رسملة الشركة مصممة. نسبة الرسملة

الرسملة - المصطلح الاقتصادي المستخدم في القيم التالية:

1. زيادة في صناديق الشركة الخاصة كنتيجة لتحويل الأرباح أو القيمة الفائضة أو كل أو جزء من الربح في منشآت إنتاج إضافية (المعدات والمرافق والأشياء العمالية أو الموظفين) أو رأس مال إضافي. في هذه الحالة، فإن جوهر القيمة هو تحويل الدخل في المستقبل إلى رأس المال. الأموال الكبيرة في صندوق التراكم الرأسمالي.

2. تحليل قيمة الشركة أو ممتلكاتها، حيث المعلمات للتقييم هي:

حجم رأس المال الحالي والثابت؛

القيمة السوقية للأوراق المالية المصنعة من قبل الشركة (الأسهم والسندات)؛

حجم الأرباح تلقى كل عام.

في القطاع المصرفي، تعد الرسملة مسألة الأسهم، مما يزيد من رأس المال الحالي من خلال الانضمام إلى سعر الفائدة وغيرها من العمليات لزيادة قاعدة رأس المال.

اعتمادا على الأنشطة المنفذة، تتميز رأس المال (تقييم تكلفة الشركات) والسوق (الأسهم) القيمة (تقييم قيمة الأوراق المالية).

يوم جيد، الزائرين العزيزين والقراء. اليوم سنتحدث عن مستوى الرسملة للشركة، والتي يمكن أن تؤثر سلبا عليه. نعم، هذا الموضوع بعيد بما يكفي من التداول والكفاءة، ولكن من وجهة نظر الاقتصاد والتنمية العامة، أعتقد أن هذا الموضوع سيكون مفيدا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تقييم رأس المال في الشركة هو عامل مهم للغاية يجب مراعاته. إذا كنت مستثمرا محتملا وترغب في الاستثمار في ترويج لشركة معينة، فإن تقييم مستوى القيمة هو مشكلة مهمة يجب أن تأخذها في الاعتبار. بشكل عام، سأحاول أن أشرح بلغة بسيطة يمكن أن تؤثر سلبا على مستوى الرسملة نفسها.

خطر تغييرات الأسعار للسلع

هناك دائما خطر أن تقلبات حادة في أسعار هذا أو هذا المنتج قد يؤثر سلبا على مؤسسة الملف الشخصي ومستوى رأس المال. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تبيع البضائع، فإن النمو الحاد في هذه البضائع سيكون مفيدا، وعلى العكس من ذلك، إذا انخفض سعر السلع، فسيكون الشركة غير مربحة، وقد تسقط مستوى رأس المال.

من ناحية أخرى، إذا كانت شركة الملف الشخصي تعمل في شراء البضائع، فستجلس تخفيض قيمتها على الذراع ومستوى القيمة الكبيرة، ولكن الزيادة في هذه التكلفة ستكون عاملا سلبيا للشركة ومستوى القيمة القصيرة.

نظرا لأن هناك نقطة حول السعر، فستكون مناسبة للنظر في كيفية الاقتراب من السؤال عند الأهمية.

ولكن في الواقع، سأقول إن هذه المخاطر يمكن أن تؤثر حتى على تلك الشركات غير المرتبطة بالبضائع. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي الزيادة الحادة في قيمة البضائع إلى إجبار سكان بلد معين على توفير ذلك، بالطبع، سيؤثر على قطاع الخدمات بشكل عام.

إضاءة وسائل الإعلام السلبية

هذا هو المخاطرة المباشرة بأن أعمال الشركة، مستوى القيمة، على التوالي، قد تعاني من الإضاءة السلبية في وسائل الإعلام. التدفق الأخبار اليوم غير محسص، لأنه لا توجد شركة قادرة على ضمان هذا.

على سبيل المثال، تسبب أخبار الحادث في فوكوشيم NPPS في عام 2011 بالرنين البري في السوق، وأسهم العديد من الشركات اليابانية سقطت ببساطة بشكل حاد في السعر، معها ومستوى القيمة. السوق هو الناس، والناس يتعين عليهم الذعر، وفقا لهذا، هذا أو أن الأخبار يمكن أن تسبب رد فعل البرية للسوق. من الواضح أن المزيد من الأخبار العالمية يمكن أن تسبب مشكلة أكبر، تتراوح من معدلات البورصة ونهاية الأزمة العميقة للبلاد.

يستحق فهم أن السوق هو انعكاس لآراء الناس. يمكن أن يتفاعل الناس في مختلف الظروف القاهرة في القوة بشكل غامض، لأن العواطف تدخل أعمالا. وأين توجد عواطف، لا يوجد مكان لا يوجد مكان للحساب البارد، على التوالي، من المستحيل التنبؤ بالرد، وهذا هو السبب وراء نشر الأخبار غير المتوقعة، قد يكون السوق بولينج بشكل رهيب!

خطر تغيير التقييم

كقاعدة عامة، هناك تصنيف ائتماني ما يسمى، حيث يتم فرض رسوم على الشركة تقييم اقتصادي معين، والتي قد تختلف مع مرور الوقت. هناك شيء من هذا القبيل بالنسبة لتلك الشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصة. في هذه الحالة، هناك تصنيف محلل خاص، حيث تهمة الأسهم تقديرات معينة.

