Koeficient požičaného financovania. Koeficient koncentrácie kapitálu

26.09.2019

Tiež

Predloženie cenových ponúk, ktoré nastavuje čas začiatku elektronickej aukcie

Boris pole, "Príbeh tohto muža": Analýza práce Sholokhov príbehu skutočnej osoby

Najznámejšie obrazy všetkých čias 100 slávnych ľudí maľujúcich

Každý veľký podnik sa snaží optimalizovať štruktúru svojho kapitálu. Vytvára sa z vlastných a požičaných zdrojov. Okrem toho by sa ich pomer mal zachovať na stanovenej úrovni. Analytics vám umožňuje určiť potreby spoločnosti v zdroji financovania jeho činností.

Jednou zo zložiek metodiky finančnej stability je koeficient koncentrácie požičaného kapitálu. Vypočíta sa podľa zavedeného vzorca a má jasne dohodnutú hodnotu. Ako vypočítať prezentovaný indikátor, a tiež si pengus? Existuje určitá technika.

Podstatou koeficientu

Koncentračný koeficient vypožičaného kapitálu ukazuje výšku platených finančných zdrojov v štruktúre súvahy. Každý podnik by mal organizovať svoje činnosti pri používaní vlastného imania. Atraktívnosť požičaného kapitálu však otvára nové perspektívy organizácie.

Spoločnosť, ktorá kompetentne využíva platené zdroje finančných prostriedkov, môže získať nové high-tech vybavenie, zaviesť novú výrobnú linku, rozšíriť predajné trhy atď. Na tento účel musí zostať úroveň vypožičaných finančných prostriedkov v rámci určitých limitov. Je nainštalovaný pre každý podnik samostatne.

Prilákanie dlhodobých a krátkodobých úverov zvyšuje riziká spoločnosti. Avšak, ako sú vyššie, tým väčšia je množstvo čistého zisku potenciálne získať organizáciu. Pre stav podielu platených záväzkov musí analytická služba podniku dodržiavať.

Podstatou vypožičaných fondov

Hodnota koeficientu požičaného kapitálu pri výpočte finančnej stability je extrémne vysoká. Takéto zdroje financovania majú niekoľko charakteristických vlastností. Ich atrakcia nesie výhody aj dodatočné náklady.

Spoločnosť, ktorá priťahuje fondy investorov tretích strán, objavuje nové perspektívy a príležitosti. Jej finančný potenciál rýchlo rastie. Zároveň náklady na zastúpené zdroje zostávajú celkom prijateľné. S príslušným používaním ďalších finančných prostriedkov môžete zvýšiť ziskovosť spoločnosti. V tomto prípade sa zisk rastie.

Avšak, prilákanie investičných zdrojov zo strany strán má rad negatívnych charakteristík. Takýto kapitál zvyšuje riziká, znižuje ukazovatele finančnej stability. Vytvoriť podobný postup je dosť ťažký. Náklady sú vo veľkej miere závislé od úrovne rozvoja konkrétneho trhu. Príjmy organizácie sa zníži náklady na využívanie fondov investorov (úroky z úveru).

Metodika určenia indikátora

Účtovné údaje pomôžu vypočítať koncentračný koeficient požičaného kapitálu. Vzorec pre výpočty je jednoduché. Odráža pomer medzi ukazovateľom vonkajších úverov a bilančnou menou. Toto je skutočné dlhové zaťaženie, ktoré sa ukáže, že sa bude organizovať. Výpočtový vzorec má tento druh:

QC \u003d S / B, kde: S je suma úverov (krátkodobé a dlhodobé), B - bilančná mena.

Výpočty sú vyrobené podľa výsledkov prevádzkového obdobia. Najčastejšie je to 1 rok. Avšak, pre niektoré spoločnosti je to výhodnejšie vyrábať výpočty štvrťročne alebo raz za šesť mesiacov.

Platené zdroje financovania sú zastúpené v tvare 1400 a 1500 foriem účtovníctva. Celková bilancia zostatku je uvedená v riadku 1700. To je jednoduchý výpočet, výsledkom, ktorý pomôže vyvodiť závery o harmonizácii organizácie kapitálovej štruktúry.

Regulačný

Podľa zníženého systému je možné vypočítať koeficient koncentrácie požičaného kapitálu. Regulačná hodnota vám umožní analyzovať výsledok. Pre prezentovaný indikátor existuje určitý interval hodnôt, v ktorých sa môže vyvážiť rovnováha štruktúra.

Koeficient koncentrácie vonkajších zdrojov financovania môže byť v rozsahu od 0,4 do 0,6. Optimálna hodnota závisí od typu činnosti spoločnosti, funkcií v rámci priemyslu. Napríklad podniky s výraznými aktivitami sezónnosti môžu mať nízke ukazovatele koncentrácie kreditov.

Na uzavretie správnosti štruktúry finančných zdrojov je potrebné študovať predložený ukazovateľ konkurentov. Takže bude možné vypočítať indikátor v rámci priemyslu. S ním a porovnajte hodnotu hodnoty koeficientu získanej počas štúdie.

Finančný prospech

V niektorých prípadoch môže byť počet úverových fondov organizácie príliš veľký alebo naopak, nízky. To naznačuje nesprávnu organizačnú štruktúru zostatku. Vyššie uvedená sadzba koeficientu požičaného kapitálu sa vzťahuje na väčšinu domácich spoločností. Zahraničné organizácie môžu mať väčší počet úverov v štruktúre záväzkov.

Ak spoločnosť zistila, že koeficient koncentrácie je pod normou, znamená to, že nazhromaždil veľký počet požičaných finančných zdrojov. Toto je negatívny faktor pre ďalší rozvoj. V tomto prípade sa riziká nenávracie dlhového zvýšenia dlhu. Náklady na úver sa zvýšia. Je potrebné znížiť výšku požičaných finančných prostriedkov v pasívnom.

Ak indikátor, naopak, nad normou, spoločnosť nemá priťahovať dodatočné zdroje na jeho rozvoj. To sa otočí, aby sa stratilo ziskové. Spoločnosť preto musí uplatňovať určité množstvo investorov tretích strán.

Príklad výpočtu

Na pochopenie podstaty prezentovanej metodiky je potrebné zvážiť príklad výpočtu koeficientu požičanej koncentrácie kapitálu. V priebehu štúdie sa používa vyvážený vzorec, ktorý bol uvedený vyššie.

Napríklad spoločnosť dokončila prevádzkové obdobie so všeobecným ukazovateľom bilančnej meny 343 miliónov rubľov. Jeho štruktúra bola stanovená 56 miliónov rubľov. Dlhodobé záväzky a 103 miliónov rubľov. Krátkodobé dlhy. V predchádzajúcom období predstavoval zostatok zostatku 321 miliónov rubľov. Krátkodobé záväzky boli 98 miliónov rubľov a dlhodobé zdroje financovania - 58 miliónov rubľov.

V bežnom období bol koeficient koncentrácie: \\ t

CCT \u003d (56 + 103) / 343 \u003d 0,464.

V predchádzajúcom období bol rovnaký ukazovateľ na úrovni:

Kkp \u003d (98 + 58) / 321 \u003d 0,486.

Získaný výsledok je v stanovenej norme. V predchádzajúcom období boli aktivity spoločnosti viac financované na úkor zdrojov tretích strán. Spoločnosť má vyhliadky na prilákanie úverových fondov. Predložený indikátor sa musí vypočítať v komplexe s inými výpočtovými systémami.

Finančná páka

Ukazovateľ pákového efektu (páka) umožňuje analytikom správne vyhodnotiť závislosť koeficientu požičanej koncentrácie kapitálu o podmienkach podnikateľského prostredia. Kombinácia týchto dvoch metód výpočtu vám umožňuje stanoviť úroveň efektívnosti využívania hotovosti, príležitostí na ďalšie zvýšenie svojich úverových zdrojov.

Leverge ukazuje výhodu, že organizácia prijíma pri použití požičaných finančných prostriedkov. Tým sa vypočíta ukazovateľ ziskovosti vlastného kapitálu organizácie. V priebehu tejto štúdie je potreba spoločnosti vytvorená pri prilákaní externých zdrojov financovania, ako aj súčasnú ziskovosť agregátu kapitálu.

So vhodným využívaním úverov môžete zvýšiť čistý zisk. Získané prostriedky investujú do rozvoja, rozširovania podnikania. To vám umožní zvýšiť konečnú sadzbu čistého zisku. Toto je význam použitia platených finančných prostriedkov investorov.

Ziskovosť

Je potrebné zohľadniť koeficient koncentrácie požičaného kapitálu v celkovom systéme analytického výpočtu. Preto sa určujú iné ukazovatele, spolu s prezentovanou metodikou. Ich kumulatívna analýza umožňuje prijať správne závery o kapitálovej štruktúre.

Jedným z týchto ukazovateľov je ziskovosť požičaného kapitálu. Pre výpočet sa používa čistý zisk na aktuálne obdobie (riadok 2400 foriem 2). Je rozdelená do výšky dlhodobých a krátkodobých úverov. Ak je čistý zisk vyšší ako množstvo platených zdrojov, spoločnosť harmonicky využíva finančné prostriedky prijaté od investorov tretích strán.

Ziskovosť požičaného kapitálu sa skúma v dynamike. To vám umožní vyvodiť závery o ďalších opatreniach.

