Hedging jest metodą zmniejszenia ryzyka finansowego. Oznacza on organizację systemu rejestracji pilnych umów i transakcji, które uwzględniają możliwość zmiany cytatów walutowych. Głównym celem zabezpieczenia jest zapobieganie niekorzystnym skutkom zmian kursów walutowych.

Narzędzia do żywopłotu

Wybór jednego lub innego narzędzia zabezpieczającego zależy od realizowanych celów. W zależności od rodzaju narzędzia wykorzystywane jest cztery mechanizm redukcji ryzyka finansowego wyróżnia się:

1. Korzystanie z transakcji futures. - Jest to sposób na zneutralizowanie możliwego ryzyka operacji na rynku towarowym lub akcji poprzez odwrotne transakcje z różnymi umowami wymiany. Działanie mechanizmu redukcji ryzyka za pośrednictwem kontraktów terminowych opiera się na fakcie, że w przypadku negatywnych zmian w wartości składnika aktywów w momencie dostawy, Sprzedający może zrekompensować je w tych samych rozmiarach poprzez zakup kontraktów na równoważna liczba aktywów i odwrotnie.

2. Za pomocą kontraktów do przodu. Główne cechy naprzód pokrywa się z futures, jednak zawarcie traktatów do przodu jest w przyrodzie, ponieważ ten rodzaj umów nie jest znormalizowany. Wszystkie istotne przedmioty są określone przez zgodę stron. Podczas zabezpieczenia umowy do przodu, zmiany uczestników transakcji bez powiadomienia kontrahenta nie są dozwolone.

3. Z opcjami - Jest to mechanizm rekompensaty ryzyka na operacjach z różnymi aktywami. Działanie tego typu zabezpieczeń opiera się na zakończeniu transakcji z premią (opcjonalną), która jest wypłacana za zdolność do wdrożenia lub zakupu określonego w umowie w określonej kwoty ustalonej na opcję przewidzianej przez opcjonalną Kropka. Jednocześnie spółka według własnego uznania decyduje, czy warto dokonać zakupu, czy nie, podczas gdy osoby, które zawarły kontrakty terminowe zobowiązują się do podjęcia działań przewidzianych w umowie.

Strategia żywopłotu jest połączeniem konkretnych narzędzi zabezpieczających i metod ich stosowania w celu zmniejszenia ryzyka cen.

Wszystkie strategie zabezpieczające opierają się na równolegle ruchu ceny "Slot" i ceny futures, którego wynikiem jest zdolność do refundacji strat w obecnym rynku poniesionym na rynku towarów rzeczywistym.

Istnieją 2 główne rodzaje żywopłotu:

1. Kupujący - jest używany w przypadkach, w których przedsiębiorca planuje kupić wiele towarów w przyszłości i stara się zmniejszyć ryzyko związane z możliwym wzrostem jego ceny. Podstawowe sposoby zabezpieczenia przyszłej ceny zakupów jest zakup opcji typu "Call" lub sprzedaż opcji typu "Układ".

2. Szkoła sprzedawcy stosowana w przeciwnej sytuacji. Metody takiego zabezpieczenia są sprzedażą kontraktu terminowego, kupując opcję "umieścić" lub sprzedaż opcji typu "Call".

Rozważ główne strategie zabezpieczające.

1. Przedmiot sprzedaży, kontrakty terminowe. Strategia ta jest sprzedaż na umowach dotyczących instrumentów futures rynku instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentu instrumentów futures rynku Hedging z pomocą kontraktów terminowych naprawia cenę przyszłej dostawy towarów; Jednocześnie, w przypadku spadku cen w rynku "Slot", niekompletne zyski zostaną zrekompensowane dla dochodów na umowach sprzedanych terminowych. Nie ma jednak niemożności korzystania z cen na rynku rzeczywistym, a potrzeba stale utrzymywania pewnej ilości gwarancji zapewniających otwarte pilne stanowiska. Przy upuszczaniu ceny "Spot" do prawdziwego produktu, utrzymanie minimalnej wielkości gwarancji nie jest stanem krytycznym.

