La capitalizzazione della società è determinata. Rapporto di capitalizzazione

21.09.2019

Rischio di variazioni dei prezzi per le merci

C'è sempre il rischio che tali fluttuazioni nei prezzi di questo o quel prodotto possano influire negativamente sull'impresa del profilo e il livello della sua capitalizzazione. Ad esempio, se la società vende la merce, la forte crescita di questi beni sarà vantaggiosa e, al contrario, se il prezzo delle merci diminuisce, allora la Società sarà non redditizia questo e il suo livello di capitalizzazione può cadere.

D'altra parte, se la società del profilo è impegnata nell'acquisto di beni, la riduzione del loro valore giocherà sul braccio e il suo livello di capitalizzazione, ma l'aumento di questo costo sarà un fattore negativo per la società e il livello di capitalizzazione.

Dal momento che c'è un punto sul prezzo, sarà opportuno considerare come avvicinarsi alla domanda quando è importante.

Ma, infatti, dirò che questi rischi possono anche influire su quelle imprese che non sono collegate ai prodotti. Ad esempio, un forte aumento del valore delle merci può forzare la popolazione di un particolare paese a salvare che, ovviamente, influenzerà il settore dei servizi in generale.

Illuminazione dei media negativi

Questo è il rischio diretto che l'attività della società, il livello di capitalizzazione, rispettivamente, può soffrire di illuminazione negativa nei media. Il flusso di notizie oggi è senza riserve, perché nessuna compagnia è in grado di assicurare questo.

Ad esempio, la notizia dell'incidente a Fukushim NPPS nel 2011 ha causato la risonanza selvaggia sul mercato, e le azioni di molte aziende giapponesi sono semplicemente cadute bruscamente nel prezzo, con esso e il livello di capitalizzazione. Il mercato è persone, e la gente deve prendere dal panico, secondo questo, questa o quella notizia può causare una reazione selvaggia del mercato. È chiaro che più notizie globali possono causare problemi ancora più grandi, che vanno dai tassi dello scambio e che terminano con la profonda crisi del paese.

Vale la pena capire che il mercato è un riflesso delle opinioni delle persone. Le persone in varie circostanze di forza maggiore possono reagire ambiguamente, perché le emozioni entrano in attività. E dove ci sono emozioni, non c'è posto non c'è posto per il calcolo del freddo, rispettivamente, è impossibile prevedere la reazione, motivo per cui dopo la pubblicazione di notizie impreviste, il mercato potrebbe essere terribilmente polacco!

Rischio di variazione della valutazione

Di norma, c'è una cosiddetta valutazione del credito, entro la quale la società riceve una certa valutazione economica, che può variare nel tempo. C'è qualcosa del genere per quelle aziende le cui azioni sono scambiate in borsa. In questo caso, c'è una valutazione speciale dell'analista, in cui le azioni addebitano determinate stime.

È chiaro che tali valutazioni di esperti possono diventare un grave trigger del piano psicologico. Ad esempio, immagina che le azioni della società avessero una valutazione elevata, ma in un anno quando si emette nuove stime, si è rivelata molto peggio dell'anno precedente. È chiaro che ciò potrebbe influire negativamente sul livello di capitalizzazione, il che comporterà la caduta del livello dei prezzi delle scorte, poiché gli investitori sono elementari per iniziare a contrassegnarli.

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Ancora una volta, c'è un thread psicologico sottile. È ancora una volta dimostrato che tutti questi prezzi sono persone, le loro aspettative, speranze, paure e intenzioni. Questi tipi di valutazioni spesso monitorano gli investitori e sulla base di queste informazioni, quindi pensano, come in futuro a che fare con i loro investimenti.

Il rischio diventa Anakronism

Questo è il rischio che l'azienda dell'azienda possa diventare una certa somiglianza di un dinosauro, solo in modo economico. Vale la pena capire che non ci sono molte aziende di successo, e persino meno di quelle aziende che lavorano per un tempo molto lungo, cioè dal vivo al loro 100 ° anniversario.

Il mercato è molto dinamico, cambia, con questo, se la società non si adatterà ad essa e cambia il concetto di business ai periodi necessari, potrebbe diventare il dinosauro. Il mercato è principalmente una competizione dura, e con ulteriore miglioramento delle tecnologie moderne, questa competizione diventa ancora più serrata. In questo caso, nel tempo, un concorrente può sempre apparire, il che darà beni simili, ma una qualità superiore e ad un prezzo ridotto. È chiaro che allora la società è pianificata per essere in stagnazione, e lì prima della bancarotta non lontano.

