التحوط هو طريقة للحد من المخاطر المالية. إنه ينطوي على تنظيم نظام تسجيل العقود والمعاملات العاجلة التي تأخذ في الاعتبار إمكانية تغيير أسعار العملات الأجنبية. الهدف الرئيسي من التحوط هو منع الآثار الضارة للتغيرات في أسعار الصرف.

أدوات التحوط

يعتمد اختيار واحد أو أداة التحوط الأخرى على الأهداف المتابعة. اعتمادا على نوع الأداة المستخدمة في التحوط، تتميز أربع آلية للحد من المخاطر المالية:

1. باستخدام المعاملات المستقبلية - هذه طريقة لتحييد الخطر المحتمل للعمليات على السلع الأساسية أو سوق الأوراق المالية من خلال المعاملات العكسي مع مجموعة متنوعة من عقود الصرف. يستند عمل آلية الحد من المخاطر من خلال عقود العقود المستقبلية إلى حقيقة أنه في حالة التغييرات السلبية في قيمة الأصل في وقت التسليم، يمكن للبائع تعويضهم في نفس الأحجام من خلال شراء العقود عدد ما يعادل الأصول والعكس صحيح.

2. باستخدام العقود إلى الأماموبعد تتزامن الخصائص الرئيسية للأمام مع العقود الآجلة، ومع ذلك، فإن إبرام المعاهدات الأمامية الشخصية في الطبيعة لأن هذا النوع من العقود غير موحدة. يتم تحديد جميع البنود الكبيرة حسب اتفاق الأطراف. عند التحوط بالاتفاقيات إلى الأمام، لا يسمح بالتغيرات في المشاركين في المعاملة دون إخطار الطرف المقابل.

3. مع خيارات - هذه آلية لتعويض المخاطر على العمليات ذات الأصول المختلفة. يستند عمل هذا النوع من التحوط إلى إبرام معاملة مع قسط (اختياري)، والتي يتم دفعها مقابل القدرة على تنفيذ أو شراء منصوص عليها في عقد في مبلغ معين محدد للخيار المنصوص عليه فترة. في الوقت نفسه، تقرر الشركة وفقا لتقديرها الخاص ما إذا كان الأمر يستحق إجراء عملية شراء أم لا، في حين يتعهد الأشخاص الذين دخلوا عقود العقود الآجلة بإجراء عمل ينص على العقد.

استراتيجية التحوط هي مزيج من أدوات التحوط المحددة وطرق تطبيقها لتقليل مخاطر الأسعار.

تعتمد جميع استراتيجيات التحوط على حركة موازية لسعر "الفتحة" والسعر الآجلة، والنتيجة التي تكون القدرة على استرداد الخسائر في السوق الحالي المتكبدة في سوق السلع الحقيقية.

هناك نوعان رئيسيان من التحوط:

1. المشتري - يستخدم في الحالات التي يخطط فيها رجل الأعمال لشراء الكثير من البضائع في المستقبل ويسعى إلى الحد من المخاطر المرتبطة بالزيادة المحتملة في سعرها. تعد الطرق الأساسية لتحوط سعر البضائع المشتراة المستقبلية شراء خيار "استدعاء" أو بيع خيار "وضع" نوع ".

2. مدرسة البائع المطبقة في الوضع المعاكس. طرق هذا التحوط هي بيع عقد العقود الآجلة، وشراء خيار "وضع" أو بيع خيار نوع "الاتصال".

النظر في استراتيجيات التحوط الرئيسية.

1. التوجه مبيعات العقود الآجلة. هذه الاستراتيجية هي بيع عقود العقود الآجلة في سوق المشتقات في المبلغ المقابل لحجم حزب التحوط من البضائع الحقيقية أو أقل. التحوط بمساعدة عقود العقود الآجلة يعمل على إصلاح سعر تسليم البضائع المستقبلية؛ في الوقت نفسه، في حالة انخفاض الأسعار في سوق "فتحة"، سيتم تعويض الأرباح غير المكتملة عن الدخل على عقود المصطلح المباعة. ومع ذلك، لا يوجد أي استحالة للاستفادة من الأسعار في السوق الحقيقية والحاجة إلى الحفاظ على قدر معين باستمرار من توفير الضمان من المواقف العاجلة المفتوحة. عند إسقاط السعر "بقعة" إلى المنتج الحقيقي، فإن الحفاظ على الحد الأدنى لحجم الضمان ليس شرطا حرجا.

