aramasının bir özelliği, satıcı tarafından alınan ödülü aşmayan bir miktar için ticari bir varlığın maliyetinde bir azalmayı telafi etmektir.

Hedging Tipleri ve Stratejileri

Böyle bir risk sigortası hakkında konuşan, bu, herhangi bir işlem işleminde en az iki taraf olduğundan, riskten korunma türlerine ayrılabilir,

• yatırımcı çit (alıcı);
• hedge Tedarikçisi (satıcı).

Birincisi, tahmini satın alımın değerindeki muhtemel artışla ilişkili yatırımcının risklerini azaltmak için gereklidir. Bu durumda, fiyat dalgalanmalarını riskten korumak için en iyi seçenekler:

• seçeneğin satışı;
• vadeli işlem sözleşmesinin veya arama seçeneğinin edinilmesi.

İkinci durumda, durum çapı olarak karşıyadır - satıcının kendilerini malların piyasa fiyatının düşüsünden koruması gerekir. Buna göre, Hedja yolları ters olacaktır:

• satış vadeli işlemler;
• satın alma seçeneği koymak;
• satış Çağrısı seçeneği.

Stratejinin altında, istenen sonucu elde etmek için belirli araçların ve uygulamalarının doğruluğunun bir kombinasyonu olarak anlaşılmalıdır. Kural olarak, tüm riskten korunma stratejileri, malların vadeli işlemlerinin ve spot fiyatlarının neredeyse paralel olarak değişmesi gerçeğine dayanmaktadır. Bu, gerçek malların satışından yapılan zararları telafi etmeyi mümkün kılar.

Real mallar için karşı tarafın belirlediği fiyat arasındaki fark ve vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı "temel" olarak yapılır. Gerçek değeri, bu tür parametreler tarafından malların kalitesindeki fark, gerçek faiz oranları, malları depolamak için maliyet ve koşullar olarak belirlenir. Depolama ek maliyetlerle ilişkilendirilirse, temel olumlu (yağ, gaz, demir dışı metaller) olacaktır ve transferinden önce malların sahip olduğu durumlarda ek gelir (örneğin, değerli metaller) negatif hale gelecektir. Değerinin sabit olmadığını ve çoğu zaman vadeli işlem sözleşmesi yaklaşımlarının dönemi olarak azaldığını anlamaya değer. Bununla birlikte, gerçek ürünler aniden artan (acele) bir talep ortaya çıkarsa, piyasa gerçek fiyatlar çok daha fazla vadeli olacağı durum böyle bir devlete gidebilir.

Böylece, pratikte, en iyi strateji bile her zaman çalışmaz - temelde keskin değişikliklerle ilişkili gerçek riskler vardır; bu, riskten korunma ile neredeyse imkansızdır.