Rilevazione per parti per parti

In questo caso, si tratta del fatto che il revisore condizionale possa trovare alcuni dettagli salati dalla società che può portare al crollo del sistema stesso. Questo può essere qualsiasi cosa: furto per leadership, incorniciatura, segnalazione falsa e così via.

Se tali informazioni si apre, può causare danni irreparabili all'immagine dell'azienda. Dopo un impatto così serio, sarà molto difficile. In effetti, tali casi non sono identificati, ad esempio, Enron.

Rischio legislativo

Qui stiamo parlando della relazione tra la direzione dell'azienda e la legislazione vigente. In questo caso, il governo può introdurre restrizioni in modo specifico rispetto all'azienda o al settore nel suo complesso. Chiara cosa che ciò influenzerà negativamente l'investimento di persone che hanno investito i loro soldi in azienda o industria.

Teoricamente, il governo agisce come un certo buffer tra il business e la popolazione del paese. Il governo interferirà ogni volta che l'azienda posterà esplicitamente la società o non sarà autoregolante. Ma in effetti, i governi sono spesso riassicurati, iniziando, a volte, completamente stupide leggi che preme irragionevolmente il business.

Inflazione e tassi di interesse

Ad esempio, se aumentano i tassi di interesse, il business che necessita di finanziamenti può affrontare problemi. Principalmente parlando, i costi di questa società aumentano e si mantengono a galla molto più difficile.

Ad esempio, se gli aumenti dei tassi di interesse vanno a livello di inflazione, la società può incontrare problemi, poiché cade il potere d'acquisto del denaro. In generale, l'inflazione e i tassi di interesse possono manifestarsi separatamente e allo stesso tempo, che possono avere un effetto negativo sulla società.

Rischio di modello

C'è sempre il rischio che il modello generale o il concetto basato sulla base del business possano diventare errato. Dal modello sbagliato soffre di aziende che lo usano. In questo caso, un certo effetto Domino può essere spesso impegnato quando le grandi aziende per il fondo tireranno su altre società di un ordine più piccolo.

Ad esempio, la crisi dei mutui, avvenuta nel periodo 2008-2009, ha chiaramente dimostrato che il modello inizialmente scorretto potrebbe avere gravi influenze negative anche sulle economie di grandi paesi.

CONCLUSIONI.

In generale, se parliamo di rischi, allora sto parlando di quali rischi fanno parte del business, e non li spostano. Non esiste una tale compagnia, indicazioni commerciali o anche l'economia, che non sarebbe esposta ai rischi. Inoltre, voglio ricordare che il mercato è un ecosistema vivente, che è in grado di rispondere in modo molto aggressivo a qualsiasi cambiamento nel mercato.

La linea di fondo è che i mercati non sono sempre razionali. Qualsiasi notizia di Force Majeure si riflette molto sul mercato. Mentre parlavo ripetutamente, dove ci sono emozioni, non c'è una razionalità, rispettivamente, per prevedere qualcosa non ha più senso.

In generale, gli affari e il commercio sono molto affollati. Direi che il trading è una specie di area di business, per avere successo qui, è necessario pensare prima di tutto come un vero uomo d'affari. Afferrata aziendale, o lì, o non lo è, tutto è molto semplice!

Bene, ecco un tale materiale e speranzoso, ti sarà utile. Dirò addio a te, auguro buona fortuna a nuove riunioni!

Capitalizzazione di mercato - Indicatore di valutazione che consente di analizzare l'atteggiamento generale degli investitori a una particolare azienda. Sebbene sia fianco a fianco dei siti Web ufficiali delle aziende vicino a tali parametri come EBITDA o P / E, è difficile chiamarlo un moltiplicatore a causa del pregiudizio. È piuttosto un indicatore di base per il calcolo dei moltiplicatori più accurati, ad esempio, il debito netto. Su come calcolare la capitalizzazione di mercato dell'azienda e sulla mancanza di indicatore, leggere.

Capitalizzazione di mercato: cos'è e l'indicatore può essere utile per l'investitore

La capitalizzazione di mercato riflette il valore totale delle quote collocate che sono in possesso di investitori e proprietari dell'azienda. L'indicatore viene applicato alla valutazione della superficie del valore della società e analizzando i suoi altoparlanti in un determinato periodo di tempo.

Esiste una capitalizzazione di mercato comune e borsa di azioni ordinarie in circolazione. Molte fonti interpretano la capitalizzazione di mercato come moltiplicazione del prezzo di mercato di una quota al numero di azioni in circolazione, ma questo è un indicatore ancora meno accurato per valutare la Società. Sarebbe corretto alla correzione sul cosiddetto accumulo di capitale, che può includere:

opzioni per l'acquisto di azioni;
azioni privilegiate;
obbligazioni convertibili.