2. Nagłówek kupując typ opcji "PUT".

Właściciel typu opcji amerykańskiej "PUT" ma prawo w dowolnym momencie, aby sprzedać umowę futures po stałej cenie. Kupując opcję tego typu, sprzedawca towarów rejestruje minimalną cenę sprzedaży, oszczędzając możliwość korzystania z ceny korzystnej cenę. Z zmniejszeniem ceny przyszłości poniżej opcji wykonania opcji, właściciel wykonuje go, kompensując straty na rynku towarów rzeczywistym; Z podniesieniem ceny, odmawia prawa do wypełniania opcji i sprzedaje towary w najwyższej możliwej cenie.

3. Nagłówek sprzedaży opcjonalnej opcji "Call". Właściciel typu opcji amerykańskiego typu "Call" ma prawo w dowolnym momencie, aby kupić umowę futures po stałej cenie.

Wybór konkretnych narzędzi zabezpieczających powinien być prowadzony dopiero po szczegółowej analizie potrzeb biznesu Hedgera, sytuacji gospodarczej i perspektyw branży, a także gospodarki jako całości.

Rola hedgingu w zapewnieniu stabilnego rozwoju jest bardzo duża.

Istnieje znaczne zmniejszenie ryzyka cenowego związanego z zaopatrzeniem surowców i dostaw gotowych produktów; Hedging stóp procentowy i kursy wymiany zmniejsza niepewność przyszłych przepływów finansowych i zapewnia bardziej efektywne zarządzanie finansami. W rezultacie, oscylacje zysków są zmniejszone i poprawia się kontrola produkcji.

Dobrze zbudowany program zabezpieczający zmniejsza zarówno ryzyko, jak i koszty. Nagłówek uwalnia zasoby firmy i pomaga personelowi zarządzającemu koncentrować się na aspektach biznesowych, w których firma ma przewagę konkurencyjną, minimalizując ryzyko, które nie są centralne. Ostatecznie hedging zwiększa kapitał, zmniejszając koszty wykorzystania środków i stabilizowania przychodów.

Kupując promocje i inne aktywa finansowe, przeżywają ich dalsze koszty i strach przed niekorzystnym ruchem wartości kursu. Najprostszym sposobem na ochronę w tym przypadku jest ustanowienie kolejności zatrzymania na zamknięcie transakcji (strata stop). Ale straty stop nie zawsze jest skuteczna, ponieważ czasami cena może lekko "przebić" i po - odwrócić, ale już bez przedsiębiorcy. Znacznie bardziej wydajny sposób. W rzeczywistości Hedging to narzędzie do zarządzania ryzykiem, które pozwala na zrekompensowanie jednego składnika aktywów do zrekompensowania możliwego niepożądanego ruchu drugiego.

Rys. 1. Przykład ostrej ceny w dół z kolejną turą.

Kierunek jest w dużej mierze podobny do ubezpieczenia. Nic dziwnego, że termin pochodzi z języka angielskiego. Żywopłot - ubezpieczenie. W przypadku niewielkiego udziału w kosztach samochodu właściciele zdobywają polisy ubezpieczeniowe, które dają prawo do zapłaty w przypadku niekorzystnego przypadku z pojazdem. To samo możliwe jest wykorzystanie narzędzi zabezpieczających ryzyko finansowe podczas obrotu na giełdzie. Kupując składnik aktywów na giełdzie, możesz kupić prawo do sprzedaży go w pewnej kwoty do określonej daty w przyszłości kosztu czasami mniej niż koszt składnika aktywów (jak również polisa ubezpieczeniowa jest tańsza niż samochód).