2. التوجه بشراء نوع الخيار "وضع".

يمتلك مالك نوع الخيار الأمريكي "وضع" الحق في أي وقت لبيع عقد مستقبل بسعر ثابت. من خلال شراء خيار من هذا النوع، سجل البائع البضائع الحد الأدنى لسعر البيع عن طريق توفير الفرصة للاستفادة من سعر السعر المناسب لذلك. مع انخفاض في سعر العقود الآجلة أدناه خيار تنفيذ الخيار، ينفذ المالك ذلك، وتعويض الخسارة في سوق السلع الحقيقية؛ مع رفع السعر، فإنه يرفض حقه في تحقيق الخيار ويبيع البضائع بأعلى سعر ممكن.

3. عنوان بيع خيار اختياري "اتصل". مالك نوع الخيار الأمريكي "الاتصال" لديه الحق في أي وقت لشراء عقد مستقبل بسعر ثابت.

يجب تنفيذ اختيار أدوات التحوط المحددة إلا بعد تحليل مفصل لاحتياجات أعمال هدجرا، الوضع الاقتصادي وآفاق الصناعة، وكذلك الاقتصاد ككل.

دور التحوط في ضمان التنمية المستقرة كبيرة جدا.

هناك انخفاض كبير في مخاطر الأسعار المرتبطة بشراء المواد الخام وتوريد المنتجات النهائية؛ تقلص أسعار الفائدة التحوط واستحقاقات الصرف من عدم اليقين من التدفقات المالية المستقبلية وتوفر إدارة مالية أكثر كفاءة. نتيجة لذلك، يتم تقليل تذبذبات الأرباح وتحسين التحكم في الإنتاج.

برنامج التحوط الذي تم بناؤه جيدا يقلل من كل من المخاطر والتكاليف. توجه موارد الشركة ويساعد على تركيز الموظفين في الإدارة على جوانب الأعمال التي تتمتع بها الشركة بميزة تنافسية، مما يقلل من المخاطر التي ليست مركزية. في نهاية المطاف، يزيد التحوط من رأس المال، مما يقلل من تكلفة استخدام الأموال واستقرار الإيرادات.

من خلال شراء الترقيات والأصول المالية الأخرى، فإنها تعاني من تكلفة مزيد من التكلفة والخوف من الحركة غير المواتية لقيمة الدورة. أسهل طريقة للحماية في هذه الحالة هي إنشاء أمر توقف لإغلاق المعاملة (إيقاف الخسارة). لكن الخسارة التوقف ليست فعالة دائما، نظرا لأن السعر في بعض الأحيان يمكن أن يكون السعر "يخترق" بشكل طفيف، وبعد الدوران، ولكن بالفعل دون تاجر. طريقة أكثر كفاءة بكثير هي التحوط. في الواقع، تعتبر التحوط أداة لإدارة المخاطر تتيح أحد الأصول للتعويض عن الحركة الضارة المحتملة للآخر.

رسم بياني 1. مثال على حركة أسعار حادة مع المنعطف اللاحق.

التوجه يشبه إلى حد كبير التأمين. لا عجب أن هذا المصطلح يأتي من اللغة الإنجليزية. التحوط - التأمين. للحصول على حصة صغيرة من تكلفة السيارة، يكتسب أصحاب سياسات التأمين التي تعطي الحق في الدفع في حالة وجود حالة غير مواتية مع مركبة. نفس الشيء ممكن باستخدام أدوات التحوط المخاطر المالية عند التداول على البورصة. عن طريق شراء أصل على البورصة، يمكنك شراء الحق في بيعها بمبلغ معين إلى تاريخ معين في المستقبل لتكلفة الأوقات أقل من تكلفة الأصل (وكذلك بوليصة التأمين أرخص من السيارة).

أدوات التحوط المخاطرة

تعد أدوات التحوط الأكثر شيوعا هي أصول السوق العاجلة - العقود المستقبلية والخيارات التي تعقد عقود لإجراء معاملة في المستقبل في الأسعار المحددة مسبقا. خطر المشتري هو سعر بيع غير معروف، في حين أن خطر البائع هو السعر غير المعروف للشراء اللاحق. وتسمح لك أدوات السوق الثابتة فقط بتحديد هذا السعر، مما يتيح الفرصة للتحوط من مواقف المستثمرين الطويلة والقصيرة. عقود العقود الآجلة - العقود التي تعطي الالتزام المتبادل لشراء / بيع الأصول في تاريخ معين في المستقبل في سعر محدد محدد مسبقا.