من الواضح أن هذه التقييمات الخبراء يمكن أن تصبح مشغلا خطيرا للخطة النفسية. على سبيل المثال، تخيل أن أسهم الشركة لديها تقييم عال، ولكن في عام عند إصدار تقديرات جديدة، اتضح أن تكون أسوأ بكثير من العام السابق. من الواضح أن هذا قد يؤثر سلبا على مستوى الرسملة، مما سيؤدي إلى سقوط مستوى أسعار الأسهم، حيث أن المستثمرين الابتدائية للبدء في وضع علامة عليها.

شاهد الفيديو

مرة أخرى، هناك خيط نفسي خفية. وأظهر مرة أخرى أن كل هذه الأسعار هي الناس، وتوقعاتهم، وتأمل، مخاوف ونواياها. غالبا ما تقوم جميع أنواع التصنيفات غالبا بمراقبة المستثمرين، وعلى أساس هذه المعلومات، فما بعد ذلك، كما هو الحال في المستقبل للقيام به باستثماراتهم.

المخاطر تصبح الانسكازية

هذا هو خطر أن تصبح أعمال الشركة تشابه معينة من الديناصورات، فقط في اقتصاديا. يستحق التفاهم بأنه لا توجد شركات ناجحة بكثير، وحتى أقل من تلك الشركات التي تعمل منذ وقت طويل للغاية، أي أنها تعيش في الذكرى المائة المائة.

السوق ديناميكي للغاية، وتتغير، بهذا، إذا كانت الشركة لن تتكيف معها وتغيير مفهوم العمل في الفترات اللازمة، فقد تصبح الديناصور جيدا. السوق منافسة صعبة في المقام الأول، ومع زيادة تحسين التقنيات الحديثة، تصبح هذه المنافسة أكثر تشددا. في هذه الحالة، مع مرور الوقت، يمكن أن يظهر منافس دائما، مما سيعطي سلعا مماثلة، ولكن جودة أعلى وبأسعار مخفضة. من الواضح أنه من المخطط أن تكون الشركة في حالة ركود، وهناك قبل الإفلاس ليس بعيدا.

الكشف عن أجزاء بواسطة أجزاء

في هذه الحالة، يتعلق الأمر بحقيقة أن المراجع الشرطي يمكن أن يجد بعض التفاصيل اللذيذة من الشركة التي يمكن أن تؤدي إلى انهيار النظام نفسه. هذا يمكن أن يكون أي شيء: سرقة القيادة، تأطير، الإبلاغ وهمية، وهلم جرا.

إذا نشط هذه المعلومات، فقد يتسبب في تلف لا يمكن إصلاحه لصورة الشركة. بعد هذا التأثير الخطير، سيكون من الصعب جدا. في الواقع، لا يتم تحديد هذه الحالات، على سبيل المثال، إينرون.

المخاطر التشريعية

نحن هنا نتحدث عن العلاقة بين اتجاه العمل والتشريع الحالي. في هذه الحالة، يمكن للحكومة أن تقدم قيودا على وجه التحديد فيما يتعلق بالشركة أو الصناعة ككل. من الواضح أن هذا سيؤثر كل ذلك سلبا على استثمار الأشخاص الذين استثمروا أموالهم في الشركة أو الصناعة.

من الناحية النظرية، تعمل الحكومة كمخزن مؤقت معين بين الأعمال والسكان في البلاد. ستدخل الحكومة كلما وضعت الأعمال التجارية بشكل صريح على المجتمع أو لن تنظم ذاتيا. ولكن في الواقع، غالبا ما تكون الحكومات أعيد تأمين، وبدء، في بعض الأحيان، قوانين غبية تماما التي تضغط بشكل غير معقول على الأعمال التجارية.

ارتفاع أسعار التضخم والفائدة

على سبيل المثال، إذا كانت أسعار الفائدة، فإن الأعمال التي تحتاج إلى التمويل قد تواجه مشاكل. تحدث تقريبا، ستزداد تكاليف هذه الشركة، وتبقى واقفا على قدميه أكثر صعوبة.

على سبيل المثال، إذا استمرت زيادة أسعار الفائدة على مستوى التضخم، فقد تواجه الشركة مشاكل، حيث يقع القوة الشرائية للأموال. بشكل عام، يمكن أن تتضخم معدلات التضخم والفائدة في حد سواء بشكل منفصل وفي الوقت نفسه، والتي يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على الشركة.

خطر النموذج

هناك دائما خطر أن يصبح النموذج العام أو المفهوم العام الذي يعتمد على أساس العمل غير صحيح. من النموذج الخطأ الذي يعانون من الشركات التي تستخدمها. في هذه الحالة، قد يشارك تأثير دومينو معين في كثير من الأحيان عندما تنشط الشركات الكبيرة للقاع شركات أخرى لأمر أصغر.

على سبيل المثال، أظهرت أزمة الرهن العقاري، التي حدثت في الفترة 2008-2009، بوضوح أن النموذج غير الصحيح في البداية قد يكون له تأثير سلبي خطير حتى على اقتصادات البلدان الكبيرة.

الاستنتاجات

بشكل عام، إذا تحدثنا عن المخاطر، فأنا أتحدث عن المخاطر التي تعد جزءا من العمل، ولن يهدأهم. لا توجد مثل هذه الشركة أو اتجاهات الأعمال أو حتى الاقتصاد، والتي لن تعرض للمخاطر. بالإضافة إلى ذلك، أريد أن أذكر أن السوق هو نظام بيئي حي، وهو قادر على الاستجابة بقوة للغاية لأي تغييرات في السوق.