Kontrola štruktúry

Koncentračný koeficient požičaného kapitálu sa stáva prvým ukazovateľom vo vývoji finančnej stratégie organizácie. Na základe vykonaných výpočtov môže riadenie spoločnosti rozhodnúť o ďalšom zapojení úverov a pôžičiek.

Počas plánovania sa určuje potreba dodatočných zdrojov. Riziká, budúci zisk, ako aj spôsoby rozvoja výroby sa vyhodnotia. Stanovia sa náklady na kapitálových investorov. Na základe výskumu sa spoločnosť rozhodne o možnosti dodatočnej atrakcie požičaného kapitálu.

Po úvahe, že predstavuje koeficient požičanej koncentrácie kapitálu, metóda jeho výpočtu a prístup k výkladu výsledku, je možné riadne vyhodnotiť štruktúru rovnováhy a rozhodnúť o ďalšom rozvoji organizácie.

1. koeficient koncentrácie vlastného imania (koeficient autonómie, nezávislosť) \u003d kapitálový kapitál / podnikový majetok

Tento koeficient charakterizuje podiel vlastného imania v majetku podniku, t.j. Zobrazuje nezávislosť podniku zo zdrojov priťahovaných. Čím väčší je tento ukazovateľ, finančne pretrvávajúci a nezávislý od veriteľov je podnik, ale je žiaduce, aby jeho hodnota nie je nižšia ako 0,5. Pre Ukrajinu musí byť tento koeficient najmenej 0,2. Ak je hodnota koeficientu 1, potom to znamená, že majitelia plne financujú svoj podnik.

Dodatok k tomuto indikátoru slúži koeficient koncentráciepožičaný kapitál.

Koncentračný koeficient požičaného kapitálu \u003d požičané kapitálové / podnikové aktíva

Súčet týchto dvoch koeficientov by mal byť 1 (0,86 + 0,14 \u003d 1).

Pomer požičaných a vlastných kapitál je všeobecné hodnotenie finančnej odolnosti podniku a charakterizuje závislosť podniku z vonkajších úverov.

Pomer pomeru \u003d požičaný kapitál / vlastné imanie

Ukazuje, koľko prilákalo finančné prostriedky podnik používaný na 1 hrivny vložený v aktívach vlastných zdrojov.

Teoretická hodnota tohto ukazovateľa by mala byť nižšia ako 1. Zvýšenie jej hodnoty označuje stratu finančnej odolnosti podniku.

2. Pomer finančnej závislosti \u003d / autonómny koeficient \u003d podnikové aktíva / vlastný kapitál

Ak sa jej hodnota približuje k 1, znamená to, že majitelia plne financujú svoj podnik

= Vlastný bežné aktíva (fondy) / Vlastný kapitál

Teoretická hodnota koeficientu manévrovateľnosti je 0,4-0,6 a môže sa líšiť v závislosti od štruktúry kapitálu a priemyselnej podriadenosti podniku.

Výnos podniku sa vyznačuje absolútnymi a relatívnymi ukazovateľmi. Absolútna návratnosť je výška zisku alebo príjmu. Relatívny ukazovateľ ziskovosti.

1. Zdraviteľnosť predaja (predajná ziskovosť):

Ziskovosť na predaj =Zisk z predaja /Čistý predaja 100%

Ziskovosť predaja sa nazýva aj ziskové zisky. Ukazuje, koľko ziskov prináša každý objemy hrivny predaja. Zvyčajne sa určí samostatne pre každý typ aktivity alebo pre každú skupinu realizovaných výrobkov.

Úroveň ziskovosti podnikov súvisiacich s výrobou výrobkov je určená vzorcom:

Ziskovosť = Zisk z predaja / Cena 100%

3. Celková ziskovosť výroby (ziskovosť finančných prostriedkov):

Ziskovosť = Finančný výsledok z obyčajného Činnosť / Priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku priemyselný charakter 100%

5.6 Finančná sanation a konkurz podnikov

Termín "sanation" pochádza z latinskej "sanaary" a preložil ako "rehabilitáciu" alebo "oživenie". Hospodársky slovník je interpretovaný touto koncepciou ako systém udalostí, ktoré sa vykonávajú, aby sa zabránilo konkurzu podnikov a rehabilitácie finančných prostriedkov a ekonomickú pozíciu dlžníka. Sanitácia sa môže vyskytnúť:

zlúčiť podnik s silnejšou spoločnosťou;

uvoľnenie nových akcií alebo dlhopisov na mobilizáciu peňažného kapitálu;

zvýšiť bankové úvery a vládne dotácie;

4) Transformácia krátkodobého dlhu dlhodobo atď.

Samostatní ekonómovia so zdravotným postihnutím identifikujú len opatrenia na prilákanie zahraničnej finančnej pomoci. To však nie je úplne odôvodnené, pretože neoddeliteľnou súčasťou procesu zlepšovania akéhokoľvek podniku je mobilizácia domácich finančných rezerv.

Účel finančnej sanitácie je pokryť súčasné škody a odstrániť príčiny jeho výskytu, zachovanie likvidity a solventnosti podniku, čím sa znižuje všetky druhy dlhu, zlepšenie štruktúry pracovného kapitálu atď.

Rozhodnutie o vykonaní výhrady sa spravidla prijíma v takýchto prípadoch: \\ t

Z iniciatívy podnikateľského subjektu, ktorý je v kríze, keď je skutočná hrozba pre oznámenie o konkurze.

Na iniciatívu finančnej a úverovej inštitúcie. Podľa zákona Ukrajiny "o bankách a bankových činnostiach" má banka právo uplatňovať súbor sanitárnych činností, najmä: previesť operačné riadenie podniku vytvoreného s účasťou banky; reorganizovať dlžníkov; zmeniť postup platby; Smer vyplatenia výnosných príjmov z predaja výrobkov atď.

Z iniciatívy agentúry o prevencii konkurzných podnikov, ak ide o podniky vo vlastníctve štátu. Po vykonaní dlžníka do registra neschopných podnikov je agentúra oprávnená riadiť svoj majetok a rozvíjať návrhy na organizáciu finančnej hygieny.

Na iniciatíve Národnej banky Ukrajiny, ak hovoríme o finančnej obnove komerčnej banky.

Dobrovoľná likvidácia dlžníka - Toto je postup na odstránenie insolventného podniku, ktorý sa vykonáva mimo súdnictva na základe rozhodnutia vlastníkov alebo dohody uzavretej medzi vlastníkmi tohto podniku a veriteľov a pod kontrolou.

Nútená likvidácia spoločnosti - Toto je postup na odstránenie netuňažneho podniku, ktorý sa vykonáva rozhodnutím Hospodárskeho súdu (spravidla, v procese organizácie konkurzného prípadu).

Stratégia je všeobecným vzorom opatrení potrebných na dosiahnutie svojich cieľov koordináciou a prideľovaním zdrojov spoločnosti. Podstatou stratégie sania je vybrať si najlepšie možnosti pre rozvoj spoločnosti a optimálnu investičnú politiku.

Podľa zvolenej stratégie je vyvinutý súbor činností sanitácie, ktorý zahŕňa:

Technická a ekonomická rozvodňa sancií;

Reštrukturalizácia podniku;

Výroba republiky;

Uzavretie nerentabilných priemyselných odvetví;

Výpočet sumy finančných zdrojov potrebných na dosiahnutie strategických cieľov sania;

Špecifické metódy a harmonogramy mobilizácie finančného kapitálu;

Eliminácia pohľadávok;

Predávajúca časť dlžníka majetku;

Lehoty na zvládnutie investícií a načasovanie ich návratnosti;

Vyhodnotenie účinnosti sanitácie udalostí.

Ak po dobu 6 mesiacov od dátumu uznesenia o rehabilitácii na hospodárskom súde nebude predložiť náhradný plán dlžníka, Hospodársky súd má právo rozhodnúť o uznávaní bankrotu dlžníka.

Dôležitou súčasťou hygienického procesu je koordinovať a kontrolovať kvalitu implementácie plánovaných činností, ktorá je pridelená službám riadenia manažmentu.

Rozhodnutie o vykonaní sanitácie podniku alebo jeho likvidácie sa vykonáva na základe záverov auditu sanitácie, ktorého hlavným účelom je posúdenie vhodnosti podniku pre sanáciu, t.j. Stanovenie hĺbky finančnej krízy a identifikácia možností jeho prekonania.

Cieľom sania sa považuje za dosiahnuté, ak spoločnosť vychádza z krízy s pomocou externých a domácich finančných zdrojov (normalizuje priemyselné činnosti a vyhýba sa vyhláseniam o konkurze) a v dlhodobom horizonte zabezpečuje jej ziskovosť a konkurencieschopnosť.

Sanation sa zavádza na obdobie najviac 12 mesiacov.

Hlavnými finančnými zdrojmi prevádzkových podnikov sú.

Vnútorný zdroje finančný stabilizácia.

Využívanie domácich finančných rezerv výrazne znižuje závislosť efektívnosti výhrady z vonkajších finančných zdrojov.

Existujú dva typy reakcie podniku na finančnú krízu:

1.Ochranná taktika ktorý poskytuje prudké zníženie nákladov, uzavretie a predaj jednotlivých jednotiek podniku, vybavenia, oslobodenia personálu atď.