يتم تمثيل العقود الآجلة في مجموعات مختلفة من الأصول: الفهارس، بالنسبة للسندات، على السندات والعملة والسلع. لذلك، اسمح لهم بالتحوط.

المجموعة الثانية من أصول السوق العاجلة هي خيارات، وفي السوق المحلية، يتم تمثيل الخيارات فقط لعقود المستقبل.

الخيار هو الحق في شراء / بيع كمية معينة من الأصول الأساسية (العقود الآجلة ذات الصلة) بتاريخ معين في المستقبل. منذ الخيارات هي عقود العقود المستقبلية، وبالتالي تزامن مجموعات أصولهم.

تجدر الإشارة إلى أنه ليس فقط أدوات السوق العاجلة هي أصول التحوط. في وجود اقتران معين وأصول الأسهم الأخرى يمكن أن يكون بمثابة أهداف التحوط.

كيفية تعلم التحوط من خلال العقود المستقبلية والخيارات؟ اقرأ لدينا الخاصة، حيث يتم جمع العديد من الأمثلة العملية.

الأساليب الأساسية للتحوط

1. ظهر التحوط الكلاسيكي على تبادل السلع في شيكاغو. عندما، نظرا لمخاطر فشل المعاملات المؤجلة لأسباب مختلفة (على سبيل المثال، لم يزرع التسليم بعد من موعد محدد)، إلى جانب العقد، تم الانتهاء من الخيار على توريد هذا المنتج في سعر العقد الأساسي.
2. التحوط المباشر هو أسهل طريقة للتحوط. من خلال وجود أصول معينة وخوفا على الدورات الدراسية الإضافية، يختتم المستثمر عقدا عاجلا للبيع، وبالتالي إصلاح سعر المبيعات لفترة عقد المصطلح.
3. يمكن أن يعمل التحوط المتوقع كأداة لمخاطر العملة التحوط عند التخطيط للمعاملة. تخطيط مزيد من تنفيذ المعاملة ومراقبة القيمة المناسبة للأصل في الوقت الحالي، يشتري المستثمر عقدا عاجلا للأصل المحدد، ونتيجة لذلك يتم إصلاح قيمتها الحالية للمعاملة في المستقبل.
4. غالبا ما يستخدم التحوط الصليب للتحوط من محفظة الأوراق المالية. إن جوهر الطريقة هو إبرام عقد عاجل ليس على الأصول المتاحة، ولكن على آخر، بدرجة معينة من التشابه من السلوك التجاري. على سبيل المثال، بالنسبة للتحوط من محفظة تتكون من مجموعة متنوعة من الأوراق، يمكن بيع بعض المخاوف بشأن انخفاض محتمل في قيمتها أو العقود الآجلة أو العقد الاختياري لمؤشر RTS، وهو مقياس للسوق الروسي. وبالتالي، يفترض المستثمر أنه في حالة انخفاض في الحافظة بشكل عام، من المحتمل أن يكون السوق اتجاها هبوطيا، لذا فإن الموقف القصير في عقد عاجل للفهرس سيعطي الربح، تليين سحب المحفظة.
5. اتجاه العنوان. إذا كان لدى المستثمر عدد معين من المراكز الطويلة في الحافظة ويخشى انخفاض سعر الصرف، فمن الضروري الحافظة ضرورية بالنسبة لبعض السراويل "المخففة" على الأوراق الأضعف. ثم خلال فترة الحد من السراويل العامة التي يتم تقليلها بشكل أسرع من المراكز الطويلة سوف تحقق أرباحا من خلال تعويض عن فقدان السنين.
6. التحوط بين الطبعات. إذا كانت هناك أوراق في محفظة صناعة معينة، فيمكن أن تكون "مستعملة" بإدراجها في محفظات الأمد على أوراق الصناعة الأخرى، إلى حد أكبر للنمو في الانخفاض في الأول. على سبيل المثال، يمكن تحوط انخفاض في الأوراق المالية للطلب المحلي مع نمو الدولار الأمريكي مع إدراج سوانا على المصدرين، ينمو تقليديا بزيادة قيمة العملة.