خلاصة القول هي أن الأسواق ليست دائما عقلانية. أي أخبار القوة القاهرة تنعكس كثيرا في السوق. كما تحدثت مرارا وتكرارا، حيث توجد عواطف، لا يوجد عقلاني، على التوالي، للتنبؤ بشيء لم يعد له أي معنى.

بشكل عام، الأعمال والتجارة مزدحمة للغاية. أود أن أقول إن التداول هو نوع من منطقة الأعمال، لتكون ناجحة هنا، من الضروري التفكير أولا تماما كجدارة حقيقية. قبضة الأعمال، أو هناك، أو أنها ليست كذلك، كل شيء بسيط جدا!

حسنا، إليك مثل هذه المواد، ونأمل أن تكون مفيدة لك. سأقول وداعا لك، أتمنى حظا سعيدا لاجتماعات جديدة!

القيمة السوقية - مؤشر التقييم الذي يسمح لك بتحليل الموقف العام للمستثمرين لشركة معينة. على الرغم من أنه جنبا إلى جنب جنبا إلى جنب من المواقع الرسمية للشركات بالقرب من هذه المعلمات كبوبرا أو ص / ه، من الصعب استدعاءها مضاعف بسبب التحيز. إنه مؤشر أساسي على حساب مضاعفات أكثر دقة، على سبيل المثال، صافي الديون. حول كيفية حساب القيمة السوقية للشركة وحول عدم وجود مؤشر، قرأت.

القيمة السوقية: ما هو عليه ومؤشر يمكن أن يكون مفيدا للمستثمر

تعكس القيمة السوقية القيمة الإجمالية للأسهم الموضوعة التي هي في حوزة المستثمرين وأصحاب الشركة. يتم تطبيق المؤشر على التقييم السطحي لقيمة الشركة وتحليل مكبرات الصوت في فترة زمنية معينة.

هناك رسملة سوقية مشتركة وبورصة الأسهم العادية في الدورة الدموية. تفسر العديد من المصادر رسملة السوق كضرب لسعر السوق من حصة واحدة إلى عدد الأسهم المتداولة، ولكن هذا مؤشر أقل دقة لتقييم الشركة. سيكون من الصحيح التصحيح على ما يسمى بتراكم رأس المال، والتي قد تشمل:

• خيارات لشراء الأسهم؛
• الأسهم الممتازة؛
• أحزمة قابلة للطي.

فيما يتعلق بتوافر هذه الأوراق في رأس مال الشركة، ستتم مطالبتها ببيانات مالية، ولكن سيتم العثور على معلومات على الموقع الرسمي دون خبرة. لذلك، أوصي بالاسترشاد بالصيغة المثلى:

القيمة السوقية \u003d عدد الأسهم العادية * سعر السوق الحالي + عدد الأسهم المفضلة * السعر الحالي

جميع المعلومات لحسابها متاحة بحرية.

فوائد القيمة السوقية للمستثمرين

• لتقييم ديناميات نمو الرسملة في أقسام مختلفة من الوقت، على أساس القرار الذي يمكن اتخاذ قرار بشأن الاستثمار؛
• لتحليل كيفية تتفاعل تكلفة الأسهم والرسملة في بعض العوامل الأساسية. كم تكلفة الشركة حساسة لإجبار القاهرة أو العكس إلى إشارات السوق الإيجابية. كلما زاد الحساسية، كلما زاد من المخاطرة، ولكن أكثر ما تستطيع كسب المال على التقلب.

مقارنة رسملة شركات صناعة واحدة، وكذلك تكلفة إجراء منفصل، في رأيي، غير مناسب. على سبيل المثال. وبعد

المضاعفات القائمة على الرسملة: نسبة PE، نسبة PS، نسبة كتاب السعر.

عيوب تقييم الشركة ذات القيمة السوقية

• الوجود في سعر مشارك مكون المضاربة. على سبيل المثال، تقليديا قبل دفع الأرباح، هناك زيادة في عروض أسعار الأوراق المالية، بعد الدفع - التراجع. تظل الحالة المالية للشركة دون تغيير، وتغييرات القيمة؛
• تجاهل في مؤشر العوامل الاقتصادية الأخرى المؤثرة. يتم مقارنة المستثمرون الذين يعرفون كيفية تحليل الإبلاغ، والقيمة السوقية للأسهم مقارنة بتحميل الديون والأصول السائلة للشركة. ولكن هناك مستثمرون يستثمرون المال، يسترشدون ديناميات جيدة من الاقتباسات ونصائحهم. هذا كل شيء، يتم المبالغة في تقديرها من خلال تكلفة السوق الأساسية للأوراق؛
• تقييم محدود. يمكنك إجراء تقييم على القيمة السوقية في السوق فقط الشركات المساهمة العامة المساهمة التي لها معلومات أساسية.

مثال عملي على حساب القيمة السوقية للشركة

جميع البيانات المتعلقة بعدد الأسهم وتكلفتها الحالية هي على مواقع الويب للشركات والموارد التحليلية نفسها وبورصة الأسهم نفسها. على سبيل المثال، نأخذ PJSC Uralkali. عدد الأسهم العادية - 2 936 015 891،

إغلاق السعر - 144.85 روبل (البيانات حول 09/25/2017). نضرب هذه الأرقام بين نفسها ونحصل على القيمة السوقية 425.575 مليار روبل. نفس الشكل وموقع التبادل.