2.Urážlivé taktiky , ktorý poskytuje aktívne akcie: modernizačné zariadenia, zavedenie nových technológií, zavádzanie efektívneho marketingu, hľadanie nových predajných trhov atď.

Vnútorné zdroje rezervácií teda môžu byť:

používanie kombinovanej taktiky pri vykonávaní hygienických opatrení;

vymáhanie pohľadávok, ktoré je významnou rezervou na obnovu solventnosti. Preto finančný manažér podnik musí použiť všetky dostupné príležitosti na splatenie takýchto dlhov.

Hlavné formy refinančných pohľadávok patria: vymáhané oživenie dlhu prostredníctvom hospodárskeho súdu; faktoring (keď sú podniky horšie k faktoringovej spoločnosti právo prijímať finančné prostriedky podľa platobných dokladov o výrobkoch vydaných výmenou za okamžité nadobudnutie istiny pohľadávok);

Účtovné účty (operácie komerčných bánk o nadobudnutí účtov z podnikov v cenách, ktoré závisia od výšky zmenky, splatnosti a rizika nenechôní).

Finančné oživenie s prilákaním zdrojov vlastníka podnikov.

Najzaujímavejšími stranami vo finančnej rezervácii sú podniky (akcionári, akcionári). Sú spravidla významné zaťaženie udalostí financovania.

Financovanie sanitácie vlastníkmi môže byť vykonané znížením alebo zvýšením oprávneného kapitálu dlžníka.

Zníženie povoleného kapitálu je povolené len so súhlasom veriteľov a vykonáva sa metódami: \\ t

Zníženie menovitej hodnoty akcií.

Znížením počtu akcií redeeve súčasťou akcií svojich vlastníkov s cieľom zrušiť tieto akcie.

Spoločnosti akciových spoločností majú právo zvýšiť schválený kapitál, ak sú všetky predtým vydané akcie plne zaplatené za cenu, nie nižšia ako nominálna. Zvýšenie povoleného kapitálu vykonáva takéto metódy: \\ t

Uvoľnite nové akcie.

Zvýšenie menovitej hodnoty akcií.

Uvoľnenie konverzných dlhopisov, ktoré sa v zahraničnej praxi odhaduje ako najlepší hygienický nástroj.

Konverzné dlhopisy sú metódou prilákania kapitálu spojeného s uvoľňovaním podniku nominálnych dlhopisov, ktoré môžu byť v určitom čase vymeniť za jednoduché akcie podniku. Vkladanie finančných prostriedkov do konverzných dlhopisov, investor dosiahne dvojitý cieľ: Na jednej strane - relatívna bezpečnosť investícií (dlhopisy sú menej rizikové cenné papiere v porovnaní s akciami a navyše v prípade bankrotu, tvrdenia majiteľov dlhopisov byť splnené súčasne s inými veriteľmi), na druhej strane - možnosť zvýšenia kapitálu, ktoré dostane jednoduché akcie.

Konverzné dlhopisy vyrábajú veľké podniky na obdobie 5-10 rokov.

Účasť veriteľov vo finančnej obnove dlžníka.

Finančná účasť veriteľov v rezervácii dlžníkov môže byť vykonaná:

predĺženie a reštrukturalizácia existujúceho dlhu;

poskytovanie dodatočných úverových zdrojov;

3) plné alebo čiastočné odmietnutie ich požiadaviek.

Finančná účasť zamestnancov v podnikovom sadení.

Hlavným dôvodom finančnej účasti personálu v podnikovej sanácii je schopnosť ušetriť pracovné miesta.

Financovanie sanitácie prostredníctvom pracovníkov môže byť vykonané v takýchto formách:

Alebo odmietnutie odmeny za výsledky výroby;

Poskytovanie zamestnancov úverov;

Nákup akcií tohto podniku.

Zákon "o konkurze" a zákon "o vlastníctve" stanovuje, že pracovný tím štátneho podniku, s ohľadom na ktorý sa začal konkurz, môže podniknúť podnik na prenájom alebo spoliehať sa na majetok, vytvorenie určitého typu hospodárskej spoločnosti s výhradou dlhov a súhlasu s týmito sú veritelia.

V prítomnosti viacerých žiadateľov o účasť na sanácii štátneho podniku, hospodárska spoločnosť založená na členov práce kolektívu nemá žiadne výhody oproti ostatným žiadateľom a musí sa podrobiť procesu špecifickým výberom.

Štátna finančná podpora pre podnikové sanitácie.

Ak mobilizované finančné zdroje z decentralizovaných zdrojov nestačili na úspešnú sanciu, potom v niektorých prípadoch sa môže prijať rozhodnutie o poskytnutí štátnej finančnej podpory (povedzme, keď štát uznáva výrobky takýchto podnikov so sociálne potrebným). Podpora je v prvom rade zameraná na podniky, ktoré ho dokážu používať s maximálnou účinnosťou a zabezpečiť zvýšenie výroby výroby, ktoré budú mať pozitívny vplyv na príjmovú časť rozpočtu.

Centralizovaná hygienická podpora môže byť vykonaná:

Financovanie priameho rozpočtu;

Nepriame formy vplyvu štátu.

Financovanie priameho rozpočtu Stáva sa na spätnom ohni (rozpočtové úvery) a nenahraditeľné základy (dotácie, dotácie, plné alebo čiastočné vykúpenie štátov podnikov, ktoré sú na hranici konkurzu).

Na nepriamyformy štátnej podpory pre rehabits Poskytovanie štátnych záruk a dozoru, t.j. Povinnosti štátu splácať dlhy podniku v prípade jeho neschopnosti nezávisle splniť podmienky zmluvy o úvere.

Ak je podnik, ktorý je v krízovom stave, nebude vynikajúce zdroje na vykonávanie, je pred hrozbou konkurzu. Konkurz - To je spojené s nedostatkom aktív v kvapalnej forme. Neschopnosť právneho subjektu spĺňať lehotu, ktorá sa má predložiť zo strany požiadavky a plniť povinnosti k rozpočtu.

Konkurzný prípad je vznesený Hospodárskym súdom, ak nepopierateľný veriteľ požiadavky dlžníka kumulatívne predstavujú najmenej 300 minimálnych miezd, ktoré neboli spokojní s dlžníkom na 3 mesiace po termíne stanovenej za ich splácanie.

Hospodársky súd môže uplatňovať takéto typy postupov: \\ t

reorganizácia (Riadenie vonkajšieho majetku, rehabilitáciu a reorganizácia);

likvidácia (dobrovoľná alebo donucovacia likvidácia podniku);

3) Svetová dohoda (medzi dlžníkom a veriteľmi).

Hospodársky súd uznáva dlžník konkurzom v prípade neexistencie návrhov na držanie sanácií alebo nezhody veriteľov s jej podmienkami.

V rozhodnutí o uznaní bankrotu dlžníka vymenuje hospodársky súd likvidácie (zástupcovia stretnutia veriteľov, bánk, finančných orgánov a fondu štátneho majetku - pre podniky vo vlastníctve štátu), ktorý hodnotí majetok dlžníka , Vykonáva prácu pri obnove pohľadávok, vypočítava sa s veriteľmi a predstavuje likvidáciu rovnováhy. Tak ľútosť, pre Ukrajinu je charakteristická situácia, keď likvidácia Komisia pozostáva zo zástupcov bánk veriteľov, energetických spoločností a daňových úradov. Sú spravidla absolútne nezaujíma o zachovanie dlžníka a ich celá činnosť je zameraná na predaj najmodernejšej časti majetku.

Od uznania dlžníka:

Podnikateľská činnosť dlžníka sa ukončí;

Oprávnenosť na likvidáciu konkurzu sa prevedie na likvidáciu komisie;

Podmienky všetkých dlhových záväzkov konkurzu sa považujú za také, ako sú uplynuté, a časové sankcie a úroky zo všetkých typov konkurzného dlhu sú ukončené.

Finančné prostriedky obrátené z predaja majetku v konkurze sa zasielajú do spokojnosti nárokov veriteľov v takom poradí: \\ t

po prvé, spĺňajú požiadavky poskytnuté vkladom; Platba príspevku na existenciu zamietol zamestnancov; výdavky súvisiace s vykonávaním konkurzného prípadu na hospodárskom súde a práci likvidácie Komisie;

po druhé, Požiadavky sú splnené o zaplatení zamestnancov podniku (s výnimkou návratnosti príspevkov členov pracovného kolektívneho kolektívneho kapitálu podniku);

tretí, Požiadavky na platobné dane a poplatky sú splnené; -.

Štvrtý, Tvrdenia veriteľov sú splnené, ktoré sú zabezpečené vkladom:

piaty, požiadavky sú splnené, pokiaľ ide o výnosy členov práce kolektívneho v povolenom kapitáli;

na šiestej, Sú splnené ďalšie požiadavky.

Na predpovedanie konkurzu podniku sa používa model "2 -Count Altman", ktorý získal American Economist Eduard Altman v dôsledku štúdie o finančnej situácii 19 podnikov. Štúdie ukázali, že niektoré kombinácie relatívnych ukazovateľov vlastnia schopnosť zabezpečiť pravdepodobnosť budúceho konkurzu podniku. Použitím analýzy viacnásobných diskriminálov bol Altman vypočítaný parametre lineárnej funkcie, ktorá mala nasledujúci formulár:

kde Z je továreň na platobnú neschopnosť podniku, \\ t

A. - parametre, ktoré ukazujú, že meradlo účinkov ukazovateľovbankrot,

KN - indikátory podniku.