Sulla disponibilità di tali documenti nel capitale della Società sarà richiesto da rendiconti finanziari, ma le informazioni saranno trovate sul sito ufficiale senza esperienza. Pertanto, consiglio di essere guidato dalla formula ottimale:

Mercato capitalizzazione \u003d Numero di azioni ordinarie * Prezzo di mercato attuale + Numero di azioni preferite * Prezzo di mercato corrente

Tutte le informazioni da calcolare sono liberamente disponibili.

I vantaggi della capitalizzazione di mercato per gli investitori

valutare le dinamiche della crescita della capitalizzazione su diverse sezioni di tempo, sulla base della quale la decisione può essere effettuata sugli investimenti;
analizzare come il costo delle azioni e la capitalizzazione reagire a determinati fattori fondamentali. Quanto il costo della compagnia è sensibile alla forza maggiore o viceversa a segnali di mercato positivi. Maggiore è la sensibilità, maggiore è il rischio, ma più è possibile fare soldi sulla volatilità.

Confronta la capitalizzazione delle società di un settore, nonché il costo di un'azione separata, a mio parere, non è appropriato. Ad esempio, la dinamica di Gazprom condivide, nonostante la sua capitalizzazione in quasi 3 trilioni di rubli, per gli investitori non sono i più attraenti, e il costo delle azioni della Banca VTB è completamente calcolato in Kopecks e quindi non può essere paragonabile, ad esempio, con le azioni di Sberbank .

Multiplicatori basati sulla capitalizzazione: rapporto PE, rapporto PS, rapporto libro di prezzo.

Svantaggi della valutazione della società della capitalizzazione di mercato

la presenza nel prezzo della componente speculativa condivide. Ad esempio, tradizionalmente prima di pagare i dividendi c'è un aumento delle citazioni di titoli, dopo il pagamento - rollback. Le condizioni finanziarie della società rimane invariate, cambiamenti di capitalizzazione;
ignorando nell'indicatore di altri influenti fattori economici. Gli investitori che sanno come analizzare la segnalazione, il valore di mercato delle Azioni è confrontato con il carico del debito e i beni liquidi dell'azienda. Ma ci sono investitori che investono denaro, guidati da buone dinamiche delle citazioni e le cui suggerimenti. Questo è tutto, sono sovrastimati dal costo del mercato di base dei documenti;
valutazione limitata. È possibile effettuare una valutazione sulla capitalizzazione di mercato solo le società di azioni comuni di azioni che hanno informazioni di base.

Esempio pratico di calcolare la capitalizzazione di mercato dell'azienda

Tutti i dati sul numero di azioni e il loro costo corrente sono sia sui siti Web delle società e delle risorse analitiche e della stessa borsa. Ad esempio, prendiamo PJSC Uralkali. Numero di azioni ordinarie - 2 936 015 891,

prezzo di chiusura - 144,85 rubli (dati il \u200b\u200b25/02/2017). Moltiplichiamo questi numeri tra loro e otteniamo il valore di mercato di 425.575 miliardi di rubli. La stessa figura e il sito dello scambio.

Si prega di notare che il sito web della società nella linea di capitalizzazione non indica non la capitalizzazione della società, ma la capitalizzazione dell'azione, cioè se la Società ha azioni ordinarie e preferite, quindi per ottenere la capitalizzazione di mercato della società, questi due numeri bisogno di essere piegato.

Produzione. Il calcolo della capitalizzazione di mercato in confronto con il calcolo dei moltiplicatori EBITDA, il debito P / E o Netto è molto semplice e inequivocabile. Ma serve solo un indicatore generalizzato e ha grandi errori. Solo solo sulla dinamica del valore delle azioni al momento della decisione di investire in investimenti, non consiglierei. Devi analizzare tutti gli indicatori e moltiplicatori nel complesso.

La capitalizzazione di mercato è utilizzata nel calcolo di molti altri moltiplicatori utili e necessari, che scriverò circa un po 'più tardi.