يرجى ملاحظة أن موقع الشركة على الإنترنت في خط القيمة الرسمية لا يشير إلى عدم رسمية الشركة، ولكن رسملة العمل، أي إذا كانت الشركة لديها أسهم عادية وتفضل، ثم الحصول على القيمة السوقية للشركة، هذين الرقمين بحاجة إلى أن تكون مطوية.

انتاج |وبعد حساب القيمة السوقية بالمقارنة مع حساب المضاعفات EBITDA، P / E أو NET DEPT بسيط للغاية وغير متكافئ. لكنه يقدم فقط مؤشرا معملا ولديه أخطاء كبيرة. فقط فقط على ديناميات قيمة الأسهم في وقت قرار الاستثمار في الاستثمار، لن أوصي بذلك. تحتاج إلى تحليل جميع المؤشرات والمضاعفات في المجمع.

يتم استخدام القيمة السوقية في حساب العديد من المضاعفات المفيدة والضرورية الأخرى، والتي سأكتبها عن بعد في وقت لاحق.

m.v. Dedkova.AKB "يقدر بنك الاتحاد الأوروبي يونايتد"
الطبعة العلمية من FGOU VPO RGUTIS، مجلة "نشرة MGUS" الإفراج عن "الاقتصاد"، №1 لعام 2007

تعد الرسملة واحدة من الظواهر الاقتصادية القليلة التي يتجلى بها مصلحة عالية للغاية في الممارسة العملية والتي أصبحت مؤخرا غير كافية للغاية في الأدب الاقتصادي المحلي. يبدو أن البحث المستقل في مجال الرسملة فقط في السنوات الأخيرة. وتشمل هذه أطروحة بيراكوف. حول موضوع "توفير الاستثمار وإدارة رسملة شركات النفط والغاز"، Ovsyannikova A.N. حول موضوع "رسملة المؤسسات الصناعية لروسيا كعامل في زيادة استدامتها الاقتصادية"، Yu.V. Yu.v. حول موضوع "طريقة الرسملة لصندوق الاستهلاك للمؤسسات الهندسية"، Kazintseva V.V. حول موضوع "القيمة السوقية للسوق للشركات الصناعية الروسية كعامل في زيادة الكفاءة الاقتصادية للإنتاج"، Oshepyan d.e. حول موضوع "إدارة رسملة الشركات الصناعية"، Piven V.V. حول موضوع "النمذجة تأثير العوامل الاقتصادية في القيمة السوقية للشركات الصناعية"، Galtseva E.V. حول موضوع "القيمة الرسمية كعامل في تعزيز الاستدامة المالية للمؤسسات في الخدمات"، Varko A.Sh. حول موضوع "إدارة رسملة الموارد الاستثمارية للإمكانات الإنجابية لمنطقة APK".

وبالتالي، فإن قائمة البحوث المستقلة في مجال الرسملة صغيرة جدا بحيث يمكن أن تعطى بالكامل تقريبا. في معظم الدراسات المذكورة أعلاه، تعتبر القيمة الرسمية من موقف زيادة رأس مال الشركة. في الوقت نفسه، يتم التركيز بشكل رئيسي على الشركات المساهمة التي تقع أسهمها في الدورة الدموية المجانية. يتم إجراء تقييم القيمة في هذه الحالة على أساس قيمة الدورة التدريبية للأسهم. هذا هو النهج الأكثر شيوعا للرسملة في السوق المحلية، استعار من الممارسة الأجنبية. بحكم هذا، لديها نطاق محدود للغاية في البيئة الاقتصادية المحلية، حيث لم يكن المساهم في رأس المال على نطاق واسع. وبالتالي، مع هذا النهج للرصداء من كائن الدراسة، تسقط معظم الشركات الروسية من الكائن.

فقط في دراسة Galtsova E.V. محاولة لإظهار أشكال مختلفة من مظاهر الرسملة في السوق الروسية. اعتمادا على آلية الرسملة، يسلط المؤلف الضوء على أشكالها الثلاثة:

• رسملة حقيقية
• التسويق أو الرسملة الذاتية؛
• السوق أو الرسملة الوهمية.

تنعكس جميع أشكال القيمة المذكورة المدرجة في الميزانية العمومية للشركات في شكل زيادة مصادر تمويلها الخاصة (القسم 3 من الرصيد)، ولكن لديها مصادر مختلفة من المنشأ وطرق الشروع المختلفة.

رسملة حقيقية

تعمل المشاريع الفعلية بشكل فعال دائما تقريبا نتيجة مالية إيجابية للأنشطة الاقتصادية. الربح، أكثر دقة، تتراكم الجزء الذي تم إعادة استثمارها في القسم 3 من الميزانية العمومية، يحدد إلى حد كبير تكلفة المؤسسة ويؤدي إلى زيادة في حقوق الملكية. تتحدث رأس المال العالي عن قدرة كيان اقتصادي على توليد الدخل، واستخدام الموارد بشكل فعال، وتوسيع الأعمال التجارية، والذي، بدوره، هو شرط للربحية المستقبلية.