Tento model bol najmä dva faktor, výpočty používali takéto ukazovatele ako koeficient povlaku a koeficient finančnej závislosti.

Je však zrejmé, že predikcia konkurzu podniku s pomocou dvojfarebného modelu neposkytla vysokú presnosť výpočtov, pretože nezohľadnila iné ukazovatele, ktoré charakterizujú obchodnú činnosť podniku.

Pokračovanie výskumu spoločnosťou Altman viedol k tomu, že podľa výsledkov aktivít, 66 podnikov (polovica zrazu v roku 1946 až 1965, a polovica úspešne úspešne pracovala) bol vyvinutý päťfarebný model, ktorý získal výhľad:

15. Systém ukazovateľov hodnotenia finančnej podmienky podniku.

Finančnou podmienkou podniku je pohyb peňažných tokov, ktoré slúžia na výrobu a realizáciu svojich výrobkov.

Existuje aj priama a inverzná závislosť medzi rozvojom výroby a štátom financií.

Finančná podmienka ekonomickej jednotky je priamo závislá od objemu a dynamickej výkonnosti výroby. Rast výroby zlepšuje finančnú podmienku podniku a jeho zníženie, naopak, zhoršuje sa. Ale finančná podmienka ovplyvňuje výrobu: spomaľuje, ak sa zhasne, a urýchľuje, ak sa zvyšuje.

Čím vyššia rýchlosť rastu výroby v podniku, tým vyššie je príjmy z predaja výrobkov, a preto zisk.

Finančná podmienka podniku - Toto je ekonomická kategória, ktorá odráža stav kapitálu v procese svojho kruhu a schopnosť podnikateľského subjektu splácať záväzky dlhu a vlastnému rozvoju v časovom okamihu.

Finančná podmienka organizácie sa teda vyznačuje umiestnením a využívaním finančných prostriedkov (aktív) a zdrojmi ich formovania (vlastné imanie a povinnosti, t.j. pasíva).

Trvalo udržateľná finančná situácia Je to nevyhnutným predpokladom pre efektívne činnosti firmy. Finančná podmienka podnikov (FSP), \\ t Jeho stabilita v mnohých ohľadoch závisí od optimality štruktúry kapitálových zdrojov (pomer vlastných a požičaných fondov) a optimalita štruktúry majetku spoločnosti a predovšetkým - o pomere hlavného a pracovného kapitálu , ako aj na vyrovnanie majetku a pasív podniku.

Analýza finančného stavu spoločnosti zahŕňa bloky prezentované na obrázku 3.

Obr. 3 hlavné bloky analýzy finančnej podmienky podniku

Ukazovatele finančnej a trhovej udržateľnosti podniku

Pomer kapitalizácie

Pomer kapitalizáciealebo pomer priťahovaného (požičaných) a vlastných zdrojov (zdrojov). Predstavuje postoj celého kapitálu, ktorý priťahuje svoj vlastný a je určený nasledujúcim vzorcom:

Prilákaný kapitál (súčet výsledkov druhého a tretieho sekcií zodpovednosti bilancie "dlhodobých záväzkov" a "krátkodobých záväzkov") / stredného kapitálu (výsledok prvej časti zodpovednosti "kapitálu" \\ t a rezervy ").

Tento koeficient dáva predstavu o tom, ktoré zdroje finančných prostriedkov z organizácie viac - priťahuje (požičané) alebo ich vlastné. Čím väčší je tento koeficient presahuje jednotku, tým väčšia je závislosť organizácie z vypožičaných zdrojov finančných prostriedkov. Kritická hodnota tohto ukazovateľa je 0,7, ak koeficient prekročí túto hodnotu, finančná stabilita organizácie sa zdá byť pochybná.

Koeficient manévrovateľnosti (Mobilita) vlastného kapitálu (vlastné zdroje) Vypočítajte nasledujúci vzorec:

Vlastný pracovný kapitál (výsledok prvej časti zodpovednosti vyrovnávacieho kapitálu a rezerv "mínus výsledok prvej časti majetku" dlhodobého majetku ") na rozdelenie formálneho kapitálu (výsledok prvého Časť súvahy "kapitál a rezervy").

Toto koeficient ukazuje, ktorá časť vlastných zdrojov organizácie je v mobilnej forme.Povolenie voľného manévrovania s týmito prostriedkami. Regulačná hodnota koeficientu manévrovateľnosti je 0,2 - 0,5 .

Koeficient finančnej udržateľnosti Vyjadruje podiel týchto zdrojov financovania, že táto organizácia môže na dlhú dobu použiť na financovanie aktív tejto organizácie spolu s vlastnými prostriedkami.

Koeficient finančnej stability sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

Vlastný kapitál na pridanie dlhodobých úverov a pôžičiek na zdieľanie zostatkov na mene.

Finančný koeficient Označuje, ktorá časť činností organizácie je financovaná na úkor vlastných zdrojov finančných prostriedkov a ktorá je spôsobená požičaným. Tento indikátor sa vypočíta podľa tohto vzorca:

Vlastné zdieľanie kapitálu na požičanom kapitáli.

Koeficient požičaných fondov (Koeficient koncentrácie priťahovaného kapitálu) ukazuje podiel úverov, úverov a záväzkov v celkovej výške zdrojov majetku organizácie. Veľkosť tohto indikátora by nemala byť vyššia ako 0,3.

Ukazuje pomer medzi dlhodobými záväzkami (povinnosťami) a dlhodobým (dlhodobým) majetkom: \\ t

Dlhodobé záväzky (druhá časť súvahy) dlhodobý majetok (prvá časť zostatku bilancie)

Takto:

Dlhodobé záväzky (výsledok druhého oddielu súvahy) rozdeliť dlhodobé záväzky + vlastný kapitál (súčet prvých a druhých častí zodpovednosti bilancie).

Tento koeficient charakterizuje podiel dlhodobých zdrojov finančných prostriedkov v celkovej výške trvalé záväzky organizácie.

Koeficient štruktúry priťahovaného kapitálu vyjadruje podiel dlhodobých záväzkov v celkovej výške finančných prostriedkov priťahovaných (požičaných) zdrojov finančných prostriedkov: \\ t

Dlhodobé záväzky (výsledok druhého oddielu súvahy) rozdeliť na zvýšenom kapitáli (súčet výsledkov druhého a tretieho oddielu zodpovednosti bilancie).

Koeficient investičného pokrytia charakterizuje podiel spravodlivosti a dlhodobých záväzkov na celkových aktívach organizácie: \\ t

Dlhodobé záväzky (druhá časť zodpovednosti) Pridajte svoj vlastný kapitál (prvý oddiel zodpovednosti) na rozdelenie rovnováhy na mene.

Materiál Koeficient majetku Ukazuje sa svojím vlastným pracovným kapitálom, do akej miery sú zásoby komoditných a materiálnych hodnôt vytvorené na úkor vlastných zdrojov a nemusia sa zapojiť do požičaných. Tento indikátor je určený nasledujúcim vzorcom:

Vlastné zdroje prostriedkov mínus dlhodobé aktíva rozdeľujú na materiálové a výrobné rezervy (z druhej časti majetku).

Regulačná hodnota tohto ukazovateľa by mala byť aspoň 0,5. Ďalším ukazovateľom charakterizujúcim stav obežných aktív je pomer pomeru materiálu a zásob a vlastného pracovného kapitálu. S ohľadom na predchádzajúci ukazovateľ:

Regulačná hodnota tohto koeficientu je väčšia ako jednotka a s prihliadnutím na normatívnu hodnotu predchádzajúceho ukazovateľa by nemala prekročiť dva.

Funkčný koeficient údržby kapitálu (vlastný pracovný kapitál). Môže byť určený nasledujúcim vzorcom:

Hotovosť pridať krátkodobé finančné investície na zdieľanie dlhodobého majetku na svoje vlastné zdroje.

Tento ukazovateľ charakterizuje túto časť vlastného pracovného kapitálu, ktorá je vo forme peňazí a rýchlo valcovaných cenných papierov, to znamená, že vo forme bežných aktív s maximálnou likviditou. V pracovnej organizácii sa tento indikátor líši od nuly do jedného.

Index trvalého majetku (Pomer pomeru dlhodobých a vlastných zdrojov) je koeficient, ktorý vyjadruje podiel dlhodobého majetku, na ktoré sa vzťahujú zdroje vlastných zdrojov. Je určený vzorcom:

Nebežné aktíva na zdieľanie svojich vlastných zdrojov finančných prostriedkov.

Približná hodnota tohto ukazovateľa je 0,5 - 0,8.

Koeficient skutočného hodnoty majetku. Tento ukazovateľ určuje, aký podiel v hodnote majetku organizácie je prostriedkom výroby. Vypočíta sa nasledujúcim vzorcom:

Celková hodnota fixných aktív, surovín, materiálov, polotovarov, zlepšená výroba na zdieľanie celkovej hodnoty majetku organizácie (bilančná mena).

Tento koeficient odráža podiel v rámci aktív tohto majetku, ktorý poskytuje hlavnú činnosť organizácie (tj výrobu, výrobu a poskytovanie služieb).