M.V. Dedkova.AKB "Stimato Unione Union Bank europee"
Edizione Scientifica di FgoU VPO RGUTIS, Rivista "Bollettino MGUS" Rilascio "Economia", №1 per il 2007

La capitalizzazione è uno dei pochi fenomeni economici a cui si manifesta un interesse estremamente elevato per la pratica e che fino a poco tempo fa è estremamente indagato in modo imprevisto nella letteratura economica domestica. La ricerca indipendente nel campo della capitalizzazione è apparsa solo negli ultimi anni. Questi includono le dissertazioni di Permakov A.S. Sull'argomento "Fornitura di investimento e gestione della capitalizzazione delle compagnie petrolifere e gas", Ovsyannikova A.n. Sull'argomento "capitalizzazione delle imprese industriali della Russia come fattore per aumentare la loro sostenibilità economica", Yu.V. Yu.V. Sull'argomento "Metodo di capitalizzazione del fondo di ammortamento dell'impresa ingegneristica", KaztintsEva v.V. Sull'argomento "Capitalizzazione di mercato delle corporazioni industriali russe come fattore nell'aumento dell'efficienza economica della produzione", Oshepyan D.E. Sull'argomento "Gestione della capitalizzazione delle corporazioni industriali", peiven v.V. Sull'argomento "Modellare l'impatto dei fattori economici sulla capitalizzazione di mercato delle corporazioni industriali", Galtteva E.V. Sull'argomento "Capitalizzazione come fattore nel rafforzamento della sostenibilità finanziaria delle imprese dei servizi", Varko A.Sh. Sull'argomento "Gestione della capitalizzazione delle risorse di investimento del potenziale riproduttivo della regione APK".

Pertanto, l'elenco della ricerca indipendente nel campo della capitalizzazione è così piccolo che può essere dato quasi per intero. Nella maggior parte degli studi di cui sopra, la capitalizzazione è considerata dalla posizione di aumentare il capitale sociale. Allo stesso tempo, il focus è costituito principalmente da società di azioni congiunte le cui azioni sono in circolazione libera. La valutazione della capitalizzazione è effettuata in questo caso sulla base del valore del corso delle Azioni. Questo è l'approccio più comune alla capitalizzazione nel mercato interno, preso in prestito dalla pratica straniera. In virtù, ha una portata di applicazione molto limitata nell'ambiente economico nazionale, in cui l'azionista del capitale non è stato ancora diffuso. Di conseguenza, con questo approccio alla capitalizzazione dell'oggetto dello studio, la maggior parte delle aziende russe ricade dall'oggetto.

Solo nello studio di Galtsova E.V. Tentare di mostrare le varie forme di manifestazione della capitalizzazione nel mercato russo. A seconda del meccanismo di capitalizzazione, l'autore evidenzia le sue tre forme:

vera capitalizzazione;
marketing o capitalizzazione soggettiva;
mercato o capitalizzazione fittizia.

Tutta la formata di capitalizzazione elencata si riflette nel bilancio delle società sotto forma di aumento delle proprie fonti di finanziamento (sezione 3 del saldo), ma hanno diverse fonti di origine e vari modi di iniziazione.

Vera capitalizzazione

L'impresa operativa efficacemente ha quasi sempre un risultato finanziario positivo delle attività economiche. Profitto, più precisamente, la sua parte reinvestita si accumula nella sezione 3 del bilancio, determina largamente il costo dell'impresa e porta ad un aumento del patrimonio netto. L'elevata capitalizzazione parla della capacità di un'entità economica di generare reddito, utilizzare efficacemente le risorse, espandere affari, che, a loro volta, è una condizione per la redditività futura.

Nel frattempo, un aumento della 3 divisione del bilanciamento, con altre cose uguali, significa un aumento della responsabilità e, pertanto, a causa del governatore principale del bilanciamento, provoca un aumento del bene dell'entità economica. A seconda del tipo di attività, della strategia dell'impresa e dei problemi correnti attuali, un aumento dei beni non correnti o di fatturato o di quelli e degli altri allo stesso tempo. Se, a seguito di attività finanziarie ed economiche, la Società raffina un profitto, dirigendolo al rifornimento di attività non correnti (prima di tutto, i mezzi di lavoro) e le attività correnti (in termini di lavoro o articoli di stock), lì è una vera capitalizzazione, espressa nell'aumentare il valore reale della proprietà. Nella maggior parte dei casi, le imprese con una forte strategia investono un aumento del patrimonio netto dei beni di natura a lungo termine, cioè. Nella sezione 1 - Attività non correnti.

In questo caso, la capitalizzazione è un risultato naturale delle attività finanziarie ed economiche, è economicamente obiettivo e avviata da fonti di finanziamento, cioè. Responsabilità del saldo. La vera capitalizzazione porta a rafforzare la sostenibilità finanziaria della Società, un aumento del suo rating, un aumento dell'attrattiva di marketing e un aumento del suo valore di mercato.