وفي الوقت نفسه، فإن الزيادة في تقسيم 3 من التوازن، مع وجود أشياء أخرى مساوية، تعني زيادة في المسؤولية، وبالتالي، بسبب الحاكم الرئيسي للتوازن، تؤدي إلى زيادة في رصيد الكيان الاقتصادي. اعتمادا على نوع النشاط، واستراتيجية المؤسسة والمشاكل الحالية الحالية، بزيادة في أصول غير جارية أو دوران أو تلك وغيرها في نفس الوقت. إذا كان ذلك، نتيجة للأنشطة المالية والاقتصادية، فإن الشركة تعني الأرباح، وتوجيهها إلى تجديد الأصول غير الحالية (أولا وقبل كل شيء، وسيلة العمل) والأصول الحالية (من حيث العمالة أو عناصر الأسهم)، هناك هي رسملة حقيقية، عبرت عنها في زيادة القيمة الحقيقية للممتلكات. في معظم الحالات، استثمرت الشركات ذات الإستراتيجية القوية زيادة في حقوق الملكية في أصول الطبيعة الطويلة الأجل، أي. في القسم 1 - الأصول غير الحالية.

في هذه الحالة، تعد الرسملة نتيجة طبيعية للأنشطة المالية والاقتصادية، وهي موضوعية اقتصاديا وبدأت بمصادر التمويل، أي. مسؤولية التوازن. الرفيقات الحقيقية تؤدي إلى تعزيز الاستدامة المالية للشركة، زيادة في تصنيفها الائتماني، زيادة في جاذبية التسويق وزيادة في قيمتها السوقية.

التسويق أو الرسملة الذاتية

في الممارسة العملية، غالبا ما تكون عملية التراكم على المستوى الاقتصادي الداخلي نتيجة لسياسات التسويق النشطة والحملات الإعلانية، والتي "الرياح" القيمة السوقية للمؤسسة، تمزيقها من القيمة الحقيقية. في هذه الحالة، زيادة في العملة الرصيدة، مع أشياء أخرى تكون متساوية، تحدث في الأصل من الأصول، كقاعدة عامة، عنصر غير ملموس في الرصيد، على سبيل المثال، بسبب العمليات التالية:

• تأملات في تقييم الميزانية العمومية لسمعة العمل (حسن نية)؛
• زيادة القيمة السوقية للعلامة التجارية، العلامة التجارية؛
• تأملات في المحاسبة، وفقا لذلك، في ميزان المعرفة؛
• اكتساب الحقوق في نتائج النشاط الفكري.

زيادة خاصية المؤسسات في هذه الحالة، مع وجود أشياء أخرى متساوية، يمكن أن تنعكس في الميزانية العمومية في إصدارات مختلفة:

• الرصيد في زيادة رأس المال الإضافي السلبي؛
• الرجوع إلى النتائج المالية عن طريق زيادة الأرباح المحتجزة؛
• زيادة رأس المال المعتمد مع التسجيل المناسب بطريقة المقررة.

الرأسمالي الإضافي، الأرباح المحتجزة وتبادل رأس المال، بدوره، مما يؤدي إلى زيادة "العاصمة الخاصة" الإجمالية. في هذه الحالة، بدأت القيمة المطلقة بالإدارة داخل الأصول، أولا وقبل كل شيء، غير ملموس. تقديرات التكلفة في هذه الحالة غالبا ما تكون قابلة للتفاوض، لذلك، ذاتي في الطبيعة. زيادة الممتلكات بسبب التقديرات التعاقدية، حتى سعر إعادة التسجيل في رأس المال المصرح به هي عملية ذاتية إلى حد كبير. تجعل عمليات هذا كيندا أن تشكيل ميزانية شركة "تمثيلية"، ومع ذلك، بالنظر إلى أن الأصول غير الملموسة هي أصول مخفضة للغاية، قد تختفي هذه الرسالة مع أدنى تغييرات في الوضع السياسي أو الظروف السوقية. ومع ذلك، فإن الزيادة في الأسهم بسبب توسع رأس المال المصرح به تمنح عمليات هذا النوع من بعض الاستقرار والتصميم القانوني، ومع ذلك، فهي مسار واسع النطاق لتطوير المؤسسة ولا يشير إلى فعالية استخدام إمكاناته. يشار إلى مثل هذا النوع من القيمة القصيرة كسمالة قصاسية ذاتية أو تسويقية، لأن طبيعتها ذاتية، ويستخدم هذا الشكل من القيمة الرسمية، كقاعدة عامة، في أغراض التسويق.

الشخصية (التسويق) ذات الصلة مؤخرا تحظى بشعبية كبيرة بين وكالات العلاقات العامة، والتي تضيء من حقيقة أن سمعة الأعمال تلعب دورا رئيسيا في تشكيل قيمة الشركة. أدى هذا النهج إلى القيمة الافتراضية إلى ظهور مشروع "رسملة من السمعة"، وببادئها هي وكالة نشر العلاقات العامة. في مسح الخبراء الذي أجرته وكالة العلاقات العامة هذه، 1072 مجيبا من كبار المديرين والمديرين والموظفين في مجالس التسويق والإعلان و PRS والمحللين الماليين وغيرهم من خبراء الشركات الكبيرة، أجاب أكثر من 60٪ من المجيبين أن سمعة الأعمال حقيقية إنشاء الأصول.