الآن بعد أن كنت على دراية بأدوات التحوط الرئيسية للمخاطر، فقد حان الوقت لبدء استكشاف الاستراتيجيات. وبعد - حاول تطبيقها في الممارسة العملية.

المهمة الرئيسية للتحوط هي في المقام الأول حماية المعاملات ورأس المال. يتم تحقيق هذه النتيجة من خلال شراء الأصول الأساسية وبيع المشتق أو العكس.

وبالتالي، فإن المستثمر أو المدير يجري العمليات المؤمنة، بفضل خطر فقدان رأس المال يكاد يكون الحد الأدنى تقريبا، ويفقد المستثمر الوحيد منها في لجنة افتتاح أوامر أوامر.

تسمى الطريقة الخامسة للتحوط "الحماية الانتقائية".

إنه يستند إلى شراء وبيع الأصول الأساسية والمشتقية، ومع ذلك، يمكن أن يكون وقت نهاية المعاملة وحجمها مختلفا.

عند العمل في هذه الطريقة، لا توجد صيغة محددة، كل صيانة المعاملات بموجب الرأي الذاتي للمدير، ولكن إذا تعهدنا بشكل عام المديرين، بفضل هذه العمليات، ستضمن بعض الأصول بالكامل بالكامل، في حين أن البعض الآخر جزئيا، الهدف الرئيسي من الأرباح بمعدل الدورات مع التقليل من الأضرار.

في المصطلحات الاقتصادية الحديثة، يمكنك تلبية الكثير من الكلمات الجميلة ولكن غير مفهومة. على سبيل المثال، التحوط. ما هذا؟ ليس كل شخص يمكن أن يجيب بهذا السؤال. ومع ذلك، في ظل فكرة، اتضح أن هذا المصطلح يمكن أن يحدد تأمين عمليات السوق، والحقيقة محددة بعض الشيء.

التحوط - هذه هي كلمات بسيطة

لذلك دعونا نفهم. تعني الكلمة التي جاءت إلينا من إنجلترا (التحوط) والترجمة المباشرة المبارزة والسياج وكيف يتم تطبيق الفعل في قيمة "الدفاع"، أي محاولة للحد من الخسائر المحتملة أو تجنبها على الإطلاق. وما هو التحوط في العالم الحديث؟ يمكن القول أن هذه الاتفاقية بين البائع والمشتري التي في المستقبل لن تتغير شروط المعاملة، وسيتم بيع البضائع وفقا لسعر معين (ثابت). وبالتالي، فإن السعر الدقيق الذي سيتم شراؤه البضاعة، سيقوم مشاركو المعاملات بضمان مخاطرهم من التقلب المحتمل للدورات التدريبية على البضائع ونتيجة لذلك. يسمى المشاركون في علاقات السوق الذين يقومون بتحوط المعاملات، أي أولئك الذين يؤمنون مخاطرهم يطلق عليهم التحوطات.

كما يحدث

إذا لم تكن واضحة جدا، يمكنك محاولة تبسيط المزيد. لفهم ما هو التحوط، أسهل طريقة في مثال صغير. كما تعلمون، يعتمد سعر المنتجات الزراعية في أي بلد على الظروف الجوية، وعلى مدى حسن حصاد. لذلك، من خلال إجراء حملة البذر، من الصعب للغاية التنبؤ بما سيكون سعر المنتجات في الخريف. إذا كانت الظروف الجوية مواتية، فستكون الحبوب كثيرا، ثم لن يكون السعر مرتفعا للغاية، ولكن إذا جاء الجفاف أو على العكس من ذلك، فقد تموت بعض المحاصيل، بسبب تكلفة الحبوب سوف تنمو عدة مرات.

لحماية نفسك من Nature Whims، يمكن للشركاء العاديين أن يختتموا اتفاق خاص من خلال تحديد سعر معين يسترشد به الوضع في السوق في وقت العقد. بناء على شروط المعاملة، سيكون المزارع ملزما للبيع، وسيشتري العميل حصاد بهذا السعر الذي تم توضيحه في العقد بغض النظر عن السعر الذي يظهر في السوق في الوقت الحالي.