Takáto hodnota tohto ukazovateľa sa považuje za normálnu, ak je skutočná hodnota majetku viac ako polovica celkovej hodnoty majetku.

Koeficient revolvingu (aktuálnych) aktív a nehnuteľností. Vypočíta sa nasledujúcim vzorcom:

Bežné aktíva (druhá časť bilancie bilancie) rozdeliť na nehnuteľnosti (z prvej časti zostatku súvahy).

Hodnota 0,5 možno považovať za minimálnu regulačnú hodnotu tohto ukazovateľa. Vyššia hodnota označuje zvýšenie výrobných schopností tejto organizácie.

Ukazovateľ finančnej udržateľnosti je tiež koeficient udržateľnosti hospodárskeho rastuvypočítaný nasledujúcim vzorcom:

Čistý zisk mínus dividendy zaplatené akcionárom, aby sa podieľali na formálnom kapitáli.

Tento ukazovateľ charakterizuje stabilitu ziskov, ktoré zostali v organizácii pre jeho rozvoj a vytváranie rezerv.

Koeficient čistých príjmov Nasledujúcim vzorcom:

Čistý zisk plus odpisy oddychovania rozdeliť z predaja, diel, služieb.

Tento ukazovateľ vyjadruje podiel časti príjmov, ktoré zostávajú k dispozícii tejto organizácii (to znamená čistý zisk a odpisy).

Fond finančnej udržateľnosti

Finančná stabilitapodniky sú charakterizované skupinou ukazovateľov, ktoré odrážajú štruktúru svojho kapitálu, schopnosť splácať svoje dlhodobé dlhy a úvery. Najdôležitejšie z nich sú:

· autonómny koeficient (majetok);

· požičaný kapitálový koeficient;

· koeficient finančnej závislosti (finančný pákový efekt);

· cEZPEČNOSTNÝ POTREBUJÚCEHO POTREBUJÚCEHO POTREBU (percentuálny koeficient poťahovania).

V teórii a praxi finančnej analýzy sa používa veľký počet a ďalšie koeficienty spojené so zostatkovou štruktúrou. Formálne však nenesú nové informácie samy o sebe, ale užitočné len z hmotného hľadiska, pretože vám umožní hlbšie pochopiť situáciu (napríklad koeficient dlhodobej závislosti, koeficient dlhodobého hľadiska Aktíva, koeficient manévrovateľnosti atď.).

Koeficient autonómie (Nehnuteľnosť) ukazuje stupeň nezávislosti podniku pred vonkajšími zdrojmi financovania alebo inými slovami, podiel vlastného imania v aktívach.

kde - vlastný kapitál;

- Zostatok.

Koeficient koncentrácia požičaného kapitáluodráža podiel požičaného kapitálu vo finančných zdrojoch.

Kde ZK - požičaný kapitál.

Súčet autonómie koeficienty a závislosť sa vždy rovná 1. Finančná pozícia podniku sa považuje za stabilnejšiu, čím vyšší je prvý koeficient, a preto pod druhou. Zníženie autonómie koeficient je spojené so získaním úverov. To môže viesť k výraznému zhoršeniu finančnej situácie počas poklesu trhových podmienok, keď príjmy spadá, a musíte zaplatiť záujem o bývalú pevnú veľkosť a vrátiť hlavného dlhu. V dôsledku toho existuje skutočná hrozba straty solventnosti podniku. Úspech sa považuje za situáciu, keď nadhodnocuje nadhodnotenie, to znamená, že jeho vlastný kapitál prevyšuje povinnosti.

Koeficient kapitálovej štruktúry (Finančný pákový efekt) sa považuje za jeden z hlavných charakteristík finančnej stability podniku; Ukazuje, koľko vypožičaných fondov predstavuje 1 rubrujte svoje vlastné.

, (1.8)

Tento pomer by nemal byť viac 1. Optimálne sa považuje za 0,67 (40%: 60%).

Vysoká závislosť od vonkajších úverov môže výrazne zhoršiť pozíciu podniku v prípade spomalenia miery implementácie, pretože úrokové náklady na úvery sa týkajú neustálych nákladov. Okrem toho môžu vzniknúť ťažkosti s získaním nových úverov.

V niektorých prípadoch spoločnosť podporuje pôžičky aj s dostatočnými finančnými prostriedkami, pretože výnos kapitálu sa zvyšuje v dôsledku skutočnosti, že účinok využívania požičaných finančných prostriedkov je oveľa vyšší ako úroková sadzba za úver.

Bezpečnostný koeficient veriteľov (alebo koeficient percentuálneho podielu) charakterizuje stupeň ochrany veriteľov pred nezaplatením úroku za úver.

Hodnota koeficientu percentuálneho povlaku by mala byť väčšia ako 1, inak sa podnik nebude môcť plne vyrovnať s veriteľmi pre súčasné povinnosti.

Koeficienty ziskovosti

Koeficienty ziskovosti (Účinnosť) charakterizuje efektívnosť využívania majetku a investovaného kapitálu. Na rozdiel od ukazovateľov likvidity a finančnej stability, ktorých cieľom je analyzovať stav podniku na konkrétny dátum, ukazovatele ziskovosti odrážajú výsledky činností podniku na určité časové obdobie (rok, štvrťrok).

Finančné riadenie Najčastejšie používa nasledujúce ukazovatele ziskovosti:

· ziskovosť aktív podniku;

· ziskovosť predaja;

· ziskovosť investičného kapitálu;

· ziskovosť vlastného imania.

Ziskovosť aktív Podniky sa vypočítajú rozdelením čistého zisku o priemernej ročnej hodnote aktív a charakterizuje efektívnosť investícií do aktív tohto podniku.

kde - čistý zisk;

- kumulatívne množstvo aktív (výsledok zostatku je čistý).

Tento ukazovateľ je najdôležitejší pri posudzovaní konkurencieschopnosti podniku. Skutočnosť ziskovosti majetku spoločnosti sa porovnáva s priemerným indikátorom spotrebiteľov.

Predaj ziskovosti - Tento zisk dosiahnutý na objeme predaných výrobkov sa vypočíta tak na základe ziskov z predaja a čistých.

, (1.11)

kde - príjmy z predaja.

Tento ukazovateľ označuje veľkosť zisku (hrubý alebo čistý), ktorý priniesol každú peňažnú jednotku realizovaných výrobkov.

Dynamika ukazovateľa ziskovosti produktu odráža zmeny v oblasti cenovej politiky podniku a jeho schopnosť kontrolovať výrobné náklady.

Ziskovosť investovaného kapitálu Umožňuje vyhodnotiť účinnosť a uskutočniteľnosť vzťahov s investormi, pretože naznačuje ziskovosť dlhodobého kapitálu.

Ziskovosť vlastného imania Umožňuje určiť efektívnosť kapitálu investovaného vlastníkmi a porovnávať tento ukazovateľ s prípadnými príjmami z investícií týchto fondov do iných cenných papierov.

2.4.3. Hodnotenie finančnej udržateľnosti

Jednou z najdôležitejších charakteristík finančnej situácie podniku je stabilita svojej činnosti vzhľadom na dlhodobú perspektívu. Je spojená so všeobecnou finančnou štruktúrou podniku, stupeň jeho závislosti od veriteľov a investorov. Mnohí podnikatelia, vrátane zástupcov verejného sektora ekonomiky, preto radšej investovať do minimálneho vlastného zdrojov a financuje ho na úkor peňazí vzaté do dlhu. Avšak, ak je konštrukcia "vlastný kapitál vypožičaný fondov" má výrazné zatiahnutie k dlhom, spoločnosť môže zbankrotovať, ak viacerí veritelia súčasne vyžadujú svoje peniaze späť na "nepohodlný" čas.

Finančnej stability v dlhodobom horizonte V dôsledku toho sa vyznačuje pomerom vlastných a požičaných finančných prostriedkov. Tento ukazovateľ však poskytuje len všeobecné hodnotenie finančnej stability. Preto sa vo svetových a domácich účtovných a analytických postupoch vyvinul systém ukazovateľov.

Koeficient vlastnej koncentrácie kapitálu. Charakterizuje podiel vlastníkov podnikov v celkovej výške finančných prostriedkov pokročilých vo svojich činnostiach. Čím vyššia hodnota tohto koeficientu, finančne udržateľne udržateľne, stabilné a nezávisle od externých veriteľov podniku. Dodatok k tomuto ukazovateli je koeficient koncentrácie priťahovaného (požičaného) kapitálu - ich suma je 1 (alebo 100%). Pokiaľ ide o mieru zapojenia požičaných fondov v zahraničnej praxi, existujú rôzne, niekedy opačné názory. Najbežnejšie verí, že podiel spravodlivosti by mal byť dostatočne veľký. Nižšia hranica tohto indikátora je indikovaná - 0,6 (alebo 60%). V podniku s vysokým podielom vlastného imania veritelia netrpezlivo investuje, pretože je pravdepodobnejšie, že vyplatí dlhy na vlastné náklady. Naopak, mnohé japonské spoločnosti sú charakterizované vysokým podielom kapitálu priťahovaného (do 80%) a hodnota tohto ukazovateľa je o 58% vyššia ako napríklad v amerických spoločnostiach. Faktom je, že v týchto dvoch krajinách majú investičné toky úplne odlišnú povahu - v USA, hlavný tok investícií pochádza z obyvateľstva, v Japonsku - od bánk. Vysoká hodnota koeficientov koncentrácie priťahovaného kapitálu však uvádza stupeň dôvery v korporácie bankami, a teda jeho finančná spoľahlivosť; Naopak, nízka hodnota tohto koeficientu pre japonskú korporáciu označuje svoju neschopnosť získať úvery v banke, čo je určité varovanie pre investorov a veriteľov.