في تطوير الرسملة ذاتية (التسويق) في روسيا، تم لعب فرض الضرائب على الممتلكات كرادع. صحيح أن "الردع" كان ضئيلا، بالنظر إلى أدنى معدل ضريبة الممتلكات. حاليا، يتم فرض الضرائب الأصول الثابتة فقط في الميزانية العمومية على القيمة المتبقية. هذا يعني أن أي مؤسسة تقريبا يمكن أن تزيد من القيمة المطلقة بوسيلة صغيرة وتشكيل رصيد "ممثل"، مما يؤدي بدوره إلى تكثيف الشكل الذاتي (التسويق) من القيمة الروسية في السوق الروسية.

السوق أو الرسملة الوهمية.

فيما يتعلق بالمراحل المتقدمة من اقتصاد السوق، حيث تشكيل الأسهم المشتركة والاستئناف المجاني وتصميم القيمة السوقية للمؤسسة من خلال اقتباسات الأسهم واسعة الانتشار، وفهم أكثر قبولا للرسمية في تفسير ريتشارد كوخ. يعتقد R. KOH أن القيمة الراسخة هي "القيمة السوقية للشركة التي يتم سرد أسهمها في البورصة"، وهي عمل لسعر السوق للعمل والعدد الإجمالي لسهم الشركة. ينعكس زيادة القيمة السوقية للأسهم والشركة المشتركة ككل في هذه الحالة في أصول الرصيد في شكل إعادة تقييم الاستثمارات المالية "ومتوازن في رأس مال إضافي سلبي.

هذا الشكل من مظاهر الرسم القصوى هو تشابه واضح مع القيمة الذاتية (التسويق). ومع ذلك، فإن القيمة المطلقة في هذه الحالة لا تبدأ من قبل إدارة داخلية، ولكن عن طريق هياكل التبادل الخارجي التي تنفذ اقتباسات الأسهم. يتم تطبيق نتائج تداول التبادل، كما هي معروفة، بموجب تأثير مجموعة العوامل الموضوعية والي الشخصية، ولكن تأثير العوامل الذاتية تقليل عن طريق الاعتراف الاجتماعي.

في المنشورات الأكاديمية، يشار إلى العاصمة المقدمة في الأوراق المالية، مما رفع الدخل، حسب رأس المال الوهمي أو المخزون. نظرا لأن هذا الشكل من القيمة الأولية يتطور نتيجة لعمليات الأسهم، يشار إليها باسم برجوة وهمية. يفضل محللون سوق الأوراق المالية الاتصال بهذا الشكل من مظاهر الرسم القصيلي حسب الرسملة السوقية.

في روسيا، تلقت القيمة الوهمية أو السوق السوقية مؤخرا تطورا، بسبب تفعيل سوق الأوراق المالية. ومع ذلك، تتميز فقط بأعمال تجارية روسية كبيرة تشكلت على الملكية المشتركة. معظم المؤسسات المحلية، هذه الأداة لزيادة رأس مالها، لذلك فإن هذا الشكل من القيمة غير متاح بعد.

جنبا إلى جنب مع الأشكال المدرجة من مظاهر الرسملة، يمكن تمييز مثل هذه المفاهيم بأنها "رسملة الملكية" و "رسملة النفقات".

تجلى رسملة الممتلكات في زيادة مطلقة ونسبية في ملك الطبيعة العاصمة - الأصول غير الحالية، والتي هي الحكم الأكثر جاذبية في أي معاملات مالية وأهم عنصر في العقارات في الشركة. الجزء الأكثر واعدة وإدارته من الأصول غير الحالية موجودات غير ملموسة. وتشمل هذه الإستراتيجية التسويقية وقاعدة العملاء، منهجية مراقبة السوق ونتائج البحوث التسويقية، والدراية، وتوافر السمعة العالية والموظفين المؤهلين، والاتصالات طويلة الأجل مع المشترين وأكثر من ذلك بكثير. يعد تقييم الأصول غير الملموسة وانعكاسها في المحاسبة أداة مقبولة لرسملة الممتلكات.

رسملة النفقات تعني ترجمة جزء من النفقات الحالية في نفقات رأس المال. قد يكون مثالا على تكاليف الإعلانات المتعلقة بالتكاليف الحالية مثالا كلاسيكيا على القيمة الرسمية، ولكن نتيجة لهذه النفقات، يتم تشكيل العلامة التجارية، والتي يمكن تقدير قيمةها بمليارات الدولارات. وفقا للاعتراف العام بمجتمع الأعمال، فإن العلامة التجارية هي أصول غير ملموسة واحدة من أهم المزايا التنافسية للشركة. ومع ذلك، فإن تقديرات القيمة واتجاهاتها لتغييرات وقتها لا تتناسب مع قواعد الانعكاس التقليدية في المحاسبة عن الأصول غير الملموسة. لذلك، يتم إطفاء الأصول غير الملموسة، أي نقل تكلفة المنتجات / الخدمة التي تم إنشاؤها حديثا يتم تنفيذها في أجزاء عن طريق الاستهلاك. بعد انتهاء الأصول غير الملموسة، يتم إلغاء قيمتها. لا يمكن للعلامة التجارية فقط أن تفقد قيمتها في الوقت المناسب، ولكن أيضا بناء عليه. تقديم أصول غير ملموسة لجميع الميزات المدرجة في وقت سابق، والعلامة التجارية تحتاج إلى إجراء تقييم خاص وإعادة التقييم. في هذه الحالة فقط، ستكون في هذه الحالة رسملة من النفقات، نتيجة لذلك سيكون من الممكن زيادة تكلفة الأصول غير الحالية بسبب الانعكاس في تكوين العلامة التجارية الخاصة بهم.