هذا هو المكان الذي تحدث فيه اللحظة عندما يصبح أكثر وضوحا ما هو التحوط. في هذه الحالة، من المحتمل أن العديد من الخيارات لتطوير الموقف من المحتمل:

• سعر العائد في السوق أكثر تكلفة في العقد - في هذه الحالة، الشركة المصنعة، بالطبع، غير راض، لأنه يمكن أن يحصل على المزيد من الفوائد؛
• سعر السوق أقل من المحدد في العقد - في هذه الحالة يبقى المشتري في الخسارة، لأنه يتحمل تكاليف إضافية؛
• السعر الذي تم وضع علامة في المعاهدة على مستوى السوق - كلاهما راضي عن كليهما.

اتضح أن التحوط هو مثال على كيفية فائدة أصولهم قبل أن تظهر. ومع ذلك، لا تزال هذه المواقع لا تستبعد احتمال حدوث خسارة.

الأساليب والأهداف، التحوط العملة

من ناحية أخرى، يمكن القول إن المخاطر التحوط هو التأمين ضد مجموعة متنوعة من التغييرات السلبية في سوق الصرف الأجنبي، مما أديل إلى تقليل الخسائر المرتبطة بتقلبات الدورة التدريبية. هذا هو، يمكن أن يكون التحوط ليس فقط منتجا محددا، ولكن أيضا الأصول المالية المتاحة بالفعل والمخطط لها في الاستحواذ.

كما يستحق القول أن التحوط العملة الصحيحة لا تضع هدف الحصول على الحد الأقصى لأنها قد تبدو في البداية. مهمتها الرئيسية هي تقليل المخاطر، في حين أن العديد من الشركات ترفض عمدا فرصة إضافية لزيادة رأس مالها بسرعة: على سبيل المثال، يمكن أن تلعب المصدر، على سبيل المثال، في التناقص في الدورة التدريبية، والشركة المصنعة - في زيادة القيمة السوقية للبضائع. لكن المنطق السليم يشير إلى أنه من الأفضل أن تفقد Supercount، بدلا من فقدان كل شيء.

يمكننا تسليط الضوء على 3 طرق رئيسية لحفظ احتياطي التبادل الأجنبي الخاص بك:

1. تطبيق العقود (إلحاح) لشراء العملة. في هذه الحالة، لن تؤثر تقلبات سعر الصرف على خسائرك، وعدم إحضار الدخل. سيحدث شراء العملات بدقة بموجب شروط العقد.
2. إجراء تحفظات واقية للعقد. عادة ما تكون هذه البنود عادة ما تكون ثنائية وتعني أنه عند تغيير سعر الصرف في وقت انتهاء المعاملة، فإن الخسائر المحتملة، وكذلك الفوائد، تنقسم بين الطرفين في العقد على قدم المساواة. ومع ذلك، في بعض الأحيان، يحدث هذا التحفظات الواقية من جانب جانب واحد فقط، ثم لا يزال الآخر غير محمي، ويتم الاعتراف بالتحوطات العملة من قبل من جانب واحد.
3. الاختلافات مع نسبة البنك. على سبيل المثال، إذا كنت بحاجة بعد 3 أشهر، فأنت بحاجة إلى عملة للحسابات، وفي نفس الوقت هناك افتراضات ستتغير الدورة في اتجاه كبير، ستكون منطقية لتبادل الأموال في الدورة الحالية ووضعها على الودائع. على الأرجح، ستسمح النسبة المئوية للبنك للمساهمة بمستوى تقلبات الدورة، وإذا لم يبرر التوقعات، فسيكون الاحتمالية أيضا كسب القليل.

وبالتالي، يمكن القول أن التحوط هو مثال على كيفية حماية ودائعك من التذبذب النسبة المئوية المحتملة.

الأساليب والأدوات

في أغلب الأحيان، يتم استخدام نفس تقنيات العمل على حد سواء التحوطات والمضاربين العاديين، ولكن لا تخلط بين هذين المفهومين.

قبل الحديث عن الأدوات المختلفة، تجدر الإشارة إلى فهم القضية "ما هو التحفيري" هو في المقام الأول لغرض العملية، وليس في الوسائل المستخدمة. وبالتالي، تقوم هيدجر بإجراء صفقة من أجل تقليل المخاطر المحتملة من تغيير تكلفة البضائع، فإن المضارب يحدث بوعي تماما مثل هذا المخاطر، مع حساب نتيجة مواتية فقط.