Koeficient finančnej závislosti. Je späť na koeficient vlastnej koncentrácie kapitálu. Rast tohto ukazovateľa v dynamike znamená zvýšenie podielu požičaných finančných prostriedkov vo financovaní podniku. Ak je jej hodnota znížená na jednu (alebo 100%), znamená to, že majitelia plne financujú svoj podnik. Výklad ukazovateľa je jednoduchý a vizuálny: jeho hodnota, rovná 1,25 rubľov, znamená, že v každých 1,25 rubľov investovaných do aktív podniku, 25 kopecks. požičané. Tento ukazovateľ je široko používaný v deterministickej faktorovej analýze.

Koeficient vlastnej kapitálovej manévrovateľnosti. Ukazuje, ktorá časť vlastného kapitálu sa používa na financovanie súčasných aktivít, t.j. Investuje sa do prevádzkového kapitálu a ktorá časť je kapitalizovaná. Hodnota tohto ukazovateľa sa môže výrazne líšiť v závislosti od štruktúry kapitálu a priemyselnej príslušnosti podniku.

Koeficient štruktúry dlhodobých investícií. Logika výpočtu tohto ukazovateľa je založená na predpoklade, že dlhodobé úvery a úvery sa používajú na financovanie fixných aktív a iných kapitálových investícií. Koeficient ukazuje, ktorá časť fixných aktív a iných dlhodobých aktív sú financované externými investormi, t.j. (V istom zmysle) patrí im, nie vlastníkov podniku.

Pomer dlhodobej príťažlivosti požičaných fondov. Charakterizuje kapitálovú štruktúru. Rast tohto ukazovateľa v dynamike - v určitom zmysle - negatívny trend znamená, že podnik je čoraz viac a silnejší v závislosti od externých investorov.

Koeficient vlastných a prilákaných fondov. Podobne ako niektoré z vyššie uvedených ukazovateľov, tento koeficient poskytuje najvýznamnejšie hodnotenie finančnej stability podniku. Má pomerne jednoduchú interpretáciu: jeho hodnotu, rovná 0,178, znamená, že každý rubľ vlastných zdrojov zakotvených v aktívach podniku je 17,8 kopecky. požičané peniaze. Rast ukazovateľa v dynamike naznačuje zvýšenie závislosti podniku pred externými investormi a veriteľmi, t.j. O niektorých znižovaní finančnej stability a naopak.

Opäť je potrebné zdôrazniť, že neexistujú žiadne jednotné regulačné kritériá pre zvažované ukazovatele. Závisia od mnohých faktorov: sektorová príslušnosť podniku, princípov poskytovania úverov, zavedenú štruktúru zdrojov finančných prostriedkov, obrat pracovného kapitálu, povesť podniku atď. Preto prijateľnosť hodnôt týchto koeficientov, Hodnotenie ich dynamiky a pokyny zmien možno stanoviť len v dôsledku priestorových-časových porovnaní podnikov súvisiacich s skupinami. Môžete formulovať len jedno pravidlo, že "funguje" pre podniky všetkých typov: majitelia podniku (akcionári, investori a iné osoby, ktoré prispeli k zdieľaniu kapitálu) uprednostňujú primeraný rast dynamiky podielu požičaných fondov; Naopak, veritelia (dodávatelia surovín a materiálov, banky poskytujúce krátkodobé úvery a iné zmluvné strany) uprednostňujú podniky s vysokým podielom vlastného imania, s väčšou finančnou autonómiou.

Vzorec na určenie tohto koeficientu je nasledovný:

KKZK \u003d ZK / WB, (5)

tam, kde ZK je vypožičaný kapitál, ktorý je krátkodobými a dlhodobými záväzkami spoločnosti;

WB - Bilancia mena.

KKZK09GOD \u003d (25641 + 83966) / 118943 \u003d 0,92;

KKZK10gode \u003d (49059 + 65562) / 126429 \u003d 0,91;

Kkzk11gode \u003d (70066 + 30395) / 132846 \u003d 0,76.

Koncentračný koeficient požičaného kapitálu ukazuje, koľko vypožičaných kapitálových účtov za jednotku finančných zdrojov alebo v skutočnosti častica požičaného kapitálu v celkovej výške finančných zdrojov podniku. Koeficient požičanej koncentrácie kapitálu sa pozitívne posudzuje, ak sa zníži. Čím nižší tento ukazovateľ, tým nižší je dlh holdingovej spoločnosti alebo jej dcérskej spoločnosti a odolnejší bude jeho finančnou podmienkou.

Každý podnik, firma alebo organizácia zameraná na zisk. Je to zisk, ktorý umožňuje investičnú politiku na vlastné revolvingové a dlhodobé finančné prostriedky, rozvíjať výrobné zariadenia a inovácie výrobkov. S cieľom vyhodnotiť smer rozvoja spoločnosti sa vyžaduje referenčný bod.

Takéto usmernenia vo finančnom pláne a finančnej politike sú koeficientmi finančnej udržateľnosti.

Stanovenie finančnej udržateľnosti
Finančná stabilita je stupeň solventnosti (bonity) podniku, alebo podiel celkovej udržateľnosti podniku, určenie dostupnosti finančných prostriedkov, zachovať stabilnú a efektívnosť podniku. Hodnotenie finančnej udržateľnosti je dôležitým krokom vo finančnej analýze podniku, pretože ukazuje stupeň nezávislosti podniku zo svojich dlhov a povinností.

Druhy koeficientov finančnej stability
Prvý koeficient charakterizujúci finančnú stabilitu podniku je koeficient finančnej udržateľnostiktorý určuje dynamiku zmien v stave finančných zdrojov podniku, pokiaľ ide o to, koľko celkový rozpočet podniku môže pokryť náklady na výrobu a iné účely. Nasledujúce typy koeficientov (ukazovatele) finančnej stability možno rozlíšiť:

Indikátor finančnej závislosti;
Ukazovateľ koncentrácie vlastného imania;
Ukazovateľ pomeru vlastných a požičaných finančných prostriedkov;
Indikátor manévrovateľnosti vlastného imania;
Ukazovateľ štruktúry dlhodobých investícií;
Ukazovateľ koncentrácie požičaného kapitálu;
Ukazovateľ štruktúry požičaného kapitálu;
Ukazovateľ dlhodobej príťažlivosti vypožičaných fondov.

Koeficient finančnej stability určuje úspech podniku, pretože jeho hodnoty sú charakterizované rozsahom podnikania (organizácie) závisí od požičaných finančných prostriedkov veriteľov a investorov a schopnosť spoločnosti včas a plne spĺňať ich povinnosti. Vysoká závislosť na požičaných fondoch môže byť činnosť podniku v prípade neplánovanej platby.

Koeficienty finančnej závislosti
Koeficient finančnej závislosti je typ koeficientov finančnej udržateľnosti podniku a ukazuje, že stupeň jeho aktív poskytuje požičané fondy. Veľká časť financovania majetku s vypožičanými fondmi ukazuje nízku solventnosť podniku a nízkej finančnej stability. To zase už ovplyvňuje kvalitu vzťahov s partnermi a finančnými inštitúciami (banky). Ďalším menom koeficientu finančnej závislosti (nezávislosť) je autonómny koeficient (podrobnejšie).

Veľký význam vlastných zdrojov v podnikovom majetku nie je tiež ukazovateľom úspechu. Ziskovosť podniku je vyššia, keď, okrem svojich vlastných zdrojov, spoločnosť využíva aj vypožičané fondy. Úlohou je určiť optimálny pomer vlastných a požičaných finančných prostriedkov na efektívne fungovanie. Vzorec pre výpočet koeficientu finančnej závislosti Ďalej:

Pomer finančnej závislosti \u003d Bilancia mena / spravodlivosť

Koeficient vlastnej koncentrácie kapitálu
Tento ukazovateľ finančnej udržateľnosti ukazuje podiel hotovosti podniku, ktorý je investovaný do činností organizácie. Vysoké hodnoty tohto koeficientu finančnej stability ukazujú nízky stupeň závislosti od externých veriteľov. Na výpočet tohto koeficientu finančnej stability je potrebné:

Koeficient vlastnej kapitálovej koncentrácie \u003d vlastná mena kapitálu / zostatku

Koeficient vlastných a požičaných fondov
Tento koeficient finančnej stability ukazuje pomer vlastných a požičaných finančných prostriedkov z podniku. Ak tento koeficient presahuje 1, spoločnosť sa považuje za nezávislú od veriteľov a investorov z vypožičaných fondov. Ak je menej považovaný za závislý. Je tiež potrebné vziať do úvahy rýchlosť obratu pracovného kapitálu, takže okrem toho je tiež užitočné zohľadniť aj mieru obratu pohľadávok a rýchlosť materiálu materiálu. Ak sa pohľadávky otočia rýchlejšie ako pracovný kapitál, ukazuje vysokú intenzitu prílivov hotovosti do organizácie. Vzorec pre výpočet tohto indikátora:

Koeficient vlastných a požičaných fondov \u003d vlastné prostriedky / požičané hlavné mesto

Koeficient vlastnej kapitálovej manévrovateľnosti
Tento koeficient finančnej stability ukazuje veľkosť zdrojov vlastných zdrojov spoločnosti v mobilnej forme. Regulačná hodnota je 0,5 a vyššia. Koeficient manévrovateľnosti vlastného imania sa vypočíta takto: \\ t

Koeficient vlastného kapitálu manévrovateľnosti \u003d vlastný pracovný kapitál / vlastné imanie

Treba poznamenať, že regulačné hodnoty závisia aj od typu činnosti podniku.