تجدر الإشارة أيضا إلى أنه حتى الآن لم تتم دراسة مجموعة أدوات القيمة في مختلف الأنشطة. الأكثر دراسا في هذا الصدد هو الرسملة في الصناعة. وفي الوقت نفسه، من حيث جمعية الخدمة، تحتاج القيمة المطلية في مختلف قطاعات قطاع الخدمات إلى دراسات إضافية.

دراسة الخبرة العملية في القيمة الرسمية، تحليلها الشامل وتعميماتها النظرية مهمة لجميع المشاركين في السوق: بالنسبة للمؤسسات التي تشكل صورتها الخاصة في السوق، بالنسبة لشركائها، للمساهمين.

المؤلفات

1. Galtseva E.V. الرسملة كعامل في تعزيز الاستدامة المالية لخدمات قطاع الخدمات الخدمات: ديس. الحلوى. الاقتصاد والعلوم. م، 2005. 137 ص.

2. Koh R. الإدارة والمالية من A إلى YA. SPB.: بيتر، 1999. 496 ص.

3. السوفيتي الموسع القاموس. 3 ed. م. موسوعة السوفيتية، 1984. 1600 ص.

4. الموسوعة الاقتصادية. الاقتصاد السياسي. م: موسوعة السوفيتية، 1975. T. 4. 672 ص.

الرسملة - تكلفة الشركة في السوق

رسملة الشركة - وتسمى القيمة التراكمية الحالية لأسهمها في السوق (السوق، قيمة البورصة للأوراق المالية ذات الصلة بأسمحتها الكبيرة).

إلى شركات \u003d N التغلب على * ع العادي + إلى PRI * P

حيث seams p، ملف p - على التوالي، القيمة السوقية للأسهم العادية والفضالية.

سعر السوق من الأسهم العادية هو 18.15 روبل.

K Comp \u003d 746 018 770 000 * 18،15 + 263،742000 * 18،15 \u003d 18 319 149. 14 مليون روبل.

معاملات الرسملة هي نسبة الأموال المقترضة والأهمية الإجمالية. تعكس معاملات الرسملة درجة كفاءة استخدام حقوق الملكية بالإنصاف.

نسبة السندات

إلى المنطقة \u003d (القيمة الاسمية للسندات / (NOM. قنبلة. قنبلة. + Nom. Conder. الرقابة. أسهم + نوم. التكلفة. الايجابيات. الأسهم + الأرباح + (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 / (10 156 672 + 37 300 938. 45 + 6 582 518، 55 + 3 423 101) * 100٪ \u003d 17.6٪

نسبة الأسهم العادية

لحل الطبقات \u003d (القيمة الاسمية للأسهم العادية / (NOM. سلوك. قنبلة. + Nom. Stand. أسهم الرقابة + NOM. التكلفة. الايجابيات. الأسهم + أرباح + (37 300 938،45 / (37 300 938،45 / (37 300 938،45 / ( 10 156 672 + 37 300 938. 45 + 6 582 518، 55 + 3 423 101) * 100٪ \u003d 64.9٪

أسهم مفضلة محددة

إلى pr.obl \u003d (الأسهم المميزة الاسمية / (NOM. سلوك القنبلة. قنبلة. شروط. شروط. أسهم + Nome. التكلفة. الايجابيات. الأسهم + الربح للتوزيع)) * 100٪ \u003d (6 582 518, 55 / (10 156 672 + 37 300 938. 45 + 6 582 518, 55 + 3 423 101)) * 100% = 11,4%

استنتاج

لذلك، فإن الأمن ليس المال وليس المنتج المادي. قيمتها في الحقوق التي تعطيها، كوثيقة نقدية محددة، مالكها. التغييرات في نسب حقوق الملكية المختلفة حول الحيازة والإقراض وإدارة الطلبات والأوراق المالية هي أساس سوق الأوراق المالية.

بناء على حسابات تكلفة الأوراق المالية في OJSC Kamaz، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية:

· اعتبارا من 31 ديسمبر 2007، يتم وضع رأس المال المعتمد لكاماز أوجك من القيمة الاسمية للأسهم العادية والمفضلة في كاماز OJSC بمبلغ 746،018،70،000 وحدة بمبلغ 37،300،938.45 مليون روبل. و 263،300،742000 قطعة بمبلغ 6،582،518، 55 مليون روبل. على التوالى؛

· حجم رأس المال المعتمد لكاماز OJSC في 31 ديسمبر 2007. هو 43،883،457 مليون فرك؛

· عاصمة العمل النظيفة لكاماز OJSC هي 12،998،265 مليون روبل . صافي رأس المال العامل ضروري للحفاظ على الاستدامة المالية للمؤسسة، لأن الفائض من رأس المال العامل على التزامات قصيرة الأجل يعني أن الشركة لا تستطيع سداد الالتزامات قصيرة الأجل، ولكن لديها أيضا موارد مالية لتوسيع أنشطتها في مستقبل.

رأس المال السائل هو 18،764،725 مليون روبل. الأصول السائلة النقية تساوي 6،798،039 مليون روبل. ويظهر أن الالتزامات في توازن الرصيد مغطاة بالأصول.

· معامل مبيعات المخزون هو 3.66، أي مخزونات تمر 366 دورة من التجديد الكامل أو المبيعات الكاملة على مدى فترة زمنية معينة؛

· أصول المواد الخالصة لكل سندات صدر مبلغا إلى 1893،350 روبل .