Marketing o capitalizzazione soggettiva

In pratica, il processo di accumulazione a livello economico interno è spesso il risultato di politiche di marketing attive e campagne pubblicitarie, che "vento" il valore di mercato dell'impresa, lo strappando dal valore reale. In questo caso, un aumento della valuta di equilibrio sarà, con altre cose uguali, si verifica originariamente da beni, di norma, una componente intangibile del saldo, ad esempio, a causa delle seguenti operazioni:

riflessioni nella valutazione del bilancio della reputazione aziendale (Avviamento);
aumentare il valore di mercato del marchio, del marchio;
riflessioni in contabilità e, di conseguenza, nel saldo del know-how;
acquisizione di diritti ai risultati dell'attività intellettuale.

Aumento delle proprietà Enterprise in questo caso, con altre cose uguali, può essere riflessa nel bilancio in diverse versioni:

equilibrio in passivo aumento di capitale aggiuntivo;
fare riferimento a risultati finanziari aumentando i guadagni conservati;
aumentare il capitale autorizzato con la registrazione appropriata nel modo prescritto.

Capitale aggiuntivo, guadagni mantenuti e capitale sociale, a sua volta, aumentare il "proprio capitale" aggregato ". In questo caso, la capitalizzazione viene avviata dalla gestione intra-profit da attività, prima di tutto, intangibile. Le stime dei costi in questo caso sono spesso negoziabili, quindi, soggettive in natura. Aumento delle proprietà a causa di stime contrattuali, anche il prezzo della ri-registrazione del capitale autorizzato è in gran parte operazione soggettiva. Le operazioni di questo tipo consentono di formare un bilancio "rappresentativo" della società, tuttavia, dato che le attività immateriali sono beni altamente sconti, tale capitalizzazione può scomparire con i minimi cambiamenti nella situazione politica o nelle condizioni di mercato. Un aumento del patrimonio netto dovuto all'espansione del capitale autorizzato offre a operazioni di questo tipo di stabilità e progettazione legale, tuttavia, è un ampio percorso di sviluppo dell'impresa e non indica l'efficacia dell'utilizzo del suo potenziale. Tale tipo di capitalizzazione è indicato come capitalizzazione soggettiva o commercializzatoria, poiché la sua natura è soggettiva, e questa forma di capitalizzazione è utilizzata, di norma, in modalità di marketing.

La capitalizzazione soggettiva (marketing) di recente è molto popolare tra le agenzie PR, che procedono dal fatto che la reputazione aziendale svolge un ruolo chiave nella formazione del valore dell'azienda. Tale approccio alla capitalizzazione ha portato all'emergere del progetto "Capitalizzazione della reputazione", l'iniziatore di cui è l'Agenzia di pubblicazione Pr. Nell'indagine di esperti condotta da questa PR-Agency, 1072 rispondenti dei migliori dirigenti, dirigenti e dei dipendenti di dipartimenti di marketing, pubblicità e PRS, analisti finanziari e altri esperti di grandi aziende, oltre il 60% degli intervistati ha risposto a quella reputazione aziendale è reale Creazione di asset.

Nello sviluppo della capitalizzazione soggettiva (marketing) in Russia, la tassazione della proprietà è stata giocata come deterrente. È vero, "deterrenza" è stata insignificante, data la tariffa della tassa di proprietà più bassa. Attualmente, solo le risorse fisse riflesse nel bilancio del valore residuo sono tassate. Ciò significa che quasi qualsiasi impresa può aumentare la capitalizzazione con mezzi piccoli e formare un equilibrio "rappresentativo", che, a sua volta, porta all'intensificazione della forma soggettiva (marketing) di capitalizzazione nel mercato russo.

Mercato o capitalizzazione fittizia.

Sulle fasi sviluppate dell'economia di mercato, dove la formazione di azioni congiunta, l'appello libero e la determinazione del valore di mercato dell'impresa attraverso le citazioni di azioni è diffusa e comprensione più accettabile della capitalizzazione nell'interpretazione di Richard Koch. R. Koh ritiene che la capitalizzazione sia il "valore di mercato dell'azienda le cui azioni siano quotate in borsa", che è un'opera del prezzo di mercato dell'azione e il numero totale di azioni della società. Aumentare il valore di mercato delle azioni e della società azionaria congiunta nel suo complesso si riflette in questo caso nel patrimonio del saldo sotto forma di rivalutazione degli investimenti finanziari "ed equilibrato nel passivo capitale aggiuntivo.