Narzędzia żywopłotu ryzyka

Najczęstszym narzędziami zabezpieczającymi ryzyko są aktywa pilnego rynku - kontrakty terminowe i opcji, które są kontraktami do dokonania transakcji w przyszłości w określonych cenach. Ryzyko Kupującego jest nieznaną ceną sprzedaży, podczas gdy ryzyko sprzedawcy jest nieznaną ceną późniejszego zakupu. A narzędzia rynku stałego pozwalają wstępnie zdefiniować tę cenę, dając możliwość zabezpieczenia zarówno długie, jak i krótkie stanowiska inwestora. Kontrakty terminowe - kontrakty, które nadają wzajemne zaangażowanie w zakup / sprzedaż aktywów w określonej dacie w przyszłości w określonej cenie.

Futures są reprezentowane na różnych grupach aktywów: indeksy, dla akcji, na obligacje, walutę, towary. Dlatego pozwól im zabezpieczyć.

Druga grupa pilnych aktywów rynkowych to opcje, a na rynku krajowym opcje są reprezentowane tylko na kontraktach futures.

Opcja jest prawem do zakupu / sprzedaży określonej ilości podstawowych aktywów (odpowiednich futures) do określonej daty w przyszłości. Ponieważ opcje są kontrakty na przyszłość, dlatego ich grupy aktywów pokrywają się.

Warto zauważyć, że nie tylko pilne narzędzia rynkowe są aktywami zabezpieczającymi. W obecności pewnej koniugacji i inne aktywa akcji mogą służyć jako bramki zabezpieczające.

Jak nauczyć się żywopłotu przez futures i opcje? Przeczytaj nasze specjalne, w którym gromadzone są wiele praktycznych przykładów.

Podstawowe metody żywopłotu

1. Klasyczne zabezpieczenia pojawiły się na wymianach Commodity Chicago. Kiedy, ze względu na ryzyko awarii transakcji odroczonych z różnych powodów (na przykład dostawa nie dorosła jeszcze pszenicy na konkretną datę), wraz z umową, opcja została zawarta na dostawę tego produktu w cena umowy podstawowej.
2. Direct Hedging jest najłatwiejszym sposobem na żywopłot. Posiadając pewnego składnika aktywów i obawy o kolejne zajęcia, inwestor stwierdza pilną umowę na sprzedaż, ustalając tym samym cenę sprzedaży za okres umowy terminowej.
3. Przewidywanie zabezpieczenia może służyć jako narzędzie do zabezpieczenia ryzyka walutowego podczas planowania transakcji. Planowanie dalszej realizacji transakcji i obserwowanie odpowiedniej wartości aktywów w momencie, inwestor wykorzystuje pilną umowę na określony składnik aktywów, w wyniku czego jego wartość bieżąca jest ustalona dla transakcji w przyszłości.
4. Hedging Cross jest często używany do zabezpieczenia portfela papierów wartościowych. Istotą metody jest zakończenie pilnej umowy, która nie dotyczy dostępnego składnika aktywów, ale na inny, z pewnym stopniem podobieństwa zachowań handlowych. Na przykład, dla żywopłotu portfela składającego się z różnych dokumentów, z pewnymi obawami o możliwym spadku jego wartości, futures lub opcjonalna umowa w indeksie RTS może być sprzedawana, co jest barometrem rynku rosyjskiego. W związku z tym inwestor zakłada, że \u200b\u200bw przypadku zmniejszenia portfela w ogóle, rynek może być również trendem spadkowym, więc krótka pozycja na pilnej kontrakcie dla indeksu da zysk, zmiękczając spłatę portfelową.
5. Kierunek kierunku. Jeśli inwestor ma pewną liczbę długich stanowisk w portfelu i obawia się spadek kursu walutowego, portfel jest niezbędny dla niektórych stawek "rozcieńczonych" spodenki na słabsze dokumenty. Następnie w okresie ogólnej redukcji spodenków, które są zmniejszone szybciej niż długie stanowiska zarobią zysk poprzez rekompensowanie straty długie.
6. Hedging Inter-Sectoile. Jeśli w portfolio niektórych branży są dokumenty, mogą być "stosowane", poprzez włączenie do portfolio trwałego na dokumenty innej branży, w większym stopniu skłonny do wzrostu spadku w pierwszej kolejności. Na przykład spadek papierów wartościowych popytu krajowego ze wzrostem dolara amerykańskiego można zabezpieczyć włączenie długów eksporterów, tradycyjnie rosnących wraz ze wzrostem wartości waluty.