· يتم ترك الأصول المواد الخالصة لكل 1 إشراف أسهم ميزة وعادية 170 روبل على التوالي. و 10 روبل. وفقا لبيانات المحاسبة والإبلاغ؛

· معامل الربحية ل OJSC Kamaz من أنشطة الإنتاج هو 6.28٪؛

· معامل الربحية هو 5.27٪، وهذا هو، كل روبل من المنتجات المحققة جلبت 5.27٪ من الربح؛

· العائد الحالي على السندات التي أعلنها المصدر هي 25٪ من القيمة الاسمية للسندات، من حيث القيمة، هذا المبلغ هو 25،289،128 مليون روبل. .;

بعد حساب العودة مع رأس المال الأسهم، وصلنا إلى أن كل روبل من رأس المال يمثل 10 كوبيل من صافي الربح. في 1 حملة وضعت حسابات 1.1 روبل. رأس المال المصرح به؛

· معامل "الرافعة المالية" لكاماز OJSC هو 1.47. الأدوات المستعارة تتجاوز نفسها، ولكن ليس بشكل كبير. رافعة المالية، يسمح لك بتحسين العلاقة بين رأس المال الخاص والصناديق المقترضة من أجل زيادة ربحية حقوق الملكية. يعرض التعبير الكمي للرافعة المالية الزيادة في صافي الربحية للأموال الخاصة بسبب استخدام الأموال المقترضة؛

· نسبة الأوراق المالية في رأس المال الخاص لكاماز OJSC هي:

سندات الشركات - 17.6٪

الأسهم العادية - 64.9٪

الأسهم المفضلة - 11.4٪

· رسملة كاماز OJSC هو 18،319،149. 14 مليون روبل. حتى الآن، تترك القيمة السوقية للأسهم العادية 18.15 روبل. ارتفع مستوى رأس المال في كاماز OJSC بشكل كبير في السنوات الأخيرة.

وفقا لوكالة AK & M للسنة المشمولة بالتقرير، تحتل Kamaz OJSC المرتبة 18 في ترتيب الأسهم لنمو الرسملة السوقية للمؤسسات في نهاية ديسمبر 2007. النمو السريع للغاية في رسملة الشركة ناتج عن عدة عوامل:

· التقليل الأساسي لأسهم الشركة الموجودة حتى عام 2007، نتيجة لعواقب "تشويه السوق" لقدرة الشركة على التغلب على عواقب الأزمة المالية في التسعينيات، بسبب افتراضي الروسية اقتصاد؛

تحسن كبير في الأداء المالي والتشغيل للشركة في عامي 2006 و 2007.، توقعات مواتية لمزيد من التطوير؛

· اهتمام المستثمرين بالشركات التي يرتبط نموها مباشرة بتطوير البنية التحتية في الاتحاد الروسي؛

· زيادة شفافية الشركة: بدءا من عام 2007، تصدر الشركة على أساس منتظم البيانات المالية بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (معايير التقارير المالية الدولية) التي تدقيقها برايس ووترهاوس كوبرز؛

· زيادة في انفتاح الشركة: بدأ كاماز على أساس منتظم في عقد اجتماعات مع المستثمرين والمحللين للبنوك، والمشاركة في المؤتمرات وتنظم قسم عمل المستثمر؛

· إعادة شراء حصصها الخاصة بمبلغ 10٪ وسدادها الإضافي وانخفاض في رأس المال المصرح به في عام 2007؛

بشكل عام، من عام 2000 إلى 2007، ارتفعت القيمة الموضحة في كاماز OJSC 24.4 مرة. ونتيجة لذلك، تحتل المؤسسات الهندسية ل OJSC Kamaz المرتبة الثانية من حيث القيمة في نهاية عام 2007.

من المقرر أن تبيع حزمة من أسهم Kamaz OJSC المستثمر الاستراتيجي Daimler AG في عام 2009 بسعر، أعلى من القيمة السوقية الحالية، التي لا تعكس حاليا القيمة الأساسية للشركة، يمكن أن تصبح سائق لنمو مخزون Kamaz يقتبس في الفترة قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، بفضل تطوير التعاون مع شركة أجنبية كبيرة ناجحة تعمل في السوق لإنتاج الشاحنات، ينبغي أن تزداد القيمة الأساسية لكاماز OJSC على المدى الطويل بسبب تنفيذ مشاريع جديدة لتوسيع نطاق النطاق و تحسين خصائص المستهلكين للمنتجات.

بالإضافة إلى ذلك، سيسمح بيع حزمة المستثمر الاستراتيجية Kamaz بالوصول إلى تقنيات شريكهم، مما سيسمح بتوسيع نطاق النموذج وتحسين خصائص المستهلكين للمنتجات. سيكون لهذا تأثير إيجابي على القيمة الأساسية للشركة على المدى الطويل. بدوره، سيواصل Daimler AG الوصول إلى السوق الروسية سريعة النمو، وهو حوالي ثلث يحتله Kamaz OJSC.

وفقا للخبراء، فإن القيمة العادلة ل 1 أسهم عادية من Kamaz OJSC هي 3.44 دولار، والتي تنطوي على إمكانات النمو بنسبة 107٪ ويتوافق مع توصية "الشراء".

فهرس

1. Galavanov V. A. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: التمويل والإحصاء، 2006. - 448 ص .: IL.