Questa forma di manifestazione della capitalizzazione è ovvia somiglianza con capitalizzazione soggettiva (marketing). Tuttavia, la capitalizzazione in questo caso non è avviata dalla gestione intrafinozzante, ma da strutture di scambio esterne che svolgono le quotazioni di borsa. I risultati del trading di Exchange, come sono noti, sono applicati sotto l'influenza del set di fattori oggettivi e soggettivi, ma l'effetto dei fattori soggettivi è ridotto al minimo dal riconoscimento sociale.

Nelle pubblicazioni accademiche, il capitale, presentato nei titoli, portando reddito, è indicato come capitale fittizio o di stock. Poiché questa forma di capitalizzazione si sta sviluppando a seguito delle operazioni azionari, è indicato come una capitalizzazione fittizia. Gli analisti del mercato azionario preferiscono chiamare questa forma di manifestazione della capitalizzazione da parte della capitalizzazione di mercato.

In Russia, capitalizzazione fittizia o di mercato ha recentemente ricevuto lo sviluppo, a causa dell'attivazione del mercato azionario. Tuttavia, è caratterizzato solo per una grande attività russa formata sulla proprietà azionaria. La maggior parte delle imprese nazionali, questo strumento per aumentare il proprio capitale, quindi questa forma di capitalizzazione non è ancora disponibile.

Insieme alle forme elencate di manifestazione della capitalizzazione, tali concetti come "capitalizzazione di proprietà" e "capitalizzazione delle spese" possono essere distinti.

La capitalizzazione della proprietà si manifesta in un aumento assoluto e relativo della proprietà della natura del capitale - attività non correnti, che sono la disposizione più interessante in qualsiasi transazione finanziaria e la componente più significativa del settore immobiliare della Società. La parte più promettente e gestita di beni non correnti sono beni immateriali. Questi includono la strategia di marketing, la base del cliente, la metodologia di monitoraggio del mercato e i risultati della ricerca sulla ricerca, il know-how, la disponibilità di alta reputazione e personale qualificato, connessioni a lungo termine con gli acquirenti e molto altro. La valutazione delle attività immateriali e la loro riflessione nella contabilità è uno strumento accettabile per la capitalizzazione della proprietà.

La capitalizzazione delle spese indica la traduzione di una parte delle spese attuali nelle spese di capitale. Un esempio di costi pubblicitari che si riferiscono ai costi attuali possono essere un classico esempio di capitalizzazione, ma a seguito di tali spese, si forma un marchio, il cui valore può essere stimato a miliardi di dollari. Secondo il riconoscimento generale della comunità imprenditoriale, il marchio è un'attività immateriale e uno dei più importanti vantaggi competitivi della Società. Tuttavia, le sue stime del valore e le tendenze dei loro cambiamenti del tempo non si adattano alle regole tradizionali di riflessione nella contabilità per le attività immateriali. Quindi, le attività immateriali sono ammortizzate, cioè. Il trasferimento del costo al costo del prodotto / servizio di nuova creato viene effettuato in parti per ammortamento. Dopo la scadenza dell'attività immateriale, il suo valore è annullato. Il marchio non può solo perdere il suo valore nel tempo, ma anche costruirlo. Presentazione di un'attività immateriale per tutte le funzionalità elencate in precedenza, il marchio ha bisogno di una procedura di valutazione speciale e della rivalutazione. Solo in questo caso sarà possibile capitalizzazione delle spese, come risultato della quale sarà possibile aumentare il costo delle attività non correnti dovute al riflesso nella loro composizione del marchio.

Va anche notato che finora il toolkit di capitalizzazione in varie attività non è stato ancora studiato. Il più studiato a tale riguardo è la capitalizzazione dell'industria. Nel frattempo, in termini di servizi di servizio, la capitalizzazione in vari settori del settore dei servizi ha bisogno di studi aggiuntivi.

Studio dell'esperienza pratica della capitalizzazione, la sua analisi completa e le sue generalizzazioni teoriche sono importanti per tutti i partecipanti al mercato: per le imprese che formano la propria immagine nel mercato, per i loro partner, per gli azionisti.

Letteratura

1. GALTTEVA E.V. Capitalizzazione come fattore per rafforzare la sostenibilità finanziaria dei servizi del settore dei servizi dei servizi: dis. Cand. Economia, Scienze. M., 2005. 137 p.

2. Koh R. Gestione e finanza da A a Ya. SP.: Pietro, 1999. 496 p.

3. Dizionario enciclopedico sovietico. 3rd ed. M.: Enciclopedia sovietica, 1984. 1600 p.

4. Enciclopedia economica. Economia politica. M.: Enciclopedia sovietica, 1975. T. 4. 672 p.

Capitalizzazione: il costo della società nel mercato

Capitalizzazione della Società - Il valore attuale cumulativo delle sue scorte nel mercato (mercato, il valore della borsa di una quota è anche chiamato la sua capitalizzazione).