Teraz, że znasz główne instrumenty zabezpieczające ryzyko, nadszedł czas na rozpoczęcie badania strategii. A po - spróbuj zastosować je w praktyce.

Głównym zadaniem zabezpieczenia jest przede wszystkim ochronę transakcji i kapitału. Wynik ten uzyskuje się poprzez zakup podstawowego składnika aktywów i sprzedaży pochodnej lub odwrotnie.

W związku z tym inwestor lub menedżer prowadzi ubezpieczone operacje, dzięki czemu ryzyko straty kapitałowej jest prawie minimalne, a jedynym inwestorem traci te są w Komisję do otwarcia i posiadania zamówień.

Piąta metoda zabezpieczenia nazywana jest "Selective Ochrona".

Opiera się jednak na zakupie i sprzedaży aktywów podstawowych i pochodnych, jednak czas końcowy transakcji i jego objętość może być inny.

Podczas pracy w takiej metodzie nie ma konkretnej formuły, wszystkie utrzymanie transakcji jest wyłącznie pod subiektywną opinią menedżera, ale jeśli uogólniamy ogólnie menedżerowie, dzięki takiej operacji, niektóre aktywa zapewnią w pełni w pełni, podczas gdy inne są Częściowo i główny cel zarobków w tempie kursów z minimalizacją szkód.

W nowoczesnej terminologii ekonomicznej można spotkać wiele pięknych, ale niezrozumiałych słów. Na przykład, hedging. Co to jest? Nie każdy może odpowiedzieć na takie pytanie. Jednakże, zgodnie z wskazówką, okazuje się, że taki termin może określić ubezpieczenie działalności rynkowej, prawda jest nieco specyficzna.

Hedging - że są to proste słowa

Zrozummy więc. Słowo przyszedł do nas z Anglii (żywopłot) i na bezpośrednie tłumaczenie oznacza ogrodzenie, ogrodzenie i jak czasownik jest stosowany w wartości "bronić", to znaczy, staraj się zmniejszyć prawdopodobne straty lub uniknąć ich w ogóle. A co jest żywopłotem w nowoczesnym świecie? Można powiedzieć, że niniejsza Umowa między Sprzedającym a Kupującym, że w przyszłości Warunki transakcji nie zmieni, a towary zostaną sprzedane zgodnie z pewną (stałą) ceną. Dlatego dokładna cena, której towary zostaną nabyte, uczestnicy transakcji zapewnią ryzyko z prawdopodobnych wahań kursów, w wyniku czego zmieniające się towary. Uczestnicy stosunków rynkowych prowadzących zabezpieczenia transakcji, czyli, którzy ubezpieczają ryzyko, nazywa się żywopłotami.

Zdarza się

Jeśli nadal nie jest jasne, możesz spróbować uprościć jeszcze więcej. Aby zrozumieć, jakie jest zabezpieczenie, najprostszy sposób jest w małym przykładzie. Jak wiesz, cena produktów rolnych w dowolnym kraju zależy od warunków pogodowych, a na tym, jak dobre jest żniwo. Dlatego, prowadząc kampanię siewną, bardzo trudno jest przewidzieć, co będzie cena produktów będzie jesienią. Jeśli warunki pogodowe są korzystne, ziarna będą znacznie, wtedy cena nie będzie zbyt wysoka, ale jeśli susza przychodzi lub, wręcz przeciwnie, zbyt częste deszcze, wówczas niektóre rośliny mogą umrzeć, ponieważ koszt ziarna rozwija się wiele razy.

Aby chronić się przed przyrodnikiem, regularni partnerzy mogą zawierać specjalną umowę, ustalając w nim pewna cena prowadzona przez sytuację rynkową w momencie umowy. Na podstawie warunków transakcji rolnik będzie zobowiązany do sprzedaży, a klient kupi zbiory w tej cenie, która została napisana w umowie bez względu na to, jaką cenę pojawia się na rynku w tej chwili.