Koeficient štruktúry dlhodobých investícií
Tento koeficient finančnej udržateľnosti podniku ukazuje podiel dlhodobých záväzkov medzi všetkými aktívami podniku. Nízke hodnoty tohto ukazovateľa označujú neschopnosť podniku prilákať dlhodobé úvery a úvery. Vysoká hodnota koeficientu ukazuje schopnosť organizácie vydávať úvery. Vysoká hodnota môže byť tiež spôsobená silnou závislosťou od investorov. Na výpočet koeficientu štruktúry dlhodobých investícií je potrebné:
Koeficient štruktúry dlhodobých investícií \u003d dlhodobé záväzky / dlhodobé aktíva

Koeficient koncentrácie kapitálu
Tento koeficient finančnej stability je podobný ukazovateľom manévrovateľnosti vlastného imania, výpočtový vzorec je uvedený nižšie:

Kapitálový kapitál Koncentrácia koeficient \u003d požičaný kapitál / bilancia mena

Úverový kapitál zahŕňa dlhodobé aj krátkodobé záväzky organizácie.

Koeficient štruktúry požičaného kapitálu
Tento koeficient finančnej stability ukazuje zdroje tvorby požičaného kapitálu podniku. Zo zdroja formácie sa môže uzavrieť o tom, ako sa vytvárajú dlhodobé a súčasné aktíva organizácie, pretože dlhodobé vyplácané prostriedky sa zvyčajne prijímajú na vytvorenie dlhodobého majetku (budov, strojov, konštrukcií atď. ,) a krátkodobý na nákup súčasných aktív (suroviny, materiály atď.)

Koeficient štruktúry požičaného kapitálu \u003d dlhodobé záväzky / nekorumpované aktíva podniku

Pomer dlhodobej príťažlivosti požičaných fondov
Tento koeficient finančnej stability ukazuje podiel zdrojov tvorby dlhodobého majetku, ktorý spadá na dlhodobé úvery a kapitálový kapitál. Vysoká hodnota koeficientu charakterizuje vysokú závislosť podniku z zvýšených finančných prostriedkov.

Koeficient štruktúry požičaného kapitálu \u003d dlhodobé záväzky / (dlhodobé záväzky + kapitálový kapitál)

Záver
Mnohé koeficienty finančnej stability umožňujú komplexne určiť a posúdiť úspech, povahu a trendy v činnosti podniku a riadenie finančných zdrojov.

Jednou zo zložiek techník finančnej stability organizácie je koeficient koncentrácie kapitálu. Vypočíta sa podľa zavedeného vzorca a má jasne dohodnutú hodnotu. Ako vypočítať prezentovaný indikátor, a tiež si pengus? Existuje určitá technika.

Podstatou koeficientu

Objem platených finančných zdrojov v štruktúre zostatku. Každý podnik by mal organizovať svoje činnosti pri používaní vlastného imania. Atraktívnosť požičaného kapitálu však otvára nové perspektívy organizácie.

Podstatou vypožičaných fondov

Spoločnosť, ktorá je investormi tretích strán, objavuje nové perspektívy a príležitosti. Jej finančný potenciál rýchlo rastie. Zároveň náklady na zastúpené zdroje zostávajú celkom prijateľné. S príslušným používaním ďalších finančných prostriedkov môžete zvýšiť ziskovosť spoločnosti. V tomto prípade sa zisk rastie.

Metodika určenia indikátora

Zostatok na účtovníctve pomôže vypočítať koncentračný koeficient požičaného kapitálu. Vzorec Pre výpočty sú jednoduché. Odráža pomer medzi ukazovateľom vonkajších úverov a bilančnou menou. Toto je skutočné dlhové zaťaženie, ktoré sa ukáže, že sa bude organizovať. Výpočtový vzorec má tento druh:

QC \u003d S / B, kde: S je suma úverov (krátkodobé a dlhodobé), B - bilančná mena.

Regulačný

Finančný prospech

Príklad výpočtu

Na pochopenie podstaty prezentovanej metodiky je potrebné zvážiť príklad výpočtu. koncentračný koeficient požičaného kapitálu. Vyvážiť vzorec ktorý bol uvedený vyššie, sa aplikuje počas štúdie.

Napríklad spoločnosť dokončená všeobecným ukazovateľom bilančnej meny 343 miliónov rubľov. Jeho štruktúra bola stanovená 56 miliónov rubľov. Dlhodobé záväzky a 103 miliónov rubľov. Krátkodobé dlhy. V predchádzajúcom období predstavoval zostatok zostatku 321 miliónov rubľov. Krátkodobé záväzky boli 98 miliónov rubľov a dlhodobé zdroje financovania - 58 miliónov rubľov.

V bežnom období bol koeficient koncentrácie: \\ t

CCT \u003d (56 + 103) / 343 \u003d 0,464.

V predchádzajúcom období bol rovnaký ukazovateľ na úrovni:

Kkp \u003d (98 + 58) / 321 \u003d 0,486.

Finančná páka

Indikátor umožňuje analytikom správne oceniť závislosť koeficientu požičanej koncentrácie kapitálu Z podmienok podnikateľského prostredia. Kombinácia týchto dvoch metód výpočtu vám umožňuje stanoviť úroveň efektívnosti využívania hotovosti, príležitostí na ďalšie zvýšenie svojich úverových zdrojov.

Ziskovosť

Je potrebné zvážiť vo všeobecnom systéme analytického výpočtu. Preto sa určujú iné ukazovatele, spolu s prezentovanou metodikou. Ich kumulatívna analýza umožňuje prijať správne závery o kapitálovej štruktúre.

Ziskovosť požičaného kapitálu sa skúma v dynamike. To vám umožní vyvodiť závery o ďalších opatreniach.

Kontrola štruktúry

Stáva sa prvým ukazovateľom vo vývoji finančnej stratégie organizácie. Na základe vykonaných výpočtov môže riadenie spoločnosti rozhodnúť o ďalšom zapojení úverov a pôžičiek.

Preskúmané, čo je koeficient požičanej koncentrácie kapitálu Spôsob jeho výpočtu a prístupu k interpretácii výsledku môže byť správne hodnotená štruktúrou zostatku a rozhodnúť o ďalšom rozvoji organizácie.

Druhy koeficientov finančnej stability

Prvý koeficient charakterizujúci finančnú stabilitu podniku je koeficient finančnej udržateľnostiktorý určuje dynamiku zmien v stave finančných zdrojov podniku, pokiaľ ide o to, koľko celkový rozpočet podniku môže pokryť náklady na výrobu a iné účely. Nasledujúce typy koeficientov (ukazovatele) finančnej stability možno rozlíšiť:

Koeficienty finančnej závislosti

Koeficient finančnej závislosti je typ koeficientov finančnej udržateľnosti podniku a ukazuje, že stupeň jeho aktív poskytuje požičané fondy. Veľká časť financovania majetku s vypožičanými fondmi ukazuje nízku solventnosť podniku a nízkej finančnej stability. To zase už ovplyvňuje kvalitu vzťahov s partnermi a finančnými inštitúciami (banky). Ďalším menom koeficientu finančnej závislosti (nezávislosť) je autonómny koeficient (podrobnejšie).

Pomer finančnej závislosti \u003d Bilancia mena / spravodlivosť

Koeficient vlastnej koncentrácie kapitálu

Tento ukazovateľ finančnej udržateľnosti ukazuje podiel hotovosti podniku, ktorý je investovaný do činností organizácie. Vysoké hodnoty tohto koeficientu finančnej stability ukazujú nízky stupeň závislosti od externých veriteľov. Na výpočet tohto koeficientu finančnej stability je potrebné:

Koeficient vlastnej kapitálovej koncentrácie \u003d vlastná mena kapitálu / zostatku

Koeficient vlastných a požičaných fondov

Tento koeficient finančnej stability ukazuje pomer vlastných a požičaných finančných prostriedkov z podniku. Ak tento koeficient presahuje 1, spoločnosť sa považuje za nezávislú od veriteľov a investorov z vypožičaných fondov. Ak je menej považovaný za závislý. Je tiež potrebné vziať do úvahy rýchlosť obratu pracovného kapitálu, takže okrem toho je tiež užitočné zohľadniť aj mieru obratu pohľadávok a rýchlosť materiálu materiálu. Ak sa pohľadávky otočia rýchlejšie ako pracovný kapitál, ukazuje vysokú intenzitu prílivov hotovosti do organizácie. Vzorec pre výpočet tohto indikátora:

Koeficient vlastných a požičaných fondov \u003d vlastné prostriedky / požičané hlavné mesto

Koeficient vlastnej kapitálovej manévrovateľnosti

Tento koeficient finančnej stability ukazuje veľkosť zdrojov vlastných zdrojov spoločnosti v mobilnej forme. Regulačná hodnota je 0,5 a vyššia. Koeficient manévrovateľnosti vlastného imania sa vypočíta takto: \\ t

Koeficient vlastného kapitálu manévrovateľnosti \u003d vlastný pracovný kapitál / vlastné imanie

Treba poznamenať, že regulačné hodnoty závisia aj od typu činnosti podniku.