A comp \u003d N in uscita * P Ordinary + to Pri * P

dove sono le cuciture P, il file P - rispettivamente, il valore di mercato delle azioni ordinarie e preferite.

Il prezzo di mercato delle azioni ordinarie è di 18,15 rubli.

K Comp \u003d 746 018 770 000 * 18,15 + 263.80.742 000 * 18,15 \u003d 18 319 149. 14 milioni di rubli.

I coefficienti di capitalizzazione sono il rapporto tra fondi presi in prestito e capitalizzazione totale. I coefficienti di capitalizzazione riflettono il grado di efficienza dell'uso del patrimonio netto con il patrimonio netto.

la proporzione di legami

Alla regione \u003d (valore nominale delle obbligazioni / (nominale condotta. Bomba. + Nom. STAND. Supervisione. Azioni + Nom. Costo. Cost. Pro. Azioni + profitto alla distribuzione)) * 100% \u003d (10 156 672 / (10 156% \u003d (10 156 672 / (10 156 672 + 37 300 938. 45 + 6 582 518, 55 + 3 423 101)) * 100% \u003d 17,6%

la proporzione di azioni ordinarie

A cuciture \u003d (valore nominale delle azioni ordinarie / (nominale condotta. Bomba. + Nom. STAND. Azioni di supervisione + Nom. Costo. Pro. Azioni + profitto alla distribuzione)) * 100% \u003d (37 300 938,45 / ( 10 156 672 + 37 300 938. 45 + 6 582 518, 55 + 3 423 101)) * 100% \u003d 64,9%

azioni preferite specifiche

A pr.obl \u003d (condivisioni privilegiate nominali / (nomin. Condotta. Bomba. + Nom. Condizioni. Azioni + Nome. Costo. Pro. PROCKS + profitto alla distribuzione)) * 100% \u003d (6 582 518, 55 / (10 156 672 + 37 300 938. 45 + 6 582 518, 55 + 3 423 101)) * 100% = 11,4%

Conclusione

Quindi, la sicurezza non è denaro e non il prodotto materiale. Il suo valore è nei diritti che, come documento monetario specifico, offre il proprio proprietario. I cambiamenti nei rapporti di vari diritti di proprietà su possesso e prestazione, ordini e gestione dei titoli sono la base del mercato azionario.

Sulla base dei calcoli del costo dei titoli di OJSC Kamaz, è possibile trarre le seguenti conclusioni:

· A partire dal 31 dicembre 2007, il capitale autorizzato del Kamaz GUSC è redatto dal valore nominale delle quote ordinarie e preferite collocate di Kamaz GUSC dell'OJSC per 746.018.770.000 unità per 37.300.938,45 milioni di rubli. e 263.300.742.000 pezzi per 6.582.518, 55 milioni di rubli. rispettivamente;

· La dimensione del capitale autorizzato del Kamaz GUSC del 31 dicembre 2007. è 43.883.457 milioni di sfregatura;

· Pulire il capitale circolante di Kamaz OJSC è di 12.998.265 milioni di rubli . Il capitale circolatorio netto è necessario per mantenere la sostenibilità finanziaria dell'impresa, poiché l'eccesso di capitale circolante sugli obblighi a breve termine significa che la Società non solo può ripagare le sue passività a breve termine, ma ha anche risorse finanziarie per espandere le sue attività nel futuro.

· Il capitale liquido è di 18.764.725 milioni di rubli. Le risorse liquide pure sono pari a 6.798.039 milioni di rubli. E mostra che gli obblighi nel saldo del saldo sono coperti da beni.

· Il coefficiente del fatturato dell'inventario è 3.66, cioè gli inventari passano 3,66 cicli di completa rinnovamento o vendite complete in un certo periodo di tempo;

· Attività materiali pura per 1 legame rilasciato ammonta a 1.893.350 rubli .