W tym miejscu występuje moment, w którym staje się najtańsze, jakie jest zabezpieczenie. W tym przypadku prawdopodobnie prawdopodobne jest kilka opcji rozwoju sytuacji:

• cena rentowności na rynku jest droższa w umowie - w tym przypadku producent, oczywiście, jest niezadowolony, ponieważ mógł uzyskać więcej korzyści;
• cena rynkowa jest mniejsza niż określona w umowie - w tym przypadku kupujący pozostaje w stratach, ponieważ ponosi dodatkowe koszty;
• cena oznaczona w traktacie na poziomie rynku - oba są zadowoleni z obu.

Okazuje się, że zabezpieczenie jest przykładem tego, jak korzystne jest realizację ich aktywów, zanim się pojawi. Jednak takie pozycjonowanie nadal nie wyklucza prawdopodobieństwa straty.

Metody i cele, żywopłot walutowy

Z drugiej strony można powiedzieć, że zabezpieczenie ryzyka jest ubezpieczenie od różnych niekorzystnych zmian w rynku walutowym, minimalizując straty związane z wahaniami kursu. Oznacza to, że żywopłot może być nie tylko określony produkt, ale także aktywa finansowe, zarówno dostępne, jak i planowane na nabycie.

Warto również stwierdzić, że prawidłowe zabezpieczenia walutowe nie wywierało celu uzyskiwania maksimum, jak może się wydawać na początku. Jego głównym zadaniem jest zminimalizowanie zagrożeń, podczas gdy wiele firm celowo odmawia dodatkowej szansy na szybkie zwiększenie ich kapitału: na przykład eksportera, może grać w obniżaniu kursu, a producent - na wzrost wartości rynkowej towarów. Ale zdrowy rozsądek sugeruje, że jest o wiele lepiej tracić supercount, niż stracić wszystko.

Możemy podświetlić 3 główne sposoby zapisywania rezerwatu walutowego:

1. Stosowanie umów (pilnych) na zakup waluty. W tym przypadku wahania kursu walutowego nie będą miały wpływu na twoje straty, aby nie przynieść dochodów. Zakup walutowy nastąpi ściśle pod warunkiem umowy.
2. Dokonywanie rezerwacji ochronnych do umowy. Takie przedmioty są zazwyczaj dwustronne i oznaczają, że podczas zmiany kursu walutowego w momencie zawarcia transakcji, prawdopodobnych strat, a także korzyści, są podzielone między stronami umowy równo. Czasami jednak zdarza się, że rezerwacje ochronne dotyczą tylko jednej strony, a następnie pozostałe pozostaje niezabezpieczone, a zabezpieczenia walutowe jest rozpoznawane jednostronnym.
3. Wariacje z procentem banku. Na przykład, jeśli po 3 miesiącach potrzebujesz waluty do obliczeń, a jednocześnie istnieją założenia, że \u200b\u200bkurs zmieni się w dużym kierunku, będzie logiczna w celu wymiany pieniędzy na istniejącym kursie i umieścić je na depozyt. Najprawdopodobniej procent banku wkładu pozwoli na wyrównanie wahań kursu, a jeśli prognoza nie jest uzasadniona, prawdopodobieństwo będzie również trochę zarabiające.

W ten sposób można powiedzieć, że zabezpieczenie jest przykładem, w jaki sposób twoje depozyty są chronione przed prawdopodobną oscylacją procentową.

Metody i narzędzia

Najczęściej, to samo i te same techniki pracy są stosowane zarówno żywopłoty, jak i zwykłe spekulanci, ale nie mylaj tych dwóch koncepcji.

Przed rozmową o różnych narzędziach należy zauważyć - zrozumienie kwestii "Co to jest Hedgery", jest przede wszystkim do celów operacji, a nie w użyciu środków. W ten sposób Hedger prowadzi umowę w celu zmniejszenia prawdopodobnego ryzyka od zmiany kosztów towarów, spekulant dość świadomie trwa na takim ryzyku, przy obliczaniu tylko korzystnego wyniku.