ربما المهمة الأكثر صعوبة هي الاختيار الصحيح لأداة التحوط، والتي يمكن تقسيمها مشرويا إلى 2 فئة كبيرة:

• outstraights ممثلة بمقايضات العقود والأمام؛ تختتم هذه المعاملات بين الطرفين مباشرة أو من خلال الوساطة المتخصصة - تاجر؛
• أدوات تبادل للتحوط، والتي تشمل الخيارات والعقود المستقبلية؛ في هذه الحالة، تجري التجارة في مواقع خاصة - بورصات الأسهم، وأي صفقة، هناك سجين، كنتيجة لذلك تبين أن تكون ثلاثية؛ الطرف الثالث هو الغرفة المحسوبة لبورصة محددة، وهو ضامن الالتزامات التي أجرتها الأطراف؛

وتلك أساليب التحوط المخاطر الأخرى لها مزاياها وعيوبها. دعونا نتحدث عنهم بمزيد من التفاصيل.

المخزون

الشرط الرئيسي للبضائع على البورصة هو القدرة على توحيدها. يمكن أن تكون مثل منتجات مجموعة الغذاء: السكر واللحوم والكاكاو وما إلى ذلك والصناعية - الغاز والمعادن الثمينة والنفط وغيرها.

المزايا الرئيسية لتداول الأسهم هي:

• أقصى مدى توفر - في عصرنا من التقنيات المتقدمة، يمكن إجراء التجارة على البورصة من أي زاوية تقريبا من الكوكب؛
• يمكن أن تكون السيولة الهامة - لفتح وإغلاق مواقف التداول في أي وقت حسب تقديرها؛
• الموثوقية - إنه يوفر الوجود في كل معاملة لمصالح الغرفة المحاسبية للتبادل، والتي تعمل أيضا كضامن؛
• تكاليف منخفضة جدا للمعاملة.

بالطبع، لم يكن بدون عيوب - ربما، يمكن أن يسمى أكثر الأساس قيود صارمة بما فيه الكفاية على الظروف التجارية: نوع المنتج ورقمه ووقت التسليم وما إلى ذلك - يتم التحكم في كل شيء.

في الخارج

هذه المتطلبات غائبة تماما إذا تداولت نفسك أو بمشاركة الوكيل. تأخذ المزايدة في الهواء الطلق إلى حد أقصى رغبتي العميل، يمكنك التحكم في حجم الحزب وتسليم أوقات التسليم - ربما هو الأكبر، ولكن تقريبا زائد فقط.

الآن عن أوجه القصور. لهم، كما تفهم، أكثر من ذلك بكثير:

• صعوبات في اختيار الطرف المقابل - سيتعين على هذا السؤال الآن القيام به بشكل مستقل؛
• خطر عدم الامتثال العالي لأي من جوانب التزاماته - الضمانات في شكل تنفيذ البورصة في هذه القضية ليست كذلك؛
• انخفاض مستوى السيولة - عند إنهاء صفقة مبتتم سابقا، تعد التكاليف المالية اللائقة مهددة؛
• مرفقات كبيرة
• الصلاحية الطويلة - يمكن أن تغطي بعض طرق التحوط فترات في عدة سنوات، لأن متطلبات هامش الاختلاف غير قابلة للتطبيق.

من أجل عدم ارتكاب خطأ في اختيار أداة التحوط، من الضروري إجراء التحليل الأكثر اكتمالا للآفاق والميزات المحتملة أو طريقة أخرى. من الضروري مراعاة الميزات الاقتصادية وآفاق الصناعة، وكذلك العديد من العوامل الأخرى. الآن دعونا البقاء بمزيد من التفاصيل على أدوات التحوط الأكثر شعبية.