· Le attività materiali pure per 1 vengono rispettivamente le azioni privilegiate e ordinarie rilasciate vengono lasciate rispettivamente 170 rubli. e 10 rubli. in conformità con i dati contabili e di reporting;

· Il coefficiente di redditività di OJSC Kamaz dalle attività di produzione è del 6,28%;

· Il coefficiente di redditività è del 5,27%, cioè, ogni rublo di prodotti realizzati ha portato il 5,27% del profitto;

· L'attuale resa sulle obbligazioni dichiarate dall'emittente è del 25% del valore nominale delle obbligazioni, in termini di valore, tale importo è di 25.289.128 milioni di rubli. .;

· Avendo calcolato il ritorno con il capitale sociale, abbiamo ottenuto che ogni rublo di capitale rappresenta 10 kopecks di profitti netti. Su 1 campagna posta con gli account 1.1 rubli. capitale autorizzato;

· Il coefficiente di "Leva finanziaria" di Kamaz OJSC è 1,47. Gli strumenti presi in prestito superano i propri, ma non in modo significativo. Leva finanziaria, consente di ottimizzare la relazione tra il proprio capitale e fondi presi in prestito al fine di massimizzare la redditività del patrimonio netto. L'espressione quantitativa della leva finanziaria mostra l'aumento della redditività netta dei fondi propri dovuti all'uso di fondi presi in prestito;

· La proporzione di titoli nella propria capitale di Kamaz OJSC è:

Obbligazioni aziendali - 17,6%

Azioni ordinarie - 64,9%

Azioni preferite - 11,4%

· La capitalizzazione di Kamaz OJSC è 18.319.149. 14 milioni di rubli. Ad oggi, il valore di mercato delle azioni ordinarie lascia 18,15 rubli. Il livello di capitalizzazione di Kamaz OJSC è aumentato significativamente negli ultimi anni.

Secondo AK & M Agenzia per l'anno di riferimento, Kamaz OJSC classifica il 18 ° nella classifica delle azioni per la crescita della capitalizzazione di mercato delle imprese a fine dicembre 2007. La crescita così rapida della capitalizzazione della società è causata da diversi fattori:

· La sottostima fondamentale delle azioni della Società che esisteva fino al 2007, come risultato delle conseguenze della "distorsione del mercato" alla capacità della società di superare le conseguenze della crisi finanziaria degli anni '90, causata dal default del russo russo degli anni '90 economia;

· Miglioramento significativo delle prestazioni finanziarie e operative dell'azienda nel 2006 e del 2007., previsioni favorevoli per ulteriori sviluppi;

· Interessi degli investitori per le società la cui crescita è direttamente correlata allo sviluppo di infrastrutture nella Federazione Russa;

· Aumento della trasparenza della Società: A partire dal 2007, la Società di base regolarmente questioni bilanci nell'ambito degli IFRS (standard internazionali di segnalazione finanziaria) che gli audit di pricewaterhousecoopers;

· Un aumento dell'apertura dell'azienda: Kamaz su base regolare ha iniziato a tenere riunioni con investitori e analisti di banche, partecipare alle conferenze e organizzarono un dipartimento di lavoro degli investitori;

· Il riacquisto delle proprie azioni per un importo del 10% e il loro ulteriore rimborso e diminuzione del capitale autorizzato condotto nel 2007;

In generale, dal 2000 al 2007, la capitalizzazione di Kamaz OJSC è aumentata 24,4 volte. Di conseguenza, le imprese ingegneristiche di OJSC Kamaz sono il secondo in termini di capitalizzazione alla fine del 2007.

Si prevede di vendere un pacchetto di azioni di Kamaz OJSC investitore strategico Daimler AG nel 2009 a un prezzo, al di sopra del valore attuale di mercato, che al momento non riflette il valore fondamentale della Società, può diventare un autista per la crescita dello stock di Kamaz citazioni nel periodo a breve termine. Inoltre, grazie allo sviluppo della cooperazione con una grande azienda straniera di successo che opera nel mercato per la produzione di camion, il valore fondamentale del Kamaz GUSC a lungo termine dovrebbe aumentare a causa dell'attuazione di nuovi progetti per espandere la gamma di modelli e migliorare le proprietà dei consumatori dei prodotti.

Inoltre, la vendita di un pacchetto strategico degli investitori consentirà a Kamaz di accedere alle tecnologie del proprio partner, che consentirà di espandere la gamma di modelli e migliorare le proprietà dei consumatori dei prodotti. Ciò avrà un impatto positivo sul valore fondamentale dell'azienda a lungo termine. A loro volta, Daimler AG acquisterà l'accesso al mercato russo in rapida crescita, circa un terzo dei quali è occupato da Kamaz Gejsc.

Secondo gli esperti, il fair value di 1 Azioni ordinarie di Kamaz OJSC è $ 3,44, che implica il potenziale di crescita nel 107% ed è conforme alla raccomandazione di "comprare".

Bibliografia

1. GALAVANOV V. A. Mercato dei titoli: tutorial. - 2nd ed., Pererab. e aggiungi. - M.: Finanza e statistica, 2006. - 448 p.: IL.