Prawdopodobnie najtrudniejszym zadaniem jest właściwy wybór narzędzia zabezpieczającego, który może być warunkowo podzielony na 2 duże kategorie:

• outStraights reprezentowane przez swapy i kontrakty do przodu; Takie transakcje stwierdzają między stronami bezpośrednio lub za pośrednictwem mediacji specjalisty - dealer;
• wymiana narzędzi do zabezpieczenia, które obejmują opcje i futures; W tym przypadku handel odbywa się na witrynach specjalnych - giełdach i wszelkich ofert, jest więźnia, w wyniku czego okazuje się być trójstronnym; Strona trzecia jest obliczoną komorą określonej giełdy, która jest gwarantem zobowiązań podjętych przez strony;

A te i inne metody zabezpieczeń ryzyka mają zarówno swoje zalety, jak i wady. Porozmawiajmy o nich bardziej szczegółowo.

Zbiory

Głównym wymogiem towaru na giełdzie jest możliwość ich normalizacji. Może być jak produkty z grupami żywnościowymi: cukier, mięso, kakao itp. Oraz przemysłowe, gazowe, cenne metale, olej, inne.

Główne zalety handlu akcjami to:

• maksymalna dostępność - w naszym wieku rozwiniętych technologii handel na giełdzie można przeprowadzić z niemal dowolnego rogu planety;
• znaczna płynność - otwarta i zamknięta pozycje handlowe mogą być w dowolnym momencie według własnego czasu według własnego uznania;
• niezawodność - zapewnia obecność w każdej transakcji interesów Izby Rachunkowości Giełdy, która działa również jako gwarant;
• dość niskie koszty transakcji.

Oczywiście, nie było to bez wad - być może najbardziej podstawowe można nazwać wystarczająco surowym ograniczeniami warunków handlowych: rodzaj produktu, jego numer, czas dostawy i tak dalej - wszystko jest kontrolowane.

Na wolnym powietrzu

Takie wymagania są niemal całkowicie nieobecne, jeśli sprzedałeś się lub z udziałem dealera. Oferta zewnętrzna maksymalnie uwzględnia życzenia klienta, sam możesz kontrolować objętość partii i czasów dostawy - być może jest to największy, ale prawie jedyny plus.

Teraz o niedociągnięciach. Im, jak rozumiesz, wiele więcej:

• trudności z wyborem kontrahenta - to pytanie musi teraz zrobić niezależnie;
• wysokie ryzyko niezgodności z dowolną z boków jego zobowiązań - gwarancje w formie wykonania wymiany w tym przypadku nie są;
• niska płynność - podczas zakończenia poprzednio zawartej umowy, godne koszty finansowe są zagrożone;
• znaczne koszty ogólne;
• długa ważność - niektóre metody zabezpieczające mogą obejmować okresy w ciągu kilku lat, ponieważ wymagania dotyczące marży odmianowej nie mają zastosowania.

Aby nie popełnić błędu z wyborem narzędzia zabezpieczającego, konieczne jest przeprowadzenie najbardziej pełnej analizy prawdopodobnych perspektyw i cech jednej lub innej metody. Konieczne jest uwzględnienie cech gospodarczych i perspektyw branży, a także wiele innych czynników. Teraz zostańmy bardziej szczegółowo na najbardziej popularnych narzędziach zabezpieczających.

Naprzód

Taka koncepcja jest oznaczona przez transakcję, która ma określony okres, w którym strony uzgadniają za podaż konkretnego produktu (aktywów aktywów finansowych) w określonym terminie w przyszłości, podczas gdy cena towarów jest ustalona w momencie transakcja. Co to oznacza w praktyce?