إلى الأمام

يتم الإشارة إلى مثل هذا المفهوم من خلال المعاملة، والتي تتمتع بفترة معينة التي يتفق بها الأطراف على توريد منتج معين (الأصول المالية) في تاريخ محدد في المستقبل، في حين تم إصلاح سعر البضاعة في وقت الصفقة. ماذا يعني هذا في الممارسة العملية؟

على سبيل المثال، تفترض شركة معينة الشراء من البنك إلى يورولو مقابل الدولار، ولكن ليس في يوم توقيع العقد، ولكن، على سبيل المثال، في شهرين. وهي ثابتة على الفور أن الدورة تبلغ 1.2 دولار لكل يورو. إذا كان معدل الدولار في شهرين، فسيكون معدل الدولار 1.3، فستتلقى الشركة مدخرات ملموسة - 10 سنتات على الدولار، والتي بتكلفة العقد، على سبيل المثال، في المليون ستساعد في توفير 100 ألف دولار. إذا كانت الدورة التدريبية خلال هذه المرة ستذهب إلى 1.1، فسوف يذهب نفس المبلغ إلى فقدان المؤسسة، ولم تعد المعاملة ممكنة، لأن العقد الأمامي إلزامي.

علاوة على ذلك، هناك بعض اللحظات غير السارة:

• نظرا لأن مثل هذه الاتفاقية غير مضمون بحلول غرفة التسوية في البورصة، فإن أحد الأطراف يمكن ببساطة رفض إعدامه عندما تكون الشروط غير المواتية لذلك؛
• يعتمد هذا العقد على الثقة المتبادلة، التي تضيء بشكل كبير في دائرة الشركاء المحتملين؛
• إذا كان العقد الأمامي يكمن بمشاركة وسيط معين (تاجر)، فإن النفقات والنفقات العامة والعمولات زيادة كبيرة.

العقود الآجلة

مثل هذه الصفقة تعني أن المستثمر يفترض التزاما بعد بعض الوقت لشراء (بيع) كمية ملحوظة من السلع أو الأصول المالية - الأسهم، والأوراق المالية الأخرى - بسعر ثابت ثابت. ببساطة - هذا عقد للتسليم المستقبلي، ومع ذلك، فإن العقود الآجلة هي منتج الأسهم، مما يعني أن معلماتها موحدة.

يتجمد التحوط مع العقود المستقبلية سعر العرض المستقبلي للأصل (المنتج)، بينما إذا كان سعر المكان (سعر بيع البضائع في السوق الحقيقية، لأموال حقيقية، يخضع للتسليم الفوري)، وسوف ينخفض، ثم يتم تعويض الفائدة المتأثرة عن ربح من بيع العقود العاجلة. من ناحية أخرى، لا توجد إمكانية استخدام نمو الأسعار الفورية، وسيتم تسوية الأرباح الإضافية في هذه الحالة عن طريق تلف بيع العقود الآجلة.

عيب آخر من التحوط الآجلة هو الحاجة إلى جعل هامش الاختلاف، والذي يدعم المواقف العاجلة المفتوحة في حالة العمل، حتى يتكلم، هو بعض الضمان. في حالة النمو السريع لارتفاع الأسعار، قد تحتاج إلى حقن مالية إضافية.

بمعنى ما، فإن التحوط العقود الآجلة يشبه إلى حد كبير المضاربة المعتادة، ولكن هناك فرق هنا، وأساسية جدا.

تحمي Hedger، استخدام المعاملات المستقبلية، من قبل تلك العمليات التي تنفق على سوق هذا المنتج (الحقيقي). بالنسبة إلى المضاربة، فإن عقد العقود الآجلة هو فقط إمكانية تلقي الدخل. هناك لعبة فارق الأسعار، وليس على شراء وبيع الأصول، لأن البضائع الحقيقية غير موجودة في الطبيعة. لذلك، فإن جميع الخسائر أو إيرادات المضاربة في سوق العقود الآجلة لا توجد سوى النتيجة النهائية لعملياتها.

خيارات التأمين

واحدة من أكثر الأدوات شعبية للتأثير على مكون المخاطر في العقود هي التحوط من الخيارات، دعنا نتحدث عنها بمزيد من التفصيل:

نوع الخيار وضع:

• يمتلك حامل نوع POT حق كامل (ومع ذلك، فلا يطلب الأمر) في أي وقت تنفيذ عقد مستقبل عند خيار سعر ثابت؛
• اكتساب هذا الخيار، فإن بائع الأصول التجارية يثبت الحد الأدنى لسعر البيع، مع تحفظ الحق في الاستفادة من تغيير السعر بشكل إيجابي؛
• إذا كان سعر العقود الآجلة أقل من تكلفة تنفيذ الخيار، فإن المالك يبيعه (ينفذ)، مما يسدد الخسائر في السوق الحقيقية؛
• كزيادة في السعر، قد ترفض تلبية الخيار وتنفيذ البضاعة على القيمة الأكثر ربحية لنفسها.