Koeficient štruktúry dlhodobých investícií

Tento koeficient finančnej udržateľnosti podniku ukazuje podiel dlhodobých záväzkov medzi všetkými aktívami podniku. Nízke hodnoty tohto ukazovateľa označujú neschopnosť podniku prilákať dlhodobé úvery a úvery. Vysoká hodnota koeficientu ukazuje schopnosť organizácie vydávať úvery. Vysoká hodnota môže byť tiež spôsobená silnou závislosťou od investorov. Na výpočet koeficientu štruktúry dlhodobých investícií je potrebné:
Koeficient štruktúry dlhodobých investícií \u003d dlhodobé záväzky / dlhodobé aktíva

Koeficient koncentrácie kapitálu

Tento koeficient finančnej stability je podobný ukazovateľom manévrovateľnosti vlastného imania, výpočtový vzorec je uvedený nižšie:

Kapitálový kapitál Koncentrácia koeficient \u003d požičaný kapitál / bilancia mena

Úverový kapitál zahŕňa dlhodobé aj krátkodobé záväzky organizácie.

Koeficient štruktúry požičaného kapitálu

Tento koeficient finančnej stability ukazuje zdroje tvorby požičaného kapitálu podniku. Zo zdroja formácie sa môže uzavrieť o tom, ako sa vytvárajú dlhodobé a súčasné aktíva organizácie, pretože dlhodobé vyplácané prostriedky sa zvyčajne prijímajú na vytvorenie dlhodobého majetku (budov, strojov, konštrukcií atď. ,) a krátkodobý na nákup súčasných aktív (suroviny, materiály atď.)

Koeficient štruktúry požičaného kapitálu \u003d dlhodobé záväzky / nekorumpované aktíva podniku

Pomer dlhodobej príťažlivosti požičaných fondov

Tento koeficient finančnej stability ukazuje podiel zdrojov tvorby dlhodobého majetku, ktorý spadá na dlhodobé úvery a kapitálový kapitál. Vysoká hodnota koeficientu charakterizuje vysokú závislosť podniku z zvýšených finančných prostriedkov.

Koeficient štruktúry požičaného kapitálu \u003d dlhodobé záväzky / (dlhodobé záväzky + kapitálový kapitál)

Záver
Mnohé koeficienty finančnej stability umožňujú komplexne určiť a posúdiť úspech, povahu a trendy v činnosti podniku a riadenie finančných zdrojov.

Čím vyššia hodnota tohto koeficientu, finančne udržateľne udržateľne, stabilné a nezávisle od externých veriteľov podniku. Minimálna hodnota indikátora je akceptovaná na úrovni 0,5; Maximálne - 0.7. Hodnota koeficientu\u003e 0,5 znamená, že všetky povinnosti podniku môžu byť pokryté vlastnými prostriedkami.

Koncentračný koeficient požičaného kapitálu dopĺňa predchádzajúci ukazovateľ a charakterizuje podiel požičaného kapitálu, ktorý je v obehu organizácie. Odporúčaná hodnota indikátora je 0,3-0,5. Súčet dvoch koeficientov sa rovná jednej alebo 100%.

KKonts úver. Uzáver \u003d; (3.6)

Kk.Z.KAP. kg \u003d 0,35;

Kk.Z.KAP. ng \u003d \u003d 0,20;

Hodnota koeficientu charakterizuje podiel požičaného kapitálu nachádzajúceho sa v obehu organizácie. Hodnota koeficientu dosiahne normatívnu hodnotu. Súčet dvoch koeficientov je 1, znamená to správnosť výpočtov.

Koeficient pomeru požičaných a vlastných finančných prostriedkov / financovania koeficientov poskytuje najčastejšie hodnotenie finančnej stability podniku a ukazuje, koľko požičaných finančných prostriedkov sa účtuje každému rubru vlastného imania.

KFinananaanancira. \u003d. ; (3.7)

KFKG. \u003d \u003d 0,54;

KF \u003d \u003d 0,25;

Rast koeficientu v dynamike je v určitom zmysle negatívny trend znamená, že závislosť podniku z externých veriteľov sa zvyšuje z pozície dlhodobej perspektívy. Pre optimálnu hodnotu ukazovateľa, dva vzájomne exkluzívne faktorové akty: na jednej strane, tým vyššia je podiel vlastného kapitálu, nezávislého podniku z externých zdrojov, tým ľahšie je získať úver, ak je to potrebné. Na druhej strane, vlastné imanie v krajinách s rozvinutou trhovou ekonomikou náklady pomerne drahé, pretože to predstavuje základný kapitál a akcionári dobrovoľne investuje do akcií len vtedy, ak prinášajú dividendy vyššie ako bankové vklady, preto bankové úvery pre podnik, to je často lacnejšie. V západnej praxi, kde je obvyklé žiť v dlhu, pomer vlastného a požičaného kapitálu je 1/3 a 2/3. V domácej praxi, kde sú úvery zdráhané alebo pod veľmi vysokým percentom, je optimálny, že pomer 2/3 vlastného imania a 1/3 priťahovaného jedného. Odporúčaná hodnota koeficientu financovania pre domáce normy sa považuje za 0,5 - 1,0.

Koeficient štruktúry dlhodobých investícií / koeficientov na poťahovanie dlhodobého majetku. Logika tohto ukazovateľa je založená na predpoklade, že dlhodobý kapitál by mal byť použitý na financovanie kapitálových investícií.

Plodiny, wa \u003d. ; (3.8)

Titulok kg \u003d 0,008;

Titulok ng \u003d 0,001;

Názov koeficientu	Hodnota	Regulačné obmedzenia
Názov koeficientu		Regulačné obmedzenia
1. Vlastný koeficient koncentrácie
2. Koeficient požičanej koncentrácie kapitálu
3. Finančný koeficient
4. Koeficient povlaku dlhodobého majetku

Analýza údajov tabuľky je možné dospieť k záveru, že hodnota koeficientu vlastnej koncentrácie kapitálu dosiahne normatívnu hodnotu a na konci analyzovaného obdobia je 0,65. To naznačuje, že podnik je finančne udržateľný, stabilný a nezávisle od externých veriteľov, všetky záväzky podniku môžu byť pokryté vlastnými prostriedkami. Ale ak analyzujete dynamiku rozvoja podniku, môžeme konštatovať, že finančná nezávislosť sa znižuje a hodnota koncentrácie požičaného kapitálu dopĺňa predchádzajúci ukazovateľ a charakterizuje podiel požičaného kapitálu, ktorý je v obrate organizácie.

Finančný koeficient poskytuje najčastejšie hodnotenie finančnej stability podniku a ukazuje, koľko vypožičaných finančných prostriedkov sa účtuje každému rubru vlastného imania. Rast koeficientu v dynamike (na rok 2004 0,2 - na rok 2005 0,35) je negatívnym trendom znamená, že závislosť podniku z externých veriteľov sa zvyšuje z pozície dlhodobej perspektívy.

Normálna je hodnota indikátora rovného 1.

4. Spôsoby zlepšenia finančnej podmienky OJSC Nadezhda

4.1 Antirízové \u200b\u200bfinančné riadenie podniku

Politika protikrízového finančného hospodárenia je súčasťou všeobecnej finančnej stratégie podniku, ktorá spočíva v rozvoji systému predbežnej diagnostiky hrozby konkurzu a zaradenia mechanizmov finančnej obnovy podniku, ktorý poskytuje jeho výstup krízového štátu.

Hlavným cieľom protikrízového riadenia je rozvíjať a implementovať opatrenia zamerané na neutralizáciu najnebezpečnejších faktorov vedúcich k spoločnosti k kríze. Hlavnými úlohami protikrízového riadenia spoločnosti by mali zahŕňať zmenu fungovania ekonomických mechanizmov, transformáciu kritérií pre rozhodovanie o riadení, rozvoj a implementáciu stratégie a taktiky spoločnosti v nových podmienkach, aktívne využívanie nových možností riadenia , použitie všetkých možných metód ekonomického manévrovania.

Je zrejmé, že protikrízový manažment by mal byť neoddeliteľným prvkom finančnej politiky akejkoľvek spoločnosti, pre ktoré sa neustále monitorovanie trhu a ustanovenia spoločnosti o ňom, analýza stupňa svojej finančnej udržateľnosti, ustanovenia zmluvných strán . Organizácia protikrízového riadenia spoločnosti je zároveň založená na týchto zásadách: včasná diagnostika krízových javov vo finančnej činnosti spoločnosti, naliehavosť reakcie na krízové \u200b\u200bjavy, primeranosť spoločnosti Reakcia na stupeň reálnej ohrozenia svojej finančnej rovnováhy, úplná implementácia interných výstupných príležitostí spoločnosti z krízového štátu. To všetko znamená, že v boji proti hrozbe konkurzu by spoločnosť mala spoliehať najmä na interné finančné schopnosti.