Na przykład pewna firma zakłada kupić od banku do Eurolock za dolary, ale nie w dniu podpisania umowy, ale powiedzmy, w ciągu 2 miesięcy. Natychmiast naprawiono, że kurs wynosi 1,2 USD za euro. Jeśli w dwóch miesiącach wskaźnik dolara do euro będzie 1.3, firma otrzyma materialne oszczędności - 10 centów na dolara, co na przykład koszt umowy, na przykład, na milion pomoże zaoszczędzić 100 tys. USD. Jeśli w tym czasie kurs spadnie do 1.1, ta sama kwota przejdzie do utraty przedsiębiorstwa, a transakcja nie jest już możliwa, ponieważ kontrakt terminowy jest obowiązkowy.

Ponadto istnieją bardziej nieprzyjemne chwile:

• ponieważ taka umowa nie jest zapewniona przez Izbę Rozliczeniową Giełdy, której jedna ze stron może po prostu odmówić jego wykonania, gdy warunki niekorzystne dla niego;
• taka umowa opiera się na wzajemnym zaufaniu, co znacząco zwęża krąg potencjalnych partnerów;
• jeśli kontrakt terminowy leży z udziałem pewnego pośrednika (dealera), a następnie wydatki, koszty ogólne i Komisji znacznie wzrośnie.

Futures.

Taka umowa oznacza, że \u200b\u200binwestor przyjmuje zobowiązanie po pewnym czasie kupić (sprzedać) wyraźną kwotę towarów lub aktywów finansowych - udziały, inne papiery wartościowe - w ustalonej cenie. Mówiąc jednak - jest to jednak umowa na przyszłą dostawę, kontrakty futures jest produktem zapasowym, co oznacza, że \u200b\u200bjego parametry są znormalizowane.

Zabezpieczenie kontraktami futures zamarza cenę przyszłej podaży aktywów (produktu), a jeśli cena sprzedaży (cena sprzedaży towarów na prawdziwym rynku, na prawdziwe pieniądze i, z zastrzeżeniem natychmiastowej dostawy), zmniejszy się, Następnie dotknięte świadczenie jest rekompensowane za zysk ze sprzedaży pilnych umów. Z drugiej strony nie ma możliwości wykorzystania wzrostu cen spot, dodatkowe zyski w tym przypadku zostaną wyrównane przez uszkodzenia sprzedaży kontraktów terminowych.

Kolejna wada zabezpieczania kontraktów terminowych jest konieczność dokonania marginesu zmienności, która obsługuje otwarte pilne pozycje w stanie pracy, więc mówić, jest pewną gwarancją. W przypadku szybkiego wzrostu cen punktów, może być konieczne dodatkowe zastrzyki finansowe.

W pewnym sensie zabezpieczenie futures jest bardzo podobne do zwykłych spekulacji, ale jest tu różnica i bardzo fundamentalne.

Hedger, korzystając z transakcji futures, chroni je przez te operacje, które spędzają na rynku tego (prawdziwego) produktu. W celu spekulacji kontrakt kontraktowy jest tylko możliwością otrzymania dochodu. Istnieje grę różnicy cen, a nie na zakup i sprzedaż aktywów, ponieważ rzeczywiste towary nie istnieją w naturze. Dlatego wszystkie straty lub przychody spekulacyjne na rynku kontraktów terminowych nie ma nic poza końcowym wynikiem operacji.

Opcje ubezpieczenia

Jednym z najpopularniejszych narzędzi do wpływu na składnik konstrukcji ryzyka jest zabezpieczenie opcji, porozmawiajmy o nich bardziej szczegółowo:

Typ opcji Put:

• uchwyt typu PUT ma pełne prawo (jednak nie jest wymagane) w żadnym momencie wdrożyć umowę futures w określonej cenie stałej;
• nabycie takiej opcji, sprzedającego aktywów handlowych zapinają minimalną cenę sprzedaży, przy czym zastrzegając prawo do skorzystania z przewagi ceny korzystnie;
• jeśli cena futures spadnie poniżej kosztów wykonania opcji, właściciel sprzedaje go (wykonuje), zwracając tym samym straty na rynku rzeczywistym;
• wzrost cen, może odmówić spełnienia opcji i wdrożenia towarów na najbardziej dochodowej wartości dla siebie.

Główną różnicą od futures jest fakt, że przy zakupie opcji jest zapewniona dla pewnej premii, która oparzeje w przypadku odmowy wykonania. W ten sposób opcja umieszczona może być porównywana z znanymi dla amerykańskich ubezpieczeń tradycyjnych - z niekorzystnym rozwojem wydarzeń (przypadek ubezpieczenia), posiadacz opcji otrzymuje premium, a w normalnych warunkach znika.

Opcja Typ Call:

• posiadacz takiej opcji jest zatytułowany (ale nie wymagany) w żadnym momencie nabycia kontraktu terminowego na stałą cenę wykonania, czyli, jeśli cena futures jest bardziej ustalona, \u200b\u200bopcja może zostać wykonana;
• dla Sprzedającego, druga odwrotnie jest dla premii otrzymanej podczas sprzedaży opcji, zobowiązuje się do sprzedaży kontraktów terminowych na rzecz spełnienia kupującego.

Jednocześnie istnieje pewna depozyt gwarancyjny, podobny do tego, co jest wykorzystywane w transakcjach futures (sprzedaż futures). Funkcją połączenia typu opcji jest to, że kompensuje spadek kosztu majątku komercyjnego, aby kwota nieprzekraczająca nagrody otrzymanej przez Sprzedającego.

Rodzaje i strategie zabezpieczające

Mówiąc o takiej formie ubezpieczenia ryzyka, warto zrozumieć, że ponieważ w każdej operacji handlowej znajdują się co najmniej dwie boki, a typy zabezpieczania można podzielić na:

• Żywopłot inwestorski (kupujący);
• dostawca żywopłotu (sprzedawca).

Pierwszy jest konieczny, aby zmniejszyć ryzyko inwestora związanego z prawdopodobnym wzrostem wartości szacowanego zakupu. W tym przypadku najlepsze opcje zabezpieczenia wahań cen będzie:

• sprzedaż opcji
• nabycie kontraktu terminowego lub opcji połączenia.

W drugim przypadku sytuacja jest diametralnie przeciwna - sprzedawca musi chronić się przed upadkiem ceny rynkowej za towary. W związku z tym Hedja sposoby będą odwrotne:

• sprzedawanie kontraktów terminowych;
• opcja zakupu
• opcja wywołania sprzedaży.

W ramach strategii należy rozumieć jako połączenie niektórych narzędzi i poprawności ich stosowania, aby osiągnąć pożądany wynik. Z reguły wszystkie strategie zabezpieczające opierają się na fakcie, że cena futures i punktów towarów różnią się prawie równolegle. Umożliwia to zrekompensowanie strat poniesionych ze sprzedaży towarów rzeczywistych.

Różnica między ceną określoną przez kontrahenta dla rzeczywistych towarów a ceną kontraktu terminowego jest wykonana jako "podstawa". Wartość rzeczywistą jest określana przez takie parametry, jak różnica w jakości towarów, realny poziom stóp procentowych, koszt i warunki przechowywania towarów. Jeśli magazynowanie jest związane z dodatkowymi kosztami, podstawa będzie dodatnia (olej, gaz, metale nieżelazne) oraz w przypadkach, gdy posiadanie towarów przed jego przeniesieniem przynosi dodatkowe dochody (na przykład metale szlachetne) stanie się negatywne. Warto zrozumieć, że jego wartość nie jest stała i najczęściej zmniejsza się w okresie podejścia do kontraktów terminowych. Jednakże, jeśli rzeczywiste towary nagle pojawią się wzrosły (pośpiech) popyt, rynek może przejść do takiego państwa, gdy ceny rzeczy będą znacznie więcej przyszłości.

Tak więc, w praktyce, nawet najlepsza strategia nie zawsze działa - istnieją prawdziwe ryzyko związane z ostrymi zmianami na podstawie, co jest prawie niemożliwe do poziomu z zabezpieczaniem.