الفرق الرئيسي من العقود الآجلة هو حقيقة أنه عند شراء خيار يتم توفير خيار للحصول على قسط معين، والذي يحترق في حالة رفض التنفيذ. وبالتالي، يمكن مقارنة الخيار بوضعه مع التأمين التقليدي لنا - مع التطوير غير المواتي للأحداث (قضية التأمين)، يحصل حامل الخيار على قسط، وفي ظل الظروف العادية تختفي.

خيار نوع الاتصال:

• يحق لحامل هذا الخيار (ولكن غير مطلوب) في أي وقت لاكتساب عقد مستقبل في سعر التنفيذ الثابت، أي إذا كان سعر العقود الآجلة أكثر إثباتا، يمكن تنفيذ الخيار؛
• بالنسبة للبائع، فإن العكس الآخرون للعزم المبرس الذي تم استلامه عند بيع خيار، فإنه يتعهد ببيع عقد العقود المستقبلية لتحقيق المشتري.

في الوقت نفسه، هناك إيداع ضمان معين، على غرار ما يستخدم في معاملات العقود الآجلة (مبيعات العقود المستقبلية). تتمثل ميزة مكالمة من نوع الخيار في أنه يعوض عن انخفاض في تكلفة الأصول التجارية لمبلغ لا يتجاوز الجائزة التي تلقاها البائع.

أنواع التحوط والاستراتيجيات

تحدث عن هذا النوع من أشكال التأمين على المخاطر، فإنه يستحق فهم ذلك، لأنه في أي عملية تداول هناك جانبين على الأقل، يمكن تقسيم أنواع التحوط إلى:

• التحوط المستثمر (المشتري)؛
• المورد التحوط (البائع).

الأول ضروري للحد من مخاطر المستثمر المرتبط بالزيادة المحتملة في قيمة الشراء المقدر. في هذه الحالة، ستكون أفضل الخيارات لتحوط تقلبات الأسعار:

• بيع الخيار
• الاستحواذ على عقد العقود المستقبلية أو خيار الاتصال.

في الحالة الثانية، يتعارض الوضع تماما - يحتاج البائع إلى حماية أنفسهم من سقوط سعر السوق للبضائع. وفقا لذلك، ستكون طرق HEDJA عكسية:

• بيع العقود الآجلة؛
• خيار الشراء وضع؛
• خيار الاتصال الخيار.

بموجب الاستراتيجية، ينبغي فهم مزيج من الأدوات وصلاحية تطبيقها لتحقيق النتيجة المرجوة. كقاعدة عامة، تستند جميع استراتيجيات التحوط إلى حقيقة أن العقود الآجلة والسعر البوري للبضائع تختلف تقريبا بالتوازي. وهذا يجعل من الممكن التعويض عن الخسائر المتكبدة من بيع السلع الحقيقية.

يتم إجراء الفرق بين السعر الذي يحدده الطرف المقابل للسلع الحقيقية وسعر عقد العقود المستقبلية ك "أساس". يتم تحديد قيمتها الحقيقية من خلال مثل هذه المعلمات كما الفرق في جودة السلع، والمستوى الحقيقي لأسعار الفائدة، وتكلفة وشروط تخزين البضائع. إذا كان التخزين مرتبط بتكاليف إضافية، فإن الأساس سيكون إيجابيا (النفط والغاز والمعادن غير الحديدية)، وفي الحالات التي يكون فيها حيازة البضائع قبل نقلها يجلب دخل إضافي (على سبيل المثال، المعادن الثمينة) ستصبح سلبية. يستحق التفاهم بأن قيمتها ليست ثابتة وغالبا ما يتم تقليلها كأجزاء من نهج العقود المستقبلية. ومع ذلك، إذا كانت البضائع الحقيقية تنشأ فجأة الطلب المتزايد (الاندفاع)، فيمكن للسوق الذهاب إلى مثل هذه الحالة عندما تكون الأسعار الحقيقية أكثر حدة.

وبالتالي، في الممارسة العملية، حتى أفضل استراتيجية لا تعمل دائما - هناك مخاطر حقيقية مرتبطة بالتغيرات الحادة في الأساس، مما يكاد يكون من المستحيل المستوى مع